2026年3月5日，高途教育科技集團（NYSE:GOTU）發(fā)布2025財年第四季度及全年財報，并于當日盤前舉行了財報電話會，介紹了2025年的財務(wù)表現(xiàn)、2026年的戰(zhàn)略目標以及線下業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。
財報顯示，2025年全年高途實現(xiàn)收入61.47億元人民幣，同比增長35.0%，超額完成年度目標；現(xiàn)金收入達69.04億元，同比增長23.0%。在規(guī)模穩(wěn)健增長的同時，公司經(jīng)營效率顯著提升，全年凈虧損同比大幅收窄69.2%，經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為正，展現(xiàn)出強勁的內(nèi)生增長動力與高質(zhì)量的財務(wù)健康度。
線下業(yè)務(wù)確立為集團重要增長點
在本次財報電話會中，高途管理層詳細介紹了線下業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位與發(fā)展前景，明確將其定義為公司的“第二增長曲線”及集團層面的戰(zhàn)略重點之一。
自2023年啟動線下學習中心擴張以來，高途憑借線上積累的品牌勢能、標準化的運營體系及強大的師資供應鏈，迅速完成了線上線下融合模式的布局。
高途CFO沈楠介紹，線下業(yè)務(wù)由創(chuàng)始人直接領(lǐng)導，在資源分配與跨部門協(xié)作上享有最高優(yōu)先級，旨在通過線上線下的高效協(xié)同，為用戶提供更全面的學習體驗，構(gòu)建長期的競爭壁壘。
同時，沈楠在披露了線下業(yè)務(wù)的進展與規(guī)劃。經(jīng)過近三年的深耕，高途線下業(yè)務(wù)已建立起顯著的品牌信譽與用戶口碑，實現(xiàn)了明顯的規(guī)模經(jīng)濟。按當前增速，預計未來一年內(nèi)，高途線下業(yè)務(wù)的整體收入規(guī)模將超越多家獨立上市的同行企業(yè)。
針對市場關(guān)注的盈利問題，高途給出了明確的時間表，預計2026年實現(xiàn)單店也就是學校層面的盈利，2027年實現(xiàn)包含總部管理費用在內(nèi)的整體業(yè)務(wù)盈利。這一規(guī)劃基于已驗證的單位經(jīng)濟效益模型及成熟的運營管理體系。
沈楠表示，線下業(yè)務(wù)的高壁壘不僅在于網(wǎng)點數(shù)量，更在于頂級教師的供應與管理有效性。高途已通過引入行業(yè)頂尖人才、完善教師培養(yǎng)機制，構(gòu)建了難以復制的師資供應鏈，形成了堅實的品牌護城河。
沈楠強調(diào)：“線下業(yè)務(wù)不僅是物理空間的拓展，更是高途從純線上服務(wù)商向全面整合平臺轉(zhuǎn)型的根本標志。我們將穩(wěn)步推動該板塊從投入期邁向可持續(xù)盈利期，捕捉更大的長期市場空間。”
經(jīng)營杠桿釋放，高質(zhì)量發(fā)展成效顯著
來看高途2025年第四季度和全年的業(yè)績表現(xiàn)。2025年是高途踐行“高質(zhì)量發(fā)展”戰(zhàn)略的關(guān)鍵之年。通過深化“AI+教育”融合，公司連續(xù)五個季度釋放經(jīng)營杠桿，實現(xiàn)了規(guī)模與效益的雙重優(yōu)化。第四季度，公司在收入同比增長21.4%至16.85億元的同時，凈損益同比優(yōu)化38.0%，充分體現(xiàn)了運營效率的突破。
全年維度看，高途非美國通用會計準則（Non-GAAP）凈虧損降至2.84億元，較去年同期的9.96億元大幅減虧。截至2025年12月31日，公司現(xiàn)金及投資儲備總計約39.73億元，剔除股票回購影響后，現(xiàn)金儲備同比凈增2.2億元。此外，公司堅定回饋股東，累計回購價值約6.7億元的ADS，占總股本的12.8%，彰顯了管理層對公司長期價值的信心。
展望2026年，高途表示，將繼續(xù)堅持“盈利性增長”為核心牽引，以“All with AI, always AI”為運營主線。公司將把人工智能深度融入教學全場景與組織管理全流程，通過“名師主講+二講服務(wù)+AI伴學”的三師閉環(huán)，進一步提升教學品質(zhì)與運營人效。
同時，高途將持續(xù)夯實“好老師”這一根基，深化大學生、成人及素質(zhì)教育等多元業(yè)務(wù)協(xié)同，致力于成為陪伴學習者終身成長的伙伴。在充沛現(xiàn)金儲備與清晰戰(zhàn)略路徑的支撐下，高途正穩(wěn)步邁向更具韌性、更可持續(xù)的未來，為股東、員工及社會創(chuàng)造長期價值。
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