2025年第三季度，高途交出了一份令人振奮的成績單：公司在報(bào)告期內(nèi)收入達(dá)到15.8億元，同比增長30.7%，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損與經(jīng)調(diào)整凈虧損大幅收窄近70%，現(xiàn)金儲備超過30億元，同時(shí)，高途還宣布已完成8000萬美元回購計(jì)劃，并啟動新一輪1億美元回購。
這份財(cái)報(bào)反映出高途正逐步進(jìn)入更加穩(wěn)健的發(fā)展階段，市場和機(jī)構(gòu)層面也對高途的業(yè)績表現(xiàn)及未來潛力表達(dá)了態(tài)度。交銀國際近日發(fā)布最新研報(bào)，維持對在線教育公司高途的“買入”評級，并重申5.2美元的目標(biāo)股價(jià)。
從具體數(shù)據(jù)來看，高途本季度的增長質(zhì)量有著顯著提升。經(jīng)營費(fèi)用同比下降3.7%，獲客ROI提升12.8%，研發(fā)費(fèi)用與管理費(fèi)用占收入比同步下降9.6個(gè)百分點(diǎn)。這些數(shù)據(jù)表明，高途今年在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與技術(shù)投入正在進(jìn)入收獲期。
CFO沈楠表示高途始終重視經(jīng)濟(jì)模型的健康，只有保障發(fā)展質(zhì)量，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的增長速度。從追求規(guī)模增長轉(zhuǎn)向注重發(fā)展質(zhì)量，正成為部分教育企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整的共同方向，這也反映出教育科技行業(yè)正逐步趨于理性發(fā)展。
業(yè)務(wù)層面，高途各板塊也都展現(xiàn)出了積極信號。在AI全面賦能下，教學(xué)效果與服務(wù)體驗(yàn)都得到了顯著提升。高途董事長兼CEO陳向東近期在騰訊青騰《一問》訪談欄目中提到，高途以用戶為先，打造符合教學(xué)場景的創(chuàng)新AI產(chǎn)品。這體現(xiàn)出了高途在AI熱潮下的冷靜思考，選擇“技術(shù)適用”而非“技術(shù)堆砌”，回歸教育本質(zhì)。
目前，高途正通過“教育+AI”雙輪驅(qū)動，以線上線下相結(jié)合的方式構(gòu)建多元的業(yè)務(wù)體系，打造覆蓋全年齡段用戶的終身學(xué)習(xí)服務(wù)平臺。比如大學(xué)生和成人業(yè)務(wù)也保持著增長勢頭，實(shí)現(xiàn)收款收入雙增長，“教育+AI”的融合路徑正在不同業(yè)務(wù)線中步入良性發(fā)展階段。
財(cái)報(bào)還顯示，高途報(bào)告期內(nèi)遞延收入達(dá)到17.7億元，同比增長23.2%，這部分收入主要來自于已售出但未交付的課程，為未來幾個(gè)季度提供了穩(wěn)定的營收保障。
在資金管理方面，高途在保持充足現(xiàn)金儲備的情況下，持續(xù)推進(jìn)股票回購計(jì)劃，財(cái)報(bào)透露在未來三年高途將回購至多1億美元價(jià)值的股票。這些動作顯示出管理層十分看好高途未來的發(fā)展前景。
觀察高途近年發(fā)展路徑可見，高途始終堅(jiān)持“以教育為本，科技為用”，通過技術(shù)手段全面提升教學(xué)服務(wù)質(zhì)量。正如CEO陳向東所言，AI時(shí)代，“教”的方式可能會被顛覆，但“育”的價(jià)值不會變，教育公司還是要以育人為先。
企業(yè)在面對技術(shù)變革時(shí)，戰(zhàn)略共識的形成與持續(xù)落地，往往比技術(shù)本身更影響轉(zhuǎn)型成效。隨著新一輪回購啟動與各業(yè)務(wù)盈利能力的增強(qiáng)，相信高途會以更穩(wěn)健的姿態(tài)邁向2026。
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