港股迎“快運(yùn)第一股”，安能物流上市首日表現(xiàn)如何？

　 域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

隨著電商的崛起，物流行業(yè)正快速發(fā)展。今年以來(lái)，物流行業(yè)更是涌現(xiàn)了上市熱潮。

11月11日，安能物流在港交所上市，發(fā)行價(jià)為13.88港元/股，股票代碼9956。上市募資將用于在戰(zhàn)略地區(qū)興建、升級(jí)和潛在收購(gòu)核心樞紐、投資干線運(yùn)輸車(chē)隊(duì)、科技創(chuàng)新等。

截止當(dāng)日港股收盤(pán)，安能物流股價(jià)以2.88%的跌幅收盤(pán)，報(bào)13.48港元。

上市首日收跌，與當(dāng)前港股新股市場(chǎng)持續(xù)低迷的現(xiàn)象不無(wú)關(guān)系。

2019年時(shí)，港股新上市的159只新股中，下跌股94只，上漲股60只，整體上漲股占比37.7%，破發(fā)率高達(dá)59%。券商彼時(shí)預(yù)估，港股市場(chǎng)新股的首日、首周、首月收盤(pán)破發(fā)率均大致位于40%~50%，而美股市場(chǎng)新股的首日、首周、首月收盤(pán)破發(fā)率均大致位于30%~35%。2021年年中，赴港上市的公司中依舊有超過(guò)50%的破發(fā)率。

雖說(shuō)新股上市是一場(chǎng)資金、企業(yè)基本面與市場(chǎng)情緒的博弈，但短期內(nèi)股價(jià)的變化，市場(chǎng)情緒往往容易占據(jù)主導(dǎo)地位。

比如近期上市的微創(chuàng)機(jī)器人，11月2日登陸港交所，開(kāi)盤(pán)即破發(fā)，但截至11日11日，55.65港元的收盤(pán)價(jià)已經(jīng)較43.2港元的發(fā)行價(jià)明顯上漲。但換一個(gè)角度來(lái)看，市場(chǎng)情緒導(dǎo)致的破發(fā)也恰好是入手優(yōu)質(zhì)股權(quán)的好時(shí)機(jī)。畢竟，一旦企業(yè)所處的賽道是具有發(fā)展情景的，那么企業(yè)本身的內(nèi)在價(jià)值才是決定企業(yè)股價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

安能物流作為中國(guó)最大的快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)之一，在服務(wù)覆蓋和運(yùn)力方面有較大優(yōu)勢(shì)。截至2021年4月30日，安能物流在全國(guó)擁有近151個(gè)自營(yíng)分撥中心、29400多家貨運(yùn)合作商和代理商，快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國(guó)約96%的縣城和鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

零擔(dān)是安能的活字招牌，主營(yíng)運(yùn)輸業(yè)務(wù)，受益于萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)藍(lán)海，安能躋身零擔(dān)賽道的前列。

不過(guò)，需要注意的是，這也吸引著不少新企業(yè)的跨界入駐，如快遞頭部企業(yè)中通、百世和韻達(dá)。

在細(xì)分的零擔(dān)賽道比較耳熟能詳?shù)膭t是德邦快遞，作為老牌零擔(dān)企業(yè)，在2018年上市，被稱(chēng)為“零擔(dān)快運(yùn)第一股”，而作為新晉及頭部的安能，自然被拿來(lái)作比較。與其不同，安能選擇了“輕資產(chǎn)+網(wǎng)絡(luò)化”的模式，通過(guò)零擔(dān)快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)和信息技術(shù)平臺(tái)整合，打造零擔(dān)快運(yùn)加盟網(wǎng)絡(luò)。

或許正是因?yàn)樽鳛樾屡d零擔(dān)物流代表，區(qū)別于老企業(yè)的不同模式，帶來(lái)了更多的發(fā)展可能，獲得資本看好。在過(guò)去的十年中安能獲得了多輪融資，獲得了包括大鉦、凱雷、鼎暉投資、CPE、新創(chuàng)建、平安、高盛及伊利等；在最新一輪融資過(guò)后，前三大股東為Max Choice、大鉦資本和鼎暉。

據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，安能物流在2018年至2020年期間營(yíng)收分別為53.32億元、53.38億元、70.82億元，營(yíng)收在2019年的原地踏步后，2020年大幅增長(zhǎng)32.7%。同一時(shí)期，安能物流凈利潤(rùn)分別為-21.14億元、-2.15億元、2.18億元。這意味著近三年來(lái)，公司大幅收窄虧損后成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

安能物流將自己定義成貨運(yùn)合作商平臺(tái)模式，即自己直接運(yùn)營(yíng)和控制關(guān)鍵的分撥和干線運(yùn)輸環(huán)節(jié)，貨運(yùn)合作商及代理商負(fù)責(zé)自費(fèi)投資運(yùn)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，并提供支線服務(wù)、攬件及派送服務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，從2018年到2021年4月，安能物流貨運(yùn)合作商從4700名增加到7000名。

據(jù)艾瑞咨詢，中國(guó)零擔(dān)運(yùn)輸市場(chǎng)2020年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1.5萬(wàn)億元，并將在未來(lái)5年內(nèi)以6.5%的年復(fù)合增長(zhǎng)率上行，預(yù)計(jì)在2025年行業(yè)規(guī)模會(huì)突破2萬(wàn)億元。

自然而然，零擔(dān)賽道的前景吸引著不少跨界者；快遞頭部企業(yè)紛紛入駐，如百世快運(yùn)、韻達(dá)快運(yùn)、中通快運(yùn)，以及順豐旗下的順心捷達(dá)和自營(yíng)快運(yùn)業(yè)務(wù)等等。

當(dāng)下，國(guó)內(nèi)零擔(dān)行業(yè)已經(jīng)從高度分散的發(fā)展格局向頭部聚攏，安能物流的上市無(wú)疑會(huì)加速這一進(jìn)程，推動(dòng)行業(yè)的整合。不能否認(rèn)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的前提下，安能的壓力會(huì)增大，但安能物流作為快運(yùn)行業(yè)的龍頭企業(yè)，早已經(jīng)積累下了相應(yīng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)等優(yōu)勢(shì)。我們有理由相信，未來(lái)憑借著自身良好的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及資本的加持，安能物流的價(jià)值也會(huì)更加的凸顯。

文|港股研究社（ID：ganggushe）

申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)報(bào)道，分享創(chuàng)業(yè)好點(diǎn)子。點(diǎn)擊此處，共同探討創(chuàng)業(yè)新機(jī)遇！