在中國疫情最嚴重的2月11日,應證券市場紅周刊約稿,寫了一篇美團在疫情期間損失和收益的深度分析文章《零售電商平臺的 “抗疫”能力》,對美團各個業(yè)務板塊的損失和收益做了簡單的測算。
事隔三個月,美團于今日(5月25日)發(fā)布了2020年Q1財報,借助該份最新的財報,結(jié)合我之前的預測,繼續(xù)做些解讀和分析。
美團成為餐飲等服務行業(yè)的“新基建”
首先預測的是受影響最嚴重的到店、酒店和旅游業(yè)務,當時的預測結(jié)果是:
1、如果沒有此次疫情,那么按照2019年第三季度財報到店及酒旅業(yè)務板塊的同比增速39.3%,換算至2020年第一季度的同比增速,由于是春節(jié)假期預計這部分營收極有可能達到80億至90億元的規(guī)模。
2、如果此次疫情能在2月底結(jié)束,美團在到店及酒旅業(yè)務板塊的訂單預計最高損失將達到60億至70億元左右。一旦3月出現(xiàn)報復性消費,這個最高損失將大幅下降至30億至40億元左右。
此次財報的數(shù)據(jù)顯示:2020年第一季度,美團點評到店、酒店及旅游業(yè)務收入同比下降31.1%至人民幣31億元。
然后預測的是占比最高的外賣業(yè)務,當時正好是深圳外賣小哥有確診病例出現(xiàn),美團適時推出了“無接觸配送”并成為行業(yè)跟進的做法。
當時預測的結(jié)果是:考慮到比例超過57%且在春節(jié)期間,哪怕沒有此次疫情,參考2019年第一季度財報數(shù)據(jù),在春節(jié)期間外賣的訂單量都會有所下降。
由于外賣屬于“日頻”剛需,考慮到新增的醫(yī)務人員和其他相關(guān)人員的外賣需求,結(jié)合原本第一季度外賣訂單本身就會少于其它三個季度,本次疫情對美團外賣訂單的影響已減至最低程度。
本次財報數(shù)據(jù)顯示:2020年第一季度,美團餐飲外賣業(yè)務收入同比減少11.4%至人民幣95億元,訂單量同比減少17.3%。
從這個數(shù)據(jù)來看,那么11.4%的下降幅度屬于正常水平。
有意思的是,美團外賣收入和訂單量的下降比例有近6%的差值,這說明了什么?
說明美團外賣在疫情期間的客單價得到了顯著的提升!
以我的深入觀察和研究發(fā)現(xiàn),由于當時是居家隔離期間狀態(tài),外賣服務成為眾多家庭獲取一日三餐的重要甚至是唯一來源,家庭外賣的需求取代以往的一人食,家庭對于正餐的外賣需求增多。
結(jié)合美團2020第一季度財報的用戶增長數(shù)據(jù),也可以看出疫情期間美團外賣滲透率的顯著提升。
這是因為疫情發(fā)生后,大眾的消費習慣明顯改變,逐漸從線下向線上轉(zhuǎn)移,為美團培養(yǎng)了新用戶并完成了非餐業(yè)務的外賣配送端的市場教育。
財報數(shù)據(jù)顯示:2020年第一季度,美團交易用戶數(shù)目4. 486億人,同比增加8.9%。
同時,受疫情影響,許多以往并無提供或提供非常有限度外賣服務的高級餐廳、高評價餐廳、連鎖餐廳、黑珍珠餐廳及五星級酒店餐廳開始開展外賣業(yè)務,作為疫情下營運業(yè)務的主要手段,上線美團的品牌餐廳增多,更多黑珍珠、必吃榜餐廳上線。
同樣值得注意的一點是,一季度為實現(xiàn)生活服務領域消費的復蘇,美團外賣推出了“商戶伙伴傭金返還計劃”,為商戶提供免傭返傭補貼及免費流量支持,助其渡過困難時期。
全國范圍內(nèi)共有數(shù)十萬商戶參與,在武漢地區(qū),免傭金額超過3000萬元。
美團平臺因此形成了更為多元及高品質(zhì)的外賣供給,很好地滿足了家庭外賣消費的需求,用戶對于高品質(zhì)餐廳偏好也在加深,進而帶動美團外賣客單價的提升。
其次,家庭外賣消費直接推動了火鍋、海鮮燒烤和各大地方菜系等高客單價的訂單銷量。
而且許多超過3公里配送距離甚至異地的外賣訂單也有所增加,因為更遠配送距離帶來了更高的配送費,因此客單價也更高。
很顯然,外賣由于疫情反而從廣度上推動其成為餐飲行業(yè)的基礎設施。
繼消費線上化之后,本地服務搬上互聯(lián)網(wǎng)成為趨勢。
長遠來看,這些餐館的參與增加了美團平臺上的高質(zhì)量供給,同時中小型獨立餐飲商家加強了對外賣服務的重視,畢竟在疫情期間,外賣幾乎成為他們唯一的收入來源。
通過財報的商家數(shù)量數(shù)據(jù)印證了這些觀察和研究結(jié)果:2020年第一季度,美團平臺活躍商家數(shù)目610萬,同比增加5.0%。
顯然,美團已經(jīng)逐步成為餐飲等服務行業(yè)的新基建。
美團加速拓展的“新業(yè)務”
二月初的分析文章《零售電商平臺的 “抗疫”能力》明確得到結(jié)論:此次疫情將大大推動美團的新業(yè)務發(fā)展。
目前美團的新業(yè)務主要包含餐飲管理系統(tǒng)及B2B餐飲供應鏈服務、共享單車和網(wǎng)約車、食材零售服務三大塊。
本次財報數(shù)據(jù)顯示:2020年第一季度,美團點評新業(yè)務及其他分部的收入42億元,同比增長4.9%。
按季計算,新業(yè)務及其他分部的經(jīng)營虧損由2019年第四季度的人民幣13億元擴大3.4%至2020年第一季度的人民幣14億元。
經(jīng)營利潤率由2019年第四季度的負值21.7%擴大至2020年第一季度的負值32.7%。新業(yè)務及其他分部的經(jīng)營虧損同比收窄,經(jīng)營利潤率改善了32.3個百分點。
餐飲管理系統(tǒng)及B2B 餐飲供應鏈服務的投入持續(xù)驅(qū)動供給側(cè)數(shù)字化是新業(yè)務營收的主要來源。美團將商家質(zhì)量視作2019年的首要目標,取得了不錯的成果。
食材零售服務方面,美團主要在探索自營模式(美團買菜)及平臺模式(美團閃購)。
此次財報美團還透露,已于2020年第一季度,在平臺模式下推出一個獨立的品牌,名為“菜大全”,賦能傳統(tǒng)農(nóng)產(chǎn)品市場進行數(shù)字化運營,并更高效率地為消費者提供高質(zhì)量生鮮食品。
其中,對于自營模式的美團買菜而言,截至2019年底,已經(jīng)在北京、上海及深圳設立96個倉庫以及在武漢市設立30多個自取點。
從我的觀察和研究可以看到,美團在2020年3月開始以“萬物皆可到家”的品牌認知發(fā)力“美團閃購”和“美團買菜”業(yè)務。
而疫情導致傳統(tǒng)食配供應商受到?jīng)_擊,美團的B2B供應鏈平臺“快驢”訂單量出現(xiàn)倍增,另據(jù)部分商戶反饋,快驢進貨幫助其降低了5%-10%的成本。
這些新業(yè)務均讓美團399萬騎手資產(chǎn)發(fā)揮了“短途即時配送”的優(yōu)勢,有利于提高騎手的時間利用率(一日三餐之外的配送時間),實現(xiàn)成本分攤,同時提高銷售額和利潤率。
也讓610萬活躍商戶(截止2020年3月31日止的12個月內(nèi))匹配美團的“供給側(cè)戰(zhàn)略”,實現(xiàn)雙向良性增長,增強平臺粘性。
將美團旗下的新業(yè)務按戰(zhàn)略方向進行細分,那么美團閃購、美團買菜、網(wǎng)約車、共享單車、交通票務、支付和金融服務于超級平臺戰(zhàn)略,快驢、ERP、聚合支付、商戶小貸、營銷等都是服務于供給側(cè)戰(zhàn)略。
另外按照我一年以來的持續(xù)觀察和研究,這些新業(yè)務可以再造多個“新美團”。
只不過這些新業(yè)務需要較長時間(或許是十年)不斷完善和優(yōu)化各自的供應鏈、流程、運營和管理體系、組織形式和激勵機制等。
這些新業(yè)務同樣面臨眾多的強勁競爭對手,存在著巨大的挑戰(zhàn),但均是符合美團“長期主義”的業(yè)務。
雖然2020年全年形勢嚴峻,但美團還在積極包括倍受關(guān)注的共享充電寶、共享電單車等新業(yè)務。
結(jié) 語
美團2020Q1財報雖然如預期一樣出現(xiàn)了虧損,但在外界看來這是一份好于預期的財報。
財報發(fā)布前夕,美團點評股價迎來一波上漲。
截止今日(5月26日)收盤,美團漲幅10.41%,報138.9港元,最新市值8093億港元。(成功突破千億美金市值)
相比財報前一日(5月24日)的118.5港元收盤價,兩天之內(nèi)美團市值大漲超1000億元人民幣。
雖然資本市場給予了美團此次財報數(shù)據(jù)結(jié)果的高度認可,但是對于我對美團和王興的了解來說,美團并不會過多關(guān)注資本市場的表現(xiàn),畢竟資本市場永遠都有起有伏,不需要太多關(guān)心短期的股價波動和市值變化。
一季報中,美團也預估了疫情對全年的影響,鑒于用戶消費信心的完全恢復仍需時間,尤其是非剛需的本地生活服務商戶仍面臨復蘇壓力,將對未來業(yè)務表現(xiàn)產(chǎn)生潛在影響。
不過,美團CFO陳少暉表示,疫情對于推動行業(yè)線上化的長期趨勢是正向積極的,這進一步增強了公司面向未來投入的信心。
也就是說:只要對未來越有耐心,就能夠?qū)ΜF(xiàn)在越有信心!
美團在財報發(fā)布后明確表示,將持續(xù)關(guān)注平臺商戶和行業(yè)現(xiàn)階段所面臨的困難,“如何更好地幫助商戶恢復經(jīng)營將是我們今年的重點”。
從我個人的角度分析來看,美團目前雖然仍然面臨著巨大的競爭和挑戰(zhàn),以及疫情帶來的不確定性,但已沒有系統(tǒng)性的經(jīng)營風險。
2020年美團仍將積極拓展2C和2B新業(yè)務,只是投入上會表現(xiàn)得更為謹慎,預計剩余三個季度仍有不同程度的虧損。
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