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文/森沐梨   GPLP

繼6月6日暴風(fēng)集團(tuán)股票跌停，6月7日再次下跌4.8%后，6月8日開盤后繼續(xù)下跌，收盤價(jià)為17.32元，與三年前的高點(diǎn)相比，跌幅超過80%。

隨著其再融資方案的出臺(tái)，股價(jià)跌出了3年2個(gè)月的新低，暴風(fēng)集團(tuán)引起了部分媒體的質(zhì)疑。在這危急關(guān)頭，6月7日晚，暴風(fēng)集團(tuán)針對(duì)市場(chǎng)傳聞的“5000萬迷你融資杯水車薪”、“營(yíng)收下滑”、“償債缺口”等問題進(jìn)行了澄清，暴風(fēng)集團(tuán)稱，“傳聞內(nèi)容不屬實(shí)。”

針對(duì)暴風(fēng)集團(tuán)“營(yíng)收下滑”、“連續(xù)兩年虧損”的問題，在7日的公告中，暴風(fēng)列舉了近年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)予以反駁。年報(bào)顯示，2015年-2017年，暴風(fēng)的營(yíng)業(yè)收入分別為19.15億、16.47億、6.52億元；凈利潤(rùn)分別為17331.37萬元、5281.17萬元、5513.93萬元。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，暴風(fēng)公司2016年度、2017年度、2018年一季度資產(chǎn)負(fù)債率分別為67.69%、64.86%、65.18%。對(duì)于“公司存在償債缺口”的報(bào)道，暴風(fēng)方面認(rèn)為公司的資產(chǎn)負(fù)債率“處于行業(yè)正常水平”。

為什么暴風(fēng)集團(tuán)會(huì)澄清這么多傳聞？這與該股近期消息面和股價(jià)表現(xiàn)不無關(guān)系。6月5日晚，停牌一個(gè)周多的暴風(fēng)集團(tuán)連續(xù)發(fā)布了14則公告，其中最引人注目的是“暴風(fēng)擬向不超過5名的特定投資者非公開發(fā)行股票不超過300萬股，募資金額不超過5000萬元”的再融資方案。

相比此前20億元再融資申請(qǐng)，融資額大幅縮水，正是這份公告揭示了暴風(fēng)集團(tuán)對(duì)資金的極度饑渴。對(duì)此，暴風(fēng)認(rèn)為“募資金額不在大小，5000萬元的項(xiàng)目投入符合公司在研發(fā)上小步快跑，持續(xù)迭代的策略”。暴風(fēng)方面還稱“公司作為互聯(lián)網(wǎng)娛樂行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，需要增強(qiáng)自身的資本實(shí)力”。

絕大多數(shù)情況下，上市公司再融資的根本原因就是基本面出現(xiàn)了問題，暴風(fēng)集團(tuán)亦不例外。財(cái)報(bào)顯示，2018年一季度，暴風(fēng)集團(tuán)虧損了2954.17萬元，比去年同期擴(kuò)大79.27%。

面對(duì)這一危局，暴風(fēng)集團(tuán)在撤銷巨額再融資方案后不到一個(gè)月迅速策劃了新的再融資方案，那就是擬向不超過5名的特定投資者非公開發(fā)行股票不超過300萬股，募資金額不超過5000萬元，用于互聯(lián)網(wǎng)視頻用戶服務(wù)支持系統(tǒng)項(xiàng)目。

暴風(fēng)集團(tuán)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，近兩年其現(xiàn)金流量均為負(fù)值。2016年和2017年，公司現(xiàn)金流出1.75億和4.93億元。截至2018年3月底，暴風(fēng)手握貨幣資金僅為1.18億，與2017年底相比，跌幅高達(dá)31.75%。

大量的現(xiàn)金流出可能與暴風(fēng)集團(tuán)的業(yè)務(wù)多元化有關(guān)。近年來，暴風(fēng)集團(tuán)進(jìn)行多元化發(fā)展，VR業(yè)務(wù)、電視業(yè)務(wù)都有涉及。年報(bào)顯示，去年該品牌智能電視銷量?jī)H為84萬臺(tái)，這一數(shù)字僅比2016年微增4萬。

最近三年及2018年一季度期末，暴風(fēng)公司的存貨余額分別為10508.91萬元、52665.09萬元、65879.98萬元和68210.97萬元。

暴風(fēng)集團(tuán)澄清市場(chǎng)的一些傳聞，是否能穩(wěn)定股價(jià)，還很難說，畢竟決定股價(jià)漲跌的根本因素是業(yè)績(jī)。當(dāng)前暴風(fēng)集團(tuán)業(yè)績(jī)是處于虧損狀態(tài)，現(xiàn)金流也是負(fù)數(shù)，65.18%的負(fù)債率也是明顯偏高的，說明公司基本面還是存在問題的。

事實(shí)上，公司在今年一季報(bào)中就曾直言，自上市以來并未融到足夠的發(fā)展資金，如果公司不能有效地制定和實(shí)施業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來不利影響。

遙想當(dāng)年，當(dāng)時(shí)的暴風(fēng)，還有著“妖股”光環(huán)。自2015年3月回歸A股，一度創(chuàng)下40天里36個(gè)漲停、2個(gè)月內(nèi)近50倍漲幅的紀(jì)錄。

除了瘋漲，暴風(fēng)被稱之為“妖”的另一個(gè)前提是：業(yè)內(nèi)實(shí)力不夠靠前，業(yè)務(wù)不夠多元，盈利能力不佳。

如今三年過去了。暴風(fēng)集團(tuán)的凈利潤(rùn)一路下滑，依然沒有展現(xiàn)出核心盈利能力。2018年一季度，暴風(fēng)集團(tuán)營(yíng)收為3.87億元，同比下跌13.70%；歸母凈利潤(rùn)-2954萬元，同比下跌79.27%。

如果用一個(gè)詞形容暴風(fēng)集團(tuán)，那就是“慘淡”。只有更慘，沒有最慘。

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