一周之內(nèi)，三枚深水炸彈接連引爆，將中國(guó)AI制藥推至聚光燈下。
2025年12月30日，英矽智能以全年港股生物醫(yī)藥板塊“募資王”之姿登陸港交所，募資22.77億港元，獲得1427倍的超額認(rèn)購(gòu)，股價(jià)首日大漲近25%。
市場(chǎng)的狂熱尚未平息，2026年1月5日，英矽智能又與法國(guó)制藥巨頭施維雅簽署了一項(xiàng)總額高達(dá)8.88億美元的多年期研發(fā)合作；同日，由清華大學(xué)孵化的華深智藥旗下子公司Earendil Labs也宣布，再次與全球巨頭賽諾菲（Sanofi） 深化合作，共同開(kāi)發(fā)下一代雙特異性抗體，潛在總價(jià)值高達(dá)25.6億美元，并可獲得最高1.6億美元的預(yù)付款。
從資本市場(chǎng)的高光上市到產(chǎn)業(yè)界的重磅聯(lián)姻，這一系列事件傳遞出一個(gè)再清晰不過(guò)的信號(hào)：AI制藥已徹底告別“紙上談兵”，其技術(shù)價(jià)值正以前所未有的速度、規(guī)模和確定性，轉(zhuǎn)化為全球認(rèn)可的商業(yè)現(xiàn)實(shí)。
繁榮圖景：資本、合作與臨床的三重奏
行業(yè)的信號(hào)燈已從早期的“技術(shù)可行”堅(jiān)定地轉(zhuǎn)向了“商業(yè)可觀”。
首先，是資本的空前共識(shí)。 據(jù)摩熵投融資數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年全球AI制藥相關(guān)投融資事件近80起，其中中國(guó)市場(chǎng)獨(dú)占31起，熱度可見(jiàn)一斑。英矽智能上市前背后站著的啟明創(chuàng)投、紅杉中國(guó)等頂級(jí)機(jī)構(gòu)，不僅是對(duì)單一公司的押注，更是對(duì)“AI驅(qū)動(dòng)研發(fā)”這一新范式及其多元化商業(yè)模式（自研、平臺(tái)授權(quán)、服務(wù)外包）的集體投票。
其次，是商業(yè)合作的爆發(fā)與升級(jí)。據(jù) Insight 數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，截至 2025 年 11 月，全球 AI 制藥 BD 交易已達(dá) 12 項(xiàng)。合作已不再是試探性的小項(xiàng)目，而是動(dòng)輒數(shù)十億美元、決定未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略級(jí)聯(lián)盟。無(wú)論是石藥集團(tuán)與阿斯利康53.3億美元的合作，還是晶泰科技刷新行業(yè)紀(jì)錄的58.9億美元“AI+機(jī)器人”訂單，都表明傳統(tǒng)制藥巨頭正急切地將AI能力內(nèi)化為研發(fā)引擎的核心部件。
最關(guān)鍵的是，臨床管線取得了實(shí)質(zhì)性突破。 AI設(shè)計(jì)的分子正以前所未有的速度穿過(guò)研發(fā)管線。德睿智藥的AI設(shè)計(jì)GLP-1藥物已進(jìn)入III期臨床，叩響了上市的最后大門(mén)；英矽智能的核心管線——全球首款由AI全程主導(dǎo)設(shè)計(jì)的特發(fā)性肺纖維化藥物，從靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)到臨床前候選化合物僅用時(shí)18個(gè)月，花費(fèi)約260萬(wàn)美元，堪稱“降維打擊”。
產(chǎn)業(yè)生態(tài)隨之加速成型。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)AI制藥公司已超百家，94%密集分布于北京、長(zhǎng)三角與大灣區(qū)，形成集聚效應(yīng)。“教授創(chuàng)業(yè)”成為浪潮主力，從頂尖高校和科研院所源源不斷地輸送著創(chuàng)新火種。
核心驅(qū)動(dòng)力：直擊傳統(tǒng)研發(fā)的世紀(jì)痛點(diǎn)
AI制藥之所以能匯聚巨大能量，根本在于它精準(zhǔn)命中了傳統(tǒng)藥物研發(fā)最深層的三大痛點(diǎn)：
1. 對(duì)抗“高失敗率”：傳統(tǒng)研發(fā)約90%的候選藥物倒在臨床階段，尤其是II期“死亡之谷”。AI通過(guò)海量數(shù)據(jù)分析和精準(zhǔn)預(yù)測(cè)，正試圖將研發(fā)從一門(mén)“藝術(shù)”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;科學(xué)”。有分析指出，AI技術(shù)已將藥物發(fā)現(xiàn)階段的分子整體成功率從傳統(tǒng)的5%-10%提升至9%-18%，其設(shè)計(jì)的藥物在I期臨床中更是展現(xiàn)出驚人的高成功率。
2. 重塑“長(zhǎng)周期與高成本”：在靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)和分子篩選階段，AI能以“天”為單位完成對(duì)億級(jí)分子庫(kù)的篩選與優(yōu)化，將傳統(tǒng)需要數(shù)年的工作壓縮至數(shù)月，極大提升研發(fā)效率，節(jié)約巨額成本。
3. 創(chuàng)新“商業(yè)模式”：AI制藥公司探索出了前所未有的靈活路徑。既可以作為AI Biotech（如英矽智能）推進(jìn)自研管線，追求藥品上市的終極價(jià)值；也可以作為AI SaaS/CRO（如晶泰科技）提供平臺(tái)服務(wù)，獲得持續(xù)收入。這種多元化的價(jià)值實(shí)現(xiàn)可能，賦予了行業(yè)更強(qiáng)的資本吸引力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
冷思考：輝煌之下的隱憂與挑戰(zhàn)
然而，在歡呼突破的同時(shí)，必須清醒地認(rèn)識(shí)到硬幣的另一面。
首當(dāng)其沖的依然是“II期臨床死亡之谷”的終極考驗(yàn)。AI可以設(shè)計(jì)出在計(jì)算機(jī)中完美結(jié)合靶點(diǎn)的分子（解決“化學(xué)”問(wèn)題），但難以完全預(yù)測(cè)其在復(fù)雜人體系統(tǒng)中是否能安全有效地治療疾?。ń鉀Q“生物學(xué)”問(wèn)題）。此前，不乏頂尖的AI制藥公司因候選藥物臨床療效未達(dá)預(yù)期而終止項(xiàng)目，這提醒我們，人體的奧秘?zé)o法被完全代碼化，“濕實(shí)驗(yàn)”的臨床驗(yàn)證仍是不可逾越的環(huán)節(jié)。
其次，是數(shù)據(jù)瓶頸。“垃圾進(jìn)，垃圾出”的法則在AI制藥中同樣殘酷。高質(zhì)量、高置信度的“黃金數(shù)據(jù)”的稀缺，直接制約著AI模型性能的上限。
此外，技術(shù)與監(jiān)管的磨合也是新課題。監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何評(píng)估一個(gè)由AI發(fā)現(xiàn)的全新靶點(diǎn)？如何審評(píng)一個(gè)由生成式AI設(shè)計(jì)的、自然界可能不存在的分子？這需要行業(yè)與監(jiān)管方共同探索新路徑。
未來(lái)已來(lái)：多方競(jìng)合下的產(chǎn)業(yè)新格局
這場(chǎng)變革的參與者遠(yuǎn)不止于初創(chuàng)公司，一個(gè)多層次競(jìng)合的產(chǎn)業(yè)新格局正在形成：
l 傳統(tǒng)藥企（如恒瑞、石藥） 正通過(guò)自建、合作、投資等方式積極擁抱AI，以免被時(shí)代淘汰。
l 科技巨頭（如英偉達(dá)、谷歌） 憑借底層算力、算法和云平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，從“賦能者”向行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的“定義者”轉(zhuǎn)變。
l AI Biotech與AI CRO 作為創(chuàng)新核心，持續(xù)推動(dòng)技術(shù)前沿與商業(yè)模式的突破。
在這個(gè)從“概念”加速走向“繁榮”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，整個(gè)行業(yè)面臨著根本性的戰(zhàn)略拷問(wèn)：AI對(duì)生物制藥而言，究竟是一場(chǎng)顛覆性的革命，還是一個(gè)漸進(jìn)式的增效工具？在技術(shù)路線快速迭代、地緣政治影響加深、監(jiān)管框架尚在摸索的當(dāng)下，企業(yè)應(yīng)如何制定戰(zhàn)略？投資者又該如何去偽存真，辨別真正的長(zhǎng)期價(jià)值？
為此，2026 ChinaBio® Partnering Forum 生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國(guó)際合作大會(huì)（微信公眾號(hào)： CBPF生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)大會(huì)）將設(shè)立核心議題：“超越炒作：生物技術(shù)中的AI——變革性還是漸進(jìn)性？”。
本次會(huì)議旨在匯聚全球頂尖的AI制藥公司創(chuàng)始人、跨國(guó)藥企研發(fā)決策者、頂級(jí)投資者及監(jiān)管科學(xué)家，超越泛泛而談，直面以下核心挑戰(zhàn)，展開(kāi)深度思辨：
l 效能驗(yàn)證：AI是否真正加速了藥物發(fā)現(xiàn)與開(kāi)發(fā)，抑或仍處于早期采用階段？
l 突破瓶頸：藥物開(kāi)發(fā)的哪些領(lǐng)域?qū)⒁?jiàn)證下一個(gè)有意義的AI突破？
l 地緣政治：在算力與數(shù)據(jù)流動(dòng)可能受限的背景下，全球創(chuàng)新協(xié)作如何演進(jìn)？
l 投資決策：如何構(gòu)建“防炒作”框架，識(shí)別出具備可持續(xù)商業(yè)模式與技術(shù)深度的贏家？
AI制藥的浪潮已至，是乘風(fēng)破浪，還是迷失方向？答案，或許就在下一次關(guān)鍵的對(duì)話中。立即加入2026 ChinaBio® Partnering Forum 生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國(guó)際合作大會(huì)，與我們一同定義未來(lái)。
會(huì)議信息：
ChinaBio® Partnering Forum生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國(guó)際合作大會(huì)
線下：2026年4月28–29日 | 上海浦東嘉里大酒店
線上合作會(huì)議：2026年5月6–7日
更多會(huì)議詳細(xì)內(nèi)容與合作機(jī)會(huì)，請(qǐng)聯(lián)系大會(huì)組委會(huì)：
Kathy Ren
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