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文丨智能相對(duì)論（aixdlun）

作者丨Kinki

近日，螢石網(wǎng)絡(luò)（下稱“螢石”）舉辦了2023春季新品發(fā)布會(huì)，這是公司上市以來(lái)的首個(gè)新品發(fā)布會(huì)，除了拳頭產(chǎn)品智能家居攝像機(jī)之外，還有智能入戶產(chǎn)品、TV Studio等十多款新品，EZVIZ Connect升級(jí)為2.0版本，并宣布接入Homekit系統(tǒng)、支持Matter標(biāo)準(zhǔn)。

從螢石獨(dú)立后的首份業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)43.06億元，小幅增長(zhǎng)1.61%；但凈利潤(rùn)為3.33億元，同比下降26.10%。螢石解釋利潤(rùn)下降的主要原因是去年宏觀外部環(huán)境導(dǎo)致收入增速有所下滑，同時(shí)公司加大了對(duì)技術(shù)研發(fā)以及新渠道開(kāi)拓的投入，導(dǎo)致費(fèi)用率升高所致。

只是，對(duì)于在?？低曈鹨硐鲁砷L(zhǎng)了10年的螢石來(lái)說(shuō)，如今剛 “斷奶”就要跑步進(jìn)入全屋智能，螢石是否真的做好了準(zhǔn)備？螢石又是否真的有獨(dú)立打開(kāi)市場(chǎng)的能力？

01、 螢石“ 斷奶” ，1+1 ＞2

2010年，?？低暤顷懮罱凰?，并成為了全球視頻監(jiān)控領(lǐng)域市占率第一的企業(yè)。2013年，海康內(nèi)部設(shè)立了互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)中心，?？低暩笨偛檬Y海青帶隊(duì)，為一直專(zhuān)注于B端、G端的?？低曢_(kāi)發(fā)C端業(yè)務(wù)。

有別于小米、百度、360等以智能硬件為主的品牌定位，螢石早就確立了以“智能家居+物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)”的雙主業(yè)定位。

作為?？低暤膭?chuàng)新業(yè)務(wù)，螢石選擇從其強(qiáng)項(xiàng)家居安防開(kāi)始著眼，積極發(fā)展智能家居生態(tài)。海康威視不僅在視覺(jué)領(lǐng)域方面給予螢石技術(shù)引領(lǐng)，在螢石徹底獨(dú)立之前，其在資金、供應(yīng)鏈等方面，也獲得了海康威視的不少幫助。

比如在資金與人才方面，海康威視通過(guò)設(shè)立跟投計(jì)劃，參與對(duì)象主要為?？低暭捌鋭?chuàng)新業(yè)務(wù)子公司的中高層管理人員和核心骨干員工，深度綁定核心員工利益，實(shí)現(xiàn)員工和公司的共同發(fā)展， 同時(shí)增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

如果用“父母與子女”來(lái)形容海康威視跟螢石之間的關(guān)系，那么在螢石獨(dú)立發(fā)展之前，適當(dāng)?shù)闹С帜軒椭炇扉L(zhǎng)大，關(guān)鍵是螢石在獨(dú)立之后，到底能否脫離“母親”的保護(hù)？

目前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于?？低暸c螢石在供應(yīng)鏈、客戶和渠道方面有所重疊而感到擔(dān)憂，事實(shí)又是如何的呢？

在供應(yīng)鏈方面，螢石在2019年以前并不直接從事生產(chǎn)，而是全部委托給了海康威視。不過(guò)，螢石已從2020年開(kāi)始建立自主采購(gòu)及生產(chǎn)體系，目前螢石供應(yīng)鏈已經(jīng)完全實(shí)現(xiàn)了獨(dú)立。

但芯片此類(lèi)產(chǎn)品本身容易存在供應(yīng)鏈重疊，因此在2022年上半年，螢石與?？低暤墓?yīng)商確實(shí)仍有重合，但本身供應(yīng)鏈也是一門(mén)生意，價(jià)格合適、質(zhì)量穩(wěn)定，螢石自然愿意與它們延續(xù)合作。

而在客戶方面，螢石除了直接向?？低暭捌渲苯雨P(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售產(chǎn)品外，螢石和?？低暤闹攸c(diǎn)客戶如各大型電信運(yùn)營(yíng)商也存在著重疊，不過(guò)重疊客戶的銷(xiāo)售金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例已在逐年降低。

至于渠道方面，螢石雖然借用了?？低?strong>完善的渠道基礎(chǔ)，但這些年也在加快建立起自有經(jīng)銷(xiāo)商體系， 重點(diǎn)開(kāi)發(fā)了以電信運(yùn)營(yíng)商、房屋裝修公司、系統(tǒng)集成商為代表的專(zhuān)業(yè)客戶，并通過(guò)電信運(yùn)營(yíng)商增強(qiáng)對(duì)終端用戶的覆蓋能力。 近年電信運(yùn)營(yíng)商客戶正在強(qiáng)化其對(duì)智能家居行業(yè)的投入，公司線下銷(xiāo)售占比也因此而逐年上漲。

不過(guò)，盡管螢石在渠道、客戶等多個(gè)方面一直在積極走出“獨(dú)立性”，但其跟海康威視在產(chǎn)品品類(lèi)、核心技術(shù)方面確實(shí)有所相似，為了進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)螢石自身價(jià)值，螢石必須從?？低曔@邊“斷奶”。

一方面，如果不獨(dú)立發(fā)展，螢石很難跳出?？低曉械陌l(fā)展路線，而選擇獨(dú)立并上市，螢石則有機(jī)會(huì)在資本市場(chǎng)獲得更多的資金支持，在自由度更高的基礎(chǔ)上，圍繞智能家居做更多的研發(fā)投入和方向探索。

比如螢石在招股書(shū)就提及募集將用于打造螢石智能制造重慶基地、螢石智能家居產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地等項(xiàng)目，以及進(jìn)行技術(shù)研發(fā)等。

另一方面，螢石獨(dú)立之后也可以更好地輔助?？低暎热绠?dāng)前?？低旳I Cloud開(kāi)放平臺(tái)的云服務(wù)便是由螢石云所提供的， 而螢石要提高服務(wù)能力，則需要見(jiàn)識(shí)更多客戶，累積更豐富的經(jīng)驗(yàn)。假如螢石一直是海康威視的一部分，則永遠(yuǎn)只能 1+1=1，分開(kāi)之后，才有機(jī)會(huì)變成1+1＞2。

于是，才有了螢石從?？低曋蟹植鸪瑟?dú)立公司，再順利登陸科創(chuàng)板的事情。從螢石獨(dú)立后的首份業(yè)績(jī)快報(bào)，以及過(guò)去三年的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，螢石一直能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)的“正收益”，且營(yíng)收規(guī)模一直都在持續(xù)增長(zhǎng)。

從這點(diǎn)來(lái)看，盡管螢石與?？低暣嬖陉P(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)雖然仍是老生常談，但螢石也拿出了實(shí)際成績(jī)來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的質(zhì)疑，即便沒(méi)有海康威視的持續(xù)“輸血”，螢石也能走穩(wěn)，正是“斷奶”的好時(shí)機(jī)。

02、 入局智能家居，螢石“ 未走先跑” ？

螢石獨(dú)立發(fā)展后，基本已確立了“智能家居+物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)”的雙主業(yè)模式。雖然進(jìn)軍“智能家居”是其探索初衷，但蔣海青也曾在采訪中表示，在家用安防這一塊，消費(fèi)者已經(jīng)多少知道螢石的存在，但在智能家居領(lǐng)域，螢石在消費(fèi)者心智中還沒(méi)有達(dá)到一線品牌的位置。

從“安防巨頭”到“智能家居新手”，對(duì)剛剛才從?？低?ldquo;斷奶”的螢石來(lái)說(shuō)，難免背負(fù)市場(chǎng)壓力。雖然螢石已能自給自足，但不足50億元的銷(xiāo)售規(guī)模，跟2022年小米近800億元的IoT產(chǎn)品收入相比，以及美的、海爾等傳統(tǒng)家電品牌的智能家居收入相比，差距仍然很大。

產(chǎn)品矩陣過(guò)于單一，是螢石難以快速打開(kāi)市場(chǎng)的主要原因，這或許也是螢石在春季發(fā)布會(huì)上一口氣發(fā)布多款新品的原因。但尚未在市場(chǎng)站穩(wěn)陣腳就開(kāi)始跑步入局，螢石此舉未免過(guò)于著急。

從產(chǎn)品端來(lái)看，由于螢石背后有?？低暤闹С郑诠?yīng)鏈上更具規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢(shì)，其在智能家居攝像機(jī)領(lǐng)域的毛利顯著高于同行。

不過(guò)，近年行業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)也越演越烈，螢石也難以獨(dú)善其身，以智能家居攝像機(jī)為例，其整體價(jià)格從2019年的172.39元降到了2022年H1的153.21元。當(dāng)然，當(dāng)中也有部分原因是螢石電信運(yùn)營(yíng)商客戶收入占比上升，針對(duì)客戶的需求推出了部分低單價(jià)產(chǎn)品，但“價(jià)格戰(zhàn)”確實(shí)也是整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素之一。

盡管如此，螢石通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)拿下的市場(chǎng)也仍是其“老本行”的攝像機(jī)產(chǎn)品，目前螢石其它智能家居產(chǎn)品在營(yíng)收中的占比仍不高，部分產(chǎn)品的銷(xiāo)售占比甚至逐年走低。由此可見(jiàn)，雖然螢石在產(chǎn)品矩陣上采取“大包圍”策略，但消費(fèi)者卻仍然需要時(shí)間來(lái)消化。

從品牌端來(lái)看，蔣海青擔(dān)心的問(wèn)題也非常現(xiàn)實(shí)，當(dāng)產(chǎn)品的品牌影響力不夠大的時(shí)候，其銷(xiāo)售往往就更容易被掣肘。

比如螢石對(duì)運(yùn)營(yíng)商渠道的依賴已越來(lái)越強(qiáng)，在螢石2021年的前五大客戶中，第二大和第三大客戶都是運(yùn)營(yíng)商，加起來(lái)占比超過(guò)14%。但把產(chǎn)品賣(mài)給運(yùn)營(yíng)商卻是一門(mén)“薄利多銷(xiāo)”的生意，不僅會(huì)被集采壓價(jià)，用戶接入的也會(huì)是運(yùn)營(yíng)商的云平臺(tái)，這樣螢石的物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)就不能發(fā)揮作用。

因此，近年螢石已在進(jìn)一步豐富客源結(jié)構(gòu)，加大對(duì)線下零售體系的建設(shè)。其中，面向C端的經(jīng)銷(xiāo)商是第一大渠道，占比超過(guò)60%； 同時(shí)，通過(guò)延伸B2B2C類(lèi)專(zhuān)業(yè)客戶，擴(kuò)大品牌在C端市場(chǎng)的知名度。

在消費(fèi)者尚未將螢石從海康威視“安防老大”的定位中剝離之前，螢石要順利過(guò)渡到 “全屋智能”的定位，恐怕還要另辟蹊徑。

通常來(lái)說(shuō)，企業(yè)布局智能家居，一種方式是選擇“產(chǎn)品路線”，比如美的等，試圖盡量多占領(lǐng)終端入口；另一種方式則是“體驗(yàn)路線”，比如小米、華為、百度等，在人機(jī)交互體驗(yàn)的基礎(chǔ)上為消費(fèi)者創(chuàng)造創(chuàng)新的智能體驗(yàn)，并以此切入更多的家庭消費(fèi)場(chǎng)景。

但在這兩個(gè)方向上，視覺(jué)技術(shù)出身的螢石均不占優(yōu)，因此其選擇了第三條“技術(shù)路線”，希望通過(guò)算法帶動(dòng)硬件銷(xiāo)售，再帶動(dòng)云來(lái)介入智能家居市場(chǎng)。而在這一路線中，螢石試圖開(kāi)辟出更多小眾家庭消費(fèi)場(chǎng)景的意圖非常明顯。

目前螢石的技術(shù)主要分為通用技術(shù)和專(zhuān)用技術(shù)，通用技術(shù)就是業(yè)內(nèi)常見(jiàn)的視頻監(jiān)控、視頻數(shù)據(jù)傳輸?shù)?。而?zhuān)用技術(shù)則以螢石在2021年打造的算法商店為代表，用戶可以根據(jù)應(yīng)用場(chǎng)景自主選擇AI算法，主要面向兒童陪伴、老人看護(hù)、寵物陪護(hù)等場(chǎng)景，目前，螢石已經(jīng)推出如跌倒檢測(cè)、揮手檢測(cè)、寵物檢測(cè)等算法。

加入了AI算法之后，攝像頭監(jiān)控可以實(shí)現(xiàn)的功能就更加豐富，在這些垂直領(lǐng)域上，普通攝像頭企業(yè)就不能再單以價(jià)格戰(zhàn)來(lái)?yè)屔饬?，某種程度來(lái)說(shuō)，螢石找到了“降維打擊”的著力點(diǎn)。

另一方面，螢石也并非只專(zhuān)注小眾賽道，畢竟這些領(lǐng)域的市場(chǎng)需求還需要培育，遠(yuǎn)水難救近火。因此，螢石也在進(jìn)一步強(qiáng)化自身“音視頻”的長(zhǎng)板優(yōu)勢(shì)，其實(shí)時(shí)音視頻服務(wù)ERTC已從1.0升級(jí)到2.0版本了。

在螢石的云端優(yōu)勢(shì)下，其可以將復(fù)雜的物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景下的實(shí)時(shí)音視頻互動(dòng)做得最好，在遠(yuǎn)程問(wèn)診、辦公協(xié)同、在線教育這些朝陽(yáng)領(lǐng)域中，螢石還是有不少發(fā)揮空間的。

在螢石的想法里，硬件不是公司創(chuàng)收的唯一貢獻(xiàn)，云端服務(wù)也是。因此，螢石就可以盡量避開(kāi)已經(jīng)非常激烈的“智能家居入口爭(zhēng)奪戰(zhàn)”，只是，云端的生意真的好做嗎？

03 螢石創(chuàng)收，路在何方？

目前來(lái)看，螢石試圖以云端算法作為突破口的生意經(jīng)，恐怕未必能馬上提高收入規(guī)模。

一方面，當(dāng)前螢石的專(zhuān)用算法面向的市場(chǎng)仍較為小眾且不是剛需，要等待這些消費(fèi)需求崛起，恐怕還需要螢石以及整個(gè)行業(yè)來(lái)共同培育。

以智能寵物家電為例，目前市面上已有不少?gòu)S家推出類(lèi)似產(chǎn)品，比如智慧魚(yú)缸、智能喂食器等，但相關(guān)投訴也不少，大部分集中在產(chǎn)品質(zhì)量方面。整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品仍未走向成熟，專(zhuān)業(yè)云端算法即便要落腳，也還需要一定時(shí)間。

另外，對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，這些小眾云端算法雖然可以滿足更多差異化的智能家居場(chǎng)景需求，但仍不是剛需，其帶來(lái)的效果也遠(yuǎn)沒(méi)有工業(yè)B端應(yīng)用那么明顯，所以消費(fèi)者的付費(fèi)率并不高。2021年，螢石的增值服務(wù)平均月付費(fèi)用戶數(shù)為152萬(wàn)名，而且月活用戶數(shù)超過(guò)了3500萬(wàn)名，意味著用戶的付費(fèi)率不足5%。

那么，螢石云端服務(wù)的創(chuàng)收能力又是如何？目前來(lái)看，螢石云平臺(tái)服務(wù)收入占比持續(xù)提高，且毛利率一直維持在75%左右，是公司利潤(rùn)的主力貢獻(xiàn)。在不少AI公司仍苦于沒(méi)有找到足夠多的落地場(chǎng)景而處于虧損的背景下，螢石云卻已經(jīng)跑通了盈利模式，其起跑點(diǎn)已高于不少同行。

不過(guò)，螢石想要依賴云服務(wù)來(lái)增收，則還有不少壓力。一來(lái)，對(duì)暫時(shí)仍缺乏品牌知名度的螢石來(lái)說(shuō)，其用戶規(guī)模與其它平臺(tái)仍有很大差距。截至2022年12月末，螢石物聯(lián)云平臺(tái)共接入各類(lèi)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備超過(guò)2.05億臺(tái)，而小米和天貓精靈的接入量則分別為4.78億和3.55億。

不過(guò)，螢石云平臺(tái)在視頻設(shè)備領(lǐng)域則明顯較同業(yè)廠商更有優(yōu)勢(shì)，其視頻類(lèi)設(shè)備接入數(shù)占國(guó)內(nèi)同類(lèi)物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)合計(jì)接入數(shù)比例超過(guò) 30%。

另外，當(dāng)前的物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)并不能實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)互通”，這意味著螢石想要擴(kuò)大收入規(guī)模就要從其它平臺(tái)里“搶用戶”，但小米、華為、美的、海爾智家等均是螢石云的強(qiáng)勁對(duì)手，它們?cè)谙M(fèi)者心中也有著高認(rèn)知度，這種競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)對(duì)螢石網(wǎng)絡(luò)而言并不友好。

最后，從毛利率角度來(lái)看，云服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化程度已經(jīng)非常高，幾乎不存在額外的溢價(jià)空間，結(jié)合螢石增值服務(wù)的低費(fèi)率，螢石云服務(wù)想要快速增收恐怕也并不容易。

這么看來(lái)，云端生態(tài)還是一個(gè)需要更多合作伙伴加入的平臺(tái)，雖然螢石提出了以云為核心的“1+4+N”智能生態(tài)，但想要從小眾智能走向全屋智能，螢石仍然繞不開(kāi)布局終端入口這一難題。

不過(guò)，螢石想要依靠多品類(lèi)來(lái)提高品牌效應(yīng)，可是心急吃不了熱豆腐。畢竟，脫離了最擅長(zhǎng)的攝像機(jī)賽道后，螢石在每一個(gè)智能家電品類(lèi)中都有一堆對(duì)手，“堆料”并不能占領(lǐng)消費(fèi)者的眼球，只有把渠道、產(chǎn)品、品牌等差異化梳理好，從單品到生態(tài)一步步“走”，螢石才能走得更穩(wěn)。

*本文圖片均來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)

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