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在游戲直播行業(yè)，虎牙跟斗魚(yú)的合并一直吊足了胃口。

但隨著我國(guó)反壟斷監(jiān)管的嚴(yán)格，阿里被罰，美團(tuán)被查，這場(chǎng)合并的結(jié)果仍然存有很大懸念。我們來(lái)看看他們目前獨(dú)立經(jīng)營(yíng)成果如何。

北京時(shí)間5月18日，虎牙和斗魚(yú)先后發(fā)布了今年一季度財(cái)報(bào)，虎牙的財(cái)報(bào)顯示，Q1營(yíng)收為26.05億元，同比增長(zhǎng)8%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2.42億元，同比增長(zhǎng)6.7%，斗魚(yú)的財(cái)報(bào)顯示。Q1營(yíng)收為21.53億元，同比下滑5.6%，錄得虧損1.02億元。受財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)影響，財(cái)報(bào)發(fā)布后，虎牙斗魚(yú)當(dāng)天股價(jià)均有所下跌。

斗魚(yú)營(yíng)收的下滑似乎顯現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)危機(jī)，虎牙的增長(zhǎng)速度也變?yōu)閭€(gè)位數(shù)，這是不是標(biāo)志著直播行業(yè)流量天花板的到來(lái)?虎牙和斗魚(yú)如何才能向上突破呢?透過(guò)分析這兩份財(cái)報(bào)，我們可以來(lái)試著尋找答案。

后疫情時(shí)代流量紅利不再，虎牙斗魚(yú)營(yíng)收增長(zhǎng)乏力

目前虎牙和斗魚(yú)還是以直播收入為主，在Q1的營(yíng)收構(gòu)成方面，虎牙的直播收入接近24億元，同比增長(zhǎng)5%，斗魚(yú)的直播收入接近20億元，同比下滑5%，進(jìn)入我國(guó)后疫情時(shí)代，沒(méi)了疫情紅利的加持，游戲直播收入增長(zhǎng)速度明顯放緩，去年同期，虎牙的收入增長(zhǎng)50%，斗魚(yú)的收入業(yè)增長(zhǎng)了23%，對(duì)比十分明顯。

在業(yè)務(wù)量較少的廣告及其他業(yè)務(wù)方面，虎牙的收入為2.13億元，同比增長(zhǎng)55%，而斗魚(yú)的收入為1.54億元，去年同期為1.65億元，斗魚(yú)只有運(yùn)營(yíng)方面收入有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了730萬(wàn)元?？梢?jiàn)兩大游戲直播平臺(tái)一季度的經(jīng)營(yíng)實(shí)在是有些慘淡，如果說(shuō)還能通過(guò)廣告業(yè)務(wù)看到虎牙的增長(zhǎng)動(dòng)力，斗魚(yú)的經(jīng)營(yíng)情況就不免讓人有些擔(dān)心。

一季度里，虎牙與斗魚(yú)在各自平臺(tái)的內(nèi)容方面有所加強(qiáng)，包括組織更多的電競(jìng)比賽和娛樂(lè)節(jié)目，試圖讓更多用戶買(mǎi)單，但似乎成效不太高?；⒀缹⒒?dòng)游戲功能嵌入到游戲直播當(dāng)中，還繼續(xù)拓展和了第三方應(yīng)用程序的合作，斗魚(yú)在視頻業(yè)務(wù)和社區(qū)業(yè)務(wù)方面做了更多針對(duì)性促銷(xiāo)活動(dòng)，但從用戶付費(fèi)角度來(lái)看，提振效果并不如意。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，一季度虎牙的付費(fèi)用戶為590萬(wàn)人，斗魚(yú)的付費(fèi)用戶為700萬(wàn)人，環(huán)比同比均出現(xiàn)下滑，由于在付費(fèi)價(jià)值方面，虎牙的人均付費(fèi)價(jià)值比斗魚(yú)更高，虎牙的凈利潤(rùn)得到小幅增長(zhǎng)，但斗魚(yú)由去年同期的盈利轉(zhuǎn)為虧損，但付費(fèi)用戶流失的危機(jī)是大家都需要面對(duì)的。

其實(shí)一季度有一些春季游戲職業(yè)聯(lián)賽進(jìn)行，比如LPL春季聯(lián)賽等，是平臺(tái)宣傳引流的利好季節(jié)，可為什么沒(méi)有更多用戶愿意付錢(qián)了呢?

B站、快手威脅“虎魚(yú)”的生意，直播月活用戶成各平臺(tái)搶奪焦點(diǎn)

先從行業(yè)角度來(lái)談，我國(guó)游戲直播用戶市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)正在逐年放緩，據(jù)艾瑞網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)游戲直播市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)2020年增長(zhǎng)22.8%將接近250億規(guī)模，到2022年增速將放緩至18.6%。資本對(duì)游戲直播的態(tài)度明顯沒(méi)有2017年那么熱情。

另外，據(jù)去年8月份伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的報(bào)告顯示，現(xiàn)今移動(dòng)游戲用戶與短視頻用戶高度重合，在選擇看游戲類(lèi)視頻這一泛游戲行為的用戶中，有94.7%的用戶會(huì)看短視頻;在移動(dòng)游戲用戶中，看短視頻的用戶數(shù)量占比也達(dá)到91.3%。

可見(jiàn)短視頻類(lèi)娛樂(lè)活動(dòng)分走了大部分用戶的線上娛樂(lè)時(shí)間，B站、快手等短視頻平臺(tái)內(nèi)容的豐富，似乎也讓用戶越來(lái)越不愿意在游戲直播平臺(tái)刷禮物了，最最直接的威脅是，B站和快手正和虎牙斗魚(yú)搶同一碗飯吃。

B站和快手作為跨界選手強(qiáng)勢(shì)入局游戲直播，游戲直播業(yè)務(wù)成為新的戰(zhàn)略重點(diǎn)，前腳撬走了頭部主播馮提莫，后腳高價(jià)挖走了原屬于虎魚(yú)兩家平臺(tái)的游戲聯(lián)賽獨(dú)家直播版權(quán)。快手甚至組建了電競(jìng)戰(zhàn)隊(duì)，讓虎牙和斗魚(yú)的壓力越來(lái)越大。

而且快手和B站又有更大的用戶盤(pán)，在今年一季度，B站的用戶月活已經(jīng)突破2億，付費(fèi)用戶已經(jīng)有2000萬(wàn)，快手去年的用戶月活就已經(jīng)破2億，他們利用自身短視頻業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)更容易粘性用戶，觀看自己平臺(tái)的游戲直播，不可避免的將分走虎魚(yú)的用戶。

不過(guò)面對(duì)用戶資源的爭(zhēng)奪，斗魚(yú)仍然實(shí)現(xiàn)了用戶的快速增長(zhǎng)。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，虎牙和斗魚(yú)一季度用戶月活分別為7550萬(wàn)和1.92億，去年同期分別為7470萬(wàn)和1.58億，斗魚(yú)用戶月活同比增長(zhǎng)20%以上，而且據(jù)斗魚(yú)財(cái)務(wù)官表示，平臺(tái)活躍用戶保留率的平均凈額仍保持在75%左右。

這說(shuō)明斗魚(yú)仍然有能力使用戶數(shù)據(jù)保持健康，只是用戶付費(fèi)情緒不高。而虎牙背靠騰訊想要流量，騰訊輕松就能實(shí)現(xiàn)為其導(dǎo)流。所以其實(shí)最緊要問(wèn)題，是虎魚(yú)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)框架單一，游戲直播內(nèi)容差異性不大，面對(duì)短視頻平臺(tái)或其他入局者踢館才無(wú)法持有優(yōu)勢(shì)。

未來(lái)，虎魚(yú)是不是得玩點(diǎn)新花樣了?

游戲直播天花板拉高后，虎牙和斗魚(yú)能否借視頻“破圈”？

為了尋求自身突破，虎牙和斗魚(yú)也開(kāi)始破圈。

B站和快手的入局不僅僅是單純的踢館，一定程度上也把游戲直播的行業(yè)天花板拉高了，短視頻與游戲直播的良好融合也讓虎魚(yú)發(fā)現(xiàn)了未來(lái)更多的可能，也就是說(shuō)B站快手既然能搶虎魚(yú)的生意，反過(guò)來(lái)虎魚(yú)是不是也可以做短視頻社區(qū)呢。

今年一季度，虎牙在平臺(tái)社區(qū)內(nèi)組織了明星與專(zhuān)業(yè)比賽選手對(duì)抗的區(qū)域錦標(biāo)賽，利用粉絲群體獲得了大量的活躍用戶，虎牙的財(cái)務(wù)官表示這是未來(lái)用戶成長(zhǎng)的另一大可能。另外，虎牙在視頻內(nèi)容上增加了滾動(dòng)的內(nèi)容會(huì)話，就是b站的彈幕特色，虎牙的財(cái)務(wù)官在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，已經(jīng)在測(cè)試中得到了積極反饋。隨著視頻業(yè)務(wù)的大幅增長(zhǎng)，這實(shí)際上會(huì)有助于增強(qiáng)對(duì)廣告客戶的吸引力，和廣告業(yè)務(wù)的獲利能力。

現(xiàn)在虎牙的廣告業(yè)務(wù)正在顯現(xiàn)快速增長(zhǎng)端倪，如果未來(lái)可以吸引更多廣告客戶合作，將成為另一大收入來(lái)源。

斗魚(yú)這邊，在一季度將主播資源、直播內(nèi)容和短視頻相結(jié)合，自主策劃了《猴哥觀察室》等一系列自制IP化欄目，還把”魚(yú)吧“升級(jí)為”社區(qū)“，推出”策劃面對(duì)面飛艇派對(duì)“活動(dòng)中，游戲玩家與策劃師在線討論，這些也是斗魚(yú)MAU增長(zhǎng)快速的關(guān)鍵。斗魚(yú)的首席執(zhí)行官在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上也表示，未來(lái)在內(nèi)容上會(huì)偏向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，展現(xiàn)更多不一樣的內(nèi)容。

結(jié)語(yǔ)：

總的來(lái)看，虎牙和斗魚(yú)本季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)并不是很理想，尤其是斗魚(yú)由盈轉(zhuǎn)虧似乎出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)，通過(guò)分析用戶數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)兩家用戶粘性較強(qiáng)，付費(fèi)用戶留存率較高，最大的問(wèn)題在于吸引新用戶乏力。主要是由于平臺(tái)內(nèi)容上與短視頻平臺(tái)差異性不強(qiáng)，內(nèi)容上還需要體現(xiàn)更多玩法，

盡管虎魚(yú)兩強(qiáng)合并仍未有結(jié)果，但兩家背靠騰訊這一大股東，在資源和流量上都還不用擔(dān)憂。未來(lái)虎魚(yú)已經(jīng)表示會(huì)增加越來(lái)越多短視頻業(yè)務(wù)，廣告業(yè)務(wù)等多元化運(yùn)營(yíng)，通過(guò)社區(qū)內(nèi)互動(dòng)也有望能進(jìn)一步提高用戶活躍性和參與度。

本文來(lái)源：美股研究社，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。

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