3月17日,港股新經濟SaaS龍頭微盟集團(2013.HK)發(fā)布了2020年財報。數(shù)據(jù)顯示,2020年微盟集團經調整總收入20.64億元人民幣同比增長43.7%,調整后凈利潤1.08億元人民幣同比增長39.1%,連續(xù)三年實現(xiàn)經營性盈利。
作為業(yè)內首家實現(xiàn)盈利的SaaS龍頭企業(yè),微盟集團連續(xù)三年盈利也充分體現(xiàn)出其增長的穩(wěn)健性。與此同時,微盟集團進一步優(yōu)化營收結構,兩大主營業(yè)務——數(shù)字商業(yè)和數(shù)字媒介的收入雙雙取得高增長。
回顧整個2020年,疫情影響之下,企業(yè)服務級市場迎來了新一輪的增長機遇期,這一點在SaaS龍頭第一股微盟身上體現(xiàn)的非常明顯,具體來講,表現(xiàn)在以下方面。
打造新商業(yè)操作系統(tǒng):大客化、生態(tài)化、國際化組成合力矩陣
作為港股SaaS企業(yè)代表,微盟集團連續(xù)三年實現(xiàn)經營性盈利與兩大數(shù)字業(yè)務的增長密不可分。反映在數(shù)據(jù)上,2020年微盟數(shù)字商業(yè)收入12.46億元人民幣,同比增長44%,數(shù)字媒介收入8.18億元,同比增長43.2%,增速迅猛。
在數(shù)字商業(yè)業(yè)務方面,主要包含了了訂閱解決方案以及商家解決方案。前者主要為B端商家提供業(yè)務及營銷SaaS產品、ERP解決方案以及大客定制服務。具體來看,2020年微盟訂閱解決方案收入7.18億元,同比增長41.6%;付費商戶數(shù)9.8萬名,同比增長23.2%;用戶平均收益增長15.0%至7326元。
在商家解決方案上,微盟主要為商家提供流量、工具、運營三位一體的整體服務方案和一系列增值服務,全面滿足商家數(shù)字化商業(yè)需求和數(shù)字化營銷需求。2020年,商家解決方案總收入達5.28億元,同比增長47.4%,付費商戶數(shù)4.6萬,每用戶平均收益11560元。
從財報數(shù)據(jù)上來看,微盟收入的增長,主要得益于SaaS訂閱付費客戶、特別是大客戶數(shù)量的快速增長。
近兩年,從SMB(中小客戶)轉向KA(大客戶)是企業(yè)服務級市場的一個重要趨勢之一。KA(大客戶)教育成本低,需求明確且客單價高,更重要的是,定制化模式粘性更強,企業(yè)服務市場是典型的LTV型,用戶的生命周期非常重要。
不過,進入KA市場的門檻較高,因此大客戶化的趨勢,是微盟集團類頭部企業(yè)的專屬紅利。未來KA市場的馬太效應將更加顯著,占據(jù)更多大客戶意味著微盟的護城河更牢固,這也是未來頭部SaaS企業(yè)的想象力所在。
從微盟財報數(shù)據(jù)的增長來看,連續(xù)三年實現(xiàn)盈利,與微盟在零售、餐飲等直行業(yè)切入線下大客市場的成功不無關系。以智慧零售為例,財報顯示,2020年微盟智慧零售服務的品牌商戶達618家,品牌商戶的每用戶平均訂單收入高達28.2萬元人民幣。在時尚零售SaaS領域,微盟集團處于行業(yè)領先地位,根據(jù)中國連鎖經營協(xié)會發(fā)布的“2019-2020年中國時尚零售企業(yè)百強榜”,微盟集團服務的零售品牌占比34%。
圍繞垂直領域大客戶做深耕,使得微盟智慧零售客單價、以及市場占有顯著提升。 比如,在零售行業(yè)內,微盟收購海鼎實現(xiàn)零售商業(yè)全覆蓋;與雅座整合主推“三店一體”解決方案促進客單價和收入顯著提升。
深耕零售業(yè)等垂直行業(yè),是微盟大客化戰(zhàn)略騰飛的關鍵一步。2020年,大客化與生態(tài)化、國際化戰(zhàn)略并列為微盟的集團三大核心戰(zhàn)略。
在生態(tài)化方面,微盟圍繞流量生態(tài)、開發(fā)者生態(tài)、投資生態(tài)三大生態(tài)建設,推進生態(tài)化戰(zhàn)略落地。其中,在流量生態(tài)方面,微盟加速拓展多流量平臺助力全渠道經營,目前,微盟的SaaS產品已接入QQ小程序、QQ瀏覽器、抖音小店等平臺,流量渠道也從騰訊平臺流量擴展至其他頭部平臺。在開發(fā)者生態(tài)方面,通過微盟云平臺和微盟服務市場深化與客戶、開發(fā)者、服務商的連接,共建開放生態(tài)。投資生態(tài)方面,從2020年控股雅座、收購海鼎,投資商有、秒影工場等一系列動作來看,微盟投資布局邏輯已有端倪,在內部業(yè)務+外部投資的組合下,微盟也在不斷拓展服務邊界,從而實現(xiàn)生態(tài)化發(fā)展的全新增長格局。
在國際化方面,微盟集團的數(shù)字商業(yè)已在澳大利亞、加拿大、日本等全球十多個國家和地區(qū)進行布局營運。財報數(shù)據(jù)顯示,2020年,微盟服務了1009家海外客戶,已有日本近鐵百貨、CDF中免國際等海外商家使用微盟小程序開店。
隨著2021年將微盟國際化布局的進一步深入,開拓國際市場也將為企業(yè)帶來新的業(yè)績增長點。
相比國內市場來講,海外市場更加成熟,教育成本低,客戶群體更看中產品服務水平,好的服務體驗更容易勝出。這意味著對于已經建立起完整服務生態(tài)的微盟來說,其生態(tài)服務優(yōu)勢得以進一步延續(xù)至海外市場。
近兩年,中國企業(yè)走出去是大勢所趨,不少巨頭企業(yè)都開始紛紛開拓海外市場,微盟大客戶占比高,也可以跟隨客戶一同出海,從這個角度來看,大客戶的占比提升也有助于微盟國際化業(yè)務的進一步推進。
整體來看,各條業(yè)務線相輔相成,管窺蠡測,這也就很好理解為什么說微盟是一個生態(tài)體系了,未來在大客化、生態(tài)化、國際化的戰(zhàn)略矩陣下,微盟也有望實現(xiàn)進一步的增長。
營銷賦能:打造智能經濟時代的TSO全鏈路
在過去的一年中,通過數(shù)字化系統(tǒng)、數(shù)字化營銷以及數(shù)字化運營,微盟搭建起TSO全鏈路的數(shù)字化營銷解決方案,幫助企業(yè)實現(xiàn)流量精準覆蓋、觸達以及精準轉化的數(shù)字營銷閉環(huán)。
財報顯示,在數(shù)字媒介板塊,微盟為商家提供效果承諾的廣告服務,通過在渠道下沉、行業(yè)深耕、流量多元化等方面持續(xù)投入,業(yè)績持續(xù)增長,報告期內付費商戶數(shù)量為2504名,毛收入為9.16億元,每付費商戶平均開支365612元。同時,數(shù)字商業(yè)的商家解決方案和數(shù)字媒介合計助力4.8萬商戶投放精準廣告以獲取流量,精準營銷毛收入達106.8億,同比增長102.2%。
在互聯(lián)網江湖看來,微盟營銷賦能B端,打造智能經濟時代的全鏈路數(shù)字化媒介,主要體現(xiàn)在兩個關鍵詞:一個是開源,一個是增效。
開源方面:微盟不斷加快多元化流量渠道布局,在保持微信端領先優(yōu)勢的同時,也接了抖音小店,快手等多元化流量平臺,實現(xiàn)從公域流量+私域流量的全鏈路智慧增長閉環(huán)。
另一方面,后疫情時代,流量的商業(yè)增長價值進一步凸顯,疫情之后,B端企業(yè)在復蘇的過程中也更加需要新鮮的流量補充,在這個過程中,微盟生態(tài)也對B端商家的恢復性增長提供了增量價值。
增效方面: 通過為商家提供從數(shù)據(jù)分析、訴求匹配、創(chuàng)意及拍攝、流量投放、SaaS系統(tǒng)轉化與留存的一站式運營閉環(huán),微盟得以進一步實現(xiàn)智能經濟營銷的全鏈路價值。
具體來講,微盟提供的是TSO全鏈路智慧增長解決方案也將進步賦能商家增長提效。T代表Traffic(流量),S代表SaaS(工具),O代表Operation(運營),TSO實際上是指的微盟數(shù)字化營銷、數(shù)字化系統(tǒng)、數(shù)字化運營的三大核心能力。
TSO核心能力下,微盟得以幫助企業(yè)構建全鏈路營銷閉環(huán),實現(xiàn)私域業(yè)態(tài)的增長。實際上這樣的全鏈路數(shù)字化賦能,帶來的結果是雙贏的。
比如,在過去的一年中,微盟智慧零售的全鏈路數(shù)字化賦能下,通過數(shù)字化轉型,多方位、全渠道營銷、柔性策略等組合拳,鄂爾多斯搭建起了全鏈路的數(shù)字化運營體系。數(shù)據(jù)顯示,2020年,鄂爾多斯品牌以1036.75億元品牌價值連續(xù)14年蟬聯(lián)紡織服裝行業(yè)榜首。
鄂爾多斯的成功不是個例。過去的一年在微盟的TSO賦能下,很多B端品牌商家通過數(shù)字化迅速恢復到了2019年同期經營水平。
創(chuàng)世伙伴CCV合伙人Melissa認為,判斷SaaS企業(yè)未來是否具有成長價值、能否成功,主要看能否幫助商家快速增收,開源比提效更重要;能否解決不同行業(yè)最核心的問題;能否根據(jù)市場環(huán)境利用新技術,創(chuàng)造新變化。
微盟打造的全鏈路營銷策略實際上就是洞察市場環(huán)境變化之后,通過技術和商業(yè)上的創(chuàng)新和適應,幫助企業(yè)增收提效。
智能經濟時代,企業(yè)將不再只需要單一的數(shù)字化服務或解決方案,微盟提供“流量-SaaS產品-運營”一體化的全鏈路智慧增長解決方案,是數(shù)字商業(yè)的解決方案,打造的是新商業(yè)操作系統(tǒng)。
一個關于2008年美國金融危機企業(yè)復蘇的調查結果顯示:在蕭條期縮減廣告預算的企業(yè),要想在一年內恢復到衰退以前的銷售水平,復蘇期投入的廣告預算需要提高60%左右。”關于數(shù)值比例的說法不一定準確,但營銷對企業(yè)復蘇的作用卻是顯而易見的。
疫情前,重轉化的營銷趨勢已經凸顯。疫情后,企業(yè)的轉化“饑餓感”也會更加迫切。微盟在數(shù)字營銷領域扎根多年,贏得客戶信賴,未來也有望進一步提升市場占有率。
風物長宜放眼量:新經濟SaaS龍頭已入佳境
積極推進大客化、生態(tài)化、國際化戰(zhàn)略落地;發(fā)力TSO全鏈路……在企業(yè)數(shù)字化升級這個賽道,作為新經濟SaaS行業(yè)龍頭,微盟已經漸入佳境。2020年,微盟領漲港股市場科技板塊。同時,得益于穩(wěn)健的經營和高質量增長,去年微盟被納入MSCI中國小型股指數(shù)、恒生科技指數(shù),并于2021年2月正式納入MSCI中國全流通指數(shù)。
看好中國SaaS發(fā)展前景,貝萊德等機構近期進一步增持微盟。
根據(jù)中金公司最新發(fā)布的研報顯示,隨著近兩年私域紅利在各行業(yè)依次滲透,中金預計微盟集團在未來兩年加大投入、搶抓機遇,一方面全力突破各行業(yè)頭部客戶,貫徹大客戰(zhàn)略,另一方面加力推廣 TSO(流量--軟件工具--運營) 模式,實現(xiàn)商業(yè)模式的升級。
興業(yè)證券認為,隨著國內電商高速發(fā)展,電商 SaaS 行業(yè)持續(xù)高景氣度,對比世界SaaS 發(fā)展情況,中國的SaaS 行業(yè)發(fā)展處于爬坡期,2015-2020年CAGR 達40%,據(jù)艾瑞咨詢測算,2023 年中國SaaS 市場規(guī)模將突破1300 億。微盟集團緊抓SaaS 行業(yè)紅利,2020 年營收同比增長超40%破20 億元。公司未來圍繞大客化、生態(tài)化、國際化三大集團戰(zhàn)略全方位擴大生態(tài)布局,建議投資者關注。
在互聯(lián)網江湖看來,作為SaaS賽道的第一股、龍頭股,微盟集團2020年財報反應的不單單是微盟集團的高光時刻,同時也為整個SaaS行業(yè)提供了一個可供參照的樣板間,是疫情紅利效應下SaaS市場的一面鏡子,可以正衣冠,明得失。
未來持續(xù)受益于企業(yè)數(shù)字升級與營銷需求,以及TSO全鏈路業(yè)務布局,微盟接下來的增長前景將進一步明確,今后市場上的表現(xiàn)也頗為值得期待。
管中窺豹,可見一斑。目前,連續(xù)三年的經營性盈利,已經證明微盟找到了一條通向行業(yè)的未來之路。在以下方向上,微盟也可進一步發(fā)力,把生態(tài)繼續(xù)做強。
1、深耕行業(yè),提升大客占比;2、升級全鏈運營能力;3、構建開放的生態(tài);4、拓展云服務品類;5、加快國際化布局。
互聯(lián)網江湖認為,隨著生態(tài)化的發(fā)展方向逐漸明晰,微盟也在逐漸成為一家生態(tài)型企業(yè),并進一步達成SaaS企業(yè)生的“生態(tài)生產效率”。就像亞馬遜、阿里、騰訊等企業(yè)一樣,通過生態(tài)業(yè)務之間的協(xié)同發(fā)展,進一步釋放未來的增長潛力。
根據(jù)中信證券的數(shù)據(jù)預測顯示,2021-2023年微盟集團數(shù)字商業(yè)CAGR仍有望維持50%以上增長,未來3年潛在市值空間有望達千億以上。
風物長宜放眼量,隨著后疫情時代經濟復蘇的推進,B端企業(yè)的數(shù)字化進程才剛剛開始。這也意味著,未來微盟數(shù)字化服務生態(tài)價值,也將進一步反饋到資本市場上。
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