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品牌理論中有一個(gè)“果子效應(yīng)”，在消費(fèi)品牌成千上萬(wàn)計(jì)的當(dāng)下，消費(fèi)者沒(méi)有精力一一去“探索、嘗試”，他們相信，如果果樹(shù)上摘下的一顆果子是甜的，那么這棵樹(shù)上其余的果子也會(huì)是甜的。反過(guò)來(lái)思考，當(dāng)“慕名而來(lái)”的消費(fèi)者吃到的是一個(gè)“青果”，就會(huì)逃離這顆果樹(shù)。

這一效應(yīng)也解釋了一個(gè)非常有趣的現(xiàn)象，一些企業(yè)因?yàn)槌砷L(zhǎng)中存在的某種“問(wèn)題”，選擇匆匆轉(zhuǎn)型時(shí)，不僅沒(méi)能補(bǔ)齊短板，卻加速了用戶逃離的速度。因?yàn)?，?dāng)一家品牌在市場(chǎng)中獲得成功，意味著這顆果樹(shù)的上的果子“味道”符合一個(gè)用戶圈層的“口味”，轉(zhuǎn)型就像“味道”發(fā)生了變化，考驗(yàn)著老用戶的忠誠(chéng)度。

經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型探索后，唯品會(huì)自去年開(kāi)始，逐漸回歸“本色”。與之而來(lái)的，則是一份讓業(yè)界驚喜的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)。3月5日，唯品會(huì)披露了其未經(jīng)審計(jì)的2019年第四季度財(cái)務(wù)報(bào)告，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，唯品會(huì)第四季度凈營(yíng)收增至293億人民幣（約合42億美元），同比增長(zhǎng)12.4%，GMV（交易總額）突破476億人民幣，同比增長(zhǎng)14%。

最吸引人的是盈利能力上的持續(xù)增強(qiáng)，Q4唯品會(huì)毛利潤(rùn)達(dá)到70億人民幣（約合10億美元），同比增長(zhǎng)30.0%。按照通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬股東凈利潤(rùn)為15億人民幣（約合2.091億美元），同比增長(zhǎng)111.4%；按照非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，唯品會(huì)Q4歸屬股東凈利潤(rùn)為19億人民幣（約合2.774億美元），同比增長(zhǎng)111.4%。

在混戰(zhàn)不止的電商領(lǐng)域，截止去年Q4，唯品會(huì)保持了連續(xù) 29個(gè)季度的盈利，由于騰訊和京東的流量入口開(kāi)放，和回歸“特賣”主業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略奏效，活躍用戶也同比增長(zhǎng)了19%。在豪強(qiáng)林立的電商市場(chǎng)，唯品會(huì)表現(xiàn)得也許并不算驚艷，可持續(xù)的盈利，卻也展現(xiàn)了其“特賣”這一獨(dú)特商業(yè)模式魅力。

總結(jié)2019唯品會(huì)的回漲，源于收縮戰(zhàn)線，戰(zhàn)略重心重新回歸到優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)上。不再做“京東”夢(mèng)的唯品會(huì)，更自信了，也更成功了。

多元化“剎車”

“不想當(dāng)裁縫的廚子不是好司機(jī)”是一句前幾年的網(wǎng)絡(luò)流行語(yǔ)，互聯(lián)網(wǎng)公司多元化是一個(gè)必經(jīng)之路，凡是叫得上名字的大小巨頭，除了核心業(yè)務(wù)，無(wú)不是在多個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行落子，甚至?xí)趯?duì)方“腹地”展開(kāi)廝殺。如阿里的來(lái)往、騰訊的拍拍、百度的有啊，互聯(lián)網(wǎng)公司多元化也許會(huì)失敗，但從不會(huì)放棄。

2019年唯品會(huì)的回血，一個(gè)重要的原因，是及時(shí)的為多元化戰(zhàn)略踩住了“剎車”。根據(jù)唯品會(huì)2019年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年，唯品會(huì)GMV達(dá)1482億人民幣，相比于去年1310億同比增長(zhǎng)13%；總訂單數(shù)為5.663億，相比去年的4.374億單增長(zhǎng)29%；2019年活躍用戶數(shù)增至6900萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)14%，唯品會(huì)首頁(yè)瘋搶、快搶頻道通過(guò)好貨和深度折扣持續(xù)貢獻(xiàn)大量新客。

過(guò)去幾年的唯品會(huì)因?yàn)閲L試“綜合電商”，導(dǎo)致用戶和營(yíng)收皆迎來(lái)了增長(zhǎng)下滑的困局，2018年唯品會(huì)股價(jià)連連下跌，進(jìn)入2019年后才開(kāi)始上升趨勢(shì)，不過(guò)相比巔峰期的170億市值，仍有不小的差距。2015年4月10日，唯品會(huì)的股價(jià)達(dá)到歷史最高點(diǎn)30.72美元，當(dāng)時(shí)的市值為178.79億美元。

170億美元是唯品會(huì)市值的巔峰，也在這個(gè)時(shí)間前后，唯品會(huì)開(kāi)始嘗試多元化發(fā)展。主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，一是在商品品類上，不再滿足只做服飾特賣，開(kāi)始向美妝、母嬰、汽車等品類擴(kuò)張，嘗試成為綜合性電商平臺(tái)；二是在業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)張，由電商業(yè)務(wù)延伸到金融業(yè)務(wù)，甚至開(kāi)設(shè)了生鮮店，并開(kāi)啟了線下店的布局；三是嘗試自建物流，2013年12月推出類似京東物流的品駿快遞。

唯品會(huì)賴以起家的“特賣”模式有其增長(zhǎng)的天花板，多元化似乎是唯品會(huì)破局的一個(gè)關(guān)鍵抓手。相比京東、拼多多等綜合電商，唯品會(huì)獨(dú)特的“特賣”基因，決定了它的多元化路徑很難復(fù)制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，由于“盲目”的擴(kuò)張，唯品會(huì)開(kāi)始喪失“特點(diǎn)”，不但未迎來(lái)想象中的高增長(zhǎng)，也造成了老用戶的流失。

2016年是一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折年，新客增速放緩，用戶流失嚴(yán)重。當(dāng)年Q3季度唯品會(huì)用戶流失高達(dá)870萬(wàn)，比新增用戶量（650萬(wàn)）還要大。同年Q2時(shí)的新增用戶和流失用戶量分別是820萬(wàn)和490萬(wàn)，2015年同期新增用戶和流失用戶數(shù)據(jù)還相對(duì)健康，分別是540萬(wàn)和500萬(wàn)。

與之伴隨的是唯品會(huì)跌跌不休的股價(jià)。

意識(shí)到多元化戰(zhàn)略是一切根源后，2018年7月的年中戰(zhàn)略會(huì)上，唯品會(huì)創(chuàng)始人兼CEO沈亞表示唯品會(huì)要把核心戰(zhàn)略目標(biāo)回歸到特賣業(yè)務(wù)上，唯品會(huì)才發(fā)生了改觀。隨著重新聚焦服飾特賣主營(yíng)業(yè)務(wù)，開(kāi)拓奧萊店，關(guān)閉樂(lè)蜂網(wǎng)、終止物流業(yè)務(wù)等一系列措施，唯品會(huì)才得以緩了一口氣，股價(jià)在2019年漲幅超150%。

3月5日，唯品會(huì)發(fā)布財(cái)報(bào)后，收盤(pán)股價(jià)為16.66美元，漲幅超過(guò)26.98%，市值為111.46億美元。

活躍用戶增長(zhǎng)是推動(dòng)唯品會(huì)營(yíng)收的主要原因，報(bào)告期內(nèi)，唯品會(huì)活躍用戶增長(zhǎng)至3860萬(wàn)，同比增長(zhǎng)19%。全年活躍用戶數(shù)同比增長(zhǎng)14%至6900萬(wàn)。

去年活躍用戶的增長(zhǎng)，一方面來(lái)源于重新聚焦“特賣”后老用戶的回歸；一方面，騰訊、京東和唯品會(huì)戰(zhàn)略合作后，也帶來(lái)一部分流量。

財(cái)報(bào)電話會(huì)議中沈亞表示“去年我們對(duì)用戶留存率抓得厲害，因?yàn)橐哔|(zhì)量復(fù)客和新客，培養(yǎng)更多忠實(shí)用戶，新客的留存率越來(lái)越好。包括我們今年的一系列用戶運(yùn)營(yíng)調(diào)整，我們預(yù)計(jì)留存率會(huì)更好。我們要把這些顧客服務(wù)好，未來(lái)增長(zhǎng)就是要取決于這些用戶。”

同時(shí)，騰訊將在微信錢(qián)包中的“九宮格”給予唯品會(huì)入口。京東也將會(huì)在其手機(jī)APP主界面接入唯品會(huì)。

收縮戰(zhàn)線，對(duì)于唯品會(huì)提升運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)也帶來(lái)很大幫助，唯品會(huì)去年11月下旬終止了旗下自營(yíng)快遞品駿的快遞業(yè)務(wù)，同時(shí)加強(qiáng)與順豐的業(yè)務(wù)合作，由順豐公司提供包裹配送服務(wù)，在眾多快遞公司中，順豐的服務(wù)體驗(yàn)和口碑都是佼佼者，可以填補(bǔ)品駿停止后用戶的服務(wù)需求。

這樣的做法，直接降低了唯品會(huì)的履約費(fèi)比例，Q4季度履約費(fèi)用為20.53億元，低于去年同期的20.96億元，占凈收入的百分比也從去年的8%降至7%，創(chuàng)下過(guò)去7個(gè)季度以來(lái)最低值。

同樣，唯品會(huì)也在收縮金融業(yè)務(wù)。唯品金融包含唯品花、唯品寶、保險(xiǎn)理財(cái)?shù)榷鄠€(gè)產(chǎn)品。但是唯品會(huì)的金融業(yè)務(wù)發(fā)展并不順利，2019年雙11期間，有媒體報(bào)道顯示唯品會(huì)暫停了其唯品花業(yè)務(wù)，并被傳裁員。

據(jù)沈亞介紹，“放款模式上，我們從原來(lái)自己放款轉(zhuǎn)移到銀行放款，現(xiàn)在的金融模式占用現(xiàn)金越來(lái)越少，從以往50-60億、到現(xiàn)在10多億，未來(lái)還是繼續(xù)和銀行合作，等于不用拿我們自己的錢(qián)來(lái)放貸。”

作為以特賣起家的電商平臺(tái)，十年間能夠在電商混戰(zhàn)中脫穎而出，在于其獨(dú)特的商業(yè)模式，摸準(zhǔn)了中產(chǎn)人群對(duì)“名牌折扣”的追捧，運(yùn)營(yíng)效率對(duì)其而言非常關(guān)鍵，拓展多元業(yè)務(wù)并沒(méi)有錯(cuò)，如果背離用戶來(lái)平臺(tái)買(mǎi)特賣的這一初衷，就會(huì)造成不利的影響。

重新聚焦服飾品類

多元化“剎車”背后，唯品會(huì)在2019年重新開(kāi)始聚焦賴以起家的服裝特賣。

據(jù)唯品會(huì)首席財(cái)務(wù)官楊東皓透露：”在2019年第四季度，服飾穿戴品類為公司貢獻(xiàn)了70%以上的GMV。”

唯品會(huì)的發(fā)展歷史中，經(jīng)歷過(guò)三次大的變革，服裝特賣一直是核心的業(yè)務(wù)，是唯品會(huì)能夠成長(zhǎng)為百億市值小巨頭的功臣。

2008年唯品會(huì)成立初期，唯品會(huì)創(chuàng)始人沈亞、洪曉波參考的是一家法國(guó)主打奢侈品限時(shí)搶購(gòu)的網(wǎng)站Vente Privee，這家網(wǎng)站在國(guó)外很火爆，很多折扣奢侈品一經(jīng)上線就被搶購(gòu)一空?？吹竭@種限時(shí)搶購(gòu)模式的魅力后，兩個(gè)人回國(guó)創(chuàng)立了唯品會(huì)，并在法國(guó)豪擲重金購(gòu)來(lái)大量折扣奢侈品，囤積在廣州倉(cāng)庫(kù)，在唯品會(huì)上開(kāi)始奢侈品閃購(gòu)特賣。

然而，開(kāi)張的頭三個(gè)月，唯品會(huì)線上訂單非常稀少，大批的貨物積壓在了倉(cāng)庫(kù)。

沈亞和洪曉波在經(jīng)過(guò)多次開(kāi)會(huì)探討后，認(rèn)為唯品會(huì)做特賣沒(méi)問(wèn)題，關(guān)鍵在于選錯(cuò)了產(chǎn)品。相比于歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，當(dāng)時(shí)中國(guó)對(duì)奢侈品的接受程度并沒(méi)有這么高，盡管是打折商品，依然超出普通人的價(jià)格紅線，最終兩人決定轉(zhuǎn)做大眾品牌。

唯品會(huì)特賣形成了“名牌折扣+限時(shí)搶購(gòu)+正品”三個(gè)特點(diǎn)，逐漸的唯品會(huì)也成為品牌商處理庫(kù)存的重要渠道。

眾多商品品類里，服裝最容易產(chǎn)生庫(kù)存。例如，美國(guó)折扣電商T.J.Maxx中的服飾銷售收入占比就過(guò)半，不過(guò)占比呈現(xiàn)著逐年下降的趨勢(shì)，家居是近年重點(diǎn)發(fā)展品類。至今，唯品會(huì)特賣品類也已呈現(xiàn)非常的多元化，可服飾品類依然占據(jù)著營(yíng)收的大頭。不過(guò)，T.J.Maxx現(xiàn)在的市值在700億美元，是唯品會(huì)一個(gè)重要的參考，想要實(shí)現(xiàn)新的增長(zhǎng)，如何讓平臺(tái)上特賣的品類多元起來(lái)很重要。

2015年唯品會(huì)迎來(lái)高光時(shí)刻，也開(kāi)始了向周邊擴(kuò)張的雄心。這是唯品會(huì)第二次重要的轉(zhuǎn)型，不過(guò)由于方向問(wèn)題，許多新業(yè)務(wù)不僅未能和主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，甚至“左右互搏”，給老用戶帶來(lái)了困擾。

2014年唯品會(huì)以1.25億美元收購(gòu)了樂(lè)蜂網(wǎng)75%的股權(quán)，成為最大股東。從服飾到化妝品，似乎都是在主打時(shí)尚女性的生意。然而，樂(lè)蜂網(wǎng)并非做特賣起家，與唯品“聯(lián)姻”后，樂(lè)蜂網(wǎng)開(kāi)始頻頻發(fā)力特賣模式。

相比于服飾行業(yè)的生產(chǎn)力過(guò)剩和競(jìng)爭(zhēng)的劇烈程度，化妝品是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的品類，高檔化妝品毛利高，但品牌商對(duì)價(jià)格體系的控制很嚴(yán)格，電商很難拿到“誘人”的價(jià)格；而中低檔化妝品品牌本身毛利就低，電商同樣很難復(fù)制特賣模式。

去年8月28日,樂(lè)蜂網(wǎng)通過(guò)微信公眾號(hào)發(fā)布停止運(yùn)營(yíng)通知，樂(lè)蜂網(wǎng)將在2019年9月18日正式停止運(yùn)營(yíng)，正式宣告這次“嘗試”的失敗。

特賣模式?jīng)Q定了唯品會(huì)的成功，也成為其擴(kuò)張時(shí)的一個(gè)“緊箍咒”，并不是所有商品品類都適合做大規(guī)模的品牌特賣，將重心回歸到服飾品類，對(duì)于暫時(shí)未找到“出口”的唯品會(huì)而言，就顯得非常重要。

服裝企業(yè)健康的庫(kù)存率應(yīng)在30%左右，而國(guó)內(nèi)的服裝企業(yè)平均庫(kù)存率為有時(shí)會(huì)達(dá)到40%至50%。一項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2019年第三季度，A股83家服裝公司庫(kù)存總共達(dá)到854.18億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這些公司的凈利潤(rùn)總和（118.68億元）。

對(duì)于服裝企業(yè)而言，現(xiàn)金流是一個(gè)命脈，虧本尚且有機(jī)會(huì)“來(lái)年再戰(zhàn)”，如果不能將大量庫(kù)存轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，將會(huì)造成無(wú)可挽回的后果。

服裝行業(yè)庫(kù)存壓力越大，越會(huì)“清倉(cāng)甩賣”，這為唯品會(huì)提供大量的特賣商品。

過(guò)于聚焦單一品類，是電商平臺(tái)發(fā)展中的一個(gè)大忌，也是前幾年唯品會(huì)冒險(xiǎn)多元化的一個(gè)原因。尤其是隨著越來(lái)越多的電商平臺(tái)上線特賣業(yè)務(wù)，唯品會(huì)正面臨著多個(gè)對(duì)手的“圍剿”，雖然服飾品類為唯品會(huì)立下汗馬功勞，可未來(lái)如何開(kāi)拓新品類，是唯品會(huì)能夠保持長(zhǎng)期上揚(yáng)的一個(gè)關(guān)鍵。

唯品會(huì)首席財(cái)務(wù)官楊東皓表示：“在2019年第四季度，與服裝相關(guān)的類別占據(jù)我們整個(gè)商品交易總額的70%以上。展望未來(lái)，我們將繼續(xù)平衡我們的利潤(rùn)和營(yíng)收，在保持健康利潤(rùn)的同時(shí)投資發(fā)展我們的業(yè)務(wù)。”

多元化只是剎了一下車，但并未未停止。

唯品會(huì)的兩個(gè)好消息

特色電商平臺(tái)，都有自己的發(fā)展瓶頸，相比于1號(hào)店、凡客、酒仙網(wǎng)等同樣小眾方向的平臺(tái)，唯品會(huì)如今的成績(jī)尚算不錯(cuò)。

想要復(fù)制京東等傳統(tǒng)綜合電商的多元化嘗試失敗了，醒悟過(guò)來(lái)的唯品會(huì)在拿到2019年漂亮的業(yè)績(jī)后，可增長(zhǎng)的問(wèn)題并沒(méi)有消失。從唯品會(huì)財(cái)報(bào)中，我們能夠發(fā)現(xiàn)兩個(gè)好的信號(hào)，或是唯品會(huì)未來(lái)突破天花板的關(guān)鍵。

首先，“投靠”騰訊帶來(lái)的利好。

2019年12月，唯品會(huì)向美國(guó)SEC提交公告，騰訊在2019年11月25日到12月13日期間持續(xù)買(mǎi)入唯品會(huì)股權(quán)。此次增持后，騰訊持有唯品會(huì)9.6%的股權(quán)，占唯品會(huì)A類普通股總股數(shù)的11%。

另外，由于騰訊是京東的最大股東，京東在去年對(duì)唯品會(huì)的持股比例增至7.8%。因此，騰訊系持股約17%，已超過(guò)了沈亞的持股，也就是說(shuō)，唯品會(huì)已投入到了騰訊陣營(yíng)。

作為國(guó)內(nèi)的“流量大戶”，騰訊每一次拋出橄欖枝，都能夠?yàn)樾』锇閹?lái)巨大的增益。京東最新財(cái)報(bào)里，京喜高速發(fā)展，就得益于微信將一級(jí)入口對(duì)其開(kāi)放。根據(jù)沈亞透露，騰訊、京東這個(gè)季度新客貢獻(xiàn)22%，上個(gè)季度是23%。隨著雙方關(guān)系的緊密程度加深，來(lái)自于騰訊系的流量會(huì)更多，對(duì)于唯品會(huì)擴(kuò)充基本盤(pán)有很好的幫助。

其次，線下“特賣”業(yè)務(wù)的落子。

回溯唯品會(huì)多元化失敗，原因有很多方面，拋離“特賣”這一基因，是一個(gè)很關(guān)鍵的點(diǎn)。既然，綜合電商的路子走不通，圍繞“特賣”的多元化，將是唯品會(huì)最該走的一條路。

“成長(zhǎng)的煩惱”困擾著許多商業(yè)公司，例如現(xiàn)在突破萬(wàn)億美元市值的蘋(píng)果，上世紀(jì)90年代后期，為了應(yīng)對(duì)Wintel聯(lián)盟的帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，短暫的對(duì)外授權(quán)Mac OS的使用權(quán)。然而，蘋(píng)果PC的用戶相對(duì)固定，授權(quán)不僅未能擴(kuò)大市場(chǎng)，因?yàn)?ldquo;克隆機(jī)”價(jià)格便宜，原有的份額也被蠶食。最終，蘋(píng)果以1億美元的代價(jià)收購(gòu)了這家克隆公司，結(jié)束了這出“鬧劇”。

憑借著軟件+硬件的生態(tài)，蘋(píng)果屢屢創(chuàng)造奇跡，一個(gè)小小的AirPods在2019 年的銷售額竟達(dá)到60 億美元。世界上并沒(méi)有所謂的萬(wàn)能的商業(yè)模式，適合自己才最重要。

就在2018年宣布重回“特賣”戰(zhàn)略的同時(shí)，唯品會(huì)也加速了線下渠道的布局，通過(guò)打造融合線上線下的“特賣”新零售，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)天花板的打破。

去年7月，唯品會(huì)以29億元人民幣現(xiàn)金收購(gòu)了杉杉商業(yè)100%股權(quán)，杉杉商業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)正是線下“特賣”，其旗下?lián)碛幸呀?jīng)開(kāi)業(yè)并運(yùn)營(yíng)的五個(gè)奧特萊斯廣場(chǎng)，以及另外五家正在規(guī)劃建設(shè)中的奧特萊斯廣場(chǎng)。

除了對(duì)奧萊廣場(chǎng)的收購(gòu)，唯品會(huì)在線下還布局了唯品會(huì)線下店和唯品倉(cāng)，線下店主要開(kāi)在購(gòu)物中心里，而唯品倉(cāng)則深入社區(qū)。截止目前，以上兩類線下門(mén)店在全國(guó)范圍內(nèi)布局已超過(guò)上百家。

雖然，線下門(mén)店和放棄的自營(yíng)物流，同樣是需要大投入的“重”業(yè)務(wù)，關(guān)鍵的是，自營(yíng)物流和“特賣”消費(fèi)體驗(yàn)的關(guān)聯(lián)并不深（用戶更關(guān)注折扣，對(duì)于物流時(shí)效的需求相對(duì)較弱），而線下折扣店的布局，則可補(bǔ)充到店場(chǎng)景的“特賣”服務(wù)。

相比于純線上模式，線下門(mén)店日常運(yùn)營(yíng)成本和租金成本是一個(gè)不小的開(kāi)支，如何融合線上線下的打法？如何能夠兼顧成本和利潤(rùn)？這都考驗(yàn)著唯品會(huì)的運(yùn)營(yíng)能力，不過(guò)因?yàn)橥瑯泳劢?ldquo;特賣”這個(gè)點(diǎn)，兩個(gè)業(yè)務(wù)線協(xié)同起來(lái)相對(duì)要容易一些。

根據(jù)楊東皓透露，杉杉的貢獻(xiàn)在GMV占比達(dá)4%-5%，在凈利潤(rùn)中占比更小，因?yàn)樯忌颊魇盏墓?yīng)商傭金不計(jì)入凈利潤(rùn)，其整體貢獻(xiàn)小于1%。

沈亞認(rèn)為，“線下對(duì)于我們來(lái)說(shuō)蠻重要的，但現(xiàn)在還處于試點(diǎn)摸索階段，包括與杉杉是剛開(kāi)始合作，線下店也是在前期摸索。目前唯品會(huì)有幾百家線下店，微虧損，我們還在初步摸索中。唯品會(huì)還是希望穩(wěn)健發(fā)展，不會(huì)把賺到的利潤(rùn)無(wú)止境投入線下，如果未來(lái)要找很好的合作伙伴，還是要健康的發(fā)展模式，能夠賺錢(qián)。所以關(guān)于線下店的發(fā)展，接下來(lái)還會(huì)探索。”

對(duì)于特賣這種商業(yè)模式而言，運(yùn)營(yíng)效率是做大做強(qiáng)的關(guān)鍵，這也是唯品會(huì)能夠通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)，從眾多電商豪強(qiáng)中立身的資本。

2020年的疫情影響還在繼續(xù)，按照服裝業(yè)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，會(huì)在下一季度之前就要備好一定的“貨”，或許又會(huì)加重庫(kù)存的問(wèn)題。

經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的假期后，國(guó)民收入也會(huì)受到一定程度的影響，對(duì)于“特賣”這種消費(fèi)形式的關(guān)注，或也會(huì)迎來(lái)一個(gè)小高峰。

2019年經(jīng)濟(jì)的低迷，給唯品會(huì)多多少少帶來(lái)一定的利好，2020年來(lái)了，唯品會(huì)還會(huì)保持一定的增速嗎？就算是利好，也只是一時(shí)的增長(zhǎng)，其需要服飾品類外的第二曲線，多元化仍然是唯品會(huì)未來(lái)必須要解題的一個(gè)答卷。

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