新浪科技訊 8月15日晚間消息，騰訊控股有限公司 (00700.HK) 今天公布截至2018年6月30日未經(jīng)審核的第二季度及中期業(yè)績。2018年第二季度，騰訊總收入為人民幣736.75億元，比去年同期增長30%。公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利178.67億元人民幣，比去年同期下滑2%。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，騰訊董事長兼CEO馬化騰、總裁劉熾平、首席戰(zhàn)略官詹姆斯·米歇爾(James Michelle)及CFO羅碩瀚等公司高管召開了財(cái)報(bào)電話會議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問。
以下即為本次電話會議問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
美林美銀分析師Eddie Leung：第一個(gè)問題關(guān)于中國的手游上架許可程序，請問目前的這種情況會否持續(xù)?公司采取了怎樣的措施來應(yīng)對監(jiān)管?另外一個(gè)問題關(guān)于視頻廣告業(yè)務(wù)，一季度公司的視頻廣告業(yè)務(wù)取得了強(qiáng)勁的同比增長，而這一業(yè)務(wù)雖然有《創(chuàng)造101》的支撐，其增長在第二季度依然放緩，請問公司付費(fèi)用戶數(shù)的增長是否造成了視頻廣告業(yè)務(wù)增長的放緩?未來這種態(tài)勢會否持續(xù)?也就是視頻付費(fèi)用戶數(shù)繼續(xù)強(qiáng)勁增長，而視頻廣告業(yè)務(wù)增長放緩。
劉熾平：關(guān)于第一個(gè)問題，也就是手游，或者游戲的上架許可問題，本質(zhì)上來講，就是國家廣播電視總局暫停了游戲商業(yè)化的許可，也就是沒有國家廣播電視總局的許可，游戲無法正式進(jìn)行商業(yè)化的運(yùn)營，主要原因是這一官方主管機(jī)構(gòu)正在進(jìn)行重組，很多游戲因此還沒有得到許可。此前已經(jīng)得到許可的游戲是可以發(fā)行的和進(jìn)行商業(yè)化運(yùn)營的，公司也有很多這樣的游戲，所以我們也一直沒有停止發(fā)行新的游戲，騰訊目前有15款游戲已經(jīng)得到許可進(jìn)行商業(yè)運(yùn)營。
關(guān)于新游戲，總局也意識到其重組對整個(gè)游戲行業(yè)的影響，因此設(shè)立一個(gè)綠色許可程序，通過這個(gè)程序獲得許可的游戲可以進(jìn)行為期一個(gè)月的商業(yè)運(yùn)營測試，這個(gè)對行業(yè)現(xiàn)狀有一定的緩解作用。遺憾的是，公司的《絕地求生》手游雖然已經(jīng)發(fā)布了，而且也取得了一定的規(guī)模，但卻還需要走程序來得到官方的許可，目前我們還不知道審批工作什么時(shí)候可以重新開始。從總局提供一個(gè)月商業(yè)運(yùn)營測試許可的建設(shè)性態(tài)度來看，我們希望審批工作能夠重新開始。一旦這一審批重新開始，公司將盡力為《絕地求生》手游爭取到商業(yè)化運(yùn)營許可。我們認(rèn)為這些游戲能不能得到許可不是問題所在，問題是審批工作什么時(shí)候可以重啟。
詹姆斯·米歇爾：你關(guān)于視頻廣告業(yè)務(wù)增長放緩的推測是正確的，很長一段時(shí)間以來，公司的媒體廣告收入中，新聞廣告的收入相對比較弱，而視頻廣告創(chuàng)收能力比較強(qiáng)。二季度廣告業(yè)務(wù)增長放緩的原因有幾個(gè)，一個(gè)是我們減少了折扣，雖然這對視頻廣告業(yè)務(wù)的利潤率有提升作用，但是也對營收的增長造成了影響。 另外一個(gè)原因是內(nèi)容，比如你提到的《創(chuàng)造101》，這個(gè)綜藝秀確實(shí)吸引了不少廣告客戶，但我們更為注重通過此類節(jié)目來增加付費(fèi)用戶貢獻(xiàn)的營收，我們在這個(gè)過程中也確實(shí)積累一些增加付費(fèi)用戶的經(jīng)驗(yàn)。如果從行業(yè)整體來看，騰訊二季度的視頻廣告業(yè)務(wù)增長與行業(yè)增長速度是類似的，而騰訊的付費(fèi)用戶貢獻(xiàn)營收同比增長超過了100%，遠(yuǎn)高于行業(yè)增長水平。總體來看，公司的視頻平臺營收要比行業(yè)增長快很多。
劉熾平：《創(chuàng)造101》和《扶搖》的表現(xiàn)都超過了我們之前的預(yù)期，很多廣告營收都是通過預(yù)售方式獲得的。視頻平臺有些內(nèi)容的商業(yè)化運(yùn)營表現(xiàn)可能沒有達(dá)到預(yù)期，但《創(chuàng)造101》的商業(yè)化表現(xiàn)非常不錯(cuò)，預(yù)計(jì)三季度會有更好的表現(xiàn)。
分析師：公司遞延收入環(huán)比下降了10%，可否分開介紹一下公司PC端游戲和整體游戲業(yè)務(wù)的遞延收入變化情況?國內(nèi)業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)的遞延收入變化情況如何?另外，公司信息流廣告業(yè)務(wù)的表現(xiàn)如何?可否透露一下閱讀該類信息的日活躍用戶數(shù)，月活躍用戶數(shù)和廣告量?
羅碩瀚：遞延收入有很多組成部分，比如廣告費(fèi)用預(yù)付金，付費(fèi)用戶預(yù)付金，當(dāng)然還有商業(yè)合作的按月攤銷，代幣預(yù)付金和充值卡預(yù)付金。遞延收入有季節(jié)性因素，比如游戲業(yè)務(wù)的遞延收入在二季度和四季度下降會比較大，例如2017年四季度下降了3.5%。二季度9.5%的遞延收入下降中，有3.5個(gè)百分點(diǎn)是季節(jié)性因素，這與去年四季度的水平類似，另外的6個(gè)百分點(diǎn)中，有6億的按季攤銷，影響1.5個(gè)百分點(diǎn)，另外的4.5個(gè)百分點(diǎn)可以歸因于游戲和其他業(yè)務(wù)，游戲部分，PC游戲比手游影響更大。二季度遞延收入同比比較穩(wěn)定。
劉熾平：我們此前提到了信息流廣告業(yè)務(wù)的策略。微信平臺的閱讀活動完全基于公眾號，每天產(chǎn)生幾十億的頁面瀏覽，整體表現(xiàn)和用戶使用時(shí)長都非常穩(wěn)健。此外，我們也在擁有眾多日活躍用戶數(shù)的平臺上增加了媒體信息流服務(wù)，比如QQ平臺上的看點(diǎn)，QQ瀏覽器上也有信息流服務(wù)，這兩個(gè)是目前公司最大的兩個(gè)媒體信息流服務(wù)產(chǎn)品。我們在不同平臺上采用不同的媒體形式，包括新聞信息流，短視頻和迷你視頻。這些產(chǎn)品因?yàn)榕c我們擁有眾多日活躍用戶數(shù)的平臺相結(jié)合而形成大量的日活躍用戶數(shù)，但平均來看，每位用戶的網(wǎng)頁瀏覽量和視頻瀏覽量都更少。我們介紹了總的數(shù)字表現(xiàn)，就是QQ看點(diǎn)和手機(jī)QQ瀏覽器合計(jì)的日頁面瀏覽量及每日短視頻播放量分別同比增長55%及3倍以上。通過微視提供的迷你視頻在QQ看點(diǎn)平臺上非常吸睛，日活躍用戶數(shù)非常多，未來公司也會拓展迷你視頻在QQ瀏覽器，騰訊視頻和微信平臺上的播放。
巴克萊分析師Gregory Zhao：在增加廣告庫存之后，公司廣告價(jià)格未來變化趨勢如何?公司競爭者抖音，今日頭條等也增加了廣告庫存，請對整個(gè)在線廣告行業(yè)的發(fā)展趨勢做一下預(yù)測。另外，公司下架《怪物獵人：世界》是偶發(fā)性事件還是監(jiān)管加強(qiáng)的信號?
劉熾平：公司對增加廣告庫存一直比較謹(jǐn)慎克制，比如在微信朋友圈每天用戶最多只會看到兩個(gè)廣告，這與競爭對手相比，數(shù)量其實(shí)微不足道，即使在媒體信息流中，可供廣告發(fā)布的數(shù)量也比競爭對手少很多。原因是我們有比較連貫的廣告庫存策略，公司希望在用戶體驗(yàn)，廣告定價(jià)和廣告定位間找到平衡;同時(shí)，我們希望廣告商的質(zhì)量也是高的，比如我們沒有什么醫(yī)療行業(yè)的廣告客戶或者P2P網(wǎng)貸客戶;我們也與廣告商合作共同制作高質(zhì)量的廣告，公司的廣告業(yè)務(wù)會遵循既有的節(jié)奏，不會受按效果付費(fèi)廣告行業(yè)中競爭對手的影響，也不會受到諸如搜索引擎廣告行業(yè)中競爭對手的影響。
《怪物獵人：世界》下架是偶發(fā)性事件，主要原因是我們已經(jīng)為這款游戲取得了商業(yè)化運(yùn)營的許可，問題是游戲開發(fā)者發(fā)布的內(nèi)容不完全符合監(jiān)管要求，因此我們暫停了內(nèi)容的銷售，在與開發(fā)者協(xié)商調(diào)整內(nèi)容之后再去申請銷售許可。我們已經(jīng)與政府相關(guān)人員和監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立了緊密的溝通關(guān)系，希望可以借此改善這些問題處理的程序。
中金公司分析師Natalie Wu：公司《英雄聯(lián)盟》的活躍用戶數(shù)有非常不錯(cuò)的增長，促使這款游戲營收增長的原因是什么?另外，公司“其他收入”項(xiàng)中業(yè)務(wù)支付和利息收入的占比怎樣?如果集中存管金達(dá)到100%，利息收入會否降為零?
詹姆斯·米歇爾：《英雄聯(lián)盟》在過去兩個(gè)月的搜索中有上升趨勢，原因可能是中國戰(zhàn)隊(duì)贏得相關(guān)比賽的冠軍，而使得愛國情緒增長。二季度《英雄聯(lián)盟》在中國以外市場的營收有同比的增長，而國內(nèi)市場的表現(xiàn)延續(xù)了去年四季度以來的弱勢表現(xiàn)，預(yù)計(jì)年底之前會有改善。
劉熾平：二季度利息收入占其他收入項(xiàng)的比例不超過13%。我們已經(jīng)將42%的利息收入交由集中存管，剩下的58%按照央行的規(guī)定將在未來6個(gè)月完成集中存管，所以明年1月份的時(shí)候，就不會有利息收入。為應(yīng)對這一影響，我們將更好地管理營銷費(fèi)用，我們在支付業(yè)務(wù)上的市場營銷力度很大，也取得了不錯(cuò)的效果，尤其是線下支付方面，這其中一部分原因是平臺，一部分是市場活動起到了作用。隨著利息收入的消失，我們將更為優(yōu)化營銷費(fèi)用，采取更為高效的營銷手段。我們將為連接微信支付的商戶提供金融服務(wù)，因?yàn)橹Ц稑I(yè)務(wù)在線下的拓展為我們積累很多線下商戶。失去利息收入當(dāng)然非常痛苦，但是我們已經(jīng)走完了這個(gè)過程的一半，希望通過努力能夠減少另一半路的影響，一旦都結(jié)束了，就是一次性的影響，未來不會對公司的支付業(yè)務(wù)發(fā)展造成影響。
花旗分析師Alicia Yap：公司提到了為提振游戲業(yè)務(wù)而會采取的一些行動，比如在三季度公司會有什么行動?會不會通過增強(qiáng)現(xiàn)有游戲的變現(xiàn)能力來實(shí)現(xiàn)?還是會寄希望于新游戲貢獻(xiàn)的營收?如果時(shí)間倒退6個(gè)月，公司會否會在知道變現(xiàn)會遲一些發(fā)生的情況下依然發(fā)布兩款《絕地求生》手游?還是會推遲發(fā)布?第二個(gè)問題關(guān)于小程序，未來新增廣告會否來自傳統(tǒng)零售業(yè)和本地服務(wù)?還是會來自其他行業(yè)?市場規(guī)模有多大?
詹姆斯·米歇爾：游戲?qū)崿F(xiàn)變現(xiàn)可能短則數(shù)月，長則數(shù)季，我們對游戲明年取得商業(yè)化成果有信心，我理解投資者對公司二季度財(cái)報(bào)結(jié)果的關(guān)切，一個(gè)原因是今年上半年發(fā)布的這些游戲，其每用戶貢獻(xiàn)營收(ARPU)沒有前幾年的那么高，所以在我的強(qiáng)烈要求下，公司在7月和8月發(fā)布幾款高ARPU值的游戲，比如角色扮演游戲和牌類游戲，這些游戲一開始就可以取得不錯(cuò)的營收。
劉熾平：公司的游戲業(yè)務(wù)基本面還一如既往的強(qiáng)，因?yàn)樵谥袊袌龅娜栈钴S用戶數(shù)同比去年增長。另外，經(jīng)過短短6個(gè)月，公司就在戰(zhàn)術(shù)競技類游戲中取得領(lǐng)先地位，而這一領(lǐng)先地位不止于中國，騰訊在海外的拓展也是非常快的。《絕地求生》在海外的日活躍用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到1500萬。比較大的問題是《絕地求生》還沒有貢獻(xiàn)營收，但這不在我們的控制范圍之內(nèi)，不過長遠(yuǎn)來看這個(gè)問題終將解決。
小程序希望將用戶與各種線下活動連接起來，很多是基于交易，而這些交易如果沒有小程序的連接是不可能實(shí)現(xiàn)的，因?yàn)橛脩舨辉敢庀螺dApp來接受這種服務(wù)。當(dāng)然這些交易多是零售業(yè)的，但還有其他行業(yè)的例子，比如很多品牌商通過小程序吸引用戶，即使用戶在實(shí)體店里購物的時(shí)候用不到這些小程序，品牌商想了解他們的用戶是哪些人。
麥格理分析師Wendy Huang：二季度的營收增長只有30%，可能是過去三年增長最慢的季度，公司何時(shí)可以恢復(fù)30%以上的營收增長速度?《堡壘之夜》是否已經(jīng)獲得商業(yè)化運(yùn)營的許可?未來如果發(fā)布《堡壘之夜》手游版，是否額外再次申請?jiān)S可?
劉熾平：關(guān)于營收增長的問題，游戲業(yè)務(wù)是表現(xiàn)比較弱的部分，主要原因是最大的游戲無法商業(yè)化，當(dāng)這款游戲可以變現(xiàn)的時(shí)候，增長自然會恢復(fù)。
《堡壘之夜》PC版已經(jīng)獲得了文化和旅游部的許可，我們正在申請一個(gè)月的綠色許可。從《堡壘之夜》的用戶注冊，游戲測試和玩家反饋來看，這款游戲表現(xiàn)非常不錯(cuò)。手游版當(dāng)然要另外申請?jiān)S可，這在PC版的發(fā)布之后會跟進(jìn)。
申請創(chuàng)業(yè)報(bào)道，分享創(chuàng)業(yè)好點(diǎn)子。點(diǎn)擊此處，共同探討創(chuàng)業(yè)新機(jī)遇！
