陌陌堪稱是一年多以來表現(xiàn)最為搶眼的中概股公司。自從2017年3月份發(fā)布亮眼的2016年財報之后，陌陌股價就開始跳漲，市值從之前的40多億美金一路攀升，到2017年5月，市值已經(jīng)沖高到達80億美金高點。
而在今年，就在業(yè)界認(rèn)為隨著直播紅利的消失，陌陌業(yè)績將經(jīng)受考驗的時候，陌陌則用更加亮麗的2018年第一季度財報令業(yè)界“刮目相看”。根據(jù)財報顯示，陌陌2018年Q1凈營收為27.6億人民幣，同比增長64%;不按照美國通用會計準(zhǔn)則計量，2018年一季度歸屬于陌陌的凈利潤為9億人民幣。營收、凈利均創(chuàng)下歷史新高，并實現(xiàn)持續(xù)13個季度盈利。
而財報發(fā)布當(dāng)日，陌陌股價便暴漲15.17 %，這更是開啟了陌陌股價的第二波跳漲勢頭，短短一周之內(nèi)，陌陌市值已經(jīng)從財報發(fā)布前的80多億美金，突破100億美金市值，到達一個重要的里程碑。
陌陌為何能夠進入百億美金市值俱樂部?
事實上，近段時間以來，中概股的整體表現(xiàn)并不好，幾乎都是呈現(xiàn)下跌的趨勢。那么，陌陌為何能夠逆勢上漲，并順勢進入百億美金俱樂部呢?
首先，用戶破億。財報顯示， 截至2018年3月31日，陌陌月活用戶達到1.033億，創(chuàng)下了歷史新高。這顯然也是陌陌發(fā)展歷史上的一個重要里程碑。實際上，在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界有一個共識是月活躍過億是成為巨頭APP的基礎(chǔ)門檻，陌陌雖然此前在陌生人社交領(lǐng)域一直都是毫無爭議的“王者”，但是由于月活未能過億一直讓人擔(dān)心其能否真正成為平臺級的社交產(chǎn)品。而隨著陌陌月活順利用戶過億，并且人口紅利消失的當(dāng)下，依然保持著穩(wěn)定的增長，這無疑給了投資者充分的信心。
其次，營收超預(yù)期。此前，根據(jù)雅虎財經(jīng)匯總的數(shù)據(jù)，華爾街10位分析師平均預(yù)計，陌陌2018年第一季度平均營收預(yù)期為25.2億元人民幣，每股平均預(yù)期收益3.2元人民幣。而財報顯示，陌陌2018年一季度營收為27.6億元人民幣，不按照美國通用會計準(zhǔn)則計量，每股美國存托股(ADS)攤薄凈利潤為4.4元人民幣，遠超華爾街分析師們的預(yù)期，而這次無疑更加堅定了投資者的信心。
最后，成功全資收購探探。陌陌在2月23日公告宣布與探探達成收購協(xié)議的消息。而在本季度財報發(fā)布時，陌陌董事長唐巖正式宣布了完成了對探探的收購。 這意味著，陌陌與探探已經(jīng)“合體”，這樁轟動當(dāng)時互聯(lián)網(wǎng)圈的收購已正式畫上句號，同時也意味著，陌陌在開放社交領(lǐng)域已經(jīng)形成產(chǎn)品矩陣，雙方在用戶、產(chǎn)品方面的互補性優(yōu)勢，更是讓投資人對于陌陌的未來充滿期待，而這也是陌陌股價上探的另一個不可忽視的原因。
陌陌破百億美金市值的真實商業(yè)邏輯到底是什么?
表面來看，2018年第一季度亮麗的財報是助推陌陌進入百億美金俱樂部的重要因素之一。特別是在用戶、營收、利潤等幾項關(guān)鍵運營數(shù)據(jù)方面，遠超投資者的預(yù)期更是其財報發(fā)布后股價猛漲的原因所在。
但是，熟悉資本市場規(guī)則的都知道，華爾街不僅僅只看企業(yè)的短期業(yè)績，更看重企業(yè)的獨特價值和長遠發(fā)展。那么，華爾街到底看重陌陌那些獨特價值呢?
第一，陌陌是破百億美金市值的中概股公司中唯一的純粹、獨立的移動互聯(lián)網(wǎng)公司。
中國在美國上市的互聯(lián)網(wǎng)公司有幾十家之多，其中達到百億美金市值的公司目前有10家，分別是阿里巴巴、百度、京東、網(wǎng)易、攜程網(wǎng)、微博、愛奇藝、汽車之家、58同城、陌陌等?？梢钥吹?，除了陌陌之外，其他全都是2010年之前就已經(jīng)上線的互聯(lián)網(wǎng)公司。阿里、百度、網(wǎng)易、攜程等，更是在PC互聯(lián)網(wǎng)時代就已功成名就的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭。而微博、愛奇藝、58同城等雖然近幾年才上市，但基本上都是從互聯(lián)網(wǎng)時代一路走過來的公司，都是既有PC互聯(lián)網(wǎng)平臺，也有移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品等公司。
唯獨陌陌是一個“異類”。作為一家純粹的移動互聯(lián)網(wǎng)公司，其誕生在移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)的早期2011年，從一開始就鎖定移動互聯(lián)網(wǎng)用戶，直到現(xiàn)在也沒有推出PC版。但這并沒有阻礙其用戶規(guī)模的連年不斷增長，直到今年成功破億。
細細想來，這或許正是陌陌在移動互聯(lián)網(wǎng)時代的成功之道。實際上，很多創(chuàng)業(yè)公司都希望能夠兼顧不同平臺的用戶體驗，希望能夠全面滿足PC、移動端的用戶體驗需求，這導(dǎo)致大量資源都浪費在產(chǎn)品兼容和升級方面，從而無法實現(xiàn)精益創(chuàng)業(yè)。反觀陌陌，只有移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，沒有歷史包袱，這讓其能夠更加專注的聚焦移動用戶的使用體驗，從而快速奔跑。
并且，陌陌可能是移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司當(dāng)中最快上市的公司。其2011年8月產(chǎn)品正式上線，2014年12月就成功登陸美國納斯達克上市。此外，其可能還是最快破百億美金市值的互聯(lián)網(wǎng)公司之一。當(dāng)前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)兩大巨頭騰訊騰訊和阿里巴巴，從創(chuàng)立到市值破百億美金，基本上都花了八九年時間，而陌陌從成立到現(xiàn)在還不足七年，市值已經(jīng)突破百億美金。
還有，陌陌還是中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里少有的獨立移動互聯(lián)網(wǎng)公司。事實上，國內(nèi)已經(jīng)很少有像陌陌這樣擁有百億美金市值，但卻是非BAT系的獨立互聯(lián)網(wǎng)公司。比如在中概股破100億美金的10家互聯(lián)網(wǎng)公司當(dāng)中，就可以清晰的看到，攜程、愛奇藝都是百度系，京東、58同城則是騰訊系，而微博則屬于阿里巴巴系。而這更凸顯了陌陌的獨特價值，作為獨立、純粹的移動互聯(lián)網(wǎng)公司，陌陌也成為未來互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)不可忽視的變量。
第二，陌陌在社交領(lǐng)域是媲美騰訊的潛力小巨頭。
眾所周知，在國內(nèi)社交領(lǐng)域，騰訊是典型的巨無霸，微信+QQ的雙保險產(chǎn)品讓其在國內(nèi)幾無敵手。此外，擁有新浪和阿里巴巴兩大股東加持的微博也不容小覷。
但是，就是在這樣一個強敵環(huán)伺的社交領(lǐng)域，陌陌卻異常堅強的生存了下來，而且越活越好。可以說，發(fā)展到今天，用戶突破1億，市值突破100億美金，已經(jīng)超越所有人的預(yù)期。更難能可貴的是，在用戶、營收，利潤等運營指標(biāo)上還保持著強勁的增長勢頭。比如在營收方面，本季度總營收27.6億元人民幣，同比增長64%，環(huán)比增長13%。
而在用戶規(guī)模方面，就在本季財報發(fā)布前，全資收購探探之后的陌陌早已經(jīng)是一家用戶規(guī)模破億的移動社交公司，其業(yè)已經(jīng)成為在開放社交領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，這使得中國社交領(lǐng)域有了兩分天下的趨勢，即騰訊占據(jù)熟人社交市場，而陌陌則拿下了開放社交市場。
第三，陌陌已突破增長天花板，未來發(fā)展令人期待
陌陌能夠在近兩年突然躥升為破百億美金市值的中概股明星互聯(lián)網(wǎng)公司，很多人都認(rèn)為是沾了直播紅利時代的光。的確如是，自從加入直播功能之后，陌陌的用戶、營收等運營指標(biāo)就一直在增長。但在我看來，陌陌今天的成功更多的要歸功于讓其突破了增長天花板的戰(zhàn)略定位。
早在2017年3月份發(fā)布陌陌2016年年度財報時，陌陌CEO唐巖就提到，將會在視頻、社交和泛娛樂行業(yè)進行更深入的探索，通過將視頻元素深入整合到陌陌的主要社交場景中，拓展陌陌的核心功能及玩法，從而提高平臺潛在用戶群體的‘天花板’。
如今看來，這一戰(zhàn)略定位非常精準(zhǔn)，執(zhí)行更是非常到位。實際上，除了直播功能之外，陌陌近兩年以來上線了眾多功能，比如短視頻、狼人殺、語音聊天室、點點、派對等，這些新功能等增加，一方面是使得陌陌平臺上的內(nèi)容玩法更豐富，顯著增加了用戶的粘性，另一方面拓寬了其社交場景，滿足了用戶多元化社交的需求，這使其突破了增長的天花板。
總的來看，陌陌用戶破億、營收超越預(yù)期、收購探探等都是陌陌最近攀上百億美金市值高點的客觀原因。但更重要的是，陌陌作為國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的“異類”，移動互聯(lián)網(wǎng)時代最為成功的創(chuàng)業(yè)公司代表，以及國內(nèi)社交市場的唯一變量和不斷突破增長天花板的發(fā)展勢能，更是讓投資者看到了陌陌在未來的更多可能性，而這其實才是陌陌進入百億美金市值最根本的原因。
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