北京時(shí)間2026年3月11日，歡聚集團(tuán)（NASDAQ:JOYY，簡稱“歡聚”或“集團(tuán)”）發(fā)布2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)。
2025年第四季度，集團(tuán)營收5.819億美元，環(huán)比增長7.7%，同比增長5.9%，實(shí)現(xiàn)同比與環(huán)比雙增長，營收同比重回正增長軌道。集團(tuán)直播業(yè)務(wù)收入環(huán)比增長1.5%達(dá)3.944億美元，連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長；BIGO Ads收入增速持續(xù)提升，同比增長61.5%至1.281億美元。
2025年全年，集團(tuán)總收入21.2億美元。其中，直播業(yè)務(wù)收入15.3億美元；BIGO Ads收入3.985億美元，同比大增38.5%，推動(dòng)非直播整體收入占比提升至28%，較2024年提升7.9個(gè)百分點(diǎn)。
在非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，2025年第四季度，歡聚經(jīng)營利潤達(dá)4080萬美元，經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)1.16億美元；2025年全年，集團(tuán)經(jīng)營利潤和EBITDA分別為1.508億美元和1.898億美元，同比提升10.8%和10.9%。截至2025年12月31日，集團(tuán)凈現(xiàn)金達(dá)32.6億美元。
強(qiáng)勁的經(jīng)營利潤和現(xiàn)金流為股東回饋提供了堅(jiān)實(shí)保障。集團(tuán)2025年下半年加速回購，第四季度合計(jì)回購金額6740萬美元，全年共計(jì)回購金額1.346億美元，通過回購及派息，2025年回饋股東總計(jì)3.32億美元。此外，考慮到2025年經(jīng)營利潤兩位數(shù)的提升表現(xiàn)，在現(xiàn)有季度分紅計(jì)劃之外，歡聚將于2026年一季度額外派發(fā)2000萬美元現(xiàn)金分紅，體現(xiàn)了公司對(duì)經(jīng)營成果的堅(jiān)定信心，以及伴隨經(jīng)營改善，持續(xù)兌現(xiàn)股東回報(bào)的長期承諾。
歡聚集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官李婷表示：回顧2025年，隨著社交娛樂業(yè)務(wù)重回增長，廣告技術(shù)等業(yè)務(wù)第二增長曲線加速成型，集團(tuán)的商業(yè)戰(zhàn)略版圖進(jìn)一步壯大和清晰，增長路徑更加明確。BIGO Ads全年收入3.985億美元，同比增長38.5%，其中三方廣告平臺(tái)業(yè)務(wù)增長勢能持續(xù)強(qiáng)化，全年收入同比提升56.3%。集團(tuán)經(jīng)營利潤保持強(qiáng)勁，全年non-GAAP經(jīng)營利潤同比提升10.8%。2026年是歡聚重回增長之旅的堅(jiān)定開端，集團(tuán)將以社交娛樂業(yè)務(wù)為基石，由廣告和電商SaaS業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)新一輪增長，推動(dòng)收入與經(jīng)營盈利穩(wěn)步提升。
社交娛樂業(yè)務(wù)連續(xù)三季度環(huán)比增長
直播主業(yè)收入環(huán)比上升1.5%
第四季度，歡聚集團(tuán)社交娛樂業(yè)務(wù)連續(xù)第三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長。全球社交產(chǎn)品MAU達(dá)2.721億，環(huán)比增長2.2%。來自即時(shí)通訊產(chǎn)品的高粘性、純有機(jī)獲客的流量環(huán)增4.5%，大盤人均使用時(shí)長、留存率均錄得同比正增長。集團(tuán)直播收入3.944億美元，環(huán)比增長1.5%，其中，發(fā)達(dá)國家直播收入環(huán)增3.4%。在有效的精細(xì)化運(yùn)營驅(qū)動(dòng)下，BIGO總付費(fèi)用戶環(huán)比增長1.5%，ARPPU繼續(xù)錄得環(huán)比微增。
旗艦產(chǎn)品Bigo Live繼續(xù)推動(dòng)主播激勵(lì)機(jī)制升級(jí)，配合AI多環(huán)節(jié)賦能，持續(xù)優(yōu)化用戶內(nèi)容消費(fèi)和付費(fèi)體驗(yàn)。在全方位流量、活動(dòng)資源及直播工具扶持下，第四季度Bigo Live腰部優(yōu)質(zhì)主播開播人數(shù)環(huán)比漲7.8%，開播總時(shí)長環(huán)比增長10.3%。隨著大模型網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的應(yīng)用和多模態(tài)信息的融合，推薦系統(tǒng)對(duì)直播內(nèi)容和用戶興趣的理解能力進(jìn)一步增強(qiáng)，持續(xù)優(yōu)化推薦精度與分發(fā)效率，帶動(dòng)用戶人均觀看時(shí)長環(huán)比提升5.6%。第四季度面向新用戶上線的“精選”頁面，升級(jí)新用戶內(nèi)容消費(fèi)體驗(yàn)，發(fā)達(dá)國家及高端用戶群體數(shù)據(jù)提升明顯。北美區(qū)域新用戶有效觀看率環(huán)比提升 10.3%，人均觀看時(shí)長提升 3.9%，30日留存提升 4.8%。此外，AI生成虛擬禮物的用戶滲透率正穩(wěn)步增長，1月份AI互動(dòng)禮物占Bigo Live整體虛擬禮物的消耗突破30%。
在內(nèi)容創(chuàng)新方面，Bigo Live北美區(qū)域推出其首檔直播真人秀節(jié)目，集結(jié)9位北美頭部主播齊聚亞特蘭大，進(jìn)行為期5天的高能競賽，拉動(dòng)自然日活提升3%，充分驗(yàn)證了直播真人秀新形態(tài)有效激發(fā)用戶關(guān)注，展現(xiàn)出巨大的內(nèi)容創(chuàng)新空間。同時(shí)，Bigo Live持續(xù)深耕本土社區(qū)，將本地文化表達(dá)與社區(qū)關(guān)懷融入運(yùn)營實(shí)踐。在東南亞、拉美等地，Bigo Live結(jié)合當(dāng)?shù)毓?jié)慶及風(fēng)土人情，舉辦主題活動(dòng)，通過數(shù)字內(nèi)容支持本土文化，吸引創(chuàng)作者在平臺(tái)上展示傳統(tǒng)服飾、音樂和特色妝容，有效強(qiáng)化了區(qū)域用戶參與度，推動(dòng)多元文化在平臺(tái)上的豐富呈現(xiàn)。此外，在美國、越南等地，Bigo Live分別針對(duì)當(dāng)?shù)厝鮿萑后w，聯(lián)動(dòng)平臺(tái)創(chuàng)作者進(jìn)行互動(dòng)援助，向本土社區(qū)積極傳遞正向價(jià)值。
廣告技術(shù)業(yè)務(wù)高增長飛輪加速
三方業(yè)務(wù)Q4同比大增82.5%
第四季度，廣告技術(shù)業(yè)務(wù)BIGO Ads延續(xù)高增長態(tài)勢，流量的加速擴(kuò)張、多元化廣告主垂類的獨(dú)特結(jié)構(gòu)和模型的持續(xù)迭代優(yōu)化，使飛輪效應(yīng)得到加速，推動(dòng)BIGO Ads實(shí)現(xiàn)1.281億美元廣告收入，環(huán)比增長23.3%，同比增長61.5%。其中，三方廣告收入同比增長82.5%，環(huán)比增長27.3%，連續(xù)三個(gè)季度環(huán)比加速增長。
在流量側(cè)，隨著社交娛樂業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，自有流量MAU增長和填充率持續(xù)提升，驅(qū)動(dòng)了來自一方的廣告收入和盈利的環(huán)比增長；同時(shí)，來自三方的SDK流量持續(xù)強(qiáng)勁增長，同比和環(huán)比分別提升166%和23%。
BIGO Ads持續(xù)拓展多元垂類和場景覆蓋，隨著數(shù)據(jù)積累、模型迭代與流量競價(jià)能力持續(xù)增強(qiáng)，投放匹配精度與承接效率進(jìn)一步提升，加速釋放廣告業(yè)務(wù)增長勢能。第四季度，全球多垂類廣告主的季節(jié)性投放預(yù)算表現(xiàn)強(qiáng)勁，Web端預(yù)算實(shí)現(xiàn)環(huán)比20%的高速增長，IAA預(yù)算環(huán)比增長39%。從整體表現(xiàn)看，合作廣告主投放預(yù)算大幅增長，KA廣告主數(shù)量環(huán)比增長29%，KA廣告主總投放預(yù)算環(huán)比提升34%。 同時(shí)，BIGO Ads持續(xù)深耕重點(diǎn)區(qū)域，本季度發(fā)達(dá)國家市場增長迅速，北美地區(qū)收入環(huán)比增長超21%，西歐地區(qū)收入環(huán)比增長46%。
2026年將是歡聚具有里程碑意義的一年，是公司重啟增長軌跡的堅(jiān)定起點(diǎn)，集團(tuán)將以社交娛樂業(yè)務(wù)的利潤與現(xiàn)金流為基石，以廣告技術(shù)、電商SaaS業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)第二增長曲線持續(xù)釋放，聚焦?fàn)I收增長和盈利能力提升，持續(xù)為股東創(chuàng)造長期價(jià)值。
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