港股三大指數(shù)反彈止步2連跌，恒生科技指數(shù)一度沖高至2%，恒指收漲1.44%。盤面上，大型科技股多數(shù)表現(xiàn)活躍，業(yè)績超預(yù)期，小米大漲超8%表現(xiàn)尤其搶眼，京東漲約4%，百度漲1.71%，網(wǎng)易漲2.14%，阿里巴巴、騰訊皆上漲，快手則逆勢走低。

小米集團大漲9.02%。今日舉辦的“雷軍的副駕”珠三角巡航直播活動上，雷軍親自駕駛小米SU7直播。期間，在談及“小米SU7賣一輛虧6萬多”時他表示，“我覺得這個算得既對也不對，因為小米汽車還在投入期，剛剛開始，我覺得我們的財務(wù)表現(xiàn)還是不錯的，的的確確在第二季度，我們在智能汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)上虧了18個億，換句話說投入了18個億，但等我們到了一定的規(guī)模，我相信很容易打平的，所以大家不用替我們焦慮。”

高盛發(fā)表研報指，小米次季業(yè)績反映其人車家生態(tài)戰(zhàn)略取得初步成果，智能電動汽車業(yè)務(wù)表現(xiàn)令人印象深刻，集團整體收入按年增長32%至近889億元人民幣，較市場及該行預(yù)測高出3%至4%，經(jīng)調(diào)整凈利潤更較市場及高盛預(yù)測27%至38%。

智能手機業(yè)務(wù)方面，高盛預(yù)測小米第三季及第四季的出貨量分別達到4,230萬部及4,240萬部，全年則預(yù)期按年增長1.2%至1.67億部，憧憬智能手機業(yè)務(wù)毛利率第三季可見底。高盛將小米2024至2026年收入預(yù)測上調(diào)1%至2%，凈利潤預(yù)測上調(diào)11%至18%，重申“買入”評級，目標價由23.2港元升至24.7港元。

野村發(fā)表研報表示，此前曾對小米集團(01810.HK)今年盈利前景有所擔(dān)憂，然而集團次季交出穩(wěn)固業(yè)績，加上對未來經(jīng)營展望也向好，很大程度上緩解了疑慮。該行指出，小米智能手機業(yè)務(wù)在中國的市場份額逐步增長，特別在高端產(chǎn)品市占率正提升。

同時小米SU7持續(xù)受到市場歡迎，汽車業(yè)務(wù)虧損較預(yù)期少，該行認為歸因于其核心業(yè)務(wù)與電動車業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)較強。目前野村預(yù)測小米核心業(yè)務(wù)估值約為3,300億至3,700億元，而電動車業(yè)務(wù)則預(yù)期可于今明兩年帶來700億至1,500億元的新增價值，評級由“中性”升至“買入”，目標價從17港元升至22港元。

中國電信收漲1.72%。中信里昂發(fā)報告指，維持中國電信目標價5港元及“跑贏大市”評級。中信里昂指，中國電信2024年上半年業(yè)績符合預(yù)期。上半年服務(wù)總收入同比增4.3%至2462億元人民幣（下同），好于第二季度同比增3.7%。在用戶增長的支持下，半年移動和寬頻收入保持同比穩(wěn)定增長。由于折舊放緩等因素，純利同比增8.2%達到218億元。中期派息比率同比增16.7%至0.1671元，派息比率高達70%。公司預(yù)計到2026年會逐步將派息比率提高至75%，相等于今年股息率6.3%。

快手收跌0.38%。摩根大通指，快手公布季績后股價跌10%，主要基于其電商商品交易總額增長放緩?？v使公司第二季商品交易總額增長疲軟已為市場預(yù)期，基于公司業(yè)績公布前股價已表現(xiàn)黯淡，但管理層在電話會議中未有安撫投資者電商增長將在下半年恢復(fù)，令投資者情緒更為審慎。該行指電商GMV放緩成集團最大問題，下調(diào)快手明年經(jīng)調(diào)整每股盈利預(yù)測7%，目標價由95港元削至65港元，目標2025年市盈率9倍，與拼多多看齊，維持其“增持”評級。

海通國際發(fā)表研報指，快手(01024.HK)第二季度收入超出市場預(yù)期約2%，非通用會計準則(non-GAAP)下凈利潤創(chuàng)新高達到47億元，利潤率達15.1%，大幅高于市場預(yù)測的7.9%，期內(nèi)電商GMV按年增長15%，增幅有所放緩，并低于此前指引的25%增幅。

同時，管理層亦將全年電商GMV增長指引下調(diào)至17%，對比此前為增長25%。海通國際對指引下調(diào)感到失望，目前預(yù)測第三季電商GMV將按年及按季分別增長15%及9%，達到3,330億元人民幣?？紤]到電商業(yè)務(wù)是快手的主要增長動力，下調(diào)指引將帶來影響，該行現(xiàn)將快手目標價下調(diào)至62港元，維持“優(yōu)于大市”評級。

泡泡瑪特繼續(xù)漲3.68%。杰富瑞發(fā)表報告，稱泡泡瑪特(09992.HK)上半年銷售較預(yù)期強勁，公司目標今年銷售超過100億人民幣，意味著按年增長達62%，同時公司亦計劃在下半年開設(shè)飾品店。富瑞將泡泡瑪特未來兩年盈利預(yù)測上調(diào)3%，以反映公司強勁的前景，目標價相應(yīng)上調(diào)11.8%，由47.4港元調(diào)升至53港元，維持“買入”評級。富瑞認為泡泡瑪特是行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，擁有豐富的IP組合，認為若公司利用主題樂園作為催化劑來擴大其零售業(yè)生態(tài)，將有助延長其IP周期。

小鵬汽車收漲2.41%。招商證券發(fā)表研報指，小鵬汽車今年第二季度歸母凈虧損12.8億元，虧幅低于市場一直預(yù)期15.2%。該行認為，小鵬產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善拉升毛利率，技術(shù)輸出推動凈虧損持續(xù)收窄。并認為公司下半年的推出MONA M03、P7+等新車型將帶動銷量邊際改善，預(yù)計毛利率將錄持平。

考慮到近期終端環(huán)境及車型周期變化，該行將小鵬2024至2026財年總銷量預(yù)測，分別下調(diào)25%、12%及16%；收入預(yù)測分別下調(diào)20%、9%及10%；經(jīng)調(diào)整虧損額預(yù)測分別下調(diào)4%、上調(diào)15%及上調(diào)9%，并相應(yīng)將其H股目標價由45港元下調(diào)至36港元，維持“增持”評級。

香港交易所收漲1.4%?；ㄆ彀l(fā)表研究報告指，在港交所公布次季業(yè)績后，將其2024至2026財年的日均交易量(ADT)預(yù)測分別下調(diào)2至3%，至1070億、1160億及1290億港元，以反映過去數(shù)個月的市場情緒再度疲弱。另外，該行考慮到美聯(lián)儲局最新的利率，下調(diào)港交所2024及25財年的投資收入各1%和3%?；ㄆ煜抡{(diào)港交所2024至2026財年的每股盈測2至5%，目標價亦相應(yīng)由230港元降至215港元，維持“沽售”評級。

高盛發(fā)表報告指出，港交所第二季盈利符合預(yù)期，主要受惠于投資收入勝預(yù)期。如剔除投資收入，盈利則低過預(yù)期6%。該行認為，港交所第二季核心盈利遜預(yù)期，另考慮到第三季交易量弱于預(yù)期，對港交所2024至2026年的盈利預(yù)測下調(diào)4%、7%及8%，但維持對其“買入”評級，目標價由345港元下調(diào)至320港元，認為港交所估值不高，已接近歷史低位，相信現(xiàn)價已反映目前香港股市的低活躍度。

友邦保險收漲5.93%?；ㄆ彀l(fā)表報告表示，友邦保險公布2024年上半年業(yè)績穩(wěn)固，今年第二季新業(yè)務(wù)價值、內(nèi)含價值、合約服務(wù)邊際(CSM)和稅后盈利在內(nèi)的所有方面均表現(xiàn)溫和，2024年上半年新業(yè)務(wù)價值按固定匯率(CER)計按年升25%，按實質(zhì)匯率(AER)升21%至24.55億美元，主要得益按CER/AER計算的利潤率年各增3.3個百分點及3.1個百分點，各至53.9%及50.8%?？鄢上⒑凸煞莼刭徱蛩睾?，企業(yè)價值按半年小幅上漲1.2%至682億美元，比市場原預(yù)期高出2%?；ㄆ熘福寻畋硎久抗啥惡鬆I運溢利自2023年至2026年的復(fù)合年均增長率目標為9%至11%，該行維持對友邦“買入”評級及目標價99港元。

舜宇光學(xué)科技收跌1.52%。麥格理發(fā)表報告，下調(diào)對舜宇光學(xué)科技目標價，由79.2港元降至76.2港元，此前基于目標2025年預(yù)測市盈率由原先22.3倍降至21.8倍，評級“跑贏大市”。該行下調(diào)對公司今年至2026年純利預(yù)測1%至3%，反映手機鏡頭毛利率預(yù)測被下調(diào)。

該行相信，舜宇下半年及明年已改善的業(yè)績指引及更佳的產(chǎn)品銷售均價與毛利率展望，已令投資者重拾信心。鏡頭升級將在明年反映，因手機供應(yīng)商正誘使消費者更換更佳硬件配備及具人工智能功能的手機。該行認為公司盈利可見度改善，目前股價相當于2025年預(yù)測市盈率14倍屬吸引。該股亦為該行亞太區(qū)買入名單股份。

中國信通院發(fā)布《2024年二季度我國互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)運行情況》研究報告。報告顯示，2024年二季度，伴隨各國通脹數(shù)據(jù)顯著回落、美聯(lián)儲降息預(yù)期有所提升，全球主要股指出現(xiàn)分化。AI科技浪潮推動納斯達克、恒生科技指數(shù)上漲，市場信心有所回升，我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值小幅回升。截至2024年6月底，我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)總市值為9.95萬億元，較上季度環(huán)比上漲5.9%。

據(jù)TrendForce集邦咨詢最新汽車研究，2024年第二季全球新能源汽車（含純電動車、插電混合式電動車、氫燃料電池車）銷量達到376.9萬輛，較第一季增長近30%、同比增長24.2%。盡管特斯拉依舊占據(jù)純電車市占率第一，但其銷量較去年有所下降。比亞迪在純電車市場銷量表現(xiàn)穩(wěn)健，插電混合式電動車第二季的市占率也突破36%。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，近來銀行股股價的集體走強，并非偶然現(xiàn)象，而是多重因素共同作用的結(jié)果：首先，近期資本市場投資信心有所下降，資金在尋找相對安全的避風(fēng)港時，銀行股因其高股息率和穩(wěn)定性成為了資金的首選。在央行拉升長債收益率的背景下，銀行板塊的資金相對配置價值得到了顯著提升。其次，市場普遍預(yù)期美元將降息，這進一步增強了投資者對銀行股的信心。在美元降息前，市場觀望情緒較重，資金更傾向于流向具有穩(wěn)定收益和較高股息率的銀行股。

來源：港股研究社