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財(cái)報(bào)解讀:谷歌成功絕地反擊?廝殺尚未真正開始!

 2023-07-28 18:04  來源: A5專欄   我來投稿 撤稿糾錯(cuò)

  域名預(yù)訂/競價(jià),好“米”不錯(cuò)過

在經(jīng)歷了一輪激烈的攻防戰(zhàn)之后,谷歌、微軟同一天發(fā)布了財(cái)報(bào),從數(shù)據(jù)來看,谷歌成功抵御了微軟攜OpenAI發(fā)起的挑戰(zhàn),業(yè)績表現(xiàn)全面超預(yù)期,而微軟的業(yè)績雖然整體也超預(yù)期,但相比其四面出擊的高調(diào)則黯淡了許多。

巨頭AI之戰(zhàn)的第一回合,似乎是谷歌占了上風(fēng)。但事實(shí)上,在這一回合的攻防戰(zhàn)中,谷歌能夠守住搜索基本盤,其實(shí)仍然是其原有優(yōu)勢以及市場慣性在起作用,而目前戰(zhàn)況,也只是剛剛完成排兵布陣而已,真正的廝殺尚未開始。

業(yè)績超預(yù)期增長,微軟的AI攻勢基本無效?

谷歌二季度的業(yè)績表現(xiàn),全面超出了市場預(yù)期。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,谷歌母公司二季度實(shí)現(xiàn)營收746億美元,同比增長7%,超出市場普遍預(yù)計(jì)的4%;總利潤達(dá)到184億美元,相比去年同期增長15%。

具體而言,谷歌這一季度利潤水平提升,意味著降本增效策略已經(jīng)取得成果。據(jù)了解,今年以來,除了年初裁員1.2萬人,谷歌還在財(cái)務(wù)處理上延長了服務(wù)器以及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的折舊年限,有效控制了成本。

而營收持續(xù)提升,則反映出谷歌的業(yè)務(wù)板塊一掃上季度的陰霾,獲得了超預(yù)期增長,這背后與大環(huán)境改善以及自身的韌性均有關(guān)系。

具體而言,貢獻(xiàn)了超過80%營收的廣告業(yè)務(wù),二季度實(shí)現(xiàn)營收581億元,同比增長3.3%,主要得益于廣告主對于宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善。盡管一季度廣告巨頭們的超預(yù)期表現(xiàn)已經(jīng)使得市場普遍調(diào)高了對于二季度的預(yù)期,但仍然存在低估。另一大廣告巨頭Meta同樣超預(yù)期的業(yè)績表現(xiàn),也印證了這種低估的存在,財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,Meta二季度實(shí)現(xiàn)營收320億元,同比增長達(dá)到11%,相比市場預(yù)期高出3個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí),廣告業(yè)務(wù)的增長,也體現(xiàn)著谷歌的增長韌性。具體而言,谷歌廣告營收來自于三大板塊,包括谷歌搜索、YouTube和網(wǎng)絡(luò)聯(lián)盟,其中搜索業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了大頭。

ChatGPT橫空出世以來,微軟Bing聯(lián)手ChatGPT對谷歌搜索發(fā)起猛烈的進(jìn)攻,而谷歌推出對標(biāo)產(chǎn)品Bard。隨著Bard的快速優(yōu)化迭代并且被融入谷歌搜索引擎,Bing&ChatGPT組合的號召力開始不斷衰退,今年3月Bing的市場份額是2.86%,5月則下降至2.77%。而從二季報(bào)業(yè)績來看,谷歌搜索及其他相關(guān)業(yè)務(wù)收入為426.28億美元,同比增長約4.8%,相較上一季度的1.9%增長明顯加速,可見Bing的快速增長并未對谷歌搜索業(yè)務(wù)造成實(shí)質(zhì)性影響。

此外,谷歌云業(yè)務(wù)也繼續(xù)保持高速增長,二季度營收同比增長28%至80.3億美元,在上季度首次扭轉(zhuǎn)虧損態(tài)勢后,本季度錄得3.95億美元的凈利潤,增長動(dòng)能相當(dāng)強(qiáng)勁。

而在云業(yè)務(wù)上,微軟Azure也大打ChatGPT牌,先是宣揚(yáng)ChatGPT是在微軟Azure上訓(xùn)練出來的,后于3月份又將ChatGPT融入Azure操作系統(tǒng),推出Azure OpenAI服務(wù)。盡管這股AI風(fēng)潮一定程度上提振了云需求,但二季度云市場低迷的態(tài)勢依然沒有改觀,全球云市場市占率排名第二的微軟Azure,同比增速已經(jīng)由一季度的31%下滑至二季度的26%,微軟在財(cái)報(bào)中將下滑原因歸咎于經(jīng)濟(jì)景氣度不明朗,客戶削減了支出。相比之下,谷歌云則實(shí)現(xiàn)了逆勢增長,二季度同比增速與一季度持平,主要是因?yàn)橐患径却_認(rèn)的617億美元的合約,支撐了谷歌云能夠在下行周期中保持穩(wěn)定增長。

整體來看,盡管微軟憑借ChatGPT全線出擊來勢洶洶,但當(dāng)前似乎并未對谷歌造成任何沖擊。而從種種跡象來看,可能真正的AI之戰(zhàn)還未拉開帷幕。

真正的AI廝殺戰(zhàn)還未到來,谷歌做好準(zhǔn)備了嗎?

以ChatGPT為代表的生成式大語言模型技術(shù),是通用人工智能的巨大突破,普遍被認(rèn)為將重塑千行百業(yè),無論是微軟大打ChatGPT牌,在搜索、辦公軟件、云等場景多線出擊,還是國內(nèi)主營業(yè)態(tài)各不相同的各大巨頭紛紛推出大模型,均表明此番AI風(fēng)潮具備巨大的商業(yè)前景。

但目前而言,推進(jìn)大模型技術(shù)的商業(yè)化,仍面臨不少挑戰(zhàn),首先是在技術(shù)層面上仍然無法徹底解決生成式AI的應(yīng)用缺陷,這意味著技術(shù)完善以及大模型運(yùn)營仍然需要大量而持續(xù)的資金投入,而高投入之下,目前尚未有成熟的盈利模式。比如微軟已經(jīng)累計(jì)向OpenAI投入了130億美元,截至目前僅在Office 365 Copilot上獲得了少量收入。

即便如此,對谷歌而言,這仍然是一場迫在眉睫的防御戰(zhàn),關(guān)乎其昔日AI霸主的地位,而且生成式AI所代表的模式創(chuàng)新,更是直接動(dòng)搖著谷歌帝國的基本盤——搜索業(yè)務(wù)。為此,今年2月以來,谷歌不僅快速整合了此前獨(dú)立運(yùn)營的兩個(gè)AI部門,而且也將研發(fā)方向直接切換到生成式AI,以期抵御來自ChatGPT的進(jìn)攻。但整體而言,谷歌需要做的還有很多。

從數(shù)據(jù)來看,截至二季度末,AI軍備賽并未給谷歌帶來資本支出的高增。谷歌二季度的資本支出為68.9億美元,高于一季度的63億美元,遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的80.1億美元,這表明雖然壓力之下谷歌推動(dòng)生成式AI的步伐迅速加快,但實(shí)際上與業(yè)務(wù)本身的融合仍然相當(dāng)有限。谷歌在搜索領(lǐng)域的全球市占率高達(dá)90%,以這樣的體量,如果真正融合了Bard并得到大規(guī)模應(yīng)用,勢必將增加大量的資本支出及運(yùn)營成本。

另外,Bing作為追趕者市場份額相對較小,在與ChatGPT的融合過程中,具備更多的靈活性,比如Bing可以一邊自己集成ChatGPT,一邊又將自己作為插件集成進(jìn)ChatGPT,而且在ChatGPT-4需要付費(fèi)訂閱的情況下,微軟可以承諾基于ChatGPT-4的Bing保持免費(fèi)。相比之下,谷歌搜索巨大的體量決定著其任何嘗試都必須步步為營,一著不慎影響巨大,如果同樣以免費(fèi)的策略與Bing競爭,將意味著更加巨大的經(jīng)營壓力。

值得一提的是,微軟Bing快速發(fā)展未對谷歌搜索營收產(chǎn)生影響,還有另外一層原因。搜索引擎的商業(yè)模式,本質(zhì)上就是通過廣告將流量變現(xiàn),但對于Bing而言,用戶搜索量的提升并不能立馬拉來廣告業(yè)務(wù),流量增長與廣告主的預(yù)算遷移存在時(shí)間差,只有當(dāng)流量達(dá)到一定規(guī)模才會(huì)觸發(fā)預(yù)算遷移。未來如果Bing的搜索量繼續(xù)增加,勢必將分食谷歌的廣告商。

因此,總體來看,谷歌能夠守住搜索基本盤,AI的作用并不顯著,更多是其憑借原有業(yè)務(wù)優(yōu)勢鞏固了發(fā)展地位??梢哉f,真正的AI之戰(zhàn)才剛剛開始。而且,長遠(yuǎn)來看,最終的戰(zhàn)場或許不在搜索引擎,因?yàn)樗阉饕孀鳛橐环N呈現(xiàn)信息的模式,本身就已經(jīng)面臨巨大的危機(jī)。

在搜索引擎出現(xiàn)之前,互聯(lián)網(wǎng)的信息入口是門戶網(wǎng)站,但無論是臃腫的門戶網(wǎng)站,還是簡潔的搜索引擎,本質(zhì)上都是呈現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)信息的一種方式,歸根到底是為了滿足用戶有效獲取信息的需求。而之所以搜索引擎能夠取代門戶網(wǎng)站,是因?yàn)橄鄬τ陂T戶網(wǎng)站分類索引的方式,搜索引擎以頁面相關(guān)性排序的方式更加高效便捷。站在這個(gè)角度來看,以ChatGPT為代表的生成式AI,代表著一種全新的呈現(xiàn)信息的模式,其高效便捷遠(yuǎn)在搜索引擎之上,盡管目前存在無法完全保證結(jié)果準(zhǔn)確性等缺陷,但隨著產(chǎn)品迭代,有較大可能削弱搜索引擎的地位。

因此,在新一輪AI浪潮中,谷歌的危機(jī)感是最深刻的,其一手打造的搜索引擎帝國面臨被顛覆的危機(jī),區(qū)別只在于是自我顛覆還是被他人顛覆。

當(dāng)然,不可否認(rèn)的是,谷歌仍然拿著一手好牌,除了有頂尖的AI團(tuán)隊(duì)、多年的技術(shù)積累,還有搜索業(yè)務(wù)積累下來的海量的全網(wǎng)信息,如果利用好這些優(yōu)勢,或?qū)⒆阋钥购釩hatGPT。此外,谷歌也明確表示今年將持續(xù)加大在數(shù)據(jù)中心和服務(wù)器方面的投資。

而自我顛覆也意味著商業(yè)模式的重塑,能否安然實(shí)現(xiàn)切換,也許是谷歌面臨的最大考驗(yàn)。時(shí)隔近20年,曾經(jīng)顛覆了門戶之王雅虎的谷歌,最終也走到了雅虎當(dāng)年面臨的十字路口。

作者:堅(jiān)白

文章來源:美股研究社(公眾號:meigushe)旨在幫助中國投資者理解世界,專注報(bào)道美國科技股和中概股,對美股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們

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