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抖音、快手等短視頻的興起，造就了一批短視頻運(yùn)營(yíng)商，云想科技便是其中之一。云想科技成立于2014年，作為一家大數(shù)據(jù)短視頻營(yíng)銷(xiāo)解決方案供貨商及集中于泛娛樂(lè)的在線內(nèi)容服務(wù)供貨商，云想科技主要通過(guò)抖音、快手、抖音火山版、西瓜視頻等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)向客戶提供在線營(yíng)銷(xiāo)解決方案。

在短視頻迅猛增長(zhǎng)的那幾年，云想科技的業(yè)績(jī)乘風(fēng)而上實(shí)現(xiàn)飛速跨越。2017年至2019年，云想科技的營(yíng)收分別為2.35億元、11.86億元和23.13億元，同比增速則達(dá)到403.84%和95%。

憑借這番亮眼的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，云想科技在2020年12月順利于港交所上市。上市后，公司股價(jià)在2021年1月達(dá)到12.55港元/股的最高值，較發(fā)行價(jià)漲幅超過(guò)50%。隨后，云想科技的股價(jià)急轉(zhuǎn)直下，從最高點(diǎn)至今已經(jīng)跌逾90%。

上市后，云想科技營(yíng)收增速下滑明顯。2020年至2022年，公司的營(yíng)收增速分別為27.22%、7.91%、-86.06%。歸母凈利潤(rùn)增速下滑更為嚴(yán)重，三年分別為42.06%、13.31%和-252.11%。

截至2022年，在云想科技的營(yíng)收構(gòu)成中，在線營(yíng)銷(xiāo)解決方案服務(wù)收入占總營(yíng)收的98.37%，貢獻(xiàn)的利潤(rùn)占比為42.74%，毛利率僅為0.4%。云想科技不僅面臨營(yíng)收下滑的困難，還面臨只增收不增利的困境。

這一困境反映的其實(shí)是公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的單一。在為客戶提供短視頻營(yíng)銷(xiāo)解決方案時(shí)，云想科技與字節(jié)系深度綁定。公司借助字節(jié)系短視頻流量起飛的同時(shí)，業(yè)務(wù)也充滿不確定性，尤其是短視頻流量增長(zhǎng)放緩后。

在上市前三年，抖音旗下數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)平臺(tái)巨量引擎是云想科技最為重要的合作伙伴。2017年至2019年，巨量引擎內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)產(chǎn)生的賬單，可以占到公司賬單總數(shù)的37.%、85.2%和87.1%。

作為流量擁有者，巨量引擎一直是議價(jià)權(quán)更高的那一方，其連接廣告主的中間商也不僅僅是云想科技一家。這讓云想科技后期在采購(gòu)量上頗為被動(dòng)。不僅如此，云想科技因?yàn)?ldquo;中間商”的行業(yè)位置，議價(jià)能力較低，也影響了其盈利能力?？v使云想科技營(yíng)收增長(zhǎng)快速，盈利依然微薄。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)短視頻平臺(tái)呈現(xiàn)出流量增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)?！兜?8次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，截至2022年上半年，國(guó)內(nèi)短視頻用戶已經(jīng)達(dá)到9.62億，占總網(wǎng)民數(shù)的91.5%。

高滲透率下，短視頻平臺(tái)的流量也越來(lái)越貴。但另一廂，受經(jīng)濟(jì)下行周期疊加疫情影響，許多企業(yè)在廣告方面的投入也開(kāi)始捉襟見(jiàn)肘。兩相擠壓下，以云想科技為代表的“中間商”利潤(rùn)空間更是被擠壓。

成也蕭何敗蕭何，吃上短視頻爆發(fā)增長(zhǎng)紅利的云想科技，如今亟需思考如何發(fā)展自己的第二增長(zhǎng)曲線了。

作者/一燈

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