進入美股新一季的財報季，除了不少知名科技股的財報吸引眼球之外，英偉達還未發(fā)財報卻也憑借一己之力攪動美股科技股板塊。
11月4日，芯片巨頭英偉達股價周四大漲12.04%，收于298.01美元，創(chuàng)去年3月以來最大單日漲幅，市值首次突破7000億美元，達到7450億美元。目前英偉達的市值位居全美第七，并且超過伯克希爾哈撒韋公司。英偉達股價這一輪大漲背后，到底是有哪些因素在推波助瀾？
上漲導(dǎo)火線：富國銀行一份報告掀巨浪
這次英偉達的股價一夜大漲不少，最直接的因素還是因富國銀行發(fā)布的一份最新報告。
據(jù)富途報道：富國銀行在一份報告中吹捧英偉達即將推出的產(chǎn)品擴張計劃，并大幅上調(diào)了目標(biāo)價，預(yù)計該股還有8%的上漲空間，隨后該股從開盤跳漲。
富國銀行的分析師雷克斯說：“NVIDIA Omniverse Enterprise代表著NVIDIA的一項重要的平臺擴張戰(zhàn)略，這也帶來了一個不斷深化的反復(fù)出現(xiàn)的軟件故事。”Metaverse可能會在未來五年為NVIDIA帶來100億美元的增量市場機會。該公司將Omniverse視為其人工智能和HPC戰(zhàn)略未來增長的關(guān)鍵支柱。
從長遠(yuǎn)來看，富國銀行(Wells Fargo)認(rèn)為，隨著數(shù)字資產(chǎn)和數(shù)字雙胞胎成為重要的經(jīng)濟驅(qū)動力，市場機會可能會更大。NVIDIA還可以從為Metaverse提供動力所需的大量計算中獲得實質(zhì)性好處，其中人工智能輔助設(shè)計和并行計算處于領(lǐng)先地位。
據(jù)悉英偉達于去年12月發(fā)布了其Omniverse平臺的公開測試版，作為一個開放的虛擬平臺，該平臺允許創(chuàng)造者在物理精確模擬或3D渲染上進行實時協(xié)作。
同時富國銀行指出，在下周舉行的2021年GTC大會上，該公司有望正式推出訂閱價為9000美元/年的Omniverse Enterprise的通用版本。
據(jù)悉NVIDIA GTC 大會將于 11 月 8 日至 11 日在線上舉行。Dean Takahashi 將主持一場關(guān)于元宇宙愿景的分會。參加本場座談會的專家包括 Epic Games 首席執(zhí)行官 Tim Sweeney、Roblox 首席科學(xué)家 Morgan McGuire、騰訊游戲副總裁 Willim Cui、SK Telecom 元宇宙部門主管 Jinsoo Jeon、NVIDIA 模擬技術(shù)兼 Omniverse 工程副總裁 Rev Lebaredian、Metastage 首席執(zhí)行官 Christina Heller 以及 Cesium 首席執(zhí)行官 Patrick Cozzi。
不少投資者認(rèn)為，F(xiàn)acebook再次重申“元宇宙戰(zhàn)略”方面的投資，將利好英偉達。根據(jù)中泰證券的研報指出，元宇宙（Metaverse）的英文由Meta和Verse組成，有“超越宇宙”之意。功能上來講，元宇宙是一個承載虛擬活動的平臺，連接虛擬與現(xiàn)實，復(fù)制現(xiàn)實世界的底層邏輯，為用戶提供豐富的消費內(nèi)容、沉浸式的交互體驗，未來或?qū)砭薮蟮慕?jīng)濟效益。
此前GPU制造商英偉達高管Richard Kerris在接受采訪時表示元宇宙作為相互連通的虛擬世界，將很快成為現(xiàn)實。他說：你可能認(rèn)為你不會進入元宇宙，但我保證在五年內(nèi)，我們所有人都會以這樣或那樣的方式進入其中。
除了富國銀行之外，此前美國銀行分析師Vivek Arya將英偉達的目標(biāo)價由260美元上調(diào)至275美元，并維持對該股的買入評級?？紤]到半導(dǎo)體“在快速數(shù)字化的全球經(jīng)濟中發(fā)揮的關(guān)鍵作用”，Arya仍然“堅定地認(rèn)為半導(dǎo)體將長期維持強勢”。但是，隨著“供應(yīng)鏈的日漸縮窄”，半導(dǎo)體公司們面臨著“定價能力和供應(yīng)周期的重構(gòu)”。
除了富國銀行這份報告之外，即將發(fā)布新財報的英偉達也提高了不少投資者對它的預(yù)期。
新財報發(fā)布前預(yù)熱：市場預(yù)期看好英偉達
回顧英偉達上個季度的財報來看，不少數(shù)據(jù)表現(xiàn)還是可圈可點。
從核心數(shù)據(jù)來看，二財季英偉達營收為65.07億美元，與上年同期的38.66億美元相比增長68%，與上一財季的56.61億美元相比增長15%；凈利潤為23.74億美元，與上年同期的6.22億美元相比增長282%，與上一財季的19.12億美元相比增長24%；不按照美國通用會計準(zhǔn)則的凈利潤為26.23億美元，與上年同期的13.66億美元相比增長92%，與上一財季的23.13億美元相比增長13%。
具體來看，英偉達旗下數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)第二財季營收為23.7億美元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，與上年同期相比增長35%，與上一財季相比增長16%。
英偉達旗下游戲業(yè)務(wù)第二財季營收為30.6億美元，與上年同期相比增長85%，與上一財季相比增長11%。這主要是因為圖形卡市場嚴(yán)重供不應(yīng)求，銷售強勁。
英偉達旗下專業(yè)可視化業(yè)務(wù)第二財季營收為5.19億美元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，與上年同期相比增長156%，與上一財季相比增長40%。
英偉達旗下機動車業(yè)務(wù)第二財季營收為1.52億美元，與上年同期相比增長37%，與上一財季相比下降1%。
因本季度毛利率更高，這也讓Nvidia的商業(yè)表現(xiàn)越來越好。財報層面的表現(xiàn)還不錯，在一定程度上也讓英偉達的基本面更加穩(wěn)固。尤其是它在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)，成為英偉達股價上漲的推動力。
據(jù)海豚投研報道：在數(shù)據(jù)時代的浪潮下，各大公司都大力開展云服務(wù)，英偉達尤為受益。從云業(yè)務(wù)的資本開支情況看，全球云業(yè)務(wù)的資本開支呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢。同時英偉達的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長迅猛，依托 AWS、谷歌云等大客戶的發(fā)展，公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在全球云業(yè)務(wù)資本開支的占比提升顯著，從 2016 年初的不到 2% 提升至 2021 年二季度的 7% 左右。
除了數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)之外，據(jù)Seeking Alpha上的報道指出：Nvidia將繼續(xù)快速增長，因為對能夠處理難以置信的工作量的高性能數(shù)據(jù)中心的需求不斷增加，而且Nvidia收入最大的業(yè)務(wù)——游戲正在從終端市場獲得定價支持。圖形卡在2020年和2021年一直處于下架狀態(tài)，部分原因是加密貨幣礦商與游戲玩家爭奪GPU。
結(jié)果是圖形卡短缺，導(dǎo)致GPU價格大幅上漲。AMD和Nvidia這兩個最大的高性能圖形處理設(shè)備供應(yīng)商從這一趨勢中獲益最多。
AMD的Radeon RX 6000和Nvidia的GeForce RTX 30系列等頂級圖形卡在2021年出現(xiàn)了強勁的需求/定價，而加密貨幣價格在第二季度的急劇下降并沒有顯著降低需求。GPU的價格在5月份達到頂峰——在加密繁榮的頂峰——此后一直在下降。然而，由于AMD Radeon RX系列在8月底的零售價為建議零售價的1.64倍，定價仍然強勁。英偉達的GeForce 30系列8月份的售價為MSRP的1.59倍，表明對GPU的需求一直很高。
即將發(fā)布新一季度的財報，外界預(yù)測英偉達預(yù)計第三季度的收入為68億美元+-2%，英偉達2022財年前九個月的收入應(yīng)在190億美元左右。在第四季度收入的基礎(chǔ)上再增加70億美元，英偉達預(yù)計2022財年的收入將達到260億美元左右。市場預(yù)計今年收入為258億美元，明年收入為290億美元（假設(shè)2023財年同比增長僅為13%）
結(jié)語
進入2021年，不少科技巨頭在元宇宙上的動作頻頻。比如Facebook想要建造元宇宙“帝國”，已經(jīng)通過更名Meta表現(xiàn)其決心的開始。隨著英偉達將業(yè)務(wù)拓寬至數(shù)據(jù)中心、專業(yè)可視化、智能汽車等規(guī)模和利潤更可觀的領(lǐng)域，這也讓其在芯片領(lǐng)域的商業(yè)價值在擴大。同時，由于它在AI上軟硬件一體化系統(tǒng)的優(yōu)勢搭上了“元宇宙”的快車，這也吸引不少投資者。
只是，元宇宙目前還只是一個概念要想商業(yè)化落地還需要經(jīng)歷很多考驗。對于英偉達來說，能否借AI軟硬件一體化系統(tǒng)的優(yōu)勢構(gòu)筑新的競爭壁壘，這或許是英偉達的黃仁勛接下來要迎接的新的考驗。
文|美股研究社（ID:meigushe）
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