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8月19日，國(guó)內(nèi)品牌電商解決方案龍頭寶尊電商對(duì)外公布了2021年二季度財(cái)報(bào)。

期內(nèi)，寶尊電商GMV、營(yíng)收、凈利潤(rùn)繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，再一次驗(yàn)證了其堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)價(jià)值觀。

事實(shí)上，在財(cái)報(bào)公布之前，寶尊電商近期已獲得了包括大和在內(nèi)的不少知名投資機(jī)構(gòu)的看好。在富途上，共有15家機(jī)構(gòu)對(duì)寶尊電商目標(biāo)價(jià)做出預(yù)測(cè)，最高目標(biāo)價(jià)達(dá)50.944美元。相較于目前21.14美元的股價(jià)仍有59%的上升空間。

機(jī)構(gòu)與投資者的區(qū)別在于，機(jī)構(gòu)總是以一種前瞻性的眼光來(lái)看待一家企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。而寶尊電商之所以能夠在當(dāng)今新興電商業(yè)態(tài)蓬勃興起的當(dāng)下，依舊成為機(jī)構(gòu)看好的標(biāo)的，跟其自身堅(jiān)實(shí)的底座分不開(kāi)。

同時(shí)，在“后電商時(shí)代”的今天，寶尊電商的發(fā)展路徑同樣具有不可忽視的行業(yè)意義。那么，寶尊電商又是如何在當(dāng)前激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持并不斷擴(kuò)大自身優(yōu)勢(shì)的呢？

通過(guò)這份最新財(cái)報(bào)我們或許可以窺得更多的內(nèi)涵。

“增長(zhǎng)”仍是關(guān)鍵詞

財(cái)報(bào)顯示，今年二季度，寶尊電商總營(yíng)收達(dá)23.0億元；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為1.5億元；非公用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1.6億元；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于寶尊電商普通股股東的每股美國(guó)存托股基本及攤薄凈利潤(rùn)分別為2.04元及2.01元。

GMV方面，期內(nèi)，寶尊電商GMV同比增長(zhǎng)23.3%至157.3億元；經(jīng)銷(xiāo)GMV為10.9億元；非經(jīng)銷(xiāo)GMV為146.3億元，同比增長(zhǎng)24.9%。

當(dāng)下，伴隨著行業(yè)渠道下沉以及跨境品牌的不斷涌入，品牌方的數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)需求巨大，品牌電商賽道的市場(chǎng)空間仍在不斷擴(kuò)容。但與此同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也在變得更加激烈。在新電商業(yè)態(tài)中，一些原本在傳統(tǒng)渠道具備優(yōu)勢(shì)的品牌電商運(yùn)營(yíng)商的優(yōu)勢(shì)已不再明顯。

在行業(yè)挑戰(zhàn)加大以及上半年“新疆棉花”事件持續(xù)影響行業(yè)的背景下，寶尊電商能夠維持多項(xiàng)核心指標(biāo)的穩(wěn)定增長(zhǎng)已然非常難得。

事實(shí)上，當(dāng)今電商已經(jīng)步入了“后電商時(shí)代”。如果我們將電商時(shí)代定義為一個(gè)用C端滿(mǎn)足B端的過(guò)程的話(huà)，那么，“后電商時(shí)代”就是一個(gè)用B端滿(mǎn)足C端的過(guò)程。

就著這一邏輯，我們可以反推出“后電商時(shí)代”賦予了品牌電商賽道更長(zhǎng)的坡和更厚的雪。

對(duì)于品牌電商而言，不管運(yùn)營(yíng)任何一個(gè)品牌，需要面對(duì)的依然是C端消費(fèi)者。消費(fèi)者的體驗(yàn)、喜好以及反饋等方方面面都可以反向作用于品牌的發(fā)展動(dòng)向；而品牌方也需要對(duì)消費(fèi)者有一個(gè)整體的認(rèn)知和深刻的理解。最終，利用這個(gè)閉環(huán)上的數(shù)據(jù)反向賦能于品牌本身的發(fā)展，完成B端滿(mǎn)足C端的過(guò)程。

由此，不同的產(chǎn)業(yè)鏈也將衍生出一些新的發(fā)展機(jī)遇。就如微信之于微盟、新基建之于SaaS。不難理解，品牌電商賽道自然也會(huì)被賦予更多的發(fā)展突破口。

但想要把握住這個(gè)時(shí)代機(jī)遇，需要敏銳的洞察力和創(chuàng)新力，這并不是每一個(gè)品牌電商都能做到的。回歸到寶尊電商的這份財(cái)報(bào)，其釋放出的業(yè)績(jī)潛能，除了整個(gè)行業(yè)賦予的空間之外，它又是怎么做到的？

找到變量中的恒量

隨著后電商時(shí)代的邏輯變遷，線(xiàn)上流量成本越來(lái)越貴、品牌獲客成本與日俱增，早已不再是新鮮論調(diào)。

相應(yīng)的，曾經(jīng)老一套的大水漫灌式的投放邏輯已不適用于當(dāng)下，品牌和平臺(tái)需要精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)，每份流量的價(jià)值都需要最大化地釋放。

誰(shuí)能更好把握這一關(guān)鍵，誰(shuí)就掌握了行業(yè)變量中的恒量。

如何抓住這個(gè)恒量？

寶尊電商給出了一個(gè)關(guān)鍵詞：全渠道。

“2021年電商行業(yè)無(wú)論基建、政策，消費(fèi)者的成熟程度都是前所未有的。”這是寶尊電商創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO仇文彬在今年第六屆BESC全球品牌電商峰會(huì)上提出的觀點(diǎn)。會(huì)上，包括阿里、騰訊在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭也紛紛點(diǎn)明了未來(lái)全渠道時(shí)代的發(fā)展機(jī)遇，“開(kāi)放共贏的生態(tài)合作”成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。

背后的邏輯并不難理解，隨著直播電商這類(lèi)創(chuàng)新渠道的涌現(xiàn)，新零售時(shí)代之下的人、貨、場(chǎng)被重構(gòu)，圍繞消費(fèi)者和數(shù)據(jù)為中心的商業(yè)閉環(huán)釋放了強(qiáng)大的爆發(fā)力。肉眼可見(jiàn)的是，需求端的受眾、觀念、行為均已發(fā)生變化，而作為供給端的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)看到趨勢(shì)后，也基于自身能力前赴后繼的搭建起了全渠道架構(gòu)。

比如短視頻行業(yè)的快手、抖音，通過(guò)內(nèi)容側(cè)分別聯(lián)手不同的傳統(tǒng)電商平臺(tái)完成內(nèi)部轉(zhuǎn)化，并試圖構(gòu)建自有生態(tài)電商閉環(huán)；騰訊智慧零售也在整合線(xiàn)上線(xiàn)下全渠道，線(xiàn)上將流量引至小程序商城，線(xiàn)下幫助門(mén)店沉淀微信私域流量。

透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，這就是一個(gè)B端滿(mǎn)足C端的過(guò)程。于品牌方而言，在這個(gè)過(guò)程中，勢(shì)必就需要在多元化和細(xì)致度上下功夫，并通過(guò)品牌本身的影響力去獲得外部更多的認(rèn)可。此時(shí)，全渠道的重要性已不言而喻。

但全渠道并不僅僅只是多渠道，核心是提高品牌與消費(fèi)者之間的溝通效率，這是一整套的“觸達(dá)-轉(zhuǎn)化-交易-留存-復(fù)購(gòu)”的復(fù)雜鏈路。品牌方即便是看到了全渠道的趨勢(shì)，但想要迅速地從變化中抓住機(jī)遇，仍非易事，而這，卻給品牌電商帶來(lái)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

在全渠道呈現(xiàn)象級(jí)大爆發(fā)之際，寶尊電商憑借著敏銳的洞察力搶跑行業(yè)布局全渠道。

根據(jù)寶尊電商2021第二季度財(cái)報(bào)，本季度以私域?yàn)槭椎姆翘熵埱阔@強(qiáng)勁增長(zhǎng)。寶尊電商非天貓交易平臺(tái)及渠道產(chǎn)生的GMV占本季度總GMV的32%，而2020年同期為25%。具體來(lái)看，實(shí)現(xiàn)了對(duì)京東、小程序、抖音、快手、小紅書(shū)等20個(gè)渠道的覆蓋，這些提前布局使品牌在這些新興渠道上得到快速增長(zhǎng)。

截至二季度末，寶尊電商持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物以及短期投資合計(jì)為45.3億元。未來(lái)公司或可憑借著充沛的現(xiàn)金流，進(jìn)一步夯實(shí)品牌運(yùn)營(yíng)生態(tài)，拓展業(yè)務(wù)邊界，利用全渠道紅利全方位筑自身護(hù)城河。

因?yàn)楦鶕?jù)諾威格定理，在一個(gè)市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位的公司必須不斷擴(kuò)展新的財(cái)源才能做到長(zhǎng)盛不衰。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，若按照2019年的GMV計(jì)算寶尊電商市占率為7.9%。從市占率層面來(lái)看，盡管寶尊電商占據(jù)行業(yè)首位，但在萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)空間里，其現(xiàn)有的市占率水平意味著仍有非常可觀的成長(zhǎng)空間。

而全渠道成效顯著的背后，同樣離不開(kāi)“科技”這一功臣。

一直以來(lái)寶尊電商都尤為注重科技賦能，自成立以來(lái)便持續(xù)加碼擴(kuò)張人才團(tuán)隊(duì)，目前近1000人的IT團(tuán)隊(duì)在業(yè)內(nèi)可謂是遙遙領(lǐng)先，這也恰好印證了寶尊電商以“科技成就商業(yè)未來(lái)”的長(zhǎng)期愿景。

二季度，寶尊電商的技術(shù)和內(nèi)容費(fèi)用為1.2億元，高于去年同期的1.0億元。作為中國(guó)品牌電商服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和先行者，寶尊電商是首批構(gòu)建自有OMS和WMS系統(tǒng)的公司，亦是構(gòu)建云計(jì)算基礎(chǔ)架構(gòu)的先行者。依托自主研發(fā)的這些管理系統(tǒng)，寶尊電商構(gòu)建了全渠道業(yè)務(wù)中樞，為實(shí)現(xiàn)全鏈路、全渠道業(yè)務(wù)有序、高效運(yùn)轉(zhuǎn)提供先決保障。

值得一提的是，寶尊電商還在積極建立一套以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)的管理中臺(tái)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)提高其服務(wù)質(zhì)量并降低運(yùn)營(yíng)成本。根據(jù)財(cái)報(bào)，目前寶尊已在南通、合肥兩地建立遠(yuǎn)程服務(wù)中心。在中臺(tái)系統(tǒng)引擎驅(qū)動(dòng)下，遠(yuǎn)程服務(wù)中心服務(wù)質(zhì)量顯著提升，運(yùn)營(yíng)效率提升超20%。

寶尊電商還計(jì)劃未來(lái)一年里將進(jìn)一步豐富遠(yuǎn)程服務(wù)中心職能，可以預(yù)測(cè)的是，在全渠道戰(zhàn)略的驅(qū)動(dòng)下，繼續(xù)降本增效并推動(dòng)整體利潤(rùn)水平的提升將會(huì)是大概率事件。

還有哪些底牌？

當(dāng)下，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)正由商品消費(fèi)向服務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)型，在這一過(guò)程中，服務(wù)消費(fèi)已被公認(rèn)為引領(lǐng)消費(fèi)升級(jí)的重要領(lǐng)域。

全渠道蔚然成風(fēng)的背后，品牌電商運(yùn)營(yíng)行業(yè)的內(nèi)涵也在進(jìn)一步豐富，“服務(wù)”這一軟實(shí)力的比拼也變得尤為關(guān)鍵。

品牌電商運(yùn)營(yíng)，本質(zhì)上可以定位為服務(wù)商。既然是服務(wù)商，就能做到客戶(hù)需要什么，就能生產(chǎn)什么。此時(shí)，差異化的服務(wù)至關(guān)重要，這其實(shí)也與上文中講到的“后電商時(shí)代”的邏輯不謀而合。

通過(guò)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)對(duì)比，二季度寶尊電商非天貓渠道GMV占比相較于去年同期提升7%，實(shí)際上也是寶尊電商優(yōu)質(zhì)服務(wù)不斷得到市場(chǎng)認(rèn)可的體現(xiàn)，直觀地反映出了寶尊電商在營(yíng)銷(xiāo)、客戶(hù)等全流程中不斷夯實(shí)基礎(chǔ)，持續(xù)為品牌實(shí)現(xiàn)價(jià)值主張。

放眼未來(lái)，服務(wù)將始終是寶尊電商創(chuàng)造更大價(jià)值的關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)力。

一方面，寶尊電商的倉(cāng)儲(chǔ)能力經(jīng)過(guò)多年的沉淀已具備行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，寶尊電商擁有16個(gè)自營(yíng)物流園區(qū)，分布在全國(guó)8大城市，總建筑面積超72萬(wàn)平米，居業(yè)內(nèi)首位，完全有能力保證其生態(tài)上限。

本季度，寶尊在物流領(lǐng)域又相繼完成兩筆重大戰(zhàn)略投資，其一提升其在高端倉(cāng)儲(chǔ)領(lǐng)域的規(guī)模和服務(wù)范疇；另一筆則整合蘇州地區(qū)配送資源，進(jìn)一步優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。近期，與菜鳥(niǎo)物流在開(kāi)展業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作及股權(quán)層面入資等方面達(dá)成初步意向，物流能力錦上添花。

另一方面，寶尊電商在業(yè)內(nèi)起步較早，本身已經(jīng)積累了豐富的品牌客戶(hù)資源，并樹(shù)立了良好的市場(chǎng)口碑，借助一系列的成功案例，寶尊電商完全有望形成一個(gè)內(nèi)外呼應(yīng)的正循環(huán)。

那么，在偏好依附模型的概念下，我們有理由相信，這種“服務(wù)生態(tài)”將有望成為寶尊電商的另一張底牌。

結(jié)語(yǔ)

復(fù)盤(pán)當(dāng)前的品牌電商運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，行業(yè)已經(jīng)步入下半場(chǎng)，“繁榮的生態(tài)比拼”時(shí)代早已取代曾經(jīng)“單一的流量比拼”時(shí)代。

回頭來(lái)看，寶尊電商的成長(zhǎng)邏輯已在不斷被穩(wěn)定且持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)驗(yàn)證，未來(lái)在品牌電商的賽道上依然有望持續(xù)領(lǐng)跑，并不斷釋放出長(zhǎng)期價(jià)值。

因?yàn)樵谙掳雸?chǎng)的戰(zhàn)場(chǎng)上，寶尊電商已經(jīng)手握好牌。

文章來(lái)源：港股研究社。

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