步入農(nóng)歷2021年，中概股回港潮仍在繼續(xù)。
2月18日，據(jù)彭博報道稱，微博計劃最早今年在香港進行二次上市，微博對此回應稱不予置評。
受此消息影響，2月18日美股盤前微博迅速拉升，一度漲超5%，后漲幅回落至2%。但截至美股2月18日收盤，微博下跌0.32%，反響并不理想。
作為互聯(lián)網(wǎng)先驅，微博在2009年問世，并迅速積累了數(shù)百萬高質(zhì)量注冊用戶，在2014年于納斯達克敲鐘上市，但如今在短視頻聚焦的時代，微博的影響力卻逐漸下降。
作為新浪頂梁柱的微博，回港究竟是帶著一絲不甘的報復還是將迎來全新的機遇?
趕上回歸大軍， 微博劍指何方
2020年9月6日，騰訊微博宣布將關閉微博產(chǎn)品，隨著微博之外最后一家微博的關閉，曾引得網(wǎng)易、搜狐等門戶網(wǎng)站紛紛入局的“微博大戰(zhàn)”終于落幕，作為最終勝利者的微博，無疑站在了行業(yè)前端。不能否認，微博經(jīng)過十年的歷程，在社交媒體領域依然有其獨特的優(yōu)勢，尤其表現(xiàn)在內(nèi)容的差異性，在明星、媒體和熱點領域，微博的優(yōu)勢已被確認。
而站在微博回港二次上市的層面，或許有幾個方面值得關注。
站在行業(yè)市場的角度來看，據(jù)秒針聯(lián)合其他機構發(fā)布的《2021中國數(shù)字營銷趨勢報告》預計，2021年中國數(shù)字營銷預期增長率為20%，社交媒體位列第一陣營，社交媒體投放的廣告主比例高達75%。
這也就意味著，未來數(shù)字營銷的高需求以及社交媒體依舊是主流。微博首席執(zhí)行官王高飛在2020年第三季度財報會議上表示，近一兩年微博將在視頻號上以投入為主。同時，微博近期需要進行更多投入來支持視頻號業(yè)務發(fā)展。
而赴港二次上市，無疑將有利于其快速籌集資金，降低廣告與營銷的營收占比，構建更為健康的營收結構體系，爭取分到更多的市場蛋糕。
其次，隨著美股市場對中概股監(jiān)管政策的趨嚴，微博所面臨的監(jiān)管風險也在走高。那么，赴港二次上市，可以對沖在美國資本市場的風險，同時也讓離本土市場更近的地方擁有更廣泛的投資者基礎。
再者，2021年中概股回港已經(jīng)成為一種趨勢，除微博以外，包括騰訊音樂及百度在內(nèi)等中概公司據(jù)報道今年也將回歸港股，在中概股集體回港潮的影響下，微博回港也數(shù)情理之中。
畢竟，港交所優(yōu)化上市規(guī)則，尤其是允許保留現(xiàn)行的VIE構架，讓如今中概股回歸的難度和時間成本都被大大地降低了，再加上港股在全球金融市場的地位越來越重要，對中概股的回歸帶來了更多吸引力。
數(shù)據(jù)顯示，2月18日南向資金凈買入超142億港元。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2021年以來南向資金合計凈買入近4000億港元，緊逼2020年全年的6700億港元?？梢姡酃蛇@塊價值洼地正在逐漸被填平。
二次上市 難解中年流量危機
隨著近年來短視頻社交的興起，微博的短板逐漸被放大。
從2009年誕生至今，微博已經(jīng)走過了11個年頭，對于一個互聯(lián)網(wǎng)而言，11年的時間顯然已經(jīng)屬于中年狀態(tài)。步入“中年”的微博，面對新生勢力短視頻對流量的爭奪似乎有點乏力。
根據(jù)極光數(shù)據(jù)機構發(fā)布《2020年Q4移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)數(shù)據(jù)研究報告》，2020年，短視頻行業(yè)滲透率和MAU均穩(wěn)中有升，截至12月份，分別為74.5%和7.9億;短視頻行業(yè)的使用時長占比進一步與即時通訊拉大差距，達到27.3%，短視頻當之無愧為2020第一流量入口，移動網(wǎng)民超四分之一時間在刷短視頻app。
據(jù)《2021中國數(shù)字營銷趨勢報告》預測，2021年中國數(shù)字營銷預期增長率為20%，短視頻媒體和社交媒體同位列第一陣營，但短視頻投放的廣告比例高達78%已超過社交媒體的75%。
在微博營收體系中，廣告與營銷的占比高達90%以上，這對于微博而言，不免是一把雙刃劍。據(jù)微博2020財年第三季度財報顯示，第三季度總凈營收為4.657億美元，其中廣告與營銷收入為4.17億美元;2020年受全球新冠疫情對部分行業(yè)廣告主需求的負面影響，2020年第二季度微博廣告營收同比下降8%。
同時，還面臨著來自字節(jié)跳動和快手等快速增長的短視頻平臺在廣告收入的競爭。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，快手2020年前三季度線上營銷收入累計實現(xiàn) 133.43 億元，同比增長212.7%;其中2020年第三季度線上營銷收入完成 61.8 億元，同比增長202%。
線上營銷收入逐漸成為快手重要營收來源，也就是意味著未來微博在線上營銷的收入，可能面臨卡脖子的局面。
此外，根據(jù)極光APP的數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度 MAU均值抖音達6.29億，抖音極速版為1.53億;快手2020年第四季度 MAU均值為3.31億，快手極速版為2.25億。面對用戶流量強手的抖音與快手，微博顯得分身乏力。
當然，隨著微博多項政策的持續(xù)推動，以及有效獎勵的激勵，頭部作者規(guī)模持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，微博頭部作者規(guī)模已突破100萬，其中大V用戶規(guī)模接近8萬。
但如今的微博早已不是那個大V用戶主導的輿論場，而成了娛樂明星爭奪流量的陣地，這在無形中加劇了用戶的分化。同時，微博對平臺上充斥的“假流量”、“僵尸粉”選擇性地“忽視”，也加劇了部分用戶的逃離。
并且作為偏重媒體屬性的互聯(lián)網(wǎng)社交產(chǎn)品，此前監(jiān)管層都以避免“資本操縱輿論”為重點監(jiān)管目標，微博將要承受更多監(jiān)管的壓力。
押注視頻號 能否扳回一城？
2020年，微博入局競爭激烈的視頻領域，微博視頻號在2020年7月正式上線。截至2020年11月，微博視頻號已開通超75萬個，其中百萬粉視頻號規(guī)模超過1.3萬個，視頻號無疑成為了微博突圍的底牌。
但從微博的用戶增長越來越乏力，廣告主的錢似乎越來越難賺，微博整體盈利效率與用戶規(guī)模無法相匹配。根據(jù)新浪2020年第三季度財報，微博日活躍用戶達2.24億，同比凈增加約800萬用戶，同期微博營收為4.66億美元。
而短視頻玩家快手卻與此形成鮮明對比。在快手的招股說明書顯示，截至2020年9月30日，快手日活用戶已達3.05億。同時，2020年前11個月，快手營收達到525億元。相比之下，兩者日活用戶數(shù)量相差不大，但營收差超過16倍。
在微博的財報中，2020年一季度財報中顯示營收3.23億美元，同比下降19%;第二季度營收3.88億美元，同比下降10%;第三季度營收4.66億美元，同比下降0.4%。我們能夠發(fā)現(xiàn)，連續(xù)三季度微博同比營收增幅呈現(xiàn)下降趨勢，市場也難免對微博長期盈利能力發(fā)出質(zhì)疑。
此外，作為微博母公司的新浪，在2020年7月就傳出私有化消息，并最終在9月28日，新浪就私有化交易達成最終協(xié)議，同意被NEW WAVE私有化。標普全球評級認為，新浪若通過大量舉債落實私有化計劃，從而使集團的債務杠桿率上升。對于微博而言，最不利的一點在于，會對評級造成不利影響。
雖說私有化或將有利于新浪對公司的管理，但這也說明投資者并未對其傾注更多的關注。而新浪私有化最根本的原因在于，過于側重微博帶來的營收，導致營收結構不平衡。從某種程度上來講，新浪私有化對微博有前車之鑒，如今微博的營收仍然過于單一。
回顧微博的自救措施，我們能夠發(fā)現(xiàn)，隨著抖音、快手、B站、微信視頻號等產(chǎn)品的迅速崛起。在激烈競爭下，微博并非沒有考慮拓展變現(xiàn)渠道，但放在上述財報數(shù)據(jù)里來看，收效甚微。
微博似乎在游離于視頻時代為主的戰(zhàn)場之外，雖然微博在不斷地調(diào)整運營策略和推出新產(chǎn)品，但行業(yè)面臨的變革已經(jīng)不是承載形式的轉變，而是從圖文到視頻的轉變將是行業(yè)本質(zhì)上的蛻變。
這對已經(jīng)處于流量焦慮的微博而言，無疑承載了更多壓力。二次上市，或許是爭取不被時代丟下的權宜之計，可以加速微博在視頻時代的追趕，但焦慮多年的微博，面臨的難題并不是加速融資就可以解決的。
文章來源：港股研究社，轉載請注明版權。
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