域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

近日，小米生態(tài)鏈企業(yè)之一，石頭科技發(fā)布了2020年上半年財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020 年上半年，石頭科技公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 177,629.70 萬(wàn)元，同比減少 16.42%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 54,294.04萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 18.94%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 46,037.49 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 19.42%。

其中，2020 年二季度，石頭科技整體銷售收入較上年同期下降 7.44%，但得益于公司努力拓展自有品牌銷售渠道，加大品牌推廣力度，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期實(shí)現(xiàn)了 34.42%的增長(zhǎng)。

從誕生至強(qiáng)盛，石頭科技一直依靠小米提供的養(yǎng)料成長(zhǎng)，由此“小米生態(tài)鏈公司”的標(biāo)簽比石頭科技這一品牌還響亮。

而且，小米生態(tài)鏈公司上市已不是新鮮事，可作為繼華米、云米之后，第三家上市的小米生態(tài)鏈公司，石頭科技卻是最吸睛的。今年2月份，石頭科技正式登陸科創(chuàng)板，高達(dá)271.12元/股的發(fā)行價(jià)格，讓其被封為“史上最貴新股”，首日開(kāi)盤后石頭科技一度沖高至538.88元，漲幅達(dá)到98.76%，資本的態(tài)度一目了然。

石頭科技如此受資本親睞，多數(shù)是因?yàn)橛行∶妆硶?shū)，以及深耕掃地機(jī)器人市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)實(shí)力。但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，石頭科技依舊想褪去小米帶來(lái)的光環(huán)，堅(jiān)持自有品牌的推廣和產(chǎn)品研發(fā)，走去“小米化”之路。

去“小米化”的陣痛

說(shuō)石頭科技和小米是合作關(guān)系，其實(shí)更像是寄生關(guān)系。

石頭科技招股書(shū)表明，兩者的關(guān)系是石頭科技負(fù)責(zé)定制產(chǎn)品的整體開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和供貨，小米負(fù)責(zé)后續(xù)產(chǎn)品銷售。事實(shí)卻是，石頭科技銷售端全部綁定小米，早期業(yè)績(jī)直接和米家品牌掛鉤。據(jù)悉，2016年，石頭科技米家品牌銷售收入(不含配件)1.81億元，占公司營(yíng)收比重為98.58%。

而有小米背書(shū)，石頭科技也很快登上巔峰，4年時(shí)間營(yíng)收增長(zhǎng)了超過(guò)20倍，小米的造富神話又一次在石頭科技上應(yīng)驗(yàn)。招股書(shū)顯示，石頭科技2016年、2017年、2018年、2019年上半年的營(yíng)收分別1.83億元、11.19億元、30.51億元、42.05億元。

不過(guò)，和強(qiáng)大起來(lái)的華米、云米等生態(tài)鏈企業(yè)一樣，石頭科技自然而然的走上了去“小米化”的征程。

只是，由于石頭科技前期對(duì)小米的依賴性過(guò)強(qiáng)，以至于去“小米化”之路坎坷難行，2020年上半年?duì)I收下滑正是小米定制產(chǎn)品訂單減少導(dǎo)致。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，石頭科技 2020 年一季度銷售收入較上年同期下降 29.48%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期下降 7.94%;2020 年二季度，公司整體銷售收入較上年同期下降 7.44%，也是受小米定制產(chǎn)品訂單減少影響。

總之，延續(xù)小米低性價(jià)比的打法，導(dǎo)致石頭科技利潤(rùn)率長(zhǎng)期處于低位，而云米、石頭科技內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的爆發(fā)，則讓石頭科技與小米的關(guān)系變得不再那么融洽。由此，即使面臨營(yíng)收下降的危險(xiǎn)，石頭科技依然堅(jiān)持自主品牌道路。

自主品牌，成效初顯

行業(yè)東風(fēng)利好，石頭品牌掃地機(jī)器人銷量不斷上漲。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020 年 1-6 月，石頭科技公司共銷售 965,660臺(tái)掃地機(jī)器人，實(shí)現(xiàn)銷售收入 170,186.39 萬(wàn)元其中，公司自有品牌掃地機(jī)器人實(shí)現(xiàn)銷售 752,980臺(tái)，實(shí)現(xiàn)銷售收入 148,534.61 萬(wàn)元，收入占比提升至 83.62%。

當(dāng)然，石頭科技自主品牌產(chǎn)品銷量高，與其不斷強(qiáng)化的科技實(shí)力和產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)相關(guān)。

一方面，石頭科技積極籠絡(luò)、培養(yǎng)高端人才，加持技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)品研發(fā)。AI人才短缺是人工智能行業(yè)首當(dāng)其沖的難題，且人才在一定程度上代表科技實(shí)力。而根據(jù)招股書(shū)顯示，自2016-2019年上半年，石頭科技研發(fā)人員占員工人數(shù)的比例分別為71.88%、56.34%、53.40%和50.20%。

另一方面，石頭科技積極推出新產(chǎn)品，提高機(jī)器人智能化水平，保證服務(wù)質(zhì)量。石頭科技通過(guò)開(kāi)發(fā)石頭智連數(shù)據(jù)平臺(tái)，建立用戶、掃地機(jī)器人、其他智能產(chǎn)品的聯(lián)系，增強(qiáng)了用戶智能體驗(yàn)，同時(shí)拓展產(chǎn)品品類、豐富產(chǎn)品陣營(yíng)，以此滿足消費(fèi)者的個(gè)性化需求。

基于此，石頭科技自有品牌產(chǎn)品占營(yíng)收比例、以及毛利率顯著提升。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示：2017年至2019年1~6月，石頭品牌銷售收入分別為1.08億元、14.78億元和11.71億元，占公司營(yíng)收比重分別為9.63%、48.50%和55.08%;2017年至2019年1~6月，石頭品牌毛利率分別為44.87%、42.06%和46.18%。

總的來(lái)說(shuō)，石頭科技通過(guò)不斷優(yōu)化服務(wù)體驗(yàn)，提高品牌口碑;豐富產(chǎn)品類型，創(chuàng)造利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，擴(kuò)大了公司份額，增強(qiáng)了市場(chǎng)占有率。

群雄逐鹿，巨頭規(guī)模碾壓

隨著人工智能技術(shù)的成熟應(yīng)用，進(jìn)一步推動(dòng)了智能掃地機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展。在此契機(jī)下，傳統(tǒng)家電企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、掃地機(jī)器人制造商，一擁而上，智能掃地機(jī)器人市場(chǎng)藍(lán)海變紅海。

智能掃地機(jī)器人市場(chǎng)群雄逐鹿，相比掃地機(jī)器人的龍頭企業(yè)科沃斯，石頭科技的成就猶如小巫見(jiàn)大巫。況且，去“小米化”戰(zhàn)略的實(shí)施，石頭科技必然失去來(lái)自小米的渠道優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力自然削弱不少。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，掃地機(jī)器人市場(chǎng)壟斷程度極高，科沃斯、小米、石頭前三家企業(yè)的市占率達(dá)到了72.5%。其中，2019年科沃斯掃地機(jī)器人市場(chǎng)占有率達(dá)到49.4%;其次是米家掃地機(jī)器人，市場(chǎng)占有率為12.0%;排在第三位的是石頭掃地機(jī)器人，市場(chǎng)占有率為11.1%。

在技術(shù)層面，科沃斯作為老牌掃地機(jī)器人制造商，擁有著多年的技術(shù)積累，也舍得斥巨資進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，科技實(shí)力并不比互聯(lián)網(wǎng)基因出身的石頭科技差。在渠道層面，科沃斯耕耘多年，擁有860多家線下門店，而石頭科技還倚靠小米線下的500多家門店，毫無(wú)優(yōu)勢(shì)可言。

此外，格力、美的、海爾等家電公司，在后面緊追不舍，對(duì)石頭科技來(lái)說(shuō)也是不小的壓力。

開(kāi)拓全球市場(chǎng)，尋蹊徑

與國(guó)際接軌走向全球化代表一個(gè)企業(yè)逐漸強(qiáng)大，而且海外市場(chǎng)是各大企業(yè)探尋業(yè)績(jī)爆發(fā)新空間的好選擇。另外，巨頭碾壓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“寸步難行”，石頭科技自然另辟蹊徑，向海外市場(chǎng)進(jìn)軍。

當(dāng)下，石頭科技建立起了全球分銷網(wǎng)絡(luò)，為部分已建立業(yè)務(wù)但服務(wù)不足、尚未開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)提供支持。同時(shí)，在在美國(guó)、日本、荷蘭、波蘭等地設(shè)立海外公司，開(kāi)啟當(dāng)?shù)氐娜藛T招聘，拓寬海外渠道，以便更好的開(kāi)展工作。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，石頭科技海外自有品牌自建渠道取得的突破，2020年上半年公司海外自有品牌渠道實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，總體實(shí)現(xiàn)5.6億營(yíng)收，近乎于去年全年5.8億的海外收入。

中信證券最新研報(bào)顯示，石頭科技海外業(yè)務(wù)逆勢(shì)擴(kuò)張，站穩(wěn)海外高端市場(chǎng)。其中，預(yù)計(jì)米家ODM業(yè)務(wù)收縮的影響將消退。預(yù)測(cè)2020年、2021年和2022年的凈利潤(rùn)分別為8.6億元、11.9億元、14.4億元，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)31倍、23倍、19倍PE估值。

綜上所訴，石頭科技因小米定制產(chǎn)品訂單減少，而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收下滑帶來(lái)的陣痛只是一時(shí)的。目前，石頭科技自主品牌國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭正猛，而市場(chǎng)潛在的市場(chǎng)空間及自身高性價(jià)比產(chǎn)品，能加速石頭科技徹底擺脫“小米打工仔”稱號(hào)。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110

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