文：互聯(lián)網江湖，作者：劉志剛
近日，趣店公布自己2020年第一季度財報，財報顯示，2020年第一季度，趣店實現(xiàn)營業(yè)收入9.58億元，同比下降54.3%，凈虧損4.87億元，去年同期凈利潤為9.5億元。與此同時，成本卻出現(xiàn)攀升，總運營成本和支出為20.666億元，與上年同期的9.857億元相比增長109.6%。
值得一提的是，這也是自趣店登陸美股之后首次出現(xiàn)單季度凈虧損的一次財報。據騰訊證券報道，消息公布后，趣店股價盤前跌5.3%。此次一季度的財報無疑是令人失望了，但對于趣店而言，更令人擔憂的或許是剛剛起步的萬里目。
新業(yè)務出師未捷，核心業(yè)務"后院起火"？
尋找"第二增長曲線"，似乎是羅敏和他的趣店，近年來一直在關注的話題。畢竟作為金融從業(yè)者，早已深諳"不把雞蛋放在同一個籃子"這一投資理財道理。此前做大白汽車就是如此，如今又開始布局奢侈品電商領域。
據天眼查信息顯示，廈門萬里目科技有限公司是廈門趣加加科技發(fā)展有限公司的全資子公司，而其背后的實際控制人為趣店創(chuàng)始人羅敏。在外界看來，萬里目是繼大白汽車項目失敗后，羅敏和趣店在多元化方面的又一嘗試。
然而無論如何，未來趣店的新業(yè)務要想發(fā)展就需要借助強悍的主營業(yè)作為支撐的?？墒乾F(xiàn)在主營業(yè)務的一些關鍵數據表現(xiàn)，趣店的主業(yè)放貸和助貸業(yè)務均出現(xiàn)大幅下滑。
財報顯示，一季度，趣店未償還借款者數量為570萬，與2019年12月31日的610萬相比下滑7.1%。趣店表示，是由于公司在當前信貸環(huán)境下所采取的保守，審慎的策略。同期，未償貸款余額總額為153億元，同比下滑32.0%。開放平臺服務的未償還貸款余額總額下降15.6％，至132億元。
交易量方面，相對于去年四季度，趣店貸款業(yè)務交易量環(huán)比下降了52.8％，至44億元；開放平臺服務交易的金額環(huán)比下降了68.0％，至26億元。
疫情的影響是不容忽視的，疫情期間，趣店CEO羅敏也表示，疫情加速了信貸周期的下降趨勢，趣店D1的拖欠率被推高到了約20%。
然而與此同時，疫情雖然是"黑天鵝"，但是此前似乎也有"灰犀牛"出現(xiàn)給予趣店一些警示信息。
據新京報報道，趣店2019年第四季度財務報告顯示，按照非美國通用會計準則（Non-GAAP）調整后，趣店2019年第四季度單季凈利潤為1.569億元（2250萬美元），同比下降79.9%，環(huán)比方面也下降85.2%。而在2019年第一季度時，趣店的凈利潤同比增長曾達到過近190%。
從這個維度來看，拋卻疫情的外力影響，趣店第四季度凈利潤出現(xiàn)雙下降似乎已經在給予警示，業(yè)務發(fā)展方面似乎是需要調整。只不過疫情"黑天鵝"的突然來襲，趣店即便有心改變，可在不可抗力面前或許很多時候也難以做出太多調整。
首次出現(xiàn)虧損，新業(yè)務還是襁褓中的嬰兒，再加上與上市時相比如今不甚讓人滿意的股價表現(xiàn)，未來新業(yè)務是否具備持續(xù)發(fā)展的動力可能多少讓人對其有所擔心。
由內至外痛點繁多：奢侈品的夢，奢侈嗎？
繞開現(xiàn)在主營業(yè)務的發(fā)展情況，我們不妨來試著聊聊被寄予厚望的萬里目。
在3月份高調發(fā)布"百億補貼"活動，4月底官宣趙薇、黃曉明、雷佳音、鄭愷、賈乃亮五位明星成為代言人。如此大手筆的投入建設，羅敏對萬里目的重視程度由此可見一斑。
然而，奢侈品電商的水，好像不是那么好蹚的。
從外部行業(yè)因素來看，奢侈品電商為何難做？其實做奢侈品電商與做其他電商并沒有什么本質的不同：都是做的人貨鏈接的生意，都有著雙邊、多邊經濟體的商業(yè)本質。
互聯(lián)網拆分為最本質的供需三方：生產者、消費者與渠道，互聯(lián)網的角色就是渠道，本質是服務和增值。因此，電商的本質在于，作為人貨鏈接的渠道，如何在打破物理貨架的限制之后，更快、更方便的把優(yōu)質商品送到消費者手中。（提高人貨鏈接效率）
因此，互聯(lián)網江湖團隊（VIPIT1）認為，奢侈品電商有點像做數碼3C電商平臺，最后拼的還是供應鏈。因而只有真正獲得源頭品牌方授權，以自營的思路做奢侈品電商生意才是重構奢侈品交易"人、貨、場"鏈接的關鍵，其中的關鍵還是供應鏈方面，奢侈品牌商們掌握著話語權，會基于自身利益做出相應的渠道決策。
從這個維度來看，做電商形態(tài)的奢侈生意必須也必然面臨著"馬太效應"。即在與奢侈品供應鏈上游Gucci、Yves Saint Laurent、Louis Vuitton等品牌商的談判中，品牌、用戶質量更好，綜合實力更強的天貓、京東等品牌更容易被奢侈品品牌所認可。
因此，一個擺在"萬里目們"面前的殘酷事實是，就連資源、資金實力強如阿里，都很難難得到全球奢侈品品牌的認可，何況一家剛剛成立的新奢侈品品牌呢？
再考慮到如今國外疫情情況，如今國外奢侈品牌供應鏈完善方面可能會出現(xiàn)一些問題。
從內部因素來看，過去趣店的業(yè)務與奢侈品之間似乎是沒發(fā)現(xiàn)有什么交集，而奢侈品電商又是一個非?？粗仄放乒湹念I域，萬里目到底能否做好呢？目前看來不太容易。
此前，萬里目與海航海免等公司要在品牌采購、供應鏈、物流倉儲等方面展開合作的原因，也是因為萬里目與奢侈品牌方并沒有直接簽約，說白了，在供應渠道上，萬里目其實并沒有什么優(yōu)勢。
之所以采用合作的方式，是為了拿到奢侈品公司的品牌代理和品牌授權。即解決"能不能賣"的問題，而擇第三方渠道是有代價的，首先通過層層商品流通，相比于品牌的直營店來說，流通成本上肯定是要貴一些的，這最后也要轉嫁給消費者。
萬里目雖然涉世未深，但奢侈品電商該踩的雷也是沒避開。據多家媒體報道，廈門市場監(jiān)管局曾表示，萬里目平臺被投訴的單子大概有"一斤重"，投訴原因多為產品的質量問題、貨品的正偽問題以及客服問題。
由于利潤大，導致奢侈品贗品非常多，甚至贗品就是一條非常龐大的產業(yè)鏈，奢侈品電商的信任問題一直到現(xiàn)在都沒得到妥善解決。據《2019中國奢侈品電商報告》顯示，奢侈品牌在中國的線上渠道非官方商家供貨率達到 73%，非官方產品出貨率達到 81%，客戶買到假貨的可能性超過48%。
從用戶角度來看，作為一家年輕品牌，還在品牌傳播階段，如果潛在用戶網上檢索后看到這么多產品方面的負面消息，在心里面會對平臺產品品質產生懷疑。
從奢侈品品牌方的角度來看，此前，因為整個電商行業(yè)的假貨問題，很多奢侈品品牌對電商平臺一直抱有不信任態(tài)度。這也是為什么直到2016年，LVMH才攜旗下奢侈品牌嬌蘭GUERLAIN、玫珂菲Make up forever、絲芙蘭等品牌組團開始入駐天貓。
如今，萬里目被曝太多平臺方面的負面消息，許多頭部奢侈品牌或許很難愿意把自己的產品放在上面去賣。
總的來看，從行業(yè)特征到自身表現(xiàn)，萬里目如今需要面對的問題似乎是有些多了點。羅敏的奢侈品夢，要想實現(xiàn)似乎是有些奢侈的樣子。
開辟"第二曲線"不宜想當然：發(fā)掘圍繞核心業(yè)務彈性的高頻場景
從大白汽車到萬里目，給人的感覺似乎是羅敏迫切想要建立出自己的"第二增長曲線"，從商業(yè)的角度來看這也是應該的。
然而不得不說的是，心急吃不了熱豆腐，開辟新業(yè)務雖然重要，但與此同時更應該沉下心來找準方向才對?；仡櫫_敏的兩番布局，其實多少讓人有些難以捉摸。
先說大白汽車，從理論上講，國內的汽車融資租賃市場可以說是前景廣闊，可最終大白汽車分期卻沒能成功。網上關于大白汽車具體舉措方面的分析已經有不少了，但從某種程度上講，行業(yè)因素才是根本。行業(yè)本身各環(huán)節(jié)的不太成熟，汽車本身的車源問題、產業(yè)鏈問題、售后問題、消費場景問題等都需要專業(yè)化標準化的團隊給予解決方案，作為"野蠻人"的大白汽車出現(xiàn)一些水土不服可能也比較正常。
而發(fā)力奢侈品似乎也是如此，寺庫等老牌奢侈品銷售品牌依舊在供應鏈問題上掙扎，更別提一個新人了。而且相對于一般電商假貨，奢侈品電商的假貨問題似乎更嚴重一些。
在互聯(lián)網江湖(VIPIT1)團隊看來，一家企業(yè)要想進行業(yè)務擴張通常需要滿足兩個條件，一是在自己核心業(yè)務的彈性范圍內，具備較強的關聯(lián)性；二是具備高頻成熟的行業(yè)特征，否則貿然進入只能算是給這個行業(yè)的標準化進程探路。
前一個方面，無論是大白汽車還是萬里目，趣店的做法其實都很好理解，因為它們都屬于低頻高客單產品，與金融服務容易產生強關聯(lián)屬性，屬于比較優(yōu)質的金融服務場景。從這個維度來看，其實是屬于核心業(yè)務的業(yè)務彈性范圍內。然而，不成熟、低頻的場景制約，決定了品牌發(fā)展可能會受到一定的制約。
行業(yè)自身尚不成熟，如何物理嫁接新的金融業(yè)務呢？從這個維度來看，羅敏和他的趣店或許應該重新審視一下多元業(yè)務布局的方向了。
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