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文 | 易牟

來(lái)源 | 螳螂財(cái)經(jīng)（ID:TanglangFin）

5月8日，在這個(gè)比特幣重新逼近一萬(wàn)美元大關(guān)的日子里，比特大陸再次鬧出風(fēng)波。

根據(jù)爆料，5月8日上午約11點(diǎn)，比特大陸法人詹克團(tuán)在政務(wù)中心領(lǐng)取公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照，突然遭遇60名不明身份的大漢將營(yíng)業(yè)執(zhí)照搶奪而走，劉路遙與王文廣出現(xiàn)在現(xiàn)場(chǎng)，并指揮了搶奪事件。

據(jù)悉，比特大陸的北京辦公場(chǎng)所今日禁止外人出入，有消息人士稱(chēng)，吳忌寒正在轉(zhuǎn)移公司財(cái)產(chǎn)，今天上午九點(diǎn)半，吳忌寒強(qiáng)迫公司員工開(kāi)始向他控制的一家企業(yè)轉(zhuǎn)移。

值得注意的是，吳忌寒的北大師兄李國(guó)慶，就在半個(gè)月前用這種方法搶奪了當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的公章，目前創(chuàng)始人夫妻正在扯皮中。

那么，比特大陸這又是怎么一回事呢？

一、輝煌的過(guò)去與跌宕的未來(lái)

比特大陸，成立于2013年底，致力于提供計(jì)算芯片，計(jì)算服務(wù)器和超級(jí)計(jì)芯片、硬件和軟件產(chǎn)品。

當(dāng)然，這是一個(gè)比較好聽(tīng)的說(shuō)法，用我們通俗的話(huà)說(shuō)來(lái)說(shuō)，它就是一個(gè)數(shù)字貨幣行業(yè)挖礦的。旗下螞蟻礦機(jī)ANTMINER、礦池BTC.COM均排名全球第一，全球礦機(jī)市場(chǎng)份額達(dá)到74.5%，在四川省、新疆及內(nèi)蒙古等開(kāi)設(shè)了11個(gè)礦場(chǎng)，有大約20萬(wàn)臺(tái)礦機(jī)。

在2017年，比特幣和數(shù)字貨幣泡沫高漲，財(cái)富神話(huà)下，創(chuàng)始人吳忌寒和孫宇晨一樣，幾乎就是中國(guó)幣圈的信仰，根據(jù)其2018年8月底在港交所提交的招股書(shū)，比特大陸2017年?duì)I收達(dá)到了25億美元，凈利潤(rùn)約12.5億美元，銷(xiāo)售礦機(jī)的收入超過(guò)了營(yíng)收9成。

而在2017年，該公司的凈資產(chǎn)收益率達(dá)到了86%，同比A股，當(dāng)年ROE高于85%的公司僅有7家。在研發(fā)上，比特大陸2017年就投入了6200萬(wàn)美元，全球第二礦機(jī)公司嘉楠耘智要高得多。

根據(jù)佛若斯特沙利文的報(bào)告，按2017年收入計(jì)，比特大陸是中國(guó)第二大和全球前十大無(wú)晶圓廠(chǎng)芯片設(shè)計(jì)公司、全球第四大無(wú)晶圓廠(chǎng)ASIC芯片設(shè)計(jì)公司。

在眾多優(yōu)勢(shì)的堆積下，比特大陸獲得了包括IDG資本、紅杉資本、美國(guó)對(duì)沖基金Coatue Management、新加坡政府投資基金EDBI等的投資。

2018年，比特大陸、嘉楠耘智、億邦國(guó)際先后赴港遞交上市申請(qǐng)書(shū)，掀起了一股區(qū)塊鏈上市潮。

那是礦機(jī)公司們最好的一段日子，同時(shí)危機(jī)也在醞釀。2018年，全球大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體對(duì)數(shù)字貨幣持有懷疑的態(tài)度，而比特幣的價(jià)格也從年初2萬(wàn)美元上跌至4000多美元，跌幅達(dá)到80%。

數(shù)字貨幣在中國(guó)直接被禁，以最明顯的指標(biāo)來(lái)看，2018年區(qū)塊鏈技術(shù)工程師的薪資相對(duì)于6月份高峰下降了30%~50%，數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈公司中掀起了一股裁員風(fēng)暴。

同期，由于全球礦民對(duì)顯卡需求的大量減少，就連英偉達(dá)的顯卡也發(fā)生了滯銷(xiāo)，帶動(dòng)業(yè)績(jī)下滑，股價(jià)跌幅超過(guò)了50%。

在這種情況下，港交所雖然在改革后變得更加包容，但是出于對(duì)其“業(yè)務(wù)或不可持續(xù)、行業(yè)非常不穩(wěn)定”等因素的考量，沒(méi)有批準(zhǔn)一眾礦機(jī)的IPO。

“螳螂財(cái)經(jīng)”看到，作為礦機(jī)老大的比特大陸，也因此夢(mèng)斷港交所，至今仍然只有一個(gè)810004.HK的臨時(shí)代碼，而嘉楠耘智歷經(jīng)跌宕，雖然于2019年底赴美上市，但是股價(jià)已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)，截止5月8日，市值僅僅9億美元，日成交量低迷。

二、內(nèi)部斗爭(zhēng)不斷，早已埋下伏筆

行業(yè)環(huán)境的急劇惡化，反映在公司層面要么就是走下坡路，要么就是利益集團(tuán)人心不穩(wěn)。失去了利益的凝聚，比特大陸雖然一邊向SEC遞交上市申請(qǐng)準(zhǔn)備赴美上市，但是內(nèi)部的矛盾就一直不斷。

2019年1月10日，有傳言稱(chēng)比特大陸或?qū)⑷蚊a(chǎn)品工程總監(jiān)王海超為CEO，接替聯(lián)合創(chuàng)始人吳忌寒和詹克團(tuán)。對(duì)此，比特大陸拒絕就領(lǐng)導(dǎo)層調(diào)整置評(píng)，王海超亦尚未對(duì)此置評(píng)。

2019年2月26日，又傳出了“比特大陸創(chuàng)始人吳忌寒將離開(kāi)核心”的傳聞，亦無(wú)下文，被稱(chēng)為謠言。

至此以后，關(guān)于比特大陸內(nèi)部權(quán)力斗爭(zhēng)的消息就一直沒(méi)有斷過(guò)，作為創(chuàng)始人的吳忌寒與詹克團(tuán)等人的傳言就一直是一個(gè)迷，甚至一度超過(guò)了其赴美IPO的話(huà)題。

2019年10月29日，正值區(qū)塊鏈火爆之際，比特大陸內(nèi)部發(fā)聲巨變，創(chuàng)始人吳忌寒向員工發(fā)布內(nèi)部信，稱(chēng)解除董事長(zhǎng)詹克團(tuán)在比特大陸的一切職務(wù)，即刻生效。

11月2日，比特大陸再次發(fā)布全員郵件稱(chēng)「將從11月4日開(kāi)啟2019年度調(diào)薪，此次調(diào)薪將覆蓋不低于80%的員工?！?，這也是吳忌寒重新掌控公司后的首個(gè)公司管理舉措，目的即為獲得更多內(nèi)部員工的支持。

11月7日，詹克團(tuán)發(fā)表聲明回應(yīng)自己被逐出比特大陸，他表示，「身為比特大陸創(chuàng)始人，第一大股東的我一直不知道，在政府部門(mén)登記的法定代表人居然會(huì)在自己因公出差，毫不知情的情況下被突然改變。」，并稱(chēng)「會(huì)通過(guò)法律途徑盡快回到公司，結(jié)束這段非常時(shí)期，恢復(fù)公司的正常秩序?！?/p>

無(wú)風(fēng)不起浪，一邊是市場(chǎng)傳言，一邊是低調(diào)回應(yīng)甚至是不回應(yīng)，這給了外界無(wú)限的想象空間。

終于，2020年5月8日，直接來(lái)了一出搶奪營(yíng)業(yè)執(zhí)照的好戲，與之前的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)李國(guó)慶搶奪公章事件聯(lián)系起來(lái)，不得不讓人對(duì)其內(nèi)部權(quán)屬關(guān)系和控股權(quán)等問(wèn)題，產(chǎn)生一系列的聯(lián)想。

午后，比特*發(fā)布了聲明疑似回應(yīng)此事。

聲明稱(chēng)，北京比特大陸科技有限公司為外商獨(dú)資企業(yè)，唯一股東為注冊(cè)于中國(guó)香港的Bitmain Technologies Limited。并且重申在2019年10月28日，“北京比特”的唯一股東“香港比特”做出股東決定，免去詹克團(tuán)的執(zhí)行董事職務(wù)，以及法定代表人資格；隨后，“北京比特”與詹克團(tuán)解除了勞動(dòng)合同。

聲明還強(qiáng)調(diào)，目前詹克團(tuán)已不在“北京比特”擔(dān)任任何職務(wù)。市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)公示登記顯示詹克團(tuán)為我司法定代表人屬于登記錯(cuò)誤，且嚴(yán)重違反《公司法》的規(guī)定。劉路遙為“北京比特”現(xiàn)行合法有效的法定代表人。

“在此期間，詹克團(tuán)冒充“北京比特”法定代表人違法從事的任何行為，我司均不予承認(rèn)，并保留追究詹克團(tuán)及相關(guān)方法律責(zé)任的權(quán)利。”

由此看來(lái)，關(guān)于過(guò)去的種種質(zhì)疑，似乎在今日都浮出了水面。

最勁爆的是，吳忌寒自己曝光的一張聊天截圖，幾乎直接掀開(kāi)了比特大陸內(nèi)部爭(zhēng)斗的神秘面紗，將其兇險(xiǎn)和嚴(yán)重程度，直接曝光在公眾面前。

當(dāng)然，這一張聊天截圖還隱藏了一個(gè)十分重要的信息，宣稱(chēng)的“數(shù)十億美金價(jià)值”到底為何物？

具體我們不得而知，但是我們都知道，2019年和2020年實(shí)際上都是比特幣十分難熬的年份，這與時(shí)間窗口有一定的關(guān)系。

因?yàn)椴煌谄渌唐罚用軘?shù)字貨幣天生就具有高投機(jī)性和價(jià)格高波動(dòng)性的特點(diǎn)，而這種價(jià)格的巨大波動(dòng)性將直接影響礦機(jī)的價(jià)格和市場(chǎng)的需求，因此礦機(jī)公司都面臨著巨大的數(shù)字貨幣價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

更甚至是，像這種工具型公司，存貨管理至關(guān)重要，在過(guò)去兩年中，礦機(jī)的銷(xiāo)售十分低迷，存貨過(guò)多以及持貨成本造成了很高的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊?。根?jù)2018年IPO數(shù)據(jù)，三家礦機(jī)公司的存貨周轉(zhuǎn)率都要遠(yuǎn)低于電子行業(yè)5.79的平均水平，這說(shuō)明整個(gè)行業(yè)都面臨非常大的存貨風(fēng)險(xiǎn)。

而一般與存貨風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的是，在礦機(jī)大環(huán)境低迷之下，應(yīng)收賬款一般也會(huì)發(fā)生很大風(fēng)險(xiǎn)，使得公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力大大降低。

所以從某種意義上來(lái)說(shuō)，在赴港上市失敗后，比特大陸失去了一個(gè)重要的周轉(zhuǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)的能力，內(nèi)部斗爭(zhēng)的矛盾就在此埋下了伏筆。

三、赴美上市或起波瀾

搶奪公司關(guān)鍵信物，對(duì)于當(dāng)當(dāng)來(lái)說(shuō)影響比較大，對(duì)比特大陸來(lái)說(shuō)情況或許更加糟糕。

嘉楠科技在美國(guó)的上市已經(jīng)說(shuō)明，美股對(duì)礦機(jī)公司的上市是持開(kāi)放態(tài)度的，比特大陸同樣也具有機(jī)會(huì)，同樣的道理比特大陸也有赴美上市的計(jì)劃。

2019年10月30日，根據(jù)騰訊新聞爆料，比特大陸在之前向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）秘密遞交上市申請(qǐng)，保薦人為德意志銀行，進(jìn)程一直是吳忌寒和CFO劉路遙在主導(dǎo)。這一次上市計(jì)劃中，為了給赴美上市增添成功幾率，比特大陸甚至還聘請(qǐng)了納斯達(dá)克前中國(guó)區(qū)首席代表鄭華，作為公司顧問(wèn)為其出謀劃策。

這一系列現(xiàn)象都表明，吳忌寒至少在表面上一直控制著公司的走向，但是此次營(yíng)業(yè)執(zhí)照的風(fēng)波，是否背后又會(huì)掀起控制權(quán)爭(zhēng)奪？

值得注意的是，比特大陸向港交所遞交的招股文件顯示，兩位聯(lián)合創(chuàng)始人詹克團(tuán)和吳忌寒為主要股東，分別持有36%和20%的股份。

我們知道，IPO之前會(huì)有一個(gè)確權(quán)階段，如果比特大陸在此關(guān)鍵時(shí)機(jī)再起波瀾，那么IPO計(jì)劃是或?qū)⑹艿接绊懀炕蛘哒f(shuō)，這一次風(fēng)波只是奪回營(yíng)業(yè)執(zhí)照，為IPO更好的鋪路？

“螳螂財(cái)經(jīng)”將持續(xù)關(guān)注此事，正在爭(zhēng)取與比特*取得聯(lián)系。

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