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不管你炒不炒股，巴菲特的大名都可謂如雷貫耳。曾有無(wú)數(shù)人向這位股神請(qǐng)教過(guò)投資的秘訣，一向很少推薦大家買買買的他卻在公開(kāi)場(chǎng)合多次推薦指數(shù)基金(即指數(shù)ETF)。巴菲特認(rèn)為：“個(gè)人投資者的最佳投資方式就是買入一只低成本的指數(shù)基金，并在一段時(shí)間里保持持續(xù)定期買入。指數(shù)基金是一個(gè)非常好的投資品種，事實(shí)上買入一只指數(shù)基金就相當(dāng)于同時(shí)邁入了美國(guó)所有的行業(yè)。”

那么，ETF到底是什么它究竟憑借什么贏得了世界上最偉大投資家的9次公開(kāi)推薦投資小白又應(yīng)該如何交易ETF帶著這些問(wèn)題，本期富途牛牛課堂將為你打開(kāi)ETF產(chǎn)品的神秘大門，一文解讀ETF的特點(diǎn)及運(yùn)用技巧。

ETF是什么

ETF(Exchange Traded Funds)，即交易型開(kāi)放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金。

ETF代表一籃子股票的所有權(quán)，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數(shù)基金，其交易價(jià)格、基金份額凈值走勢(shì)與所跟蹤的指數(shù)基本一致。投資者買賣一只ETF，就等同于買賣了它所跟蹤的指數(shù)，可取得與該指數(shù)基本一致的收益。

舉個(gè)例子，就像在超市里買水果，當(dāng)你在糾結(jié)買芒果還是買哈密瓜的時(shí)候，某一個(gè)ETF果籃可能同時(shí)配置了芒果和哈密瓜，還有其他你喜歡的水果。同理，ETF就是基金公司把各種同類型的產(chǎn)品放在一起，做成各種“果籃”組合出售——其最大特性就是追蹤某一類資產(chǎn)，而非單只股票，所以ETF相當(dāng)于基金公司為了拯救投資小白和選擇恐懼癥人群而推出的一份綜合套餐。

了解更多ETF知識(shí)，可以查看富途牛牛課堂-ETF入門課視頻：https://live.futunn.com/course/1194

二、ETF的特點(diǎn)

富途牛牛課堂里提到，對(duì)于那些投資經(jīng)驗(yàn)不多、時(shí)間不充裕的人來(lái)說(shuō)，ETF可謂一大福利產(chǎn)品，你不需要具備太過(guò)復(fù)雜的金融知識(shí)，不需要天天緊張兮兮地盯著股價(jià)波動(dòng)，不需要持有高本金才買得起，更不需要在特定時(shí)間地點(diǎn)才能交易。相對(duì)于股票，ETF的具體優(yōu)點(diǎn)有：

1、解決選股難題。對(duì)于非專業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，持續(xù)選出優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的并不是一件簡(jiǎn)單的事。而ETF的標(biāo)的主要是指數(shù)，投資者只要大致看看歷史估值，找個(gè)低位買入即可，且ETF的效果顯現(xiàn)在長(zhǎng)期維度上，相比復(fù)雜的股票投資要簡(jiǎn)單得多。即使因?yàn)橘I的時(shí)機(jī)不太好，也還有較大機(jī)會(huì)可以補(bǔ)倉(cāng)。

2、分散投資風(fēng)險(xiǎn)。股票的投資風(fēng)險(xiǎn)比較集中，而ETF作為一籃子證券組合，其風(fēng)險(xiǎn)能在一定程度得到分散。

3、對(duì)小白投資者很“友好”。ETF可以在交易時(shí)間里自由買賣，綜合了開(kāi)放基金和封閉基金的特點(diǎn)，申購(gòu)和贖回的程序都相對(duì)簡(jiǎn)單。

4、透明度高，可隨時(shí)報(bào)價(jià)。ETF的透明度較高，其他指數(shù)基金可能一天報(bào)一次價(jià)，但ETF可以即時(shí)報(bào)價(jià)。

5、交易成本低廉。指數(shù)化投資通常具有低管理費(fèi)、低交易成本的特性，費(fèi)用上ETF與股票的交易費(fèi)用類似，比其他指數(shù)基金的交易成本要低一些。

正因?yàn)橛兄T多優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)ETF市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足發(fā)展：2018年2月全球ETF規(guī)模首次突破5萬(wàn)億美元大關(guān)，同時(shí)貝萊德預(yù)測(cè)未來(lái)5年(2023年)全球ETF規(guī)模將達(dá)12萬(wàn)億美元。截止2019年3月，據(jù)Bloomberg統(tǒng)計(jì)，全球ETF基金達(dá)7438只，管理規(guī)模達(dá)到6.81萬(wàn)億美元，美國(guó)的ETF基金達(dá)到2078只，占比全球總發(fā)行的27.94%，且管理規(guī)模達(dá)到3.84萬(wàn)億美元，占比達(dá)到56.31%。

三、ETF的分類

ETF最常見(jiàn)的分類是按資產(chǎn)標(biāo)的分類，可以大致分為六類：股票大盤指數(shù)類ETF、行業(yè)股票指數(shù)類ETF、全球ETF、債券ETF、商品ETF、外匯ETF等。

追蹤股票大盤指數(shù)類。以富途牛牛APP牛牛圈的熱門ETF為例，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)很多追蹤美股大盤指數(shù)的ETF，比如“納斯達(dá)克指數(shù)ETF-ProShares三倍做空”、“道指ETF-Proshares三倍做空”、“標(biāo)普500指數(shù)ETF-SPDR”等等，此類ETF數(shù)量相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較多的。當(dāng)然，大盤指數(shù)也有不同的風(fēng)格;按指數(shù)成分股的風(fēng)格，有價(jià)值型、成長(zhǎng)型、混合型;按指數(shù)成分股的規(guī)模，有大市值型、中市值型、小市值型。有的市況下，價(jià)值型ETF的走勢(shì)會(huì)比較好;在有的市況下，小市值型ETF的ETF的走勢(shì)比較好。因此，即使是選擇大盤指數(shù)型ETF，也可以根據(jù)自己的判斷進(jìn)行選擇。

2、追蹤某些熱門行業(yè)指數(shù)的ETF。比如，大家可以通過(guò)富途牛牛APP牛牛圈熱門ETF發(fā)現(xiàn)一些追蹤熱門行業(yè)的ETF，例如半導(dǎo)體、生物科技等，選擇此類要對(duì)行業(yè)走勢(shì)做出判斷再行抉擇。

3、全球ETF。美股ETF中，追蹤非美國(guó)的股票指數(shù)的ETF，一般統(tǒng)稱為全球ETF。全球ETF中，有的是追蹤其他國(guó)家或區(qū)域股票指數(shù)的，例如“巴西ETF-iShares MSCI(代碼：EWZ)”就是追蹤MSCI巴西20/50指數(shù)的;“三倍做多FTSE中國(guó)ETF-Direxion(代碼：YINN)”就是3倍追蹤富時(shí)中國(guó)50指數(shù)的;“iShares安碩MSCI金磚四國(guó)ETF(代碼：BKF)”就是追蹤MSCI金磚四國(guó)指數(shù)的。

4、追蹤某一類商品、債券、外匯走勢(shì)的ETF。例如黃金ETF、追蹤原油指數(shù)的ETF等，因?yàn)榻饍r(jià)、油價(jià)走勢(shì)都是非常重要的經(jīng)濟(jì)信號(hào)，大家可以根據(jù)自己的判斷來(lái)選擇相應(yīng)標(biāo)的相關(guān)的ETF。

除了上面的ETF以外，還有一些ETF是做空這些指數(shù)的，甚至是2倍做多或做空指數(shù)、3倍做多或做空指數(shù)的。例如“納斯達(dá)克指數(shù)ETF-ProShares三倍做空(代碼：SQQQ)”就是ProShares發(fā)行的三倍做空納指?？梢钥闯觯凑詹煌姆诸悩?biāo)準(zhǔn)，ETF可以分成很多大類，歡迎大家去富途牛牛APP牛牛圈中看到大牛們的總結(jié)和心得。

四、常見(jiàn)的ETF

成交額即流動(dòng)性是ETF最重要的指標(biāo)之一，下面兩張圖來(lái)自富途證券2019年7月24日的ETF行情，反映的是港股、美股流動(dòng)性最好的前20只ETF。以ETF成交額排列的情況來(lái)看，美股ETF比港股ETF要大得多。

港股動(dòng)性最好的ETF TOP20

資料來(lái)源：富途證券

美股流動(dòng)性最好的ETF TOP20

資料來(lái)源：富途證券

五、ETF怎么選

任何一種投資都帶有一定風(fēng)險(xiǎn)，ETF也不例外。按風(fēng)險(xiǎn)大小來(lái)看，不同類型的ETF投資風(fēng)險(xiǎn)基本呈現(xiàn)以下排列：商品ETF>外匯ETF>股票ETF>債券ETF，杠桿及反向ETF的風(fēng)險(xiǎn)要大于普通的ETF。

除了ETF的跟蹤標(biāo)的，比如是跟蹤標(biāo)普500的還是跟蹤納指，投資者在選擇ETF時(shí)還應(yīng)考慮：

1、選擇投資于規(guī)模大，流動(dòng)性好的ETF。ETF的成交量跟其基金規(guī)模整體上呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系，選擇成交量活躍的ETF可以減少流動(dòng)性折價(jià)損失及追蹤誤差損失。大型的ETF采取的為完全復(fù)制法，跟所對(duì)應(yīng)指數(shù)100%進(jìn)行復(fù)制;小規(guī)模的ETF會(huì)采取采樣或者二次劃分法，這樣就可能存在追蹤誤差，尤其是在出現(xiàn)大的指數(shù)變動(dòng)時(shí)。

2、對(duì)于跟蹤同一指數(shù)、杠桿及方向相同的ETF，盡量選擇費(fèi)率低的。

3、選擇歷史悠久，管理經(jīng)驗(yàn)豐富的基金公司的ETF。目前先鋒(Vanguard)、貝萊德(BlackRock)、道富(State Street Global Advisors)三大發(fā)行商覆蓋了美國(guó)ETF界逾百分之八十份額。

ETF交易操作指引

了解ETF交易的注意事項(xiàng)之后，投資者可以登陸富途牛牛APP到ETF板塊進(jìn)行交易操作。如果想學(xué)習(xí)更多ETF知識(shí)，還可以登錄富途牛牛APP查看富途牛牛課堂-ETF入門視頻。

富途牛牛ETF交易操作指引如下：

1、在報(bào)價(jià)頁(yè)內(nèi)選擇“市場(chǎng)”-“港股”或“美股”，選擇“ETF”標(biāo)簽;

2、列表內(nèi)ETF均可正常交易;

3、進(jìn)入單只ETF報(bào)價(jià)頁(yè)，點(diǎn)擊頁(yè)面下方右側(cè)“公告”，可查看該ETF的披露信息;

4、對(duì)于美股ETF，富途牛牛還提供了詳細(xì)的“簡(jiǎn)況”信息，可以查詢ETF的發(fā)行商、費(fèi)率等基本資料，還可以查詢投資風(fēng)格、杠桿及方向、成分股等信息。

富途牛牛ETF交易操作界面(以美股EFT為例)

雖然投資ETF擁有諸多好處，但富途證券也要提醒牛友們，幾乎所有交易所都有ETF產(chǎn)品可供交易，且各地市場(chǎng)規(guī)則不同，上市的ETF也會(huì)有不同的要求和收費(fèi)項(xiàng)，且不是每一只ETF都熱門，建議投資ETF的小伙伴在買入前一定要做足功課，對(duì)比一下成交數(shù)據(jù)并且了解清楚投資標(biāo)的，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和預(yù)期收益來(lái)參與投資。另外部分反向及杠桿ETF的風(fēng)險(xiǎn)較高，在買入或持有時(shí)須相對(duì)謹(jǐn)慎。

風(fēng)險(xiǎn)提示：上文所示之作者或者嘉賓的觀點(diǎn)，都有其特定立場(chǎng)，不構(gòu)成任何投資建議，投資決策需建立在獨(dú)立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內(nèi)容之準(zhǔn)確和可靠，亦不會(huì)承擔(dān)因任何不準(zhǔn)確或遺漏而引起的任何損失或損害。

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