第一次創(chuàng)業(yè)便“赴美敲鐘”：聊1小時獲雷軍投資是真的 但還有100次被拒絕

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巫天華喜歡物理和數(shù)學，這兩種學科的思維方式被他運用到創(chuàng)業(yè)的方方面面。

鉛筆道記者 | 張茹雅

“感覺有點不斷受到傷害。”巫天華清一色黑色著裝透露著嚴謹?shù)睦砉つ袣赓|(zhì)。面對面交談了一個多小時，“傷害”一詞，他提了三次。這是一個在夾縫中生存且鑿出一片生機的故事。

5年前，作為一名美股投資愛好者，巫天華對一些券商的美股交易軟件并不滿意。多次反饋bug，對方調(diào)整卻總不及時，他對美股交易軟件心灰意冷。2014年3月，巫天華告別就職8年的網(wǎng)易，創(chuàng)立老虎證券，決定“將所有的錢用在一個點上，像針一樣扎下去，解決用戶痛點。”

目前，老虎證券已取得美國、新西蘭、澳大利亞的券商牌照或許可。從美股交易量來看，老虎證券作為一家服務于全球華人投資者的互聯(lián)網(wǎng)券商，其2017年在該細分市場的份額約為58.4%。同時，平臺累計交易規(guī)模在三年內(nèi)突破10000億人民幣。

3月20日，伴隨著納斯達克一聲鐘響，老虎證券上市。IPO發(fā)售價為每股8美元，開盤報8.1美元，較發(fā)行價漲1%，隨后漲幅擴大至18.5%觸發(fā)熔斷。截至5月7日，老虎證券報收12.61美元/股，市值達16.74億美元(約合113.2億人民幣)。

上市當天，巫天華在朋友圈留下一段話，“今天很開心的地方是截至收盤，我們讓所有一級市場，IPO支持者，二級市場老虎打新的所有用戶，以及第一天開盤買入的人都是賺錢的。 ”

創(chuàng)業(yè)需要“天時、地利、人和”，借助互聯(lián)網(wǎng)東風，老虎證券被定義為第三代券商，它與一些老牌券商不同，沒有深厚的發(fā)展歷史，沒有銀行做背書。從離職創(chuàng)業(yè)到成為一家美股上市公司CEO，巫天華只用了5年的蛻變時間。

注：巫天華承諾文中數(shù)據(jù)無誤，為內(nèi)容真實性負責。鉛筆道作客觀真實記錄，已備份速記錄音。

屢次反饋無效，不如自己做

走出電梯，來到老虎證券位于18樓的辦公室，玻璃門緩緩滑開，迎面看到大廳左側(cè)擺放了一個約兩米高的老虎卡通公仔。互聯(lián)網(wǎng)公司的裝修風格讓人難以將這家公司與板刻的券商聯(lián)系起來。

巫天華的辦公桌上整齊擺放著三本英文書，靠窗的會客桌上放了一副茶具，桌下的礦泉水桶里的水還剩下三分之二的樣子。簡潔的辦公室和巫天華一身黑色著裝的氣質(zhì)相得益彰。他走過來打聲招呼，臉上露出淺淺的酒窩。

創(chuàng)業(yè)5年，巫天華“技術男”和金融精英交織的氣質(zhì)在不斷放大。

2005年，他加入網(wǎng)易有道，那時的網(wǎng)易有道還沒有上線，員工僅10人左右。他和公司一起經(jīng)歷了由零到一的過程，“在網(wǎng)易的8年還是學到了非常多東西，踩過了所有創(chuàng)業(yè)公司踩過的坑，相當于一次創(chuàng)業(yè)。”

巫天華本碩均畢業(yè)于清華計算機系，網(wǎng)易到清華東門的距離比實驗室到宿舍的距離還要近，每天上班比較方便。求學期間，在網(wǎng)易兼職3年，不過據(jù)他回憶，當時每天幾乎是全職狀態(tài)，晚上回去仍要啃課本、摳技術、趕論文。

在網(wǎng)易，他除了比同齡人獲得更多的職業(yè)經(jīng)驗，也幸運地見證了互聯(lián)網(wǎng)風起云涌的10年。

2005年，蘋果宣布研發(fā)iPhone，中國互聯(lián)網(wǎng)第一代創(chuàng)業(yè)者初步形成“戰(zhàn)國七雄”，第二次創(chuàng)業(yè)浪潮初現(xiàn)，人們開始討論Web2.0，王興開始人生第一次創(chuàng)業(yè)--校內(nèi)網(wǎng)，楊浩涌和姚勁波也紛紛入場，創(chuàng)立了趕集網(wǎng)和58同城。視頻網(wǎng)站也在此時崛起，暴風集團CEO馮鑫、優(yōu)酷CEO古永鏘也開始籌備自己的創(chuàng)業(yè)項目。

10年間，“戰(zhàn)國七雄”演變?yōu)锽AT獨大，有人進場，有人謝幕。在網(wǎng)易的8年，說是學習積累，不如說是厚積薄發(fā)，盡管當時創(chuàng)業(yè)并不在他的人生計劃之內(nèi)，但命運或許早有安排。而從事互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)與巫天華早年經(jīng)歷密切聯(lián)系。

他在網(wǎng)易期間持有公司的股票期權(quán)，同時也關注到美股市場。

投資和美股，其實蘊含兩種意義，他理性地將二者分開來講。“投資是無處不在的，大家選擇進入什么樣的行業(yè)、城市，把自己的時間用在什么地方，這其實都是一種投資。”在他看來，投資美股帶來的收益和投資時間帶來的其它收益，完全是兩回事。

因為美股而投資，也因為投資而愛上美股。“我一直覺得美股上有著眾多優(yōu)秀公司，而美股的投資往往決定我們未來的世界是什么樣子。”

通過美股投資，他實現(xiàn)了認知變現(xiàn)，“我認為投資美股最重要的能力并不是要求特別懂金融、財經(jīng)方面的知識，而是真正的對行業(yè)有自己的看法”。充滿未知和懸疑，還附帶一些腦力游戲，這樣的變數(shù)在他看來是一件很有意思的事情。

醉心美股市場，時差問題并沒有影響他本職工作。巫天華笑稱，美股的開盤時間很完美。美國夏令時的開盤時間在國內(nèi)是21：30-4：00，冬令時時間是22：30-5：00。他每天下班后看盤一兩個小時，“發(fā)現(xiàn)很多中概股在中國人睡覺前還是比較活躍的，睡覺后就會出現(xiàn)交易量下降的現(xiàn)象”。

白天上班，晚上炒股，4年間，巫天華用遍幾乎所有的交易軟件。從一個國家換到另一個國家，一家券商換到另一家券商，一個品牌換到另一個品牌。換了無數(shù)款后，他發(fā)現(xiàn)都很難用。

雖然券商的交易軟件不好用，但巫天華的第一反應不是創(chuàng)業(yè)。他主動給對方的產(chǎn)品經(jīng)理和客服發(fā)郵件反饋系統(tǒng)bug，“他們自己改一下，肯定比我自己做一個要容易些。”然而，歐美券商的總部在美國，大陸的銷售部門跟亞太區(qū)反饋往往不及時。

被市面上的美股交易軟件一次次傷了心，他這才第一次有了創(chuàng)業(yè)的想法。他跑去跟同為美股投資者的朋友聊天，兩人發(fā)現(xiàn)都有相同的“被傷害”的經(jīng)歷，后來這位朋友也就成了老虎證券的聯(lián)合創(chuàng)始人。

大廠挖人，10%成功率

“被拒絕是很正常的。”回憶起創(chuàng)業(yè)初期找人的那段日子，巫天華語氣中沒有絲毫起伏。

2014年9月、10月，老虎證券團隊約十幾人，員工多是BAT、網(wǎng)易、小米工作10年左右的人，也有一些人已經(jīng)在金融圈工作十幾二十年，據(jù)說他們都是降薪來到老虎證券。

創(chuàng)業(yè)找人、找錢是亙古不變的難題，知名互聯(lián)網(wǎng)公司的人，沒那么好挖。聊到找人的經(jīng)驗，巫天華坦言，“就是要和很多人聊天，沒有別的辦法。 ”

他更傾向于接觸炒美股的人，哪怕炒的時間短，說服他加入的幾率也會大一些。2014年，在一些知名互聯(lián)網(wǎng)公司樓下的咖啡廳里，總能看到巫天華的身影，有時在和掛著工作牌的白領聊天，有時一個人傻坐、等待。

對于找人，擅長數(shù)學、物理的他一開始就制定了一個很標準化的數(shù)據(jù)模型。“如果計劃招10個人，就需要約見40-50個人，這就要給100個人發(fā)微信、QQ、打電話，這是標準的工作量。”

因為已經(jīng)有被拒絕的心理準備，在符合客觀預期的情況下，他的理性思考能力讓他在創(chuàng)業(yè)初期少了很多的緊張和焦慮。

老虎證券是國內(nèi)第一家做美股中后臺系統(tǒng)的公司，類似項目很少有公司愿意在上面花費幾個億。項目由巫天華親自跟進的，涉及大量業(yè)務邏輯，國內(nèi)研發(fā)人員能做這塊內(nèi)容的人很少，如果不是CEO親自推，很難做，“的確是一件知易行難的事情”。

“美股券商的人才都在美國，想挖人都不知道到哪里挖。”整個過程，需要他和團隊們不斷去學習，經(jīng)常做些跨時區(qū)溝通，把華爾街上百年的金融智慧跟互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合。然而，到底要怎么結(jié)合?在實操層面，他們會面臨巨大的挑戰(zhàn)。

他極強的心理素質(zhì)被運用到創(chuàng)業(yè)方方面面。與傳統(tǒng)APP產(chǎn)品不同，券商產(chǎn)品比較綜合，上面一個點擊鏈接付款的功能，即使是從業(yè)數(shù)年的技術人員也看不出背后邏輯。金融行業(yè)有許多既定的規(guī)則，這一點和TMT行業(yè)有著本質(zhì)的不同。

創(chuàng)始人互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)出身，造就了老虎證券這家券商從一開始就流淌著互聯(lián)網(wǎng)血液，這一點無論從產(chǎn)品風格還是公司辦公室設計風格，可見一斑。參觀了一些華爾街的金融公司，巫天華也表示，“老虎骨子里還是一家硅谷模式的科技公司。 ”

從2014年初，巫天華開始準備創(chuàng)業(yè);到同年6月，老虎證券正式成立;直到2015年下半年，這款被命名為“老虎證券”的炒股交易軟件才正式上線。

產(chǎn)品最終上線共花了一年時間。其實產(chǎn)品一開始在三個月內(nèi)便做好，隨即上線了，但不久卻又匆匆下線。“因為崩了很難看，所以我們又花了半年時間測試，可能還會更久，畢竟涉及到錢”。

產(chǎn)品研發(fā)時間周期長，夾縫生存的行業(yè)沒有成型的方法論，團隊在合作過程中難免遇到意見相左的時刻。“我們基本都是擺事實講道理的，有時僵持不下就聽具體負責這一塊的產(chǎn)品經(jīng)理的。”

在他看里，互聯(lián)網(wǎng)公司的好處在于，有極強的自我糾錯和快速反應能力。功能上線后，用戶數(shù)據(jù)沒有升反而降了，這時抉擇的對錯就很清晰了。

通過一次次類似的決策過程，巫天華的認知不斷提升，越來越了解創(chuàng)業(yè)這件事。“保持一定的成功率，然后長期以螺旋式上升。”

男性化的項目名稱，這家“初生牛犢”的金融產(chǎn)品像猛虎一樣殺入互聯(lián)網(wǎng)券商領域。

一次會面獲雷軍投資

一位純技術出身的美股投資者，初次創(chuàng)業(yè)，沒有任何失敗的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。巫天華的創(chuàng)業(yè)故事，似乎不太符合創(chuàng)投圈的套路。

無論是創(chuàng)始人本身，還是項目領域、受眾群體都不是很成熟，巫天華憑借哪一點獲得真格、險峰、小米、宜信等的投資呢?

空白的市場，需要一個真正崛起的項目。5年前，巫天華剛剛創(chuàng)業(yè)，券商行業(yè)基本上沒有被移動互聯(lián)網(wǎng)、高新科技覆蓋，而這樣的一個項目的出現(xiàn)，某種程度上代表了券商行業(yè)未來的發(fā)展方向，“他們會相信未來這樣的一個社會和行業(yè)趨勢。”

這就是老虎證券所講的故事，這個故事也讓投資人們心動了。

互聯(lián)網(wǎng)基因的公司有擅長的地方，也有不擅長的地方。投資人們認可他們的優(yōu)勢，在他們看來，短板則可以依靠個人認知的增加和人才補齊。

通過這樣一個顛覆行業(yè)的故事，老虎證券的融資歷程堪稱驚艷。4年完成9輪融資，累計融資額超1億美金，豪華的股東列表中既有羅杰斯、雷軍、胡海泉、徐小平、王興等明星投資人，也有險峰長青、華蓋資本、華創(chuàng)資本等一線機構(gòu)。

和其他創(chuàng)業(yè)者無異，巫天華也遇到過資金問題。2014年1月，老虎證券幾乎發(fā)不起工資，幸好投資方提前把資金打進來才度過危機。“外界只是看到一篇篇老虎證券融資成功的報道，總的來說，創(chuàng)業(yè)公司并不容易”。

2014年7月，老虎證券宣布獲得真格基金、美團王興等天使輪融資。外界報道，從融資到上市，巫天華與王興從未見過面，僅一通一個多小時的電話便獲得了融資。

2015年9月，老虎證券獲得小米億元規(guī)模的A輪投資。4個月前的一個周末，巫天華帶著BP與雷軍會面并聊了一個多小時，彼時老虎證券的產(chǎn)品還未上線，巫天華借此向雷軍展示了demo產(chǎn)品，雷軍最終決定給老虎證券投了1億元的A輪融資。

巫天華笑了笑，“那是成功案例，媒體不會報道我給100個投資人打了電話全部被拒絕的經(jīng)歷。見了20家機構(gòu)，只有一兩家投資了，媒體肯定報道那一兩家相信我的，但是背后其實有18家拒絕了我。”

被拒絕的理由五花八門。有投資人覺得這個賽道是不是太小，玩家是不是有點少，領域是不是不賺錢。面對質(zhì)疑，巫天華總能讓自己樂觀地去換位思考，在他看來，因為遇到阻礙而意志消沉對解決問題完全沒有正面作用，“世界本就有不同的觀點，這才是正常的事情。 ”

“不過我們的確是為數(shù)不多的從天使輪到上市路演，講的故事基本上沒有變化的創(chuàng)業(yè)公司。”巫天華臉上透露著簡單的驕傲。5年前，相信科技可以使投資變得更簡單;5年后，這位程序員的確證明了這點。

2016年，老虎證券注冊用戶超100萬，全年交易規(guī)模超1200億人民幣，穩(wěn)居華人地區(qū)美股券商首位。2016年Q1至2018年Q4，老虎證券開戶客戶量連續(xù)12個季度保持高速增長，季度復合增長率達39%，客戶開戶年復合增長152%。

截止2018年12月31日，老虎證券注冊用戶158萬，開戶客戶50.2萬，入金客戶8.2萬。2016年和2017年同期的三項數(shù)據(jù)分別為36.8萬、7.9萬、1.4萬和71.3萬、20.5萬、4.2萬。三項用戶量指標每年實現(xiàn)翻倍式增長。

巫天華也表示，創(chuàng)業(yè)期間，自己確實多次獲得投資人的支持和鼓勵，為他補足了創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗不足的短板。例如，投資人廖明教他怎樣選擇投行;還有投資人會幫忙內(nèi)推高管。

巫天華將公司融資分為加分項和扣分項，他覺得老虎證券的加分項夠多。登陸資本市場后的老虎證券，每一個扣分項都在被放大。老虎證券招股說明書顯示，公司2018年總收入3356萬美元，同比增長98%;2016年和2017年總收入分別為547.6萬美元、1694.9萬美元。交易傭金和融資服務費用為主要收入來源。

2018年，公司傭金收入為2604.3萬美元，同比增長72.9%，融資服務費用收入為644.2萬美元，同比增長258.49%。收入增長迅猛，但虧損卻在擴大，2018年公司凈虧損較2017年擴大33%。老虎證券在招股書中表示，由于公司在研發(fā)、員工薪酬和福利、市場數(shù)據(jù)、營銷和以及品牌推廣等方面進行了大量投資，所以至今仍未盈利。

一時間，老虎證券的盈利能力遭到質(zhì)疑，巫天華也接受了公眾的批評，并且又一次選擇了理性地坦然面對，“質(zhì)疑很正常，我們會持續(xù)進行優(yōu)化完善”。他強調(diào)，公司會一直堅持低傭金戰(zhàn)略，讓利給用戶。他也曾公開表示，財報虧損部分主要是一次性非現(xiàn)金支出，從創(chuàng)業(yè)第一年到現(xiàn)在整個員工所有的期權(quán)支出共占了3400萬美金，拋開這些，公司2018年實際是微虧的狀態(tài)。

3月20日，由一群“程序員”和“非專業(yè)”金融人士組成的老虎證券眾望所歸地登陸納斯達克，股票代碼：TIGR。該股周三上市首日開盤報8.1美元，較8美元/ADS的IPO發(fā)行價漲1%，隨后漲幅擴大至18.5%并觸發(fā)熔斷。熔斷解除后，漲幅一度擴大至30%，盤末一度逼近40%。

老虎證券在納斯達克上市。

上市當日，巫天華發(fā)了一條朋友圈，其中有一句話這樣說的，“今天很開心的地方是截止收盤，我們讓所有一級市場股東，IPO支持者，二級市場老虎打新的所有用戶，以及第一天開盤買入的人都是賺錢的。”

巫天華曾在2014年看到一個關于創(chuàng)業(yè)的漫畫，有一句話是這樣的：假設你想要造的是一架飛機，第一階段先把飛機翅膀做出來，再把發(fā)動機造出來，再把整個架子造出來。

剛開始創(chuàng)業(yè)時，投資人告訴他，創(chuàng)業(yè)是一個在高速公路上換輪胎的過程，剛開始可能你是一個自行車，過段時間升級為摩托車，后來升級為小汽車、飛機......隨著公司天使輪、A輪、B輪、C輪，創(chuàng)始人的認知能力要不斷迭代，要在這個過程中積攢管理能力，思考如何做好一家公司。

巫天華公開演講時多次提到專注、信任。“紙上得來終覺淺吧!你不專注做一些事情都是不成功的。 ”一位青澀的創(chuàng)業(yè)者，創(chuàng)業(yè)5年上岸，巫天華認為，最終靠的還是用戶和投資人的信任，而公司上市只是讓這種信任感更加堅定了。

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