域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

恒指早間低開(kāi)低走，持續(xù)低位徘徊，一度試探萬(wàn)八關(guān)口，最低見(jiàn)17994點(diǎn)，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)疲弱，大型科技股普遍走低，但主要指數(shù)午后回升，恒生科技指數(shù)率先轉(zhuǎn)漲，美團(tuán)(3690.HK)漲超4%領(lǐng)漲成分股，恒指跌幅收窄至1.04%。

盡管恒生科技指數(shù)近日持續(xù)調(diào)整，但是交銀國(guó)際在最新的分析報(bào)告中提出，預(yù)計(jì)在今年下半年，互聯(lián)網(wǎng)股有望實(shí)現(xiàn)估值的回升。根據(jù)交銀國(guó)際的選股標(biāo)準(zhǔn)排序，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)>行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)>行業(yè)空間>新業(yè)務(wù)潛力>股東回報(bào)>估值倍數(shù)空間，此外他們看好騰訊控股 (00700.HK)、攜程集團(tuán)-S (09961.HK)、拼多多 (PDD.US)、新東方-S (09901.HK)、好未來(lái) (TAL.US)、網(wǎng)易-S (09999.HK)。

香港交易所(00388.HK)收跌1.7%。今年4月份，港交所修訂發(fā)布《上市規(guī)則》，引入新的庫(kù)存股份機(jī)制。庫(kù)存股新規(guī)于6月11日正式生效。庫(kù)存股是指上市公司回購(gòu)并以庫(kù)存方式持有的非流通股票，可供以后再出售。庫(kù)存股新規(guī)明確，上市公司可以申請(qǐng)豁免權(quán)，在業(yè)績(jī)發(fā)布前的靜默期內(nèi)進(jìn)行股票回購(gòu)；且回購(gòu)所得的股份無(wú)需盡快注銷，以庫(kù)存股形式存在。同時(shí)，在注冊(cè)地法律和上市公司章程允許的前提下，庫(kù)存股可以用來(lái)穩(wěn)定股價(jià)、靈活融資、股權(quán)激勵(lì)、支付收購(gòu)資產(chǎn)的對(duì)價(jià)等。

花旗發(fā)表研究報(bào)告指，考慮到港股過(guò)去兩個(gè)月的成交量，將香港交易所2024至26財(cái)年的每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)5至6%。隨著市場(chǎng)情緒改善，該行將2024至26財(cái)年的日均成交額預(yù)測(cè)上調(diào)9%至11%，分別至1,150億、1,280億及1,410億元。該行維持其沽售評(píng)級(jí)，惟目標(biāo)價(jià)由220港元上調(diào)至240港元。

瑞銀則發(fā)表研究報(bào)告指，香港交易所5月日均成交按年及按月分別升38%及25%至1,400億元，主要是受市場(chǎng)氣氛改善帶動(dòng)，年化速度增加按年升33個(gè)百分點(diǎn)至106%。南向日均成交按年升99%至560億元，其對(duì)整體日均成交的貢獻(xiàn)由4月的34%增至上月的40%。

瑞銀稱，考慮到市場(chǎng)活動(dòng)次季至今的表現(xiàn)，將港交所的2024年至2026年的日均成交量預(yù)測(cè)由1,040億元、1,180億元及1,340億元，上調(diào)至1,120億元、1,250億元及1,390億元，同期的每股盈利預(yù)測(cè)亦上調(diào)5%、4%及3%，至9.8元、10.1元及10.4元，目標(biāo)價(jià)由262港元升至275港元，維持中性評(píng)級(jí)。

美團(tuán)-W(03690.HK)今日收漲4.44%，領(lǐng)漲大盤(pán)。美團(tuán)一季度取得收入732.76億元(人民幣，下同)，同比增加25%；期內(nèi)溢利53.69億元，同比增加59.9%；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量經(jīng)調(diào)整EBITDA 80.7億元，同比增加28.9%；權(quán)益持有人應(yīng)占溢利53.69億元，同比增加59.86%。一季度，美團(tuán)核心本地商業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展，該業(yè)務(wù)分部營(yíng)收546億元，同比增長(zhǎng)27%。

交銀國(guó)際發(fā)表研究報(bào)告，維持美團(tuán)2025年15倍市盈率，新業(yè)務(wù)0.5倍市銷率，保守原則不考慮優(yōu)選，將美團(tuán)目標(biāo)價(jià)從111港元上調(diào)16.2%至129港元，并維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。該行上調(diào)2024/25年收入預(yù)期1%及2%，上調(diào)凈利潤(rùn)18%及2%。公司現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)2024年16倍市盈率，較先前更具吸引力。

報(bào)告指，2024年第一季度收入及利潤(rùn)均超預(yù)期。收入年增25%，其中核心商業(yè)及新業(yè)務(wù)增27%及19%。核心商業(yè)調(diào)整后營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)率18%，年減4個(gè)百分點(diǎn)，主要因到店業(yè)務(wù)投入去年從3月底開(kāi)啟，仍為高基數(shù)；新業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)虧損28億元人民幣，持續(xù)收窄。該行將2024年核心商業(yè)上調(diào)0.6%至約14億元，主要考慮外送、閃購(gòu)業(yè)務(wù)變現(xiàn)率提升。新業(yè)務(wù)調(diào)漲約2.3%至19億元，主要受小象超市、快驢等業(yè)務(wù)及優(yōu)選SKU加價(jià)率提升拉動(dòng)。

招商證券發(fā)表報(bào)告指出，美團(tuán)首季保持穩(wěn)健的收入增長(zhǎng)，按年升25%至730億元，超出預(yù)期6%。調(diào)整后凈利潤(rùn)為75億元，按年增長(zhǎng)36%，超出預(yù)期25%。對(duì)于今年第二季美團(tuán)調(diào)整預(yù)測(cè)后，該行預(yù)計(jì)集團(tuán)收入按年增長(zhǎng)18%，核心本地商業(yè)收入增長(zhǎng)16%，主要由美團(tuán)閃購(gòu)按年39%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和到店酒旅按年22 %的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，整體即時(shí)配送業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)將按年增長(zhǎng)14%，推動(dòng)調(diào)整后凈利潤(rùn)按年增長(zhǎng)29%，凈利潤(rùn)率為12.4%(按年提升1.1個(gè)百分點(diǎn))。

該行看到幾個(gè)支持利潤(rùn)率提升的驅(qū)動(dòng)因素，包括外賣(mài)業(yè)務(wù)的效率提升支持經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)及單量增長(zhǎng)，到店酒旅業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)壓力緩解，以及美團(tuán)優(yōu)選超預(yù)期的減虧速度。該行將美團(tuán)的目標(biāo)價(jià)由148港元上調(diào)至151港元，反映業(yè)績(jī)超預(yù)期及盈利區(qū)間前移，評(píng)級(jí)“增持”，認(rèn)為首季強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)依然印證美團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

美圖公司(01357)漲近2.33%。在6月8日的第三屆美圖影像節(jié)預(yù)熱海報(bào)中，美圖公司透露的信息引發(fā)外界關(guān)注。海報(bào)信息顯示：一個(gè)人就是一支團(tuán)隊(duì)，背景顯示6個(gè)產(chǎn)品圖標(biāo)，暗示6月12日的影像節(jié)上，美圖可能發(fā)布6款影像與設(shè)計(jì)新品。據(jù)悉，此前3月美圖發(fā)布過(guò)MVV視頻大模型效果。

開(kāi)源證券認(rèn)為，快手、美圖為代表的國(guó)內(nèi)公司的視頻生成多模態(tài)大模型仍在持續(xù)突破和迭代，而騰訊元寶的發(fā)布或推動(dòng)國(guó)內(nèi)AI Agent用戶規(guī)模及其在互聯(lián)網(wǎng)用戶中的滲透率大幅提升，加之阿里通義、騰訊混元等國(guó)產(chǎn)大模型API成本近期大幅下降，或繼續(xù)助力Agent、影視、音樂(lè)、教育、營(yíng)銷等各領(lǐng)域AI應(yīng)用加快落地并打開(kāi)商業(yè)化空間，建議繼續(xù)布局AI應(yīng)用。

中金公司發(fā)表研報(bào)認(rèn)為就下半年而言，“超級(jí)周期”可能仍欠火候，但商品市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性短缺風(fēng)勢(shì)漸起，在基本面提供的確定性收益如期兌現(xiàn)之際，展望下半年，我們提示商品市場(chǎng)定價(jià)邏輯可能轉(zhuǎn)向市場(chǎng)確定性下的預(yù)期調(diào)整和不確定性下的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，內(nèi)部板塊排序?yàn)椋耗茉?、有色金?gt;貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品>黑色金屬。

受多重利空影響，今日黃金股多數(shù)下挫。截至發(fā)稿，招金礦業(yè) (01818.HK)跌超10%，山東黃金 (01787.HK)跌超8%，中國(guó)黃金國(guó)際 (02099.HK)跌超6%。消息方面，我國(guó)央行在上周五發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備為7280萬(wàn)盎司，較4月末維持不變。此前已連續(xù)18個(gè)月上升。加之上周五晚間美國(guó)公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告也對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了顯著影響，其中新增就業(yè)27.2萬(wàn)人遠(yuǎn)超預(yù)期，同時(shí)薪資增長(zhǎng)0.4%高于預(yù)期，這打壓了美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，美元與美債收益率大漲，對(duì)黃金構(gòu)成較大壓力。

瑞聲科技(02018)漲超6.88%。消息面上，西南證券此前指出，2023下半年業(yè)績(jī)顯著改善，公司業(yè)績(jī)拐點(diǎn)初現(xiàn)。2023H2由于智能手機(jī)對(duì)聲學(xué)產(chǎn)品規(guī)格升級(jí)需求，帶動(dòng)ASP環(huán)比提升10%。公司SLS大師級(jí)揚(yáng)聲器出貨突破千萬(wàn)只。

公司于2024年2月完成對(duì)PSS 80%股權(quán)的收購(gòu)，加速在車載領(lǐng)域的拓展。公司光學(xué)業(yè)務(wù)盈利改善。2023年光學(xué)業(yè)務(wù)收入36.3億元，同比增加12.7%，公司鏡頭產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，5P及以上鏡頭出貨同比增長(zhǎng)37%，6P鏡頭出貨占比近14%；WLG玻塑混合鏡頭出貨304萬(wàn)只，同比增長(zhǎng)22%。

根據(jù)天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤的供應(yīng)鏈調(diào)查，蘋(píng)果計(jì)劃在iPhone 16 Pro Max上提升電池芯的能量密度（Wh/kg），這將使得在相同體積下電池能夠提供更長(zhǎng)的續(xù)航能力，或者在相同續(xù)航需求下減少電池的體積。然而，提升能量密度也可能導(dǎo)致電池在運(yùn)作時(shí)溫度升高，為了解決這一問(wèn)題，蘋(píng)果將首次采用不銹鋼材質(zhì)的電池殼作為散熱方案。

雖然不銹鋼的散熱效果可能不如鋁，但它更為堅(jiān)固且不易腐蝕，除了提供散熱功能外，還能為電池和手機(jī)系統(tǒng)提供更好的保護(hù)性。此外，使用不銹鋼電池殼還可能降低拆卸電池的難度，有助于蘋(píng)果未來(lái)符合歐盟關(guān)于手機(jī)電池可拆卸性的規(guī)定。

關(guān)于全球均熱板市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，據(jù)NTCysd預(yù)計(jì)，到2030年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到20.79億美元，行業(yè)復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.52%。這表明高價(jià)值量的散熱方案，如石墨烯和VC均熱板，將加速在市場(chǎng)上的滲透。瑞聲科技在2023年的VC均熱板等產(chǎn)品持續(xù)放量，散熱產(chǎn)品的收入同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。該公司的VC產(chǎn)品已經(jīng)被應(yīng)用于小米、一加、IQOO等多個(gè)品牌的熱門(mén)機(jī)型。

瑞聲科技還作為獨(dú)家供應(yīng)商，參與研發(fā)并助力小米旗艦機(jī)13 Ultra采用“環(huán)形冷泵技術(shù)”，其散熱能力比傳統(tǒng)VC提升了300%。展望未來(lái)，瑞聲科技計(jì)劃繼續(xù)加大智能終端散熱產(chǎn)品的技術(shù)投入，并創(chuàng)新推出3D或多層VC產(chǎn)品，以滿足AI技術(shù)發(fā)展對(duì)散熱解決方案的升級(jí)需求。瑞聲科技預(yù)計(jì)2024年VC散熱業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)以上的提升。

小鵬汽車股價(jià)下跌3.86%，理想汽車下跌2.88%，蔚來(lái)下跌1.83%，吉利汽車和長(zhǎng)城汽車分別下跌1.89%和1.37%，由于越來(lái)越多的國(guó)家可能會(huì)增加對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的汽車征收關(guān)稅，中國(guó)電動(dòng)汽車制造商的股價(jià)在香港下跌。土耳其貿(mào)易部上周六宣布，將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的汽車征收40%的額外關(guān)稅，這一消息導(dǎo)致市場(chǎng)拋售該行業(yè)股票。投資者還關(guān)注歐盟委員會(huì)本周將公布有關(guān)對(duì)中國(guó)汽車關(guān)稅的計(jì)劃。

比亞迪股份今日逆勢(shì)漲1.69%。交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，隨著比亞迪股份“電比油低”的時(shí)代開(kāi)啟，該行預(yù)計(jì)，新能源汽車將加速代替?zhèn)鹘y(tǒng)燃油車的更迭，預(yù)測(cè)今年內(nèi)地新能源車的滲透率達(dá)44.6%。該行表示，下半年20萬(wàn)人民幣以下的新能源車價(jià)格仍有挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)其銷量度比將提升。

另相信比亞迪將占中國(guó)新能源車市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，除此之外長(zhǎng)城汽車新能源轉(zhuǎn)型提速，盈利有提升空間；理想汽車-W和蔚來(lái)-SW銷量環(huán)比改善，或有階段性投資機(jī)會(huì)。此外，特斯拉全自動(dòng)駕駛(FSD)系統(tǒng)加速在中國(guó)推進(jìn)，交銀國(guó)際預(yù)計(jì)，重視感知能力而相對(duì)減少對(duì)高精地圖的依賴，或是未來(lái)行業(yè)主流。

當(dāng)前港股市場(chǎng)還是受到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響。英國(guó) 金融 時(shí)報(bào)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的一項(xiàng)新調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)今年將只降息一次，原因是持續(xù)的通脹迫使其調(diào)整降息時(shí)間。參加調(diào)查的39位學(xué)者中，超過(guò)一半的人表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年只會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，近四分之一的人預(yù)計(jì)根本不會(huì)降息。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家還將他們對(duì)PCE的預(yù)期從3月份調(diào)查時(shí)的2.5%上調(diào)至目前的2.8%。哈佛大學(xué)教授Karen Dynan表示，最近的數(shù)據(jù)引發(fā)了“對(duì)通脹是否已根深蒂固的擔(dān)憂”。三分之一的受訪者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份舉行大選前的最后一次會(huì)議上，進(jìn)行今年的首次降息。

本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將召開(kāi)，還有美國(guó)5月的CPI數(shù)據(jù)，屆時(shí)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年的貨幣政策將更加清晰。拉斐特學(xué)院教授Julie Smith表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年秋季的利率調(diào)整將“非常棘手”，因?yàn)檫@關(guān)乎“其將如何與美國(guó)政治和總統(tǒng)選舉相互作用”。

恒指整體或?qū)⒃?00日均線的17200~20000點(diǎn)整數(shù)阻力位，這個(gè)區(qū)間震蕩，在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策沒(méi)有轉(zhuǎn)向之前，整體市場(chǎng)將更多以震蕩為主。

來(lái)源：港股研究社

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