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近日，主打線上社交的摯文集團(tuán)發(fā)布了2023年第三季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收表現(xiàn)整體穩(wěn)健，但增速趨緩。從主營(yíng)業(yè)務(wù)來看，摯文自推出陌陌到收購探探，一直深耕于線上社交賽道。而社交賽道，無論是線上還是線下，無論形式是聚焦在聊天還是游戲，其核心都是人，也就是用戶。

然而，自從社交賽道涌現(xiàn)越來越多的競(jìng)爭(zhēng)者，摯文面臨的壓力也與日俱增。今年三季度，其主推的陌陌與探探兩款A(yù)PP的付費(fèi)用戶均出現(xiàn)下滑，面臨用戶流失的摯文也由此走向了如何繼續(xù)前進(jìn)的“岔路口”，此時(shí)站在路口前的摯文又將走向何方？

三季度摯文凈利同比增21%，多虧“誰”的支撐？

財(cái)報(bào)顯示，2023年第三季度摯文集團(tuán)凈營(yíng)收達(dá)30.428億元，同比下降5.9%。具體來看，摯文旗下兩大產(chǎn)品，陌陌板塊三季度凈收入為27.431億元，同比減少5.12%；探探板塊三季度凈收入為2.950億元，同比減少1.52%；但整體來看，下滑幅度不大，營(yíng)收仍處于穩(wěn)健狀態(tài)。

而陌陌APP和探探APP凈收入的下滑主要因?yàn)樵鲋捣?wù)和直播視頻服務(wù)的凈收入減少，以及摯文削減了部分營(yíng)銷支出所致。

圖源來自網(wǎng)絡(luò)

分板塊看，三季度直播服務(wù)收入為15.308億元，較2022年同期的人民幣16.575億元下降7.6%，據(jù)財(cái)報(bào)披露，這一下降主要?dú)w因于當(dāng)前外部環(huán)境下消費(fèi)者情緒疲軟。

同時(shí)，三季度陌陌和探探的付費(fèi)用戶也出現(xiàn)了下滑，這一下滑無疑給摯文帶來了多重壓力。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年三季度陌陌APP的付費(fèi)用戶總數(shù)為780萬，同比減少7.1%；探探APP的付費(fèi)用戶總數(shù)為140萬，同比減少30%。

值得注意的是，三季度摯文集團(tuán)凈利潤(rùn)大幅上漲，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，歸屬于摯文集團(tuán)的凈利潤(rùn)為6.059億元，同比增長(zhǎng)21%。

其中陌陌第三季度盈利5.42億元，同比增長(zhǎng)8.1%；探探也扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2300萬，同比增長(zhǎng)151.7%。

分開來看，陌陌三季度的盈利增長(zhǎng)主要得益于提供直播服務(wù)的主播收入分成有所減少，同時(shí)接受虛擬禮物的接受者其收入分成也在減少；而探探的扭虧為盈則多虧了摯文推行的減投控本策略，其對(duì)應(yīng)削減了低效渠道的營(yíng)銷推廣費(fèi)用。

因此，摯文總體的成本支出明顯減少。財(cái)報(bào)顯示，摯文集團(tuán)第三季度的成本和支出為24.611億元，比上一年同期的27.342億元減少10.0%。

三季度，盡管摯文在凈利潤(rùn)方面實(shí)現(xiàn)了重大突破，但整體營(yíng)收未錄得增長(zhǎng)，細(xì)分板塊上陌陌和探探還面臨付費(fèi)用戶減少的難題。因此，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，三季度的降本增效策略終歸只能解一時(shí)之困，摯文還需給自己鋪一條更長(zhǎng)的路。

營(yíng)收增長(zhǎng)趨緩，新Apps能否打開摯文的“上升通道”？

在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，摯文集團(tuán)一直被稱作“中國的Tinder”，其旗下陌陌、探探與Soul是國內(nèi)最受歡迎的三大約會(huì)應(yīng)用程序，而且2022年三大APP的月活躍用戶總數(shù)達(dá)到1.5億。由此可見，摯文在社交市場(chǎng)中占據(jù)一定領(lǐng)先地位。

然而，從外部環(huán)境來看，社交市場(chǎng)逐漸被細(xì)分化，尤其是多款垂直社交軟件的爆火，更加證明了抓住細(xì)分市場(chǎng)是社交領(lǐng)域發(fā)展的必然趨勢(shì)。

如今的社交平臺(tái)中除了陌陌、探探之外，近幾年他趣、覓伊、小紅書等新式社交APP在崛起；而線下社交的桌游、劇本殺、飛盤的興起也在推動(dòng)社交娛樂項(xiàng)目變得多樣化。

面對(duì)這一市場(chǎng)環(huán)境，摯文一直在開拓多元化業(yè)務(wù)，試圖打造細(xì)分市場(chǎng)的新王牌。從今年三季度表現(xiàn)來看，摯文旗下的新APP就值得期待。

據(jù)財(cái)報(bào)披露，盡管旗下頭部軟件陌陌和探探收入出現(xiàn)下滑，但新的獨(dú)立應(yīng)用程序Duidui（對(duì)對(duì)）、Hertz（赫茲）和Soulchill的收入增長(zhǎng)部分抵消了這一下降，今年三季度這三個(gè)應(yīng)用累計(jì)帶來2.95億元收入，同比增長(zhǎng)45%。

同時(shí)，2022年三季度對(duì)對(duì)、赫茲和Soulchill的收入達(dá)到2.03億元，占公司收入的6%，同比增長(zhǎng)154%。由此可見，摯文旗下新應(yīng)用的增長(zhǎng)勢(shì)頭正盛。

據(jù)首席財(cái)務(wù)官彭暉分析，這三款新應(yīng)用今年有望帶來11億至12億元的收入，凈利潤(rùn)為1億元，對(duì)收入的貢獻(xiàn)可能高達(dá)10%。

三款應(yīng)用中，Soulchill與赫茲是摯文推出的語音聊天社交軟件，Soulchill面向中東、土耳其、東南亞和南美等海外市場(chǎng)，赫茲面向國內(nèi)市場(chǎng)。而對(duì)對(duì)和探探類似，也是一款視頻交友軟件，主要面向國內(nèi)下沉市場(chǎng)。

據(jù)了解，SoulChill的月流水已相當(dāng)于赫茲和對(duì)對(duì)的總和，Soulchill的收入數(shù)據(jù)之所以連續(xù)錄得增長(zhǎng)，一方面是因?yàn)槿蛏缃幻襟w平臺(tái)發(fā)展并不均衡，盡管全球社媒滲透率已經(jīng)超過58%，但非洲、南美等地區(qū)的社媒滲透率明顯低于歐洲，這預(yù)示著社媒軟件還有廣闊的增量空間。

另一方面則是因?yàn)镾oulchill主打年輕人的社交元宇宙概念，有海外版Soul之稱，其致力于解決用戶圈子小、交友困難等問題，是一款“不看臉”只進(jìn)行“靈魂社交”的陌生人社交APP。Soulchill以這一方式打入海外市場(chǎng)，僅于早期階段就收獲超500萬粉絲，成績(jī)斐然。

而對(duì)對(duì)的成長(zhǎng)之路則“有所不同”。其主攻婚戀下沉市場(chǎng)，于20年一經(jīng)推出，隨即不到兩年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡。

對(duì)對(duì)的崛起和當(dāng)前的市場(chǎng)現(xiàn)狀有很大關(guān)系?！吨袊y(tǒng)計(jì)年鑒（2022）》數(shù)據(jù)顯示，截至2021年，全國15歲以上單身人口約為2.39億人。與此同時(shí)我國結(jié)婚率繼續(xù)下滑，存在婚戀需求的人群體量巨大。

尤其是下沉市場(chǎng)的單身消費(fèi)者，與一二線單身人群不同，他們的生活方式不同，相對(duì)擁有更多的閑暇時(shí)間和更多的可支配收入，因此他們進(jìn)入婚戀市場(chǎng)成功配對(duì)的概率更高，是婚戀交友平臺(tái)爭(zhēng)先挖掘的目標(biāo)用戶。

由此可見，摯文“高速奔跑”的勢(shì)頭仍在。只是近期受市場(chǎng)外部環(huán)境干擾，階段性呈現(xiàn)疲軟。

從估值來看，這一特征更為清晰。摯文集團(tuán)市值約96.34億元，市盈率(P/E)不到6倍，規(guī)模比它大的美國同行 Match Group (MTCH.US)的市盈率高達(dá)18倍，Bumble (BMBL.US)的遠(yuǎn)期市盈率甚至更高，達(dá)到了40倍。因此，摯文集團(tuán)的估值大概率是被低估的。

并且在雅虎財(cái)經(jīng)調(diào)查的16家分析機(jī)構(gòu)中，15家給出了“買入”或“強(qiáng)力買入”的評(píng)級(jí)，只有一家分析機(jī)構(gòu)將其評(píng)為“持有”。這預(yù)示著，無論是類比業(yè)內(nèi)同行，還是參考·機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，摯文都還有較大增長(zhǎng)空間。

結(jié)語

三季度，摯文營(yíng)收增速趨緩，但得益于降本增效策略，其凈利潤(rùn)取得較大漲幅。盡管用戶數(shù)據(jù)方面，摯文的主推應(yīng)用陌陌和探探均遇到了階段性的瓶頸，但摯文旗下APP主打的陌生人社交需求仍在穩(wěn)步增長(zhǎng)，這對(duì)于摯文來說無疑也是一個(gè)好消息。

再加上當(dāng)下陌生人社交需求逐漸細(xì)分，摯文推出的新Apps貼合當(dāng)下需求。除了打造更豐富的產(chǎn)品矩陣，摯文還可以尋找細(xì)分賽道作為主戰(zhàn)場(chǎng)，目前“對(duì)對(duì)”、“Soulchill”已取得的成績(jī)也暗示著摯文未來的成長(zhǎng)空間，摯文隨時(shí)都有可能在細(xì)分賽道嶄露頭角。

作者：琴聲奏響時(shí)

來源：美股研究社

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