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據松果財經獲悉，12月10日，百世快遞發(fā)生工商變更，由極兔速遞100%控股。

平地驚雷，過去多年由“四通一達”默契建構、相對平穩(wěn)的國內快遞市場格局終于被打破，行業(yè)不再一灘死水。極兔，這只崛起于海外又“跳回”國內市場的小紅兔，正在用全新的商業(yè)模式倒逼中國快遞行業(yè)進行新變革。

極兔吞并百世，兩網融合怎么做？

早在雙11前夜，百世快遞和極兔速遞就紛紛“官宣”聯(lián)姻，百世集團發(fā)布公告稱，將以68億人民幣的價格出售國內快遞業(yè)務給極兔速遞。到了雙12前夜，百世快遞工商變更，百世快遞法定代表人已變成樊蘇州，即極兔速遞法定代表人。

有關極兔、百世具體的融合方案，在一張網絡熱傳的融合方案里，極兔先給加盟商吃了一顆“定心丸”。基于希望大家都能夠留下的初衷，針對同一區(qū)域雙方的加盟商，提供四種場景和解決方案，原則上是希望雙方加盟商都能夠繼續(xù)經營。如果不可避免出現二選一的情況，相信極兔也會提供較為公平的競爭機制，考核標準從業(yè)務量的大小、營運操作能力、客戶服務水平三個維度來評定。

按照極兔現有的計劃，在明年618之前，有關兩網融合以及其他合并事宜均需完成——這符合極兔一貫以來的雷厲風行般行事作風——互聯(lián)網企業(yè)對于速度的比拼永遠不會過時。

百世，“四通一達”中的老牌快遞企業(yè)；極兔，回到國內市場不到2年的行業(yè)新貴，雙方的融合，雖然只是涉及國內快遞業(yè)務，并不包括百世的國際、快運、以及供應鏈方面的變動，但是對于極兔而言，這68億，卻花得“值”。

首先，以第二季度百世快遞的市占率來看，為8.4%，假設極兔速遞第二季度市占率在7%，靜態(tài)來看，二者市占率相加超過15%，與圓通韻達的市占率相差不多。動態(tài)來看，按照第三季度發(fā)展態(tài)勢，極兔速遞的市占率只會比第二季度更多而不是更少；從日訂單量上來看，目前，百世快遞日訂單量在2500萬左右，極兔速遞當前日訂單量在2200萬左右，二者簡單相加即達到了日單量4700萬左右。 因此，極兔收購百世之后，市占率能挺進國內快遞前三，超過圓通、順豐，與韻達比肩，且直追中通。

其次，行業(yè)資源方面，百世現有的資源對于極兔速遞來說，也是極好的補充。根據公開數據顯示，目前，百世快遞在國內擁有87個轉運中心，49000多末端網點，而極兔作為剛進入中國市場2年的新人，在網點部署方面肯定還沒有百世快遞完整。這次并購之后，二者網絡如果能夠順利融合，則可以加強極兔速遞在國內地區(qū)的網絡覆蓋，并且減少百世、極兔在高密度地區(qū)的網絡重復問題，這對于整個快遞行業(yè)資源的配置來說，也是一種優(yōu)化。加上百世快遞的運營團隊、轉運設備等資源補充，極兔速遞這次收購操作，也讓行業(yè)玩家意識到，中國快遞行業(yè)的底層競爭邏輯即將迎來新變化。

第三，收購百世，還意味著，極兔速遞在商流一方打開上限，接入阿里的電商市場。根據極兔公布的網絡融合方案，預計用兩周時間，完成原極兔和原百世系統(tǒng)的調整和迭代，菜鳥接口的快遞品牌將改為極兔。在國內快遞市場，商流決定物流格局的現狀短期內不會有太多變化。目前國內電商格局基本趨于穩(wěn)定，阿里、京東、拼多多穩(wěn)坐頭部地位，對于極兔速遞而言，在過去憑借拼多多電商增量訂單得到的發(fā)展，將在接入阿里電商生態(tài)之后，起量更為迅速。

綜合來看，這次極兔68億收購百世，在市占率和行業(yè)資源以及商流訂單增長來看，都是一筆劃算的買賣。但是，回過頭來看國內快遞行業(yè)動蕩發(fā)展的二十多年，并購重組并不少見，皆大歡喜的卻并不多，不管是申通收購快捷還是蘇寧收購天天，最終結果似乎都不太理想。

因此，極兔和百世能否順利實現雙網融合，將考驗管理層的智慧，對融合之后的新發(fā)展方向，做出更為長遠的思考。

68億花出去了，然后呢？

在“四通一達”幾家老牌企業(yè)當中，百世快遞算是一個特立獨行的存在。輕資產運營模式讓百世在轉運中心以及車輛資產方面，都是租賃為主，雖然并未在財報數據上對百世快遞的成本控制做出多少貢獻，但是輕資產運營為百世的技術研發(fā)提供了更多增長空間。

根據Wind數據顯示，百世2019年前三季度的研發(fā)費用占據凈利潤的70%，而排名第二的順豐，研發(fā)費用僅占凈利潤的22%。除去中通未披露其研發(fā)費用，百世是加盟制中對技術研發(fā)投入最多的公司。

所以回到本次收購舉動來看，除了機器設備，百世過去在研發(fā)投入中實現的智能技術升級、智慧物流系統(tǒng)等更具長遠價值的資源，才是極兔看重的。從自動化、精細化的發(fā)展角度來看，顯然更為智能的設備、更為智慧的系統(tǒng)才能夠提升整體服務效率進而提升服務質量。

物流行業(yè)本質上還是屬于服務行業(yè)，服務質量評價不取決于服務方而是取決于被服務方。國內快遞玩家自開始價格戰(zhàn)以來，對于服務質量的重視程度顯然有所下降。松果財經從黑貓投訴了解到，有關“快遞”的相關投訴近40萬條，其中查不到物流、物流過慢、快遞丟失等較為常見。

在這個層面來看極兔和百世的雙網融合，百世的技術積累顯然能夠給極兔提升服務質量助力。而極兔本身對于融合之后的發(fā)展方向也有自身考量，從下沉市場和海外市場兩個維度實現增量，同時通過提質來穩(wěn)定應對需求端的服務升級。

從國內電商行業(yè)的發(fā)展變動來看，伴隨互聯(lián)網流量新貴抖音、快手等短視頻平臺的崛起，社交電商、直播電商等新型業(yè)態(tài)逐漸撬動電商巨頭固有市場——抖音、快手紛紛制定萬億、千億GMV目標的背后，需要更為龐大的物流系統(tǒng)支撐。 并且，移動互聯(lián)網用戶增速見頂，從另一個角度也說明，下沉市場用戶也已經涌入流量池內。針對下沉市場用戶的精細服務，也是物流企業(yè)們競爭差異化的節(jié)點。

基于過去和拼多多的業(yè)務合作，在松果財經看來，極兔已經在低線城市布局了不少運轉中心和末端網點。這次收購百世，除開減少在高密度區(qū)（一二線城市）的資源重復配置外，在低密度區(qū)（三四線城市以及鄉(xiāng)村）的雙網融合覆蓋，可以為極兔在下沉市場的拓展提供助力。

在雙網策略推動國內運營能力提升的同時，極兔在海外市場的拓展也能進一步打開增長，相當于國內、海外兩張網也能互聯(lián)互通優(yōu)化發(fā)展。

結合中國鼓勵出海政策的發(fā)展大背景，未來，電商之外，B端的供應鏈服務將會是物流企業(yè)的重要業(yè)務板塊。作為中國產品出海的重要供應鏈環(huán)節(jié)，如何幫助中國制造、中國品牌出海，助力全球化發(fā)展，是物流企業(yè)想要實現長期發(fā)展的必答題。

以中國普通制造業(yè)成品為例，從產品生產到交付，經歷原材料采購物流、生產加工物流、產品分銷物流三大環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)對物流服務需求都不相同，包括海陸空三種運輸方式在內，如何高效調配的運力資源的同時最大程度降低企業(yè)產品交付成本，是物流企業(yè)服務價值的深層體現。

所以，從海外和下沉兩個方向的發(fā)展來看，極兔缺少的不是機遇，更多的是思考如何提升物流服務質量，這對于物流行業(yè)的所有玩家而言，都是繞不過去的增長難題。

價格戰(zhàn)中短期放緩，極兔真的能破局行業(yè)內卷循環(huán)嗎？

2020年，快遞行業(yè)再次陷入“擊穿底線”的價格戰(zhàn)，各家快遞公司苦不堪言。國家郵政局數據顯示，2020年，國內快遞業(yè)務量累計完成833.6億件，10年前只有36.7億件，但行業(yè)快遞票單價，卻從10年前的20.65元，腰斬到2020年的10.55元。

快遞票單價腰斬，部分源于商務件到電商件之間的定價差異和物流行業(yè)規(guī)模效應下成本下降，但更多的還是來自行業(yè)惡性、無效的價格競爭。

從整個行業(yè)發(fā)展角度來看，無效價格戰(zhàn)已經伴隨著中國快遞市場十幾年，各家快遞公司也被迫一直參與進這個毫無益處的無效內卷循環(huán)，既影響了上市快遞公司利潤，還影響了國家物流生態(tài)的健康可持續(xù)發(fā)展。

價格戰(zhàn)苦了誰？除了物流企業(yè)自己，還包括超300萬的快遞從業(yè)人員，當末端網點和快遞小哥的派費不斷被下調，整體的服務質量勢必難以保障。

幸而相關監(jiān)管政策趨于清晰明朗，公開資料顯示，今年4月以來，郵管局、交通運輸部、發(fā)改委等中央部委多次發(fā)布相關指導意見，提出制定派費核算指引、制定勞動定額、糾治差異化派費等舉措。9月以來各家快遞公司上調快遞小哥派費，為快遞小哥實現增收。

從另一個角度來看，極兔回到中國起網似乎從側面倒逼了國內快遞行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展。極兔收購百世之后，行業(yè)資源將更加向頭部集中。在優(yōu)化已有網點資源、運力資源配置下，能夠更為集中資金、資源力量升級物流供應鏈、保障快遞從業(yè)人員需求，從提質的角度倒逼物流行業(yè)變革。

客觀來看，極兔進入中國市場的確對“四通一達”市場份額造成沖擊，但是從國內現有上市物流企業(yè)股價來看，政策趨于明朗以來，各家股價也是穩(wěn)步提升態(tài)勢，而順豐股價同比2019年，更是實現近100%增長。

在過去十多年趨于平靜的物流市場環(huán)境下，“四通一達一豐”相安無事，各自默契維持現狀，只是通過持久的價格戰(zhàn)來互相掰扯一些份額。但是對于行業(yè)本身服務質量、智能技術水平的推進卻十分緩慢，長此以往，物流行業(yè)的發(fā)展增速勢必會落后于國內產業(yè)升級需求增速、電商行業(yè)發(fā)展增速等。

用今年火熱的“鯰魚效應”來說，鯰魚在攪動小魚生存環(huán)境的同時，也激活了小魚的求生能力。

極兔作為激活快遞行業(yè)的“小鯰魚”，在國內物流市場的存在感越來越強，從前期的“遭同行封殺”到如今的68億收購百世，通過新模式實現自身業(yè)務迅速增長的同時，極兔是否能打破已存在了十幾年的中國快遞“價格戰(zhàn)”的內卷呢？我們拭目以待。

文|松果財經（ID:songguocaijing1）