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隨著基礎(chǔ)通信設(shè)施與業(yè)務(wù)形式的豐富完善，云通訊市場(chǎng)或?qū)⒆呷朦S金年代。
根據(jù)CIC的報(bào)告指出，2015年-2019年基于云通信解決方案的市場(chǎng)規(guī)模從163億元增長(zhǎng)至357億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率21.7%。同時(shí)，中國云通訊市場(chǎng)預(yù)計(jì)在2024年突破1000億元規(guī)模。
其中，一線的技術(shù)提供者或服務(wù)商將搶先感受到行業(yè)紅利的降臨，比如實(shí)時(shí)音視頻云服務(wù)提供商聲網(wǎng)，和智能云通訊服務(wù)商容聯(lián)云。
本周，聲網(wǎng)與容聯(lián)云相繼發(fā)布了2021年第二季度財(cái)報(bào)，在通信服務(wù)這條賽道上，擅長(zhǎng)技術(shù)底層建設(shè)的聲網(wǎng)和專注SaaS全面服務(wù)的容聯(lián)云表現(xiàn)如何？
聲網(wǎng)：研發(fā)投入“猛增”維護(hù)技術(shù)護(hù)城河，巨頭入場(chǎng)或激化競(jìng)爭(zhēng)
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2021年第二季度，聲網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4230萬美元，同比增長(zhǎng)24.9%，按照公司披露的信息，如果排除2020年疫情的影響，則營(yíng)收同比增長(zhǎng)57%。這已經(jīng)是聲網(wǎng)連續(xù)第九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，這表明在實(shí)時(shí)音視頻這個(gè)通信服務(wù)基礎(chǔ)領(lǐng)域，依然存在可供行業(yè)玩家挖掘的增長(zhǎng)點(diǎn)。
另外，本季度聲網(wǎng)的增長(zhǎng)背后是活躍客戶數(shù)量與付費(fèi)意愿雙重提高：二季度活躍客戶數(shù)量同比大增64.8%至2499，而同期凈擴(kuò)張率——指公司上一年度的客戶在當(dāng)年度付費(fèi)金額的增減情況——達(dá)到110%，說明有付費(fèi)意愿的客戶數(shù)量明顯增加。
一是得益于行業(yè)需求的擴(kuò)大，二是聲網(wǎng)的實(shí)時(shí)音視頻技術(shù)能夠繼續(xù)滿足客戶的應(yīng)用需求，技術(shù)優(yōu)勢(shì)護(hù)城河背后，是聲網(wǎng)的研發(fā)投入進(jìn)一步加碼。
二季度，聲網(wǎng)研發(fā)投入較去年同期大幅增長(zhǎng)147.3%，達(dá)到2700萬美元，占本季度營(yíng)收比例高達(dá)63.9%，可以說是一把雙刃劍，既保持了自己底層技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，卻又不得不面對(duì)其帶來的虧損。本季度，聲網(wǎng)未能扭虧為盈，虧損1539萬美元。
而且，從0到1的進(jìn)步能夠激發(fā)市場(chǎng)的看好，但從1到100，甚至到1000之后，這種技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)將被縮小，再加上競(jìng)爭(zhēng)者的追趕使技術(shù)差距不斷縮小，客戶如何考慮兩者間的價(jià)格與價(jià)值差距會(huì)成為一個(gè)長(zhǎng)期問題。
目前，已經(jīng)有巨頭開始?xì)⑷脒@條賽道。
今年2月底，谷歌人工智能團(tuán)隊(duì)發(fā)布了一個(gè)用于WebRTC和其他視頻聊天等用途的語音壓縮編解碼器“Lyra”，它的特點(diǎn)是極低比特率，可以節(jié)省帶寬，在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境較差的情況下盡可能輸出高質(zhì)量的音頻，甚至與視頻相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)端對(duì)端音視頻服務(wù)——這于聲網(wǎng)目前的業(yè)務(wù)線已經(jīng)產(chǎn)生重合。
誠然聲網(wǎng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止一個(gè)編解碼領(lǐng)域，然而巨頭以各種形式持續(xù)殺入實(shí)時(shí)音視頻服務(wù)依然有極大可能，原因不難理解，這是屬于順著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品周期發(fā)展而發(fā)展的賽道，在全球各種新信息傳播形式——比如短視頻和在線會(huì)議的發(fā)展下，巨頭往往期待將一些技術(shù)掌握在自己手中。
例如騰訊與阿里都在自身業(yè)務(wù)和云服務(wù)的基礎(chǔ)上延伸出音視頻服務(wù)，同時(shí)部分關(guān)聯(lián)公司也選擇采用來自其投資方的技術(shù)，更關(guān)鍵的是，巨頭還有能力承受價(jià)格戰(zhàn)，聲網(wǎng)只能期待技術(shù)護(hù)城河足夠穩(wěn)固。
在以開發(fā)者為核心的技術(shù)戰(zhàn)略推動(dòng)下，聲網(wǎng)的開發(fā)飛輪效應(yīng)依然會(huì)帶來可見優(yōu)勢(shì)，二季度，以聲網(wǎng)提供的平臺(tái)為基礎(chǔ)的全球注冊(cè)應(yīng)用超過33.7萬個(gè)，同比增長(zhǎng)55%，但從長(zhǎng)期來看，繼續(xù)留住開發(fā)者，繼而在即將到來的各種新興高頻交流場(chǎng)景（比如Metaverse元宇宙）中占據(jù)一席之地，是公司長(zhǎng)期發(fā)展必須關(guān)注的點(diǎn)。
今年以來，聲網(wǎng)完成了對(duì)即時(shí)通訊云和客服云服務(wù)商環(huán)信的收購，隱隱透露出擴(kuò)展業(yè)務(wù)版圖、追求服務(wù)閉環(huán)的趨勢(shì)。IDC預(yù)測(cè)，2023年實(shí)時(shí)音視頻市場(chǎng)規(guī)模超過500億美元。這條賽道，依然大有可為。
容聯(lián)云：CPaas+CC收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，加速擴(kuò)張保持穩(wěn)定存疑
二季度，容聯(lián)云營(yíng)收為2.74億元，較上年同期的1.85億元同比增長(zhǎng)47.9%，環(huán)比增長(zhǎng)33.9%，實(shí)現(xiàn)了有效擴(kuò)張。
43.1%的毛利率也凸顯了容聯(lián)云作為通訊服務(wù)提供者的盈利能力優(yōu)勢(shì)，有望在未來業(yè)務(wù)穩(wěn)定后更快走向盈利。這個(gè)季度，其經(jīng)調(diào)整的EBITDA為-2996.6萬元人民幣。
不過，更值得關(guān)注的還是本次收入結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的變動(dòng)。容聯(lián)云的主要業(yè)務(wù)包括CPaaS（通信平臺(tái)服務(wù)）、CC（智能云客服與云聯(lián)絡(luò)中心）、UC&C（基于云的統(tǒng)一通信與協(xié)作服務(wù)）三大部分，此前，CPaaS始終是公司的第一大收入來源，本季度其營(yíng)收也有1.15億元，同比增長(zhǎng)13%。
第二季度，容聯(lián)云的CC、UC&C業(yè)務(wù)收入占比首次突破50%，其中核心業(yè)務(wù)CC收入同比大增105.1%至1.08億元。市場(chǎng)對(duì)其關(guān)注來源于這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)正是容聯(lián)云的高毛利率業(yè)務(wù)，隨著它們的收入占比首次反轉(zhuǎn)，容聯(lián)云的經(jīng)營(yíng)效率可能將出現(xiàn)明顯改善。
另外，容聯(lián)云的客戶留存率也處于高水平，保證了其營(yíng)收的穩(wěn)定性，還有利于戰(zhàn)略升級(jí)后的業(yè)務(wù)拓展。
而報(bào)告期內(nèi)CC業(yè)務(wù)的長(zhǎng)足發(fā)展與容聯(lián)云以收購進(jìn)一步補(bǔ)全業(yè)務(wù)版圖關(guān)系密切，今年3月，容聯(lián)云完成收購CRM服務(wù)商“過河兵科技”，第二季度就完成了與過河兵CRM的產(chǎn)品協(xié)同整合。
容聯(lián)云CFO李亦鵬表示：“過河兵在CRM和CC方面堅(jiān)實(shí)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)能力，和我們形成很好的業(yè)務(wù)互補(bǔ)。”
容聯(lián)云的容聯(lián)云在部分海外市場(chǎng)在CC的基礎(chǔ)上疊加CRM、CPaaS等更多產(chǎn)品，試圖形成多產(chǎn)品復(fù)合銷售效應(yīng)，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。
在海外，容聯(lián)云也在東南亞市場(chǎng)開始布局落地，利用CC疊加CRM等產(chǎn)品“復(fù)刻”在國內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)之路。
但無獨(dú)有偶，前段時(shí)間，ZOOM宣布147億美元達(dá)成收購云計(jì)算軟件供應(yīng)商Five9的協(xié)議，F(xiàn)ive9正是國外CC領(lǐng)域代表性巨頭。
這雖然說明CC確實(shí)對(duì)云通信與協(xié)作具有重要意義，但也證明頭部玩家有通過“鈔能力”包攬一系列服務(wù)的意愿和能力，容聯(lián)云等中小型廠商需要繼續(xù)樹立自己的差異化優(yōu)勢(shì)，避免被誤傷。
這或許也是容聯(lián)云選擇戰(zhàn)略升級(jí)、走向更廣闊的的云服務(wù)領(lǐng)域的原因。
6月，容聯(lián)云完成品牌升級(jí)，品牌名正式由“容聯(lián)云通訊”升級(jí)為“容聯(lián)云”，從通訊到云，基本體現(xiàn)了容聯(lián)云試圖進(jìn)軍更為全面的云業(yè)務(wù)領(lǐng)域的野心，它經(jīng)過升級(jí)的旗下業(yè)務(wù)也變成了新營(yíng)銷服務(wù)云、產(chǎn)業(yè)數(shù)字云、政企智能云三大板塊。
不過，盡管上半年與騰訊云、企業(yè)微信等頭部企業(yè)建立合作，有助于容聯(lián)云升級(jí)自身的業(yè)務(wù)體系，但戰(zhàn)略的大升級(jí)勢(shì)必要有更全面的服務(wù)能力。
頭部服務(wù)商擁有廣泛的行業(yè)解決方案經(jīng)驗(yàn)，更強(qiáng)的開發(fā)能力與更成熟的對(duì)外關(guān)系，即使容聯(lián)云自己也對(duì)此認(rèn)知明確：它的新營(yíng)銷服務(wù)云定位于腰部以下客戶，避免大范圍直接競(jìng)爭(zhēng)。細(xì)分領(lǐng)域的容聯(lián)云是否能憑借此前在通訊領(lǐng)域的積累進(jìn)一步占領(lǐng)市場(chǎng)份額還有待檢驗(yàn)。
結(jié)語
在上市后，聲網(wǎng)和容聯(lián)云都經(jīng)歷了大起大落的股價(jià)走勢(shì)，除了與它們自身的對(duì)應(yīng)業(yè)績(jī)有關(guān)，中概股的大環(huán)境以及投資者對(duì)所處賽道的信心也是重要影響因素。
但美股云通信巨頭Twilio的股價(jià)與市值卻在不斷攀升。目前，截至發(fā)稿，其市值高達(dá)652億美金，相當(dāng)于20個(gè)聲網(wǎng)、81個(gè)容聯(lián)云，盡管其中有市場(chǎng)環(huán)境大不相同的因素，但從產(chǎn)品到技術(shù)，對(duì)核心競(jìng)爭(zhēng)力的追求是一致的。
成立于2007年的Twilio專注于通信PaaS服務(wù)，某種程度上可以看做聲網(wǎng)+容聯(lián)云的集合體。最近的第一季度財(cái)報(bào)中，Twilio營(yíng)收高達(dá)5.9億美元，活躍客戶更是有23.5萬個(gè)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于全球同行。
作為云通訊市場(chǎng)的主要玩家，聲網(wǎng)專攻音視頻領(lǐng)域，而容聯(lián)云試圖覆蓋更完整的服務(wù)場(chǎng)景，走向全領(lǐng)域，伴隨著兩家公司逐漸穩(wěn)定的業(yè)務(wù)版圖和發(fā)展方向，在全球云通信走向變革的產(chǎn)業(yè)進(jìn)程中，市場(chǎng)或許會(huì)重估它們的價(jià)值。
文|美股研究社（ID:meigushe）
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