隨著基礎(chǔ)通信設(shè)施與業(yè)務(wù)形式的豐富完善，云通訊市場或?qū)⒆呷朦S金年代。
根據(jù)CIC的報告指出，2015年-2019年基于云通信解決方案的市場規(guī)模從163億元增長至357億元，復(fù)合年增長率21.7%。同時，中國云通訊市場預(yù)計在2024年突破1000億元規(guī)模。
其中，一線的技術(shù)提供者或服務(wù)商將搶先感受到行業(yè)紅利的降臨，比如實時音視頻云服務(wù)提供商聲網(wǎng)，和智能云通訊服務(wù)商容聯(lián)云。
本周，聲網(wǎng)與容聯(lián)云相繼發(fā)布了2021年第二季度財報，在通信服務(wù)這條賽道上，擅長技術(shù)底層建設(shè)的聲網(wǎng)和專注SaaS全面服務(wù)的容聯(lián)云表現(xiàn)如何？
聲網(wǎng)：研發(fā)投入“猛增”維護技術(shù)護城河，巨頭入場或激化競爭
從財務(wù)數(shù)據(jù)看，2021年第二季度，聲網(wǎng)實現(xiàn)營收4230萬美元，同比增長24.9%，按照公司披露的信息，如果排除2020年疫情的影響，則營收同比增長57%。這已經(jīng)是聲網(wǎng)連續(xù)第九個季度實現(xiàn)增長，這表明在實時音視頻這個通信服務(wù)基礎(chǔ)領(lǐng)域，依然存在可供行業(yè)玩家挖掘的增長點。
另外，本季度聲網(wǎng)的增長背后是活躍客戶數(shù)量與付費意愿雙重提高：二季度活躍客戶數(shù)量同比大增64.8%至2499，而同期凈擴張率——指公司上一年度的客戶在當(dāng)年度付費金額的增減情況——達到110%，說明有付費意愿的客戶數(shù)量明顯增加。
一是得益于行業(yè)需求的擴大，二是聲網(wǎng)的實時音視頻技術(shù)能夠繼續(xù)滿足客戶的應(yīng)用需求，技術(shù)優(yōu)勢護城河背后，是聲網(wǎng)的研發(fā)投入進一步加碼。
二季度，聲網(wǎng)研發(fā)投入較去年同期大幅增長147.3%，達到2700萬美元，占本季度營收比例高達63.9%，可以說是一把雙刃劍，既保持了自己底層技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢，卻又不得不面對其帶來的虧損。本季度，聲網(wǎng)未能扭虧為盈，虧損1539萬美元。
而且，從0到1的進步能夠激發(fā)市場的看好，但從1到100，甚至到1000之后，這種技術(shù)上的優(yōu)勢將被縮小，再加上競爭者的追趕使技術(shù)差距不斷縮小，客戶如何考慮兩者間的價格與價值差距會成為一個長期問題。
目前，已經(jīng)有巨頭開始殺入這條賽道。
今年2月底，谷歌人工智能團隊發(fā)布了一個用于WebRTC和其他視頻聊天等用途的語音壓縮編解碼器“Lyra”，它的特點是極低比特率，可以節(jié)省帶寬，在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境較差的情況下盡可能輸出高質(zhì)量的音頻，甚至與視頻相結(jié)合，實現(xiàn)端對端音視頻服務(wù)——這于聲網(wǎng)目前的業(yè)務(wù)線已經(jīng)產(chǎn)生重合。
誠然聲網(wǎng)的技術(shù)優(yōu)勢遠遠不止一個編解碼領(lǐng)域，然而巨頭以各種形式持續(xù)殺入實時音視頻服務(wù)依然有極大可能，原因不難理解，這是屬于順著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品周期發(fā)展而發(fā)展的賽道，在全球各種新信息傳播形式——比如短視頻和在線會議的發(fā)展下，巨頭往往期待將一些技術(shù)掌握在自己手中。
例如騰訊與阿里都在自身業(yè)務(wù)和云服務(wù)的基礎(chǔ)上延伸出音視頻服務(wù)，同時部分關(guān)聯(lián)公司也選擇采用來自其投資方的技術(shù)，更關(guān)鍵的是，巨頭還有能力承受價格戰(zhàn)，聲網(wǎng)只能期待技術(shù)護城河足夠穩(wěn)固。
在以開發(fā)者為核心的技術(shù)戰(zhàn)略推動下，聲網(wǎng)的開發(fā)飛輪效應(yīng)依然會帶來可見優(yōu)勢，二季度，以聲網(wǎng)提供的平臺為基礎(chǔ)的全球注冊應(yīng)用超過33.7萬個，同比增長55%，但從長期來看，繼續(xù)留住開發(fā)者，繼而在即將到來的各種新興高頻交流場景（比如Metaverse元宇宙）中占據(jù)一席之地，是公司長期發(fā)展必須關(guān)注的點。
今年以來，聲網(wǎng)完成了對即時通訊云和客服云服務(wù)商環(huán)信的收購，隱隱透露出擴展業(yè)務(wù)版圖、追求服務(wù)閉環(huán)的趨勢。IDC預(yù)測，2023年實時音視頻市場規(guī)模超過500億美元。這條賽道，依然大有可為。
容聯(lián)云：CPaas+CC收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，加速擴張保持穩(wěn)定存疑
二季度，容聯(lián)云營收為2.74億元，較上年同期的1.85億元同比增長47.9%，環(huán)比增長33.9%，實現(xiàn)了有效擴張。
43.1%的毛利率也凸顯了容聯(lián)云作為通訊服務(wù)提供者的盈利能力優(yōu)勢，有望在未來業(yè)務(wù)穩(wěn)定后更快走向盈利。這個季度，其經(jīng)調(diào)整的EBITDA為-2996.6萬元人民幣。
不過，更值得關(guān)注的還是本次收入結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的變動。容聯(lián)云的主要業(yè)務(wù)包括CPaaS（通信平臺服務(wù)）、CC（智能云客服與云聯(lián)絡(luò)中心）、UC&C（基于云的統(tǒng)一通信與協(xié)作服務(wù)）三大部分，此前，CPaaS始終是公司的第一大收入來源，本季度其營收也有1.15億元，同比增長13%。
第二季度，容聯(lián)云的CC、UC&C業(yè)務(wù)收入占比首次突破50%，其中核心業(yè)務(wù)CC收入同比大增105.1%至1.08億元。市場對其關(guān)注來源于這兩項業(yè)務(wù)正是容聯(lián)云的高毛利率業(yè)務(wù)，隨著它們的收入占比首次反轉(zhuǎn)，容聯(lián)云的經(jīng)營效率可能將出現(xiàn)明顯改善。
另外，容聯(lián)云的客戶留存率也處于高水平，保證了其營收的穩(wěn)定性，還有利于戰(zhàn)略升級后的業(yè)務(wù)拓展。
而報告期內(nèi)CC業(yè)務(wù)的長足發(fā)展與容聯(lián)云以收購進一步補全業(yè)務(wù)版圖關(guān)系密切，今年3月，容聯(lián)云完成收購CRM服務(wù)商“過河兵科技”，第二季度就完成了與過河兵CRM的產(chǎn)品協(xié)同整合。
容聯(lián)云CFO李亦鵬表示：“過河兵在CRM和CC方面堅實的行業(yè)經(jīng)驗和技術(shù)能力，和我們形成很好的業(yè)務(wù)互補。”
容聯(lián)云的容聯(lián)云在部分海外市場在CC的基礎(chǔ)上疊加CRM、CPaaS等更多產(chǎn)品，試圖形成多產(chǎn)品復(fù)合銷售效應(yīng)，進一步擴大市場規(guī)模。
在海外，容聯(lián)云也在東南亞市場開始布局落地，利用CC疊加CRM等產(chǎn)品“復(fù)刻”在國內(nèi)的競爭之路。
但無獨有偶，前段時間，ZOOM宣布147億美元達成收購云計算軟件供應(yīng)商Five9的協(xié)議，F(xiàn)ive9正是國外CC領(lǐng)域代表性巨頭。
這雖然說明CC確實對云通信與協(xié)作具有重要意義，但也證明頭部玩家有通過“鈔能力”包攬一系列服務(wù)的意愿和能力，容聯(lián)云等中小型廠商需要繼續(xù)樹立自己的差異化優(yōu)勢，避免被誤傷。
這或許也是容聯(lián)云選擇戰(zhàn)略升級、走向更廣闊的的云服務(wù)領(lǐng)域的原因。
6月，容聯(lián)云完成品牌升級，品牌名正式由“容聯(lián)云通訊”升級為“容聯(lián)云”，從通訊到云，基本體現(xiàn)了容聯(lián)云試圖進軍更為全面的云業(yè)務(wù)領(lǐng)域的野心，它經(jīng)過升級的旗下業(yè)務(wù)也變成了新營銷服務(wù)云、產(chǎn)業(yè)數(shù)字云、政企智能云三大板塊。
不過，盡管上半年與騰訊云、企業(yè)微信等頭部企業(yè)建立合作，有助于容聯(lián)云升級自身的業(yè)務(wù)體系，但戰(zhàn)略的大升級勢必要有更全面的服務(wù)能力。
頭部服務(wù)商擁有廣泛的行業(yè)解決方案經(jīng)驗，更強的開發(fā)能力與更成熟的對外關(guān)系，即使容聯(lián)云自己也對此認(rèn)知明確：它的新營銷服務(wù)云定位于腰部以下客戶，避免大范圍直接競爭。細分領(lǐng)域的容聯(lián)云是否能憑借此前在通訊領(lǐng)域的積累進一步占領(lǐng)市場份額還有待檢驗。
結(jié)語
在上市后，聲網(wǎng)和容聯(lián)云都經(jīng)歷了大起大落的股價走勢，除了與它們自身的對應(yīng)業(yè)績有關(guān)，中概股的大環(huán)境以及投資者對所處賽道的信心也是重要影響因素。
但美股云通信巨頭Twilio的股價與市值卻在不斷攀升。目前，截至發(fā)稿，其市值高達652億美金，相當(dāng)于20個聲網(wǎng)、81個容聯(lián)云，盡管其中有市場環(huán)境大不相同的因素，但從產(chǎn)品到技術(shù)，對核心競爭力的追求是一致的。
成立于2007年的Twilio專注于通信PaaS服務(wù)，某種程度上可以看做聲網(wǎng)+容聯(lián)云的集合體。最近的第一季度財報中，Twilio營收高達5.9億美元，活躍客戶更是有23.5萬個，遠遠領(lǐng)先于全球同行。
作為云通訊市場的主要玩家，聲網(wǎng)專攻音視頻領(lǐng)域，而容聯(lián)云試圖覆蓋更完整的服務(wù)場景，走向全領(lǐng)域，伴隨著兩家公司逐漸穩(wěn)定的業(yè)務(wù)版圖和發(fā)展方向，在全球云通信走向變革的產(chǎn)業(yè)進程中，市場或許會重估它們的價值。
文|美股研究社（ID:meigushe）
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