看完水滴招股書(shū)，尤其是關(guān)于水滴籌部分的介紹和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等，我們發(fā)現(xiàn)，可以摘掉水滴或水滴籌頭上的公益慈善的帽子了。

作者 |chindy

編輯 |劉珊珊

提起水滴公司，很多人的第一反應(yīng)就是水滴籌，這個(gè)大病籌款平臺(tái)因?yàn)槠溟_(kāi)創(chuàng)了0服務(wù)費(fèi)，并且實(shí)實(shí)在在的幫助到很多經(jīng)濟(jì)困難的大病患者而備受用戶(hù)的肯定。但實(shí)際上，水滴籌只是水滴公司旗下的業(yè)務(wù)之一，他們還有水滴保等其他幾個(gè)業(yè)務(wù)。

早在去年下半年，就有一些新聞報(bào)道說(shuō)水滴要上市了，而水滴也一直“不予置評(píng)”，近日，他們終于有了新動(dòng)作。

4月17日，水滴公司向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交了招股書(shū)，申請(qǐng)?jiān)诩~交所掛牌上市，股票代碼為“WDH”， 高盛、摩根士坦利、美銀美林為承銷(xiāo)商。水滴擬將此次IPO募集的資金用于加強(qiáng)和擴(kuò)大健康服務(wù)和健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面的運(yùn)營(yíng)、研發(fā)等。

看完水滴的招股書(shū)，尤其是看了一下關(guān)于水滴籌部分的介紹和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等，我們發(fā)現(xiàn)可以摘掉水滴或水滴籌頭上的公益慈善的帽子了。

01

水滴籌原來(lái)真的不賺錢(qián)

雖然大家都知道水滴籌一直說(shuō)自己是0服務(wù)費(fèi)，但畢竟很多人還是沒(méi)有自己使用過(guò)，一直將信將疑。通過(guò)招股書(shū)我們發(fā)現(xiàn)，水滴公司的營(yíng)業(yè)收入主要是由傭金收入、管理費(fèi)收入、技術(shù)服務(wù)收入幾大部分。

招股書(shū)顯示，水滴公司2020年?duì)I收30.279億，其中通過(guò)水滴保分銷(xiāo)保險(xiǎn)的傭金收入占了總收入的近9成，達(dá)到26.85億；其次是互助業(yè)務(wù)的管理費(fèi)收入約1.1億；通過(guò)向保險(xiǎn)公司或其他保險(xiǎn)中介公司輸出技術(shù)服務(wù)收入為1.94億。

雖然水滴籌這些年幫人籌集了370多億的醫(yī)療資金，但從營(yíng)收結(jié)構(gòu)里可以看到，大家捐的這些善款并沒(méi)有變成水滴公司的收入。但正因?yàn)槠?服務(wù)費(fèi)等方式和我們傳統(tǒng)意義里的公益慈善一樣，所以大家就一直認(rèn)為這是家慈善公司，現(xiàn)在看來(lái)多少是誤解。

因?yàn)樗位I并不貢獻(xiàn)營(yíng)收，但是平臺(tái)的員工工資、辦公開(kāi)支、差旅成本、支付通道手續(xù)費(fèi)等，都會(huì)產(chǎn)生成本。以手續(xù)費(fèi)為例，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，騰訊財(cái)付通是水滴的支付平臺(tái)之一，保險(xiǎn)、互助和籌款都是通過(guò)微信支付方式來(lái)付款。過(guò)去三年，水滴公司先后向騰訊支付了6440萬(wàn)元、7790萬(wàn)元和3410萬(wàn)元的付款處理費(fèi)。

02

水滴籌收手續(xù)費(fèi)的傳聞是怎么來(lái)的？

時(shí)常會(huì)看到有一些人說(shuō)水滴籌提取2%-10%管理費(fèi)之類(lèi)的說(shuō)法，但跟一些專(zhuān)業(yè)律師和行業(yè)人士交流后，不難發(fā)現(xiàn)大家得出這樣誤解的原因。

主要原因，是把水滴籌和慈善機(jī)構(gòu)視為一體，但其實(shí)并不是。根據(jù)《慈善法》第六十條規(guī)定“慈善組織中具有公開(kāi)募捐資格的基金會(huì)開(kāi)展慈善活動(dòng)的年度管理費(fèi)用不得超過(guò)當(dāng)年總支出的10%”，并規(guī)定“捐贈(zèng)協(xié)議對(duì)單項(xiàng)捐贈(zèng)財(cái)產(chǎn)的慈善活動(dòng)支出和管理費(fèi)用有約定的，按照其約定”。

此前，水滴創(chuàng)始人沈鵬曾在公開(kāi)場(chǎng)合講過(guò)“水滴是商業(yè)公司，而不是公益組織。”這意味著，水滴籌作為水滴業(yè)務(wù)之一，更多的是一個(gè)工具或平臺(tái)，幫助經(jīng)濟(jì)困難的患者籌集醫(yī)療資金并將資金。

所以，本質(zhì)上看水滴或水滴籌都不是慈善機(jī)構(gòu)，所謂的“抽取10%管理費(fèi)”也就是誤解。當(dāng)然，還有部分用戶(hù)一聽(tīng)說(shuō)管理費(fèi)也會(huì)聯(lián)想到一些風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）的2%管理費(fèi)上?？傊?，各種信息不對(duì)稱(chēng)或一知半解，造成了外界對(duì)水滴籌的誤解，認(rèn)為其收取管理費(fèi)/手續(xù)費(fèi)等誤解。

03

水滴籌虧錢(qián)為什么還是要做？

既然如此，水滴籌為何虧錢(qián)仍然要做？

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，北京市京師律師事務(wù)所主任、慈善經(jīng)濟(jì)法律事務(wù)部主任張凌霄此前曾表達(dá)過(guò)觀點(diǎn)，“在水滴籌之前，所有大病籌款平臺(tái)都會(huì)收取服務(wù)費(fèi)，用以支付資金通道費(fèi)用。從水滴籌本身而言，其開(kāi)啟了大病籌款平臺(tái)0服務(wù)費(fèi)，確實(shí)帶有很強(qiáng)的公益屬性，因此，有相當(dāng)多的公眾誤認(rèn)為，‘水滴籌是一家公益機(jī)構(gòu)或者慈善組織’。但實(shí)際上，水滴籌雖然是免費(fèi)的，但并非是法人主體，只是其運(yùn)營(yíng)公司的一款產(chǎn)品。對(duì)于公眾而言，這是一款免費(fèi)的個(gè)人大病求助互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)。“

從招股書(shū)里也可以看到，水滴籌這些年直接給保險(xiǎn)業(yè)務(wù)導(dǎo)流的比例在逐漸下降。從2018年的近半占比到2020年的只有13%。相對(duì)應(yīng)的，保險(xiǎn)更多依靠快速增長(zhǎng)的自然流量、用戶(hù)復(fù)購(gòu)及第三方渠道流量。

“但對(duì)于公司而言，則是一個(gè)觸達(dá)用戶(hù)和保險(xiǎn)場(chǎng)景教育的入口——通過(guò)水滴籌喚起健康人群對(duì)于大病問(wèn)題的關(guān)注，隨后提供一個(gè)高性?xún)r(jià)比的健康險(xiǎn)銷(xiāo)售平臺(tái)，參與水滴籌愛(ài)心行為的捐款用戶(hù)有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)化為其核心業(yè)務(wù)保險(xiǎn)客戶(hù)。“張凌霄說(shuō)到。

對(duì)此，有用戶(hù)就表示，家里有一位遠(yuǎn)房親戚去年底因?yàn)槲赴┳∵M(jìn)ICU后，通過(guò)在水滴籌上發(fā)起的籌款，后續(xù)也陸續(xù)籌到了7萬(wàn)-8萬(wàn)元。這對(duì)于一些經(jīng)濟(jì)困難的家庭來(lái)說(shuō)還是很有必要的。有業(yè)內(nèi)人士就認(rèn)為，這些年的一些爭(zhēng)議也說(shuō)明了水滴籌有需要改進(jìn)的地方，希望此次水滴赴美上市，在確保公司健康發(fā)展的同時(shí)，把水滴籌業(yè)務(wù)也繼續(xù)好好搞一搞，比如加強(qiáng)資料審核、團(tuán)隊(duì)管理等，少一些爭(zhēng)議，多幫助一些人。