域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)
新冠大流行帶走了一批企業(yè)，也給留下的企業(yè)帶來(lái)了機(jī)會(huì)。SaaS行業(yè)吃到了疫情的紅利，迎來(lái)上市爆發(fā)期。3月18日，SaaS廠商智慧芽Patsnap獲得3億美元E輪融資，由騰訊軟銀領(lǐng)投距離上市已經(jīng)不遠(yuǎn)。在此之前，今年2月SaaS廠商容聯(lián)云也登陸紐交所，成為中國(guó)SaaS赴美上市第一股。
不僅國(guó)內(nèi)的SaaS如此，就在昨晚，美國(guó)餐飲SaaS廠商O(píng)lo正式登陸紐交所，發(fā)行價(jià)25美元。截至目前，上市首日，Olo股價(jià)下跌13.38%，市值為42.75億美元。
Olo在這個(gè)時(shí)候選擇上市，不禁讓人想入非非，從招股書(shū)來(lái)看，Olo已經(jīng)扭虧轉(zhuǎn)盈，上市之后發(fā)展前景會(huì)如何?在餐飲Saas領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)頭部玩家微盟與有贊走在前頭，對(duì)于Olo未來(lái)發(fā)展是否具有一些參考借鑒的價(jià)值?
外賣(mài)賽道受資本看好，Olo欲上市搶奪餐飲Saas第一股
Olo成立于2005年，是一家餐飲SaaS平臺(tái)開(kāi)發(fā)商，主要為企業(yè)餐廳品牌提供訂購(gòu)管理軟件。選擇在此時(shí)IPO可能有兩方面的原因。
一方面在新冠大流行期間，消費(fèi)者的行為被迫發(fā)生改變，傳統(tǒng)餐飲業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，餐飲業(yè)深刻意識(shí)到線上業(yè)務(wù)的重要性和迫切性，開(kāi)始選擇和餐飲SaaS合作增強(qiáng)業(yè)績(jī)。傳統(tǒng)餐飲業(yè)對(duì)SaaS需求激增，SaaS行業(yè)迎來(lái)紅利期。
另一方面是想利用目前有利的公開(kāi)市場(chǎng)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)更快的成長(zhǎng)。近幾年來(lái)美國(guó)軟件服務(wù)板塊是表現(xiàn)最好的科技子板塊之一，表現(xiàn)均跑贏同期標(biāo)普指數(shù)，SaaS企業(yè)占軟件市場(chǎng)比重22.5%，股價(jià)表現(xiàn)尤為突出，市值超過(guò)100億美元的SaaS企業(yè)已經(jīng)將近50家。
此前，美版“餓了么”Doordash去年12月登錄紐交所，開(kāi)盤(pán)報(bào)182美元，較102美元的發(fā)行價(jià)暴漲逾78%。DoorDash成立于2013年，是美國(guó)最大的外賣(mài)公司。受疫情提振，2020年DoorDash業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。2020年前9個(gè)月DoorDash營(yíng)收為19億美元，比去年同期的5.87億美元大幅增加。隨著收入增長(zhǎng)，2020年前9個(gè)月DoorDash凈虧損縮小至1.49億美元，而去年同期高達(dá)5.33億美元。
基于Doordash自上市之后在美股的表現(xiàn)還不錯(cuò)，這也在一定程度上對(duì)于Olo這家餐飲Saas服務(wù)商帶來(lái)一些參考。
尤其是目前美國(guó)股市上還沒(méi)有餐飲SaaS相關(guān)的上市公司，Olo將成為美國(guó)餐飲SaaS第一股，勢(shì)必會(huì)引起資本市場(chǎng)很大關(guān)注。
營(yíng)收、凈利潤(rùn)依賴(lài)疫情紅利，持續(xù)良好經(jīng)營(yíng)能力遭質(zhì)疑
Olo的營(yíng)收主要來(lái)自于客戶(hù)的訂閱收入和餐廳訂單交易額的抽成，根據(jù)招股書(shū)顯示，目前已經(jīng)擁有約400個(gè)品牌客戶(hù)，覆蓋64000個(gè)餐廳，Chili's，Wingstop等美國(guó)知名餐飲品牌都是其客戶(hù)。
根據(jù)近三年的數(shù)據(jù)，Olo分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3,180萬(wàn)美元，5,070萬(wàn)美元和9,840萬(wàn)美元，尤其在202年，營(yíng)收同比增長(zhǎng)94.2%。
對(duì)于SaaS公司，訂閱收入增長(zhǎng)的基礎(chǔ)是存量客戶(hù)留存和新增客戶(hù)拓展。除了訂閱收入，Olo還有基于平臺(tái)GMV(餐廳訂單交易流水)抽成的收入。Olo的平均初始合同期限通常為三年，并具有連續(xù)的一年自動(dòng)續(xù)訂期，這一定程度上保障了公司可持續(xù)性的收入和穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
通過(guò)深入分析我們認(rèn)為受到2020年疫情紅利影響的可能性很大，在疫情期間維持營(yíng)業(yè)的傳統(tǒng)餐廳高度依賴(lài)SaaS服務(wù)，餐廳對(duì)SaaS的需求空前高漲。目前Olo平臺(tái)擁有約400個(gè)品牌客戶(hù)，覆蓋64,000個(gè)餐廳。Chili's，Wingstop，Shake Shack，F(xiàn)ive Guys和sweetgreen等美國(guó)知名餐飲品牌均是其客戶(hù)。
在凈利潤(rùn)方面，在疫情利好下，Olo在2020年順利扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)了1610萬(wàn)美元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。從費(fèi)用方面來(lái)分析，2020年Olo營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用同比增長(zhǎng)了35%,2019年?duì)I銷(xiāo)費(fèi)用同比增長(zhǎng)了48%，
2020年支出了比上一年更少的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，獲得了更多營(yíng)收和凈利潤(rùn)，這恰恰體現(xiàn)出疫情紅利帶來(lái)的增長(zhǎng)動(dòng)力。
但是疫情不會(huì)一直影響消費(fèi)者的正常生活，一旦疫情紅利消失，OL0的客戶(hù)繼續(xù)訂閱SaaS服務(wù)的意愿可能會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，客戶(hù)數(shù)量發(fā)生變化會(huì)直接影響營(yíng)收，另外也會(huì)繼續(xù)支出更多的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用來(lái)打開(kāi)市場(chǎng)，盈利很可能會(huì)回到從前的水平，持續(xù)盈利的道路比較艱難。
或許是受到財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好和SaaS行業(yè)股價(jià)影響，Olo首日掛牌后高開(kāi)26%，至收盤(pán)上漲39%，資本市場(chǎng)對(duì)Olo看起來(lái)似乎信心十足。
目前Olo市值達(dá)43.7億美元，Olo在招股書(shū)中提到的合作加競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手DoorDash，目前市值426億美元，老牌SaaS企業(yè)巨頭Salesforce目前市值接近兩千億，它們?cè)谝欢ǔ潭壬弦矔?huì)對(duì)Olo的股價(jià)和市值產(chǎn)生拉動(dòng)作用。
上市后野心初顯露，透過(guò)微盟與有贊商業(yè)模式窺Olo價(jià)值幾何？
在披露的招股書(shū)中，Olo也提到了一些對(duì)于未來(lái)的展望，包括將SaaS服務(wù)應(yīng)用到其他垂直領(lǐng)域和通過(guò)國(guó)際客戶(hù)擴(kuò)展國(guó)際業(yè)務(wù)等，可以略窺到Olo的野心。
根據(jù)Grand View research的市場(chǎng)研究報(bào)告，預(yù)計(jì)到2025年，全球餐飲SaaS市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到近70億美元，2019年至2025年的復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)到14.6%。從這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，近幾年SaaS餐飲行業(yè)潛力較好，將利于Olo的擴(kuò)張?jiān)鲩L(zhǎng)，但另一方面也意味著更多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)，Olo仍然需要探索更長(zhǎng)期的增長(zhǎng)動(dòng)力，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開(kāi)差距。
通過(guò)中國(guó)市場(chǎng)和美國(guó)市場(chǎng)的對(duì)比，會(huì)發(fā)現(xiàn)我國(guó)的餐飲SaaS企業(yè)發(fā)展得更早，我國(guó)的餐飲SaaS服務(wù)商微盟集團(tuán)于2019年在港上市，目前市值已達(dá)413億元，今年2月中國(guó)有贊也在港股上市，市值也已經(jīng)達(dá)到483億元，這兩家公司的發(fā)展或許可以為Olo提供參考。
據(jù)微盟和有贊的的財(cái)報(bào)顯示，微盟2020年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.69億元、有贊在前三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.25億元。營(yíng)收同比增速都還不錯(cuò)。
通過(guò)業(yè)務(wù)方面來(lái)看，微盟旗下?lián)碛兄腔鄄蛷d、微商城、智慧零售等解決方案，有贊的業(yè)務(wù)包括有贊零售、有贊微商城、有贊連鎖、有贊教育等方面的解決方案，兩家公司都已經(jīng)覆蓋多個(gè)垂直領(lǐng)域，一直致力于全行業(yè)全場(chǎng)景發(fā)展。
Olo目前的業(yè)務(wù)線還很單一，也可以嘗試進(jìn)行多領(lǐng)域探索，可以看到這兩家港股上市的公司都有微商城和智慧零售的解決方案，Olo或許可以從這兩方面開(kāi)始探索。
另外微盟和有贊在公司發(fā)展初期都是通過(guò)微信小程序進(jìn)行下單，微信平臺(tái)有大量的使用者，點(diǎn)開(kāi)微信就可以便利地使用微盟和有贊的服務(wù)。目前Olo的業(yè)務(wù)渠道主要有Ubereat、DoorDash等，通過(guò)這兩個(gè)外賣(mài)送餐平臺(tái)可以獲得大量訂單。
鑒于上市以后募集到大量資金，Olo可以拓展更多業(yè)務(wù)渠道為自己引流。在美國(guó)市場(chǎng)上，Olo可以尋求在facebook、twitter等具有較大市場(chǎng)影響力公司上進(jìn)行廣告營(yíng)銷(xiāo)。來(lái)為自己引流
除此之外，還有其他的示范。在2020年底Unity與snap達(dá)成合作，將Unity的廣告供應(yīng)范圍擴(kuò)展到snap的客戶(hù)群體中，同時(shí)Snap也將技術(shù)帶給Unity的游戲開(kāi)發(fā)者。Olo也可以尋求這樣愿意實(shí)現(xiàn)共贏的合作者。
總的來(lái)看，Olo此次上市的確是借了東風(fēng)，在融資支持下Olo的業(yè)務(wù)探索也有了更多底氣，上市以后的路才剛剛開(kāi)始，Olo作為唯一的餐飲SaaS企業(yè)表現(xiàn)會(huì)如何，我們將拭目以待。
文章來(lái)源：美股研究社，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明版權(quán)。
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