在股權(quán)投資市場迎來擴容的黃金期，LP源源不斷的資本供應(yīng)助推了行業(yè)快速完成量變；而當(dāng)市場遭遇同質(zhì)化競爭所導(dǎo)致的低效率時，LP也將依據(jù)自身的判斷，攜手GP一起推動行業(yè)完成格局重塑的質(zhì)變。
4月25日，36氪將舉辦“資本賽馬，跑贏新周期”——中國基金合伙人未來峰會，屆時，中國科技部風(fēng)投委，包括頭部母基金、政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)資本、家族辦公室在內(nèi)的百家LP和頭部GP都將親臨現(xiàn)場，共同探索在新周期里共贏、共生，以資本之力撬動中國企業(yè)發(fā)展的新路徑。36氪聯(lián)合50家LP參與評選的“中國最受LP認(rèn)可投資機構(gòu)（白馬獎）”及“中國黑馬基金10強（黑馬獎）”榜單也將在峰會現(xiàn)場重磅揭曉。會議期間還將發(fā)布《2018年GP業(yè)績大考及母基金策略》白皮書，通過對千余家投資機構(gòu)的調(diào)研和數(shù)據(jù)收集，披露投資機構(gòu)真實業(yè)績。
當(dāng)晚舉辦的閉門酒會，將定向邀請LP、GP嘉賓參與，在輕松私密的環(huán)境中，分享投資心路與行業(yè)風(fēng)向。
也歡迎有意向參與或?qū)で蠛献鞯腖P/GP機構(gòu)聯(lián)系我們，聯(lián)系方式參見文末。
紅利釋放，股權(quán)投資市場跑馬圈地
2014年的雙創(chuàng)大潮，促使股權(quán)投資市場前期積累下來的紅利集中釋放，大量的資本、人才快速涌入一級市場，讓一直對一級市場直接融資有著巨大需求的資產(chǎn)端，和對一級市場快速增長的超額收益有著強烈偏好的資本端，快速融合發(fā)展。2017年，私募行業(yè)總募資額更是一舉創(chuàng)下萬億的歷史新高。
市場空間的打開以及資本的富足，也持續(xù)吸引更多的玩家加入這一賽道，行業(yè)水漲船高，頭部公司估值快速飆升，投資回報一路增長。
圍城困境：外面資金進(jìn)不來，里面資金出不去
增長的另一面，越來越高的項目估值、同質(zhì)化競爭的加劇也開始讓市場變得恐慌。大量資本的涌入打亂了企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，資本退出門檻也被連帶抬升，IPO破發(fā)問題涌現(xiàn)，企業(yè)發(fā)展與資本流動閉環(huán)均遇到挑戰(zhàn)。
某些時候，當(dāng)大家都賺錢時，市場信心反而更加脆弱，因為沒有永遠(yuǎn)上漲的資產(chǎn)，特別是短期的快速拉升后，大家都在猜測市場的頂部在哪里。2018年4月，被稱為最嚴(yán)資管新規(guī)的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》的出臺，顯然成為了壓垮市場的最后一根稻草。
市場快速上漲離不開貨幣的持續(xù)注入，錢從哪來？如果我們將母基金、政府引導(dǎo)基金、高凈值人群等主體的資金來源繼續(xù)向上穿透，會發(fā)現(xiàn)很大一部分還是來自銀行體系，而資管新規(guī)對于市場最顯著的影響是，直接切斷了原本由銀行通過理財資金錯配和結(jié)構(gòu)化配資流入私募股權(quán)市場的錢。在整個退出機制兵荒馬亂的時候，股權(quán)基金的“銀行金主”又突然離席，市場面臨的已經(jīng)不是存量資金的博弈，而是存量資金遞減的生存挑戰(zhàn)，競爭已經(jīng)從二級市場反燒到了股權(quán)投資的一級市場，行業(yè)格局的巨變不可避免。
從幕后到臺前，GP、LP如何看待未來？
當(dāng)以PE、VC為代表的GP機構(gòu)陷入自我變革和行業(yè)重整的調(diào)整期，這個時候，如果說誰對行業(yè)的觀察最清晰、誰是GP變革的助推者、誰是行業(yè)陣痛轉(zhuǎn)型以及格局重塑時GP最親密的戰(zhàn)友，那一定是LP。
想知道未來的股權(quán)投資市場將走向何方，我們不僅要看GP在最前線的布局，也要仔細(xì)傾聽LP在大后方的建議。在股權(quán)投資市場下一個十年伊始，36氪特舉辦“資本賽馬，跑贏新周期”——中國基金合伙人未來峰會，邀請超過百家頭部GP及母基金、政府引導(dǎo)基金、家族辦公室的掌門人走到臺前，跟大家一起聊一聊行業(yè)的未來。
中國最受LP認(rèn)可的白馬榜單&黑馬榜單
36氪與50余家頭部LP聯(lián)合發(fā)布的“中國最受LP認(rèn)可投資機構(gòu)（白馬獎）”及“中國黑馬基金10強（黑馬獎）”榜單將在峰會重磅發(fā)布。白馬，是那些歷史悠久，團(tuán)隊穩(wěn)定，業(yè)績長期優(yōu)秀，為LP長期創(chuàng)造價值的投資機構(gòu)；黑馬，是那些成立未久，但用實力給LP帶來超額回報的機構(gòu)。
《2018年GP業(yè)績大考及母基金策略》白皮書，首次披露頭部投資機構(gòu)真實業(yè)績
36氪向超過50家頭部LP、1000余家Angel/VC/PE投資機構(gòu)發(fā)起調(diào)研，范圍覆蓋中國私募股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)鏈上下游。根據(jù)回收各機構(gòu)自成立以來（重點考察2015-2018年度）的業(yè)績表現(xiàn)，36氪將在中國基金合伙人未來峰會期間重磅發(fā)布《2018年GP業(yè)績大考及母基金策略》白皮書，首次披露中國私募股權(quán)行業(yè)頭部機構(gòu)的真實業(yè)績水平。
36氪最近也同步上線了“LP怎么看”欄目，將頂級LP們對于市場的理解整理成文，以饗讀者。
萬馬奔騰時，既需要“白馬”持續(xù)強勁的前行，給市場以信心；也需要黑馬勇于沖破慣性的嘗試，探索新的方向。過去10年，GP、LP聯(lián)手創(chuàng)造了巨大價值、也獲取了超額回報，面對復(fù)雜多變的未來，他們又將如何洞察趨勢、掌握制勝之道，中國基金合伙人未來峰會，我們一起聽他們預(yù)見下一個十年！
大會時間：2019年4月25日
大會地點：北京市朝陽區(qū)望京凱悅酒店
LP/GP 合作咨詢：陶先生
商務(wù)合作：taotianyu@36kr.com
媒體合作：wangrui@36kr.com
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