香港聯(lián)交上市公司數(shù)盟資本國(guó)際控股集團(tuán)有限公司（股份代號(hào)08375，下稱“數(shù)盟資本”）發(fā)布公告稱，公司已與雅利多證券有限公司訂立配售協(xié)議，擬向不少于六名獨(dú)立投資者配售最多約57,600,000股新股，配售價(jià)為每股0.99港元。若配售全部完成，預(yù)計(jì)可籌集資金約5,702.4萬港元（未扣費(fèi)用前），占目前已發(fā)行股本約20%，于擴(kuò)大后股本中約占16.67%。
此次配售以年度大會(huì)所授一般授權(quán)進(jìn)行，無須另行召開特別股東大會(huì)批準(zhǔn)，交易的完成仍需待聯(lián)交所批準(zhǔn)配售股份上市及買賣。董事會(huì)在公告中指出，本次配售旨在提升集團(tuán)資本實(shí)力，為現(xiàn)有業(yè)務(wù)擴(kuò)張及戰(zhàn)略升級(jí)提供充足財(cái)務(wù)彈性。
資金投向凸顯“業(yè)務(wù)擴(kuò)張 + 科技研發(fā)”雙線推進(jìn)
根據(jù)公告披露，此次融資所得凈額將主要用于三個(gè)方向：一是繼續(xù)擴(kuò)大電子元件貿(mào)易業(yè)務(wù)版圖，包括補(bǔ)充人才隊(duì)伍、拓展市場(chǎng)渠道及優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；二是加大在SaaS解決方案及數(shù)字創(chuàng)新產(chǎn)品業(yè)務(wù)上的投入，通過團(tuán)隊(duì)擴(kuò)展與商業(yè)拓展進(jìn)一步增強(qiáng)技術(shù)服務(wù)能力；三是持續(xù)推進(jìn)試點(diǎn)算法系統(tǒng)（PAS）的技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)品研發(fā)，以強(qiáng)化公司在數(shù)智化技術(shù)方向上的技術(shù)壁壘與商業(yè)延展空間。
從資金用途結(jié)構(gòu)來看，配售資金并非單純補(bǔ)充流動(dòng)資金，而是兼顧營(yíng)運(yùn)充足性與戰(zhàn)略增長(zhǎng)布局，體現(xiàn)出公司在傳統(tǒng)貿(mào)易業(yè)務(wù)與科技創(chuàng)新方向上的協(xié)同推進(jìn)思路。董事會(huì)亦強(qiáng)調(diào)，配售價(jià)及相關(guān)條款經(jīng)參考市場(chǎng)狀況后合理制定，符合公司及全體股東的整體利益。
折讓定價(jià)屬市場(chǎng)化安排 股權(quán)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定
公告顯示，配售價(jià)較最后交易日收市價(jià)折讓約19.5%，較過去五個(gè)交易日平均收市價(jià)折讓約3.9%。折讓幅度在創(chuàng)業(yè)板同類配售交易中處于合理區(qū)間，反映在引入資金效率與維護(hù)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定之間取得平衡。
配售完成后，控股股東Super Date Co., Ltd仍將維持絕對(duì)控股地位，持股比例由約65.33%降至約54.44%。控股權(quán)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，有利于公司戰(zhàn)略方向、經(jīng)營(yíng)決策與中長(zhǎng)期規(guī)劃的延續(xù)性，同時(shí)新投資者的加入亦有望提升市場(chǎng)流動(dòng)性與公眾持股比例。
從資本結(jié)構(gòu)層面看，此次配售并非控股層級(jí)調(diào)整，而更偏向“擴(kuò)股引資型”融資，既引入外部資金與市場(chǎng)資源，又未動(dòng)搖公司的控制權(quán)與經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性。
轉(zhuǎn)型科技型企業(yè)路徑進(jìn)一步清晰
近年來，數(shù)盟資本在電子元件貿(mào)易業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化與技術(shù)服務(wù)轉(zhuǎn)型，通過布局SaaS產(chǎn)品、算法系統(tǒng)與數(shù)智化解決方案，逐步形成從“貿(mào)易型業(yè)務(wù)”向“技術(shù)型平臺(tái)企業(yè)”過渡的增長(zhǎng)路徑。
此次融資明確提升研發(fā)占比與技術(shù)升級(jí)投入，顯示公司在戰(zhàn)略方向上更加堅(jiān)定——不再局限于周期屬性較強(qiáng)的硬件貿(mào)易，而是通過軟件能力與數(shù)據(jù)能力構(gòu)建新增長(zhǎng)曲線，為集團(tuán)引入更具確定性的長(zhǎng)期價(jià)值空間。
從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)角度來看，在供應(yīng)鏈優(yōu)化、制造業(yè)數(shù)字化升級(jí)及企業(yè)級(jí)技術(shù)服務(wù)需求上升的背景下，數(shù)盟資本的戰(zhàn)略重心調(diào)整，具備一定產(chǎn)業(yè)周期順應(yīng)性與結(jié)構(gòu)升級(jí)意義。
本次配售釋放三方面積極信號(hào)
從財(cái)經(jīng)媒體與資本市場(chǎng)觀察視角來看，本次配售不僅是一項(xiàng)融資行動(dòng)，更呈現(xiàn)出以下幾方面具有中長(zhǎng)期利好的結(jié)構(gòu)性信號(hào)：
首先，融資結(jié)構(gòu)偏向“發(fā)展型”而非“緩沖型”。資金更多用于業(yè)務(wù)開拓、市場(chǎng)拓展與研發(fā)升級(jí)，而非償債或應(yīng)急流動(dòng)性補(bǔ)足，說明公司經(jīng)營(yíng)面保持穩(wěn)定，資本動(dòng)作服務(wù)于增長(zhǎng)而非維穩(wěn)。
其次，控股權(quán)穩(wěn)定意味著戰(zhàn)略延續(xù)性得到保障。在多數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)進(jìn)行股權(quán)攤薄融資時(shí)，控股比例常出現(xiàn)明顯沖擊，而數(shù)盟資本仍維持絕對(duì)控股結(jié)構(gòu)，這意味著管理層戰(zhàn)略方向未受稀釋，有利于推進(jìn)中長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型路徑。
第三，技術(shù)板塊投入比例提升，為估值重塑預(yù)留空間。市場(chǎng)往往給予“產(chǎn)品研發(fā)型+技術(shù)解決方案型企業(yè)”更高成長(zhǎng)溢價(jià)。試點(diǎn)算法系統(tǒng)、SaaS業(yè)務(wù)與數(shù)字化產(chǎn)品線的持續(xù)升級(jí)，有望推動(dòng)公司未來從“貿(mào)易估值邏輯”向“科技服務(wù)與平臺(tái)邏輯”過渡。
從可預(yù)見的發(fā)展角度看，如果研發(fā)成果與商業(yè)化落地形成正向循環(huán)，公司盈利結(jié)構(gòu)與資本市場(chǎng)敘事有機(jī)會(huì)在未來形成更具彈性的增長(zhǎng)框架。
本次配售不僅是數(shù)盟資本的財(cái)務(wù)動(dòng)作，更是其加速業(yè)務(wù)升級(jí)、強(qiáng)化技術(shù)布局與提升資本效率的重要一步。隨著資金逐步投入運(yùn)營(yíng)層與研發(fā)層，市場(chǎng)或?qū)⒏雨P(guān)注公司在SaaS業(yè)務(wù)落地、算法系統(tǒng)商業(yè)化轉(zhuǎn)化及數(shù)字解決方案服務(wù)能力上的后續(xù)表現(xiàn)。
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