域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

港股三大指數(shù)低開(kāi)高走，午后持續(xù)拉升翻紅。截止收盤，恒指、國(guó)指分別上漲0.43%及0.44%，恒指重上17800點(diǎn)上方且刷新反彈新高，恒生科技指數(shù)微幅下跌0.05%。盤面上，大型科技股漲跌各異，網(wǎng)易漲近3%，百度漲超1%，小米漲0.85%，隔夜美股拼多多業(yè)績(jī)不及預(yù)期大跌，導(dǎo)致電商龍頭阿里巴巴跌4.02%，京東跌3.69%；

利好消息疊加，國(guó)際油價(jià)錄得“三連漲”，石油股全天強(qiáng)勢(shì)，三桶油拉升明顯，昆侖能源績(jī)后放量升超8%；高溫天氣有望共同促進(jìn)啤酒消費(fèi)，啤酒股午后漲幅加大；煤炭?jī)r(jià)格觸底反彈在即，煤炭股表現(xiàn)活躍，物管股、餐飲股、內(nèi)銀股、中字頭股午后齊發(fā)力助力大市回升。另一方面，家電股全天表現(xiàn)弱勢(shì)，海爾智家、TCL電子均跌超3%，重型機(jī)械股、建材水泥股、高鐵基建股等大基建類股集體萎靡。

康師傅控股(0322.HK)今日收漲6.08%報(bào)10.12港元，股價(jià)創(chuàng)7月10日以來(lái)約一個(gè)半月新高，全天成交1.4億港元，最新市值570億港元?？祹煾底蛉胀黹g公布中期業(yè)績(jī)，期內(nèi)股東應(yīng)占溢利18.85億元，同比增長(zhǎng)15.12%。每股基本盈利33.46分，不派中期息。

期內(nèi)因原材料及產(chǎn)品組合優(yōu)化有利，使方便面毛利率同比提高1.3個(gè)百分點(diǎn)至27.1%。由于毛利率提高帶動(dòng)，令方便面事業(yè)上半年的股東應(yīng)占溢利同比升5.4%至8.5億元。期內(nèi)透過(guò)產(chǎn)品組合優(yōu)化與管理效能提升，使飲品毛利率同比升2.5個(gè)百分點(diǎn)至35.2%。由于毛利率提高，令飲品事業(yè)上半年的股東應(yīng)占溢利增26.9%，至11.15億元。

中海物業(yè)(2669.HK)午后開(kāi)盤曾直線拉升，最終收漲5.71%。公司午間公告，上半年收益68.38億元人民幣(下同)，同比增長(zhǎng)9%；純利7.38億元，同比增長(zhǎng)16%；每股盈利22.45分。派中期息8.5港仙，上年同期派5.5港仙。期內(nèi)，物業(yè)管理服務(wù)收益占總收益之75.5%，較去年同期增加14.2%至51.66億元，增幅主要來(lái)自于包干制合同中在管面積的持續(xù)上升。

雅迪控股(1585.HK)再度拉升漲超7%，績(jī)后走出3連漲行情，現(xiàn)報(bào)10.94港元，總市值338億港元。公司23日(上周五)午間發(fā)布中期業(yè)績(jī)，收入144.14億元人民幣(下同)；毛利25.94億元；股東應(yīng)占利潤(rùn)10.34億元。東吳證券點(diǎn)評(píng)稱，公司業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，毛利率同環(huán)比改善，維持“買入”評(píng)級(jí)；國(guó)聯(lián)證券指，公司業(yè)績(jī)短期波動(dòng)，經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)在即，維持公司“買入”評(píng)級(jí)；美銀則上調(diào)對(duì)雅迪投資評(píng)級(jí)，由“中性”上調(diào)至“買入”，基于電動(dòng)電單車業(yè)需求在以舊換新刺激措施下得到提振。

攜程集團(tuán)-S收漲9.05%。摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告指，攜程第二季收入按年增14%至128億元，符合市場(chǎng)預(yù)期。第二季及夏季期間的國(guó)內(nèi)住日數(shù)按年增長(zhǎng)雙位數(shù)；中國(guó)每用戶GMV按年持平，較高的出境定價(jià)抵銷了較弱的國(guó)內(nèi)定價(jià)影響。第四季收入按年增長(zhǎng)率將因比較數(shù)據(jù)較為寬松而重新加速。報(bào)告提到，攜程次季非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營(yíng)業(yè)利潤(rùn)按年增22%，勝于預(yù)期5%，預(yù)計(jì)第三季利潤(rùn)以按年及按季比較均有所上升。該行維持集團(tuán)“增持”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)59美元。

拼多多隔夜大跌28.51%。摩根大通發(fā)表報(bào)告指出，拼多多(PDD.O)第二季收入略低于預(yù)期，管理層預(yù)告未來(lái)盈利能力將有所下降。該行認(rèn)為，盡管拼多多的財(cái)務(wù)狀況確實(shí)會(huì)因再投資的消息而惡化，但在中國(guó)市場(chǎng)份額持續(xù)增長(zhǎng)，以及Temu在快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上扭虧為盈的支持下，相信未來(lái)幾個(gè)季度的投資規(guī)模，并不會(huì)導(dǎo)致拼多多的盈利脫離雙位數(shù)增長(zhǎng)。該行建議可趁低吸納拼多多，并等待美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果以消除對(duì)Temu的不確定因素。該行維持對(duì)拼多多的“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由220美元下調(diào)至180美元，認(rèn)為公司的盈利能力或見(jiàn)頂，但增長(zhǎng)仍吸引。

大和分析師John Choi在一份研究報(bào)告中說(shuō)，由于競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)幾個(gè)季度拼多多(PDD.O)的盈利能力可能會(huì)受到影響。Choi仍然對(duì)拼多多旗下跨境電商平臺(tái)Temu在海外市場(chǎng)的擴(kuò)張持樂(lè)觀態(tài)度，但他表示：“持續(xù)投資以支持高質(zhì)量的商家和平臺(tái)生態(tài)系統(tǒng)，可能會(huì)導(dǎo)致未來(lái)幾個(gè)季度的收益波動(dòng)。”

他表示，拼多多對(duì)未來(lái)幾個(gè)季度的謹(jǐn)慎態(tài)度意味著，整體消費(fèi)環(huán)境對(duì)電商企業(yè)來(lái)說(shuō)仍具有挑戰(zhàn)性。大和證券認(rèn)為，考慮到Temu在70多個(gè)海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，地緣政治的不確定性和合規(guī)方面的擔(dān)憂仍然存在。大和維持拼多多的買入評(píng)級(jí)，但將其ADR目標(biāo)價(jià)從220美元下調(diào)至185美元。

麥格理的研究報(bào)告指，拼多多(PDD.O)評(píng)級(jí)由“跑贏大市”降至“中性”，以反映公司盈利展望黯淡。該行相信，雖然拼多多能維持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率，公司目前正加快品牌推廣以確保生態(tài)圈的質(zhì)素。該行指，其對(duì)國(guó)際電商平臺(tái)Temu的長(zhǎng)期定位之正面觀感不變，惟認(rèn)為市場(chǎng)需要更多時(shí)間才將Temu納入至估值。

麥格理上調(diào)今明兩年的盈利預(yù)測(cè)分別15%及23%，以反映Temu成本控制改善及更高利息收入預(yù)測(cè)，但被更高本地投資所部分抵銷，并下調(diào)估值基礎(chǔ)，由預(yù)測(cè)今年市盈率20倍削半至10倍，與國(guó)內(nèi)電商同業(yè)相若，以反映未來(lái)盈利能力可見(jiàn)度惡化。目標(biāo)價(jià)相應(yīng)由220美元大削43%至126美元。

美銀證券發(fā)表報(bào)告表示，拼多多(PDD.O)第二季業(yè)績(jī)好壞參半，縱使盈利顯示較同業(yè)更為穩(wěn)固的動(dòng)力，但管理層對(duì)下半年與往后增長(zhǎng)及盈利展望論調(diào)非常保守。該行指，拼多多管理層提出多項(xiàng)不可避免趨勢(shì)，包括收入進(jìn)一步放緩、長(zhǎng)遠(yuǎn)盈利能力下降，加上短期沒(méi)有資本回報(bào)計(jì)劃，引發(fā)投資者震驚及導(dǎo)致股價(jià)一夜間挫約三成。

該行同意拼多多管理層指引更清晰反映情況及影響程度，整體趨勢(shì)顯示該指引符合同業(yè)觀察及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)論，在考慮到公司收入組合轉(zhuǎn)向更低盈利率的TEMU平臺(tái)下亦屬合理。就反映公司未能逃離宏觀逆風(fēng)及宣布100億元人民幣回贈(zèng)以建立健康商戶生態(tài)圈，該行下調(diào)對(duì)拼多多今年至2026年收入預(yù)測(cè)7%至14%及非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)3%至20%，該行將拼多多目標(biāo)價(jià)由206美元降至170美元，維持買入評(píng)級(jí)。

高盛研報(bào)指出，拼多多(PDD.O)今年股價(jià)表現(xiàn)不佳，目前市盈率低于10倍，已經(jīng)反映投資者對(duì)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇和Temu地緣政治的擔(dān)憂。與此同時(shí)，拼多多GMV更快增長(zhǎng)和交易服務(wù)收入超預(yù)期，意味著Temu增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)。拼多多迄今為止仍是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)第二季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快的公司之一，其戰(zhàn)略/投資將推動(dòng)未來(lái)的增長(zhǎng)。對(duì)拼多多持買入評(píng)級(jí)，12個(gè)月基礎(chǔ)目標(biāo)價(jià)為184美元。

舜宇光學(xué)科技收漲1.5%。匯豐研究發(fā)表研報(bào)指，舜宇光學(xué)(02382.HK)今年中期利潤(rùn)按年增長(zhǎng)147%，符合預(yù)期，其中光電產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到8.2%，按年提升1.3個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)高于該行預(yù)測(cè)的6.4%，主要來(lái)自于手機(jī)攝像模組(CCM)毛利率改善幅超出預(yù)期，以及受惠產(chǎn)品組合調(diào)整及利用率提升。

展望未來(lái)，管理層預(yù)期下半年產(chǎn)能利用率將持平，因應(yīng)最新業(yè)績(jī)表現(xiàn)，該行將舜宇2024至2026年純利預(yù)測(cè)上調(diào)3%至10%，評(píng)級(jí)從“持有”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)由47.1港元升至58.9港元，維持對(duì)全年手機(jī)鏡頭及CCM出貨量按年增長(zhǎng)11%及2%預(yù)測(cè)不變。

九毛九收漲2.81%。野村發(fā)報(bào)告指，下調(diào)九毛九(09922.HK)目標(biāo)價(jià)28.1%，從3.2港元至2.3港元。評(píng)級(jí)“中性”。野村指，九毛九2024年上半年業(yè)績(jī)疲弱，主要因?yàn)橥赇N售惡化以及經(jīng)營(yíng)去杠桿化。公司中期收入同比增6%至31億元人民幣，不過(guò)其所有主要品牌的同店銷售都下降。期內(nèi)純利同比大降68%至7200萬(wàn)元人民幣。隨著同店銷售趨勢(shì)惡化，經(jīng)營(yíng)去杠桿化顯著，而上半年門店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下降32%至3.93億元人民幣。野村認(rèn)為，由于開(kāi)店目標(biāo)較少，2024年下半年公司前景仍然充滿挑戰(zhàn)。

快手-W收跌1.11%。8月27日，快手(01024.HK)主站業(yè)務(wù)與社區(qū)科學(xué)線負(fù)責(zé)人蓋坤在2024光合創(chuàng)作者大會(huì)上披露，AI正不斷深入創(chuàng)作者的內(nèi)容生產(chǎn)環(huán)節(jié)。截至目前，已有超過(guò)160萬(wàn)人使用過(guò)快手的視頻生成大模型可靈AI，并累計(jì)生成超1600萬(wàn)視頻。7月30日，可靈AI正式面向全球上線會(huì)員體系，成為全球首個(gè)用戶可用的真實(shí)影像級(jí)視頻生成大模型。

光伏行業(yè)的拐點(diǎn)來(lái)了？業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，隨著需求側(cè)的調(diào)整和恢復(fù)，下游廠商對(duì)硅片需求增加，從而導(dǎo)致硅片廠商有底氣漲價(jià)；另一方面，光伏行業(yè)有明顯的周期性。經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間的價(jià)格下跌和行業(yè)低谷后，硅片有望迎來(lái)價(jià)格回升。

據(jù)知情人士稱，摩根大通已聘請(qǐng)花旗集團(tuán)前投資銀行家楊若，擔(dān)任中國(guó)電信、媒體和技術(shù)（TMT）團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人。知情人士稱，他將常駐香港，幫助領(lǐng)導(dǎo)摩根大通的中國(guó)TMT團(tuán)隊(duì)，處理并購(gòu)和首次公開(kāi)募股（IPO）等交易業(yè)務(wù)。摩根大通的一位代表不予置評(píng)。

中國(guó)平安首席投資官鄧斌表示，還是會(huì)繼續(xù)保持配置紅利資產(chǎn)，特別是利率還沒(méi)有上行，有下行壓力的時(shí)候。這些央國(guó)企高分紅股票的價(jià)值會(huì)長(zhǎng)期存在。直到有一天利率向上反彈時(shí)，債券的配置價(jià)值又出來(lái)了。這種配置的均衡性、蹺蹺板在平安的賬面上體現(xiàn)得非常充分。“對(duì)紅利資產(chǎn)保持樂(lè)觀。”鄧斌稱，這些央國(guó)企股票的市場(chǎng)價(jià)格，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有體現(xiàn)他們真正的價(jià)值。

來(lái)源：港股研究社

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