3月23日盤前，BOSS直聘上市后第一份年報出爐。
財報顯示，2021年全年公司實現(xiàn)營收42.6億元，同比增長119.0%；非通用會計準(zhǔn)則下，全年實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整后凈利潤8.53億元，全年利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正，連續(xù)三個季度盈利。同時在下半年暫停新增下，BOSS直聘全年平均月活躍用戶數(shù)（MAU）達(dá)到2710萬，同比上漲37%。
在業(yè)績電話會上，BOSS直聘創(chuàng)始人、董事長兼CEO趙鵬透露，2022年春季后的DAU高峰超過2021年同期，取得歷史最好記錄，同時也會加大求職安全和數(shù)據(jù)安全投入。據(jù)了解，2021年，BOSS直聘安全相關(guān)團(tuán)隊增加了750人，總?cè)藬?shù)已超過千人并將不斷擴(kuò)大。
過去一年，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)受環(huán)境調(diào)整，在線招聘市場也面臨監(jiān)管，BOSS直聘依然保持穩(wěn)健的業(yè)績增長，同時加大投入建設(shè)安全透明的招聘求職環(huán)境，側(cè)面也驗證了BOSS直聘商業(yè)模式的韌性和成長性。
投資機(jī)構(gòu)也用腳投票，2021年第四季度BOSS直聘新建倉機(jī)構(gòu)達(dá)56家，總持倉機(jī)構(gòu)103家。東吳證券認(rèn)為BOSS直聘目前處于高增長的在線招聘垂類賽道，且競爭優(yōu)勢明顯，藍(lán)領(lǐng)市場也能帶來新增長，用戶注冊放開后有望迎來高速增長，建議關(guān)注。摩根士丹利則在2021年11月的研報中，給予BOSS直聘增持評級。
資本市場迅速作出回應(yīng)，繼盤前漲超8%后，3月23日收盤，BOSS直聘報收27.16美元/股，漲幅4.14%，市值108.6億美元。
營收水平穩(wěn)定，保持穩(wěn)健增長
一般來說，營收盤子越大，增速往往較低，這個規(guī)律在當(dāng)下的在線招聘市場卻不適用。
2021年BOSS直聘營收42.6億元，為獵聘的1.6倍，同比增速達(dá)到119.0%，高出獵聘77個百分點。四季度也不例外，BOSS直聘保持了69.1%的營收增速，高于獵聘42個百分點，營收是獵聘的1.4倍。事實上，在2021年前三個季度，BOSS直聘都保持了100%以上的營收增速。
從四個季度看，獵聘的營收增速也不錯，一季度以52.6%增速開門紅，二季度為45.1%，三季度升到50.2%后，四季度降到26.9%，最終維持全年營收26.5億元，同比增速41.8%。
前程無憂的增長相對平穩(wěn)，一季度以13.2%的營收增速起跑，二季度抬升到32.6%，三季度滑落到19.3%，季度最新營收定格在10.8億元，即將揮別納斯達(dá)克。
BOSS直聘能保持這種穩(wěn)定的營收和盈利增長，與其服務(wù)中小企業(yè)為主的商業(yè)模式有關(guān)。過往門戶廣告和用戶搜索式的分發(fā)方式照拂大企業(yè)，中小企業(yè)招聘存在盲區(qū)，BOSS直聘通過移動端直聊、算法推薦分發(fā)，讓廣大中小企業(yè)被看見。
財報顯示，截止2021年12月31日止的12個月，BOSS直聘付費企業(yè)客戶總數(shù)約為400萬家。為了支持行業(yè)發(fā)展，BOSS直聘在三季度對教育培訓(xùn)等13個行業(yè)的部分職位實行降價和免費策略，覆蓋全國35個城市，四季度延續(xù)這一策略，多個行業(yè)崗位降價乃至免費。
這種數(shù)量和種類繁多的中小企業(yè)生態(tài)，也讓平臺能抵御更多風(fēng)險。一來，好比雞蛋放在不同籃子里，確保平臺不會因單一行業(yè)、政策波動而業(yè)績大跳水；二來，中小企業(yè)招聘需求零散、數(shù)量小、單價低，平臺存量用戶就能充分滿足招聘需求，因而平臺受停止新增影響不大。
此外，隨著人才供求關(guān)系變化，一些行業(yè)在招聘方面出現(xiàn)加大投入的趨勢。BOSS直聘發(fā)現(xiàn)，2021年，互聯(lián)網(wǎng)科技、制造、金融行業(yè)在平臺的投入度整體上漲，這也為中國在線招聘企業(yè)與行業(yè)長期增長帶來動力。
營銷效率提升，持續(xù)重投技術(shù)
過往BOSS直聘留給人更多的印象是“廣告”，而從財報數(shù)據(jù)看，營銷是外皮，技術(shù)才是這家公司真正的“支柱”。
財報顯示，BOSS直聘從一季度到四季度，營銷及銷售費從6.18億元降到3.73億元，營銷費比從78.4%一路降至到34.2%。放大到三年看，BOSS直聘的營銷費比呈現(xiàn)降低的陡峭路線，2019年、2020年該指標(biāo)分別為91.8%、69.3%，2021年降到45.6%。
或許能從技術(shù)投入上，窺見效率提升背后的奧秘。
2021年BOSS直聘研發(fā)費用為8.22億元，是另一家在線招聘平臺的2.4倍。BOSS直聘研發(fā)費用占收入比為19.3%，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也能排在前列。
這似乎顛覆了在線招聘行業(yè)的底層邏輯。過往，大家認(rèn)為在線招聘是一門流量生意，只要有錢砸廣告，不怕用戶不來，過去20年的中國在線招聘史幾乎是一部廣告大戰(zhàn)史。
如今，中國網(wǎng)民已超過10億，網(wǎng)絡(luò)信息足夠爆炸，雇主和求職者都不再滿足純信息分發(fā)平臺，而要求更為精準(zhǔn)的匹配，在線招聘也順勢成為一門匹配生意，技術(shù)能幫助平臺提高廣告效率擺脫營銷依賴癥，并從根本上構(gòu)筑核心壁壘。
技術(shù)幾乎是全球在線招聘玩家的支柱。從美國Ziprecruit到澳大利亞Seek，從日本Recruit到以色列Fiverr，從俄羅斯HHR到印度Info Edge，無論是精準(zhǔn)分發(fā)信息，還是打擊招聘詐騙，技術(shù)都是一個殺手锏。中國順應(yīng)這波技術(shù)浪潮，或許能為在線招聘行業(yè)拓展更多空間。
不斷改善用戶體驗，用戶活躍度和粘性平穩(wěn)
用戶活躍度是衡量平臺生態(tài)健康程度的重要參考，加上用戶粘性指標(biāo)，幾乎成為平衡平臺氛圍與商業(yè)化進(jìn)程的晴雨表。
財報顯示，BOSS直聘全年平均月活躍用戶數(shù)（MAU）為2710萬，同比上漲37%。結(jié)合QuestMobile的分析，目前在線招聘平臺的月活規(guī)模呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”局面，智聯(lián)招聘、前程無憂、獵聘位列BOSS直聘之后。
在用戶粘性上，平臺人均單日使用次數(shù)也有些許差別。QM數(shù)據(jù)顯示，在2021年四個季度中，BOSS直聘的人均單日使用次數(shù)始終領(lǐng)先，并與第二名拉開一定差距，隨后排位是智聯(lián)招聘、前程無憂、獵聘。
要知道，四季度是BOSS直聘暫停新增后的第二個季度，雖然用戶活躍度經(jīng)歷短期季節(jié)性波動，但總體其月活規(guī)模仍領(lǐng)先行業(yè)，MAU增速相對穩(wěn)健，用戶粘性受安全審查影響不大，似乎也預(yù)示著短期內(nèi)BOSS直聘很難被后來者趕超。
BOSS直聘能在特殊時期保持用戶活躍和粘性，與平臺四季度修煉內(nèi)功，加碼平臺治理分不開關(guān)系。這包括，處置近14萬個違規(guī)賬號，開展地產(chǎn)銷售、主播等職位專項整治，增設(shè)個人信息保護(hù)咨詢等客服專線，線下審核團(tuán)隊覆蓋全國50個城市等，可以說緩解了威脅用戶求職安全的招聘欺詐狀況。
面對調(diào)整與轉(zhuǎn)機(jī)并存的市場環(huán)境，BOSS直聘能做到穩(wěn)定增長，整治行業(yè)痛疾，改善求職招聘環(huán)境，實現(xiàn)了商業(yè)價值和社會價值的雙重驗證，或許能為打造一個公平、透明、安全的招聘市場帶來一點希望。
文章來源：松果財經(jīng)（公眾號:songguocaijing1）旨在提供活潑、深度的財經(jīng)商業(yè)價值解析，做一個有態(tài)度的行業(yè)觀察者！
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