域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià),好“米”不錯(cuò)過
隨著數(shù)字化進(jìn)程的加快和遠(yuǎn)程需求的日益增多,PC、移動(dòng)手機(jī)及智能硬件設(shè)備產(chǎn)品已經(jīng)逐漸成為了人們?nèi)粘I钪胁豢苫蛉钡囊徊糠帧H欢?,電子產(chǎn)品市場(chǎng)向來瞬息萬變,為了能保持永久的“新鮮感”和“吸引力”,賽道上的玩家們一直在不斷嘗試創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。
作為PC界的巨頭,聯(lián)想的產(chǎn)品雖然也一度頗受外界追捧,但在華為、小米強(qiáng)勢(shì)崛起之后,一直將PC業(yè)務(wù)作為主要業(yè)務(wù)的聯(lián)想,也開始不時(shí)受到外界“缺乏技術(shù)”的質(zhì)疑。盡管聯(lián)想昔日的榮光難再,但其日前交出的成績(jī)單卻依然令人驚喜。
A面:多項(xiàng)業(yè)務(wù)全面開花
近日,聯(lián)想集團(tuán)發(fā)布了2021年10月1日至12月31日的2021-2022財(cái)年第三財(cái)季業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示,該季度聯(lián)想實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額1287億元,同比增長(zhǎng)了16%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)40.9億元,同比增長(zhǎng)了62%,二者均創(chuàng)下了歷史新高。而聯(lián)想之所以能夠保持高增長(zhǎng)與高盈利,與其旗下的三項(xiàng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)向好不無關(guān)系。
首先,IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)中有進(jìn)。疫情催生遠(yuǎn)程辦公和線上教學(xué)常態(tài)化,使個(gè)人電腦的需求激增。因此,作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán),對(duì)聯(lián)想的收入和利潤(rùn)做出了巨大貢獻(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示,該季度聯(lián)想IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)的營(yíng)業(yè)額高達(dá)1126億元,同比增長(zhǎng)了16%;運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)也同比增長(zhǎng)了21%至86.4億元。
其次,其表現(xiàn)也與ISG基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)的持續(xù)發(fā)力不無關(guān)系。云計(jì)算和企業(yè)客戶強(qiáng)勁的基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)周期,以及邊緣計(jì)算、混合云等業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng),使聯(lián)想的ISG基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示,該季度聯(lián)想ISG基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)的營(yíng)業(yè)額達(dá)到了123億元,同比增長(zhǎng)了19%;并實(shí)現(xiàn)了1.08億元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn),由此順利跨過了盈利門檻。
最后,SSG方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)的迅猛增長(zhǎng)同樣不容忽視。混合辦公模式、商業(yè)復(fù)蘇等駛上快車道,使新服務(wù)業(yè)務(wù)和解決方案的滲透率和需求逐步提升,由此聯(lián)想的SSG方案服務(wù)業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示,該季度聯(lián)想SSG方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)的營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)了25%至95.8億元,運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)也大幅增長(zhǎng)了44%至21億元。
盈利背后的業(yè)務(wù)困局
在各項(xiàng)業(yè)務(wù)的共同努力下,聯(lián)想近年來的整體業(yè)務(wù)一直都在向好發(fā)展。然而,大的方面雖然向好,但其面臨的問題卻也不容忽視。
一來,作為現(xiàn)金牛的IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)已經(jīng)接近天花板。IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)一直都是聯(lián)想的核心業(yè)務(wù),也是其主要的收入來源,聯(lián)想對(duì)其高度依賴。然而,近年來隨著PC市場(chǎng)逐漸見頂,作為營(yíng)收支柱的IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)的增速也在逐漸放緩。據(jù)悉,IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)營(yíng)業(yè)額的增速,已經(jīng)從第二財(cái)季的21%下滑到了第三財(cái)季的16%,運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)也同樣從此前的34%下滑到了21%。
盡管聯(lián)想也在不斷轉(zhuǎn)型智能手機(jī)、布局5G與移動(dòng)端人工智能產(chǎn)品線,但是嚴(yán)重依賴PC業(yè)務(wù)的局面,短期內(nèi)恐怕依然難以扭轉(zhuǎn)。更何況,全球范圍內(nèi)與聯(lián)想一樣在PC業(yè)務(wù)上保持龍頭優(yōu)勢(shì)的企業(yè)不在少數(shù),聯(lián)想面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力可想而知。
二來,ISG與SSG業(yè)務(wù)集團(tuán)短期內(nèi)還難挑大梁。雖然ISG基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)與SSG方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán),在第三財(cái)季都實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng),也都表現(xiàn)出了持續(xù)的高成長(zhǎng)性,但二者占比過小,總共才占總營(yíng)收的十分之一左右,對(duì)聯(lián)想整體營(yíng)收影響有限。更何況,做To B生意不同于硬件設(shè)備,要建立起長(zhǎng)期的客戶基礎(chǔ)和品牌形象也絕非一日之功。
三來,聯(lián)想內(nèi)部高盈利薄利潤(rùn)的問題依舊存在。據(jù)財(cái)報(bào)顯示,聯(lián)想在2021-2022財(cái)年第一財(cái)季和第二財(cái)季的凈利潤(rùn)率分別只有2.86%、2.85%,哪怕是到了第三財(cái)季,聯(lián)想的營(yíng)業(yè)額和凈利潤(rùn)均創(chuàng)下了歷史新高,但其凈利潤(rùn)率也只提升到3.17%,這一數(shù)據(jù)雖然較前兩財(cái)季有所上升,但總的來看仍然是低于行業(yè)平均水平。
B面:好財(cái)報(bào)帶不動(dòng)股價(jià)
當(dāng)然,能在全球疫情持續(xù)、經(jīng)濟(jì)下行的不利影響下,實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng),可見聯(lián)想業(yè)務(wù)的基本面依然穩(wěn)健。然而,在創(chuàng)紀(jì)錄的財(cái)報(bào)公布之后,聯(lián)想的股價(jià)卻依然直線跳水,一度跌超4%,截至收盤,跌幅縮窄至2.66%。
聯(lián)想估值的高低,除了其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的韌性外,還與其科技含量息息相關(guān)。而聯(lián)想之所以會(huì)出現(xiàn)“業(yè)績(jī)亮眼、股價(jià)反跌”這一現(xiàn)象,除了有自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不均衡的原因外,最根本的原因還在于其研發(fā)能力跟不上。
聯(lián)想雖然是一家科技驅(qū)動(dòng)型公司,但在外界看來,聯(lián)想始終沒有披上科技的外衣。如今,在大部分企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)型“技工貿(mào)”路線的時(shí)候,聯(lián)想仍然堅(jiān)持走著“貿(mào)工技”的路線,過高的PC業(yè)務(wù)占比,也讓聯(lián)想一度被當(dāng)成一家傳統(tǒng)PC制造商。雖然近年來聯(lián)想技術(shù)專利的數(shù)量有所增加,但因?yàn)槿鄙儆布a(chǎn)的核心技術(shù),仍未能擺脫“組裝工廠”的形象,也進(jìn)一步限制了其股價(jià)的上漲。
而與國(guó)內(nèi)科技巨頭相比,聯(lián)想在研發(fā)上的投入還有一定距離。根據(jù)各家財(cái)報(bào)顯示,小米2019年、2020年的研發(fā)占比分別為3.6%、3.8%,近兩年小米在技術(shù)研發(fā)方面的投入也在以每年30%的復(fù)合增長(zhǎng)率提升;而華為更是堅(jiān)持每年將10%以上的銷售收入投入研究與開發(fā),近十年華為累計(jì)投入的研發(fā)費(fèi)用已經(jīng)超過7200億元。而聯(lián)想高達(dá)35億的單季研發(fā),雖然對(duì)普通企業(yè)而言已經(jīng)有很多,但對(duì)于一家季度營(yíng)收就超過千億的企業(yè)來講還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
下一站去向何方?
其實(shí),財(cái)報(bào)亮眼股價(jià)低迷的現(xiàn)象已經(jīng)并非一朝一夕,聯(lián)想也早已意識(shí)到了自身所存在的問題。因此,為了突破在PC、手機(jī)、服務(wù)器等領(lǐng)域的瓶頸,聯(lián)想一直在轉(zhuǎn)型的路上不斷努力。
一方面,聯(lián)想正在持續(xù)加大自身的研發(fā)投入。根據(jù)第三財(cái)季報(bào)告顯示,聯(lián)想單季研發(fā)投入達(dá)到了35.1億元,同比增長(zhǎng)了38%。聯(lián)想近三個(gè)財(cái)年的研發(fā)投入均超百億元,可以說是穩(wěn)居國(guó)內(nèi)科技企業(yè)的前列。前不久聯(lián)想董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官楊元慶,還在業(yè)績(jī)說明會(huì)上明確表示,未來三年(聯(lián)想)每年研發(fā)開支翻倍的目標(biāo)不變。
而除了研發(fā)費(fèi)用的高投入外,聯(lián)想也十分重視大規(guī)模的人才培養(yǎng)。調(diào)查顯示,截至2021年4月底,65%的已上市科創(chuàng)公司研發(fā)人員占公司總?cè)藬?shù)的比重大約在10%-30%之間。聯(lián)想目前研發(fā)人員已超過萬人,約占員工總數(shù)的20%。顯然,與格外強(qiáng)調(diào)科創(chuàng)屬性的公司相比,聯(lián)想的研發(fā)人員占比已經(jīng)不相上下了。
另一方面,聯(lián)想還在積極布局“東數(shù)西算”。眾所周知,在計(jì)算力方面,聯(lián)想一直位于全球前列,而其已有的數(shù)據(jù)中心布局,也與“東數(shù)西算”工程規(guī)劃的國(guó)家算力樞紐節(jié)點(diǎn)所覆蓋的地區(qū)高度一致。這超強(qiáng)的計(jì)算能力和數(shù)據(jù)中心的布局,就是聯(lián)想為“東數(shù)西算”所做的準(zhǔn)備。這些前瞻性的戰(zhàn)略布局,也將幫助聯(lián)想從算力資源服務(wù)、數(shù)據(jù)流通融合、數(shù)據(jù)安全防護(hù)等多維度參與到其中去。
總而言之,無論是培養(yǎng)科研人才還是參與“東數(shù)西算”,都是聯(lián)想為其盈利能力和估值的提升所做出的最大努力。在過去的2021-2022財(cái)年第一財(cái)季發(fā)布會(huì)上,聯(lián)想更是對(duì)外宣布要在未來三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)率和研發(fā)投入翻番。目前來看聯(lián)想能否兌現(xiàn)承諾仍猶未可知,但可以明確的是聯(lián)想要想穩(wěn)步走在兌現(xiàn)承諾的路上,還需要長(zhǎng)期努力。
申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)報(bào)道,分享創(chuàng)業(yè)好點(diǎn)子。點(diǎn)擊此處,共同探討創(chuàng)業(yè)新機(jī)遇!