近日，互聯(lián)網券商第一股東方財富公告了上半年業(yè)績預增的情況，預計扣非后凈利潤為3.4億到3.9億，比上年同期增長95.81%至124.61%。
公司公告稱，盈利增長主要來自兩個方面，一個是三方基金代銷業(yè)務，另一個是券商經紀業(yè)務，標志著東方財富的互聯(lián)網券商模式不僅跑通了，還跑的很不錯。
流量、市場雙增長
回顧這家公司的起源，東方財富成立于2005年1月，之后的兩年時間里分別上線了自己的基礎業(yè)務，股吧和天天基金。經過多年發(fā)展，2010年3月正式登陸創(chuàng)業(yè)板，并在5年后的2015年A股牛市中正式突破千億市值。
如今的東方財富已經稱得上是互聯(lián)網券商第一股，打造了一個金融信息綜合平臺。 目前東方財富集金融交易、行情查詢、資訊瀏覽、社區(qū)交流和數據支持等功能于一體，向海量用戶提供全方位、一站式的金融服務。
并且東方財富網的品牌經過多年的運營，也已經深入人心，用戶規(guī)模和粘性在行業(yè)內處于領先位置。 根據艾瑞數據來看，2021年4月，東方財富網的月度覆蓋人數達6391萬人，僅次于新浪財經網，在同類網站中競爭優(yōu)勢明顯。
而在移動端方面，根據易觀千帆的數據，2021年4月東方財富APP月度活躍用戶數為1461萬人，在證券服務應用類APP中排名第二，與同花順3084萬人的月度活躍用戶數仍有一定差距。不過相比同花順，東財提供的社交氛圍更為強烈，未來有望進一步增長。
身處中國金融行業(yè)，得益于資本市場的高增長和自身精準定位，東財近些年業(yè)績也在持續(xù)增長中，在2018年、2019年和2020年，分別實現(xiàn)31億、42億和82億營收，扣非凈利潤為9億、17億和47億，從業(yè)績增速來看向上的彈性很強，經營能力不可小覷，未來有望繼續(xù)保持高增速。
獨特經營有一套
在互聯(lián)網時代浪潮中，可以提供互聯(lián)網證券業(yè)務的公司也有很多，但東財能在這樣一個競爭激烈的市場中能保持行業(yè)地位和增長，不外乎有自己獨特的優(yōu)勢。
一方面是其獨特的流量獲客渠道。 東財的“股吧”板塊，擁有開放式投資社交平臺的多對多社交屬性，可以為平臺積累大量用戶流量。東財在滿足普通投資用戶的資訊需求同時，通過突出“股吧”的社交屬性，以投資興趣為聚集點，圍繞個股、行業(yè)、概念、主題等各個細分板塊提供相對應的討論平臺。
以發(fā)帖、評論、發(fā)起投票、問董秘、漲跌預測等多種形式展開互動，建立開放式社交關系鏈，提供差異化社區(qū)論壇服務。通過社交關系鏈增加黏性，讓“股吧”成為東方財富的用戶流量重要入口。
另一方面是多元業(yè)務構建的良性循環(huán)。 東財通過“東方財富網”、“天天基金網”以及“股吧”三個流量入口吸引高粘性用戶群體，并通過銷售金融數據終端的方式積累客戶流量，在流量優(yōu)勢的基礎上，東財通過獲取基金銷售牌照、證券業(yè)務牌照等金融牌照，積極拓展業(yè)務邊界。
此后，東財開始布局公募基金和保險經紀業(yè)務，業(yè)務進一步向財富管理集中，意圖打造居民理財一站式平臺。隨著財富管理生態(tài)圈的構建完成，未來所提供的專業(yè)服務還會進一步完善。
賽道的競爭威脅
目前的東財已經具備雄厚的實力基礎，但隨著我國金融行業(yè)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網券商類的產品也種類繁多，主要是這些因素的存在會對東財的生態(tài)構成一定的威脅。
首先，是和其他股票社區(qū)進行的用戶流量爭奪。 這樣的社區(qū)以雪球最為出名，與股吧不同的是，雪球側重內容運營吸引用戶，通過特有的內容篩選機制，雪球將專業(yè)度較高、投資指引性更強的文章放到精選區(qū)，獲得更多的曝光，這樣的內容激勵機制使得雪球聚集了大量專業(yè)投資者、大V發(fā)表優(yōu)質內容，吸引更多的用戶。
其次，是信息平臺的競爭。 這其中對手包括同花順、大智慧和通達信。東方財富和同花順均有金融資訊類業(yè)務，但從業(yè)務增長及規(guī)模的情況來看，同花順這塊業(yè)務運營的更好。隨著同花順的不斷發(fā)展，未來兩家還將爭奪市場份額。
最后，是金融行業(yè)的周期性威脅。 東財作為金融信息提供平臺，也會受到金融周期性的影響。從其財務表現(xiàn)來看，上一次業(yè)績高峰就是A股的2015年牛市，實現(xiàn)凈利17億元，此后業(yè)績開始滑落，直至2020年才再次超越，說明經營穩(wěn)定性容易受到行業(yè)周期干擾。
綜合來看，和對手的競爭以及行業(yè)的周期性都會給東財增加經營難度，值得一提的是東財創(chuàng)始人其實擁有多年行業(yè)從業(yè)經驗，從2015年政策寬松時抓準時機收購券商金融牌照，就可以看出高超的商業(yè)判斷力。
資本市場助力
雖然東財有可能受到市場和行業(yè)的相關不利因素干擾，但我國金融行業(yè)還處于初期發(fā)展階段，未來支撐其發(fā)展的因素來自這些方面。
一方面是持續(xù)向好的金融市場。 2020年，資本市場總體景氣度活躍，股票交易額同比大幅增加，東財的證券業(yè)務及相關收入有了快速增長。目前東財是行業(yè)內唯一一家獲取證券業(yè)務全牌照的互聯(lián)網公司。
證券業(yè)務的開展讓東財更具備業(yè)務多元性，在流量的獲取和變現(xiàn)上有更大的想象空間。根據Wind數據，東財的經紀業(yè)務和兩融業(yè)務營收占比始終維持在較高的水平，是東財證券業(yè)務增長的核心驅動力。
另一方面是東財在互聯(lián)網財富管理行業(yè)的優(yōu)勢。 在互聯(lián)網財富管理方面，東財以財經門戶網站起家，擁有一定的互聯(lián)網營銷渠道方法論。相較于銀行、保險等企業(yè)，公司旗下的東方財富證券子公司擁有較為豐富的投資經驗、研究團隊、客戶群體等優(yōu)勢，構建以“東方財富網”為核心的互聯(lián)網資產管理生態(tài)圈。
當下我國互聯(lián)網財富管理市場的規(guī)模正在快速增長，2013到2019年，CAGR達到49.99%，2019年市場規(guī)模已超7萬億元。在經濟穩(wěn)定向好、投資意識提高、金融科技不斷發(fā)展等多重利好加持之下，中國財富管理市場未來發(fā)展空間依然廣闊。
新冠疫情的影響也顯著增加了家庭在線上投資方面的意愿，促使財富管理機構加快線上化進程，未來的東財有望繼續(xù)在這樣的市場中吸收紅利，在互聯(lián)網券商的賽道上跑得更遠。
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