因小米的光環(huán)，云米、華米等小米生態(tài)鏈企業(yè)被資本關注，又因“去小米化”的特殊性，“失去小米的庇護，小米生態(tài)鏈企業(yè)能走多遠？”的議題熱度不減。
其中，云米作為諸多小米生態(tài)鏈企業(yè)中的佼佼者，其一舉一動都在資本“監(jiān)視范圍”。這不，云米第三季度財報剛發(fā)，資本市場就做出了反應。財報發(fā)布后，云米的股價下跌8.76%，總市值為3.82億美元，與初上市約6.29億美元的市值相比，已降了大半。
不過，目前傳統(tǒng)家居產(chǎn)品智能化、網(wǎng)聯(lián)化已是大勢所趨。短期內(nèi)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)智能家居市場的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、傳統(tǒng)家居企業(yè)、初創(chuàng)者都可以在這巨大的市場紅利中，汲取可持續(xù)發(fā)展籌碼。所以，長遠角度來看，全屋互聯(lián)網(wǎng)家電品牌云米的未來增長潛力也是巨大的。
“風口”上起飛
智能家居從概念到實體的演化過程很快，原因不僅在于智能技術的發(fā)展，還在于消費者對便捷化、智能化、高品質(zhì)生活的追求。
一方面，隨著喜愛智能產(chǎn)品的Z時代年輕消費者不斷崛起，智能家電成為家電行業(yè)的主要增長點。另一方面，格力、海爾、小米、百度等企業(yè)深耕智能家電制造，拓寬了智能家電市場規(guī)模。
就智能小家電市場來看，智研咨詢《2020-2026年中國小家電行業(yè)市場供需態(tài)勢及競爭策略研究報告》數(shù)據(jù)顯示，預計在2020 年，我國小家電行業(yè)市場規(guī)模將突破4600億，并且在未來3~5年仍是消費升級的高增長期。
毫無疑問，智能家電將是下一個“風口”，而風口上的云米也被高高吹起。
今年618，云米科技銷售總額創(chuàng)歷史新高，包括21Face大屏冰箱、洗烘一體機以及互聯(lián)網(wǎng)空調(diào)等多款爆品勇奪各大電商平臺TOP10；今年雙11，云米全渠道累計銷售額創(chuàng)下歷史新高，多款爆品成為各大電商平臺銷售榜單前位。
財報數(shù)據(jù)顯示，云米家庭用戶數(shù)量突破460萬，而截至2020年第二季度末約為420萬，截至2019年第三季度末約為260萬。至少擁有兩款聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的家庭用戶比例為19.5%，而截至2020年第二季度末約為19.0%，截至2019年第三季度末約為17.1%。
雖然產(chǎn)品銷量、用戶規(guī)模無法比擬幾千萬用戶級別的家電巨頭，但云米的性價比日漸被消費者認可，其成長性也逐漸被資本肯定。
去小米，失高增速
近期，云米被列入“2020年佛山企業(yè)100強”，而百強榮譽背后是市場對云米綜合實力的認可。
相比同期誕生的互聯(lián)網(wǎng)家電品牌云米是幸運的，成立初期依靠小米渠道資源，營收輕松過億。
財報數(shù)據(jù)顯示，云米科技2017年全年凈營收為8.732億元，同比增長179.4%；2018年全年凈營收人民幣25.612億元，同比增193.3%；2019年全年凈營收為46.475億元，較2018年增長81.5%。
不過可以發(fā)現(xiàn)，云米科技近年來營收一路暴漲，但增速明顯放緩。時至今日，云米科技增收不增利的現(xiàn)象更加凸顯。
2020年第三季度財報顯示，云米凈營收為人民幣14.867億元（約合2.190億美元），與上年同期的人民幣10.695億元相比增長39.0%。歸于普通股股東的凈利潤為人民幣3490萬元（約合510萬美元），而上年同期為人民幣7290萬元，凈利大幅下降。
再有，體現(xiàn)云米盈利能力的重要指標——毛利率也在不斷下降。財報數(shù)據(jù)顯示，云米毛利潤為人民幣2.543億元（約合3740萬美元），而上年同期為2.381億元。毛利率為17.1%，而上年同期為22.3%，上一季度為14.3%。
毫無疑問，除了市場競爭愈發(fā)激烈之外，云米科技增收不增利是受“去小米化”影響。
一來，為降低對小米渠道的依賴，云米科技逐步縮減自有品牌在小米渠道的比例，在一定程度上減少了小米品牌產(chǎn)品以及云米自有品牌產(chǎn)品的銷量。二來，為拓展自家品牌的推廣，云米線下門店數(shù)量三年內(nèi)擴張近4倍，運營成本也不攀升。
智能家電市場戰(zhàn)況膠著，加上原本支撐云米發(fā)展的小米渠道和產(chǎn)品逐漸被邊緣化，云米的高增長態(tài)勢也戛然而止。
壓力撲面而來
云米科技“去小米化”的另一“并發(fā)癥”主要體現(xiàn)于營銷、研發(fā)壓力變大了。
第三季度財報數(shù)據(jù)顯示，云米科技整體運營開支為人民幣2.264億元（約合3330萬美元），與上年同期的人民幣1.692億元相比增長33.8%。
其中，銷售和營銷開支為人民幣1.522億元（約合2240萬美元），與上年同期的人民幣1.134億元相比增長34.2%；總務和行政支出為人民幣2140萬元（約合320萬美元），與上年同期的人民幣1260萬元相比增長70.3%。
家電市場一貫由海爾、海信、格力、美的等等傳統(tǒng)巨頭主導，互聯(lián)網(wǎng)家電入局者往往通過擴渠道、低價銷量搶占用戶爭奪市場份額，云米也不例外。此前依靠小米渠道資源和名氣，云米產(chǎn)品銷路很快打開，高業(yè)績、低成本造就了云米的快速成長。
方今 ，云米“去小米化”意味著要自己建渠道、樹立品牌、推廣產(chǎn)品，營銷、銷售成本自然水漲船高。而云米失去小米扶持導致成本高企的連鎖反應便是，業(yè)績增長乏力、毛利下降，運營壓力倍增。
另外，云米自詡智能技術是其核心競爭力，但其研發(fā)費用卻一直低于營銷費用，反常的支出引發(fā)人們猜疑。本季度，云米研發(fā)開支為人民幣5270萬元（約合780萬美元），而上年同期為人民幣4320萬元，研發(fā)費用略微上漲但相比企業(yè)科技企業(yè)研發(fā)費用，可謂少之甚少。
總之，成也小米、困也小米，能否成功“去小米化”決定云米未來命運。
高舉5G IoT大旗
5G技術飛速發(fā)展進一步推動家電市場變革，云米順勢樹起5GIoT大旗。
今年5月，云米科技重磅推出5GIoT戰(zhàn)略及戰(zhàn)略新品-21Face互動智慧屏，同時不斷豐富旗下產(chǎn)品品類。其陸續(xù)推出5GIoT路由器、5GIoT超級開關、5GIoT大屏冰箱等新品，構(gòu)建“5G+IoT+AI”的矩陣式產(chǎn)品組合，意在打造完整的5G IoT家庭智能化的生態(tài)。
不過在5GIoT道路上，云米的對手不止有美的、格力等老牌廠商，昔日同甘共苦的合作伙伴小米也是其一。而這些巨頭們擁有充足的資金和領先的技術，還有相對完善售后服務體系，再加上良好的市場口碑，云米毫無勝算。
云米選擇“去小米化”是為了強化自身品牌，夯實自身可持續(xù)發(fā)展能力，但削弱小米助力后，產(chǎn)品質(zhì)量、渠道等問題扼住云米發(fā)展咽喉。與此同時，云米試圖以“5G IoT”突圍，但5G IoT賽道高手林立，云米完勝機率低，去“小米化”引發(fā)的并發(fā)癥可能還會持續(xù)一段時間。
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