域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

今年疫情打亂了Airbnb的上市計(jì)劃，年中的時(shí)候甚至被誤傳破產(chǎn)的消息，不過(guò)最終被證實(shí)為假新聞，Airbnb最新消息是計(jì)劃年底前完成上市，并融資30億美元，估值300億美元，這讓目前市值只有180億美元的攜程情何以堪。

Airbnb估值300億美元，攜程市值只有180億美元，東邊不亮西邊亮？

今年4月，Airbnb曾向投資者舉債20億美元，當(dāng)時(shí)該公司估值為180億美元，與目前攜程180億美元的市值相當(dāng)。半年時(shí)間，國(guó)外疫情不但沒(méi)有好轉(zhuǎn)，反而愈發(fā)嚴(yán)重，可Airbnb估值竟然又神奇的高漲120億美元，恢復(fù)到了最高時(shí)期的300億美元估值。

對(duì)比來(lái)看，美國(guó)在線旅行社Booking Holdings的股價(jià)在過(guò)去六個(gè)月反彈超過(guò)35%，攜程與3月份時(shí)最低股價(jià)相比也上漲了50%。整個(gè)資本都在重新?lián)肀г诰€旅游類(lèi)公司，Airbnb的估值上漲也可以理解，而且Airbnb業(yè)績(jī)也有所回升，其在7月份表示，自3月3日以來(lái)，單日預(yù)訂量首次超過(guò)了100萬(wàn)。

Airbnb今年Q2營(yíng)收為3.35億美元，相比去年同期的逾10億美元下降了67%，也比Q1的8.42億美元大幅減少。Airbnb在Q2的虧損達(dá)4億美元，高于去年同期虧損的2.92億美元，也高于第一季度虧損3.41億美元。

而攜程今年Q2凈營(yíng)業(yè)收入為32億元人民幣，約4.48億美元，營(yíng)收同比下降63.7%，凈虧損為12億元人民幣（約合1.62億美元），去年同期凈利潤(rùn)為13億元人民幣，Q1凈虧損22億元人民幣。

Airbnb在2019年Q4收入同比躍升了32％，達(dá)到11億美元，虧損2.764億美元；而攜程2019年Q4營(yíng)收83億人民幣（12億美元）同比增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)20億元人民幣（2.89億美元）同比扭虧。

單看疫情前后兩個(gè)季度的收入，攜程表現(xiàn)要強(qiáng)于Airbnb，而在2019年全年的營(yíng)收上，攜程也要優(yōu)于Airbnb。2019年Airbnb收入約為48億美元，虧損5.98億美元，而攜程同期凈營(yíng)業(yè)收入為357億元人民幣（51億美元），凈利潤(rùn)達(dá)到65億元人民幣（9.37億美元）。

攜程與Airbnb差別在于，前者主要經(jīng)營(yíng)中國(guó)市場(chǎng)，而后者覆蓋全球市場(chǎng)。另外就是攜程的收入結(jié)構(gòu)是由住宿預(yù)訂、交通票務(wù)、旅游度假及商旅管理等多業(yè)務(wù)組成，其中2019年住宿預(yù)訂收入為135億元人民幣（19億美元），同比增長(zhǎng)17%，占總收入的 38%；而Airbnb的收入全部來(lái)自于住宿預(yù)訂。

近幾年攜程一方面在國(guó)內(nèi)應(yīng)對(duì)與美團(tuán)在低星酒店的競(jìng)爭(zhēng)，另一方面也在積極著手國(guó)際化發(fā)展，2019Q4國(guó)際酒店收入（除大中華地區(qū)目的地）同比增長(zhǎng)51%，Trip.com 品牌的國(guó)際機(jī)票業(yè)務(wù)連續(xù)13個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)的機(jī)票票量增長(zhǎng)。

由于疫情的影響還在持續(xù)，現(xiàn)在很難說(shuō)資本是高估了Airbnb，還是低估了攜程。攜程作為中國(guó)最大的OTA公司，在收編了去哪兒、同程藝龍以及途家等公司后，在17年的股價(jià)高峰時(shí)市值也曾達(dá)到350多億美元。

Airbnb在國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，但在中國(guó)市場(chǎng)存在感不強(qiáng)，國(guó)內(nèi)同類(lèi)型的途家、小豬等公司在16-17年的時(shí)候也備受資本青睞，但最近幾年逐漸淪為OTA市場(chǎng)的邊緣化存在。

途家：先機(jī)不在，連續(xù)換帥也改變不了市場(chǎng)的乏力

曾經(jīng)最有機(jī)會(huì)成為中國(guó)版Airbnb的途家，近兩年的日子也不太好過(guò)。途家一路走來(lái)，起步較高，在AB輪融資時(shí)就有光速創(chuàng)投、鼎暉創(chuàng)投、攜程網(wǎng)、HomeAway、GGV、啟明以及寬帶資本等知名投資公司參與，在15年時(shí)估值已達(dá)10億美元。

到了16年先后并吞了58同城旗下的螞蟻短租，以及攜程與去哪兒的公寓民宿業(yè)務(wù)，此時(shí)的途家已成為短租市場(chǎng)的最大玩家。兩次大手筆并購(gòu)算是清除了主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，減少了推廣期的競(jìng)爭(zhēng)消耗，有機(jī)會(huì)一家獨(dú)大的壟斷市場(chǎng)。

然而，用戶(hù)對(duì)短租服務(wù)并不買(mǎi)賬，途家不僅未能爆發(fā)式發(fā)展，反而還一直處于虧損狀態(tài)。原途家CEO楊昌樂(lè)曾表示：“我們是一直虧損。途家2019年的虧損額度可能會(huì)變成2018年的三分之一，但它仍然是虧損。”面對(duì)今年疫情，途家無(wú)疑又是虧損的一年。

實(shí)際上，楊昌樂(lè)在取代途家創(chuàng)始人羅軍出任CEO一年時(shí)間后，途家就再次換帥，今年2月24日，途家任命去哪兒網(wǎng)CEO陳剛兼任途家CEO，原CEO楊昌樂(lè)出任CEO顧問(wèn)。攜程是途家的大股東，已經(jīng)取代創(chuàng)始人羅軍掌控了途家，但以攜程去年8650億元的GMV，也未能帶動(dòng)途家的高速發(fā)展，與Airbnb差距越拉越大。

小豬：飛豬重新發(fā)力，應(yīng)考慮趁機(jī)抱緊阿里的大腿

羅軍卸任途家CEO意味著中國(guó)短租市場(chǎng)最早的參與者之一已經(jīng)出局，而作為同期進(jìn)入短租市場(chǎng)的小豬短租創(chuàng)始人陳馳仍積極的活躍在舞臺(tái)中間。小豬短租背后也盡是些知名投資公司，包括晨興資本、君聯(lián)資本、愉悅資本、今日資本以及云鋒基金等公司。

與羅軍盡早的選擇了攜程的投資并吞并螞蟻短租，以致最后失去控制權(quán)不同，陳馳沒(méi)有“引狼入室”，投資方無(wú)法輕易安排其他人取代陳馳的位置。而且在途家并購(gòu)了攜程的短租業(yè)務(wù)1年后，小豬短租完成了云鋒基金領(lǐng)投的1.2億美元融資，估值也達(dá)到10億美元。

不過(guò)，對(duì)羅軍個(gè)人而言，途家被攜程控制是遺憾，但對(duì)途家而言，有攜程的流量支持可以讓其專(zhuān)心于房源拓展與運(yùn)營(yíng)工作上。小豬短租沒(méi)有在線旅游巨頭依靠，需要到處尋求合作以獲得流量支持，今年先后與小紅書(shū)和飛豬達(dá)成了流量合作。

在流量越來(lái)越貴的環(huán)境下，小豬可以考慮盡快的去抱飛豬的大腿，其兩大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手途家和美團(tuán)民宿都有流量支撐。Trustdata數(shù)據(jù)顯示，小豬短租在18年Q3的用戶(hù)增速已有掉隊(duì)跡象。今年飛豬加大了對(duì)在線旅游市場(chǎng)的投入，但飛豬并不擅長(zhǎng)獲取房源的運(yùn)營(yíng)工作，有云鋒基金牽線，小豬可以考慮抓住這次“豬聯(lián)幣合”的機(jī)會(huì)。

美團(tuán)民宿：有流量，拼低價(jià)，美團(tuán)低星酒店的延伸

美團(tuán)民宿是美團(tuán)無(wú)邊界擴(kuò)張的又一產(chǎn)物，最初叫榛果民宿，于2017年4月上線，后因商標(biāo)問(wèn)題，在去年10月改名為美團(tuán)民宿。當(dāng)初因?yàn)樽∷扌袠I(yè)無(wú)論在商家、供給端，還是用戶(hù)端，都呈現(xiàn)了出新的場(chǎng)景需求，所以美團(tuán)也選擇入局民宿行業(yè)。

實(shí)際上美團(tuán)并沒(méi)有在民宿短租業(yè)務(wù)上進(jìn)行大手筆投入，憑借美團(tuán)自身的流量，以及酒店業(yè)務(wù)的支撐，足以帶動(dòng)短租民宿業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)。美團(tuán)2019年財(cái)報(bào)顯示，全年國(guó)內(nèi)酒店間夜量達(dá)3.92億間，但并未透露短租民宿業(yè)務(wù)的具體占比。

根據(jù)艾媒咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2019年Q3中國(guó)在線酒店訂單量分布，美團(tuán)占比50.9%，攜程占比26.2%，同程藝龍占比9.2%，去哪兒占比6.9%，攜程系總和為42.3%。美團(tuán)在酒店預(yù)訂市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)主要來(lái)自于低星酒店，今年Q2的美團(tuán)酒店的間夜量為7802萬(wàn)，其中低星酒店占比85%

美團(tuán)酒店一直主打低價(jià)，其短租民宿類(lèi)產(chǎn)品也是以低價(jià)方式吸引用戶(hù)，對(duì)房東而言上架美團(tuán)民宿可以用于走量。美團(tuán)并沒(méi)有格外重視民宿短租市場(chǎng)，只將其作為補(bǔ)充產(chǎn)品，在高端、精品、網(wǎng)紅等特色民宿的房源拓展與市場(chǎng)投放上還不及途家。

愛(ài)彼迎：外國(guó)游客與中國(guó)游客，跨境游的相互選擇

愛(ài)彼迎是Airbnb在中國(guó)的公司。據(jù)傳，Airbnb在2016年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)之前曾考慮收購(gòu)小豬短租，但最終Airbnb選擇獨(dú)立自建中國(guó)團(tuán)隊(duì)。不過(guò)，與其他進(jìn)入中國(guó)的國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，愛(ài)彼迎一直沒(méi)有太強(qiáng)的存在感，在中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)并不突出。

用一句比較直觀的話來(lái)形容愛(ài)彼迎，就是“文科生中數(shù)學(xué)最好的，理科生中語(yǔ)文最好的”。愛(ài)彼迎在中國(guó)市場(chǎng)可以滿(mǎn)足中國(guó)用戶(hù)出國(guó)時(shí)的民宿需求，也可以反過(guò)來(lái)滿(mǎn)足國(guó)外用戶(hù)來(lái)中國(guó)時(shí)的住宿需求，中國(guó)游客境內(nèi)游時(shí)則很少選擇愛(ài)彼迎。

愛(ài)彼迎發(fā)布的《Airbnb愛(ài)彼迎中國(guó)房東社區(qū)報(bào)告》指出，愛(ài)彼迎中國(guó)房東群體中，80后和90后房東占比近七成，近九成的中國(guó)房東擁有另一份職業(yè)，他們普遍擁有較高學(xué)歷，87%的房東為大學(xué)本科及以上。不難看出，愛(ài)彼迎主要在做精英層的生意。

而根據(jù)CNNIC數(shù)據(jù)顯示，截止到2019年6月，中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)8.54億，本科以下學(xué)歷（包含本科在讀，以及高中、初中及小學(xué)學(xué)生）網(wǎng)民占比90.4%。愛(ài)彼迎房東結(jié)構(gòu)與中國(guó)網(wǎng)民結(jié)構(gòu)正好相反，而且愛(ài)彼迎沒(méi)有美團(tuán)、攜程、飛豬這類(lèi)大流量的旅游類(lèi)APP支撐，普通網(wǎng)民也不知道愛(ài)彼迎這個(gè)品牌的存在。

Airbnb模式在中國(guó)水土不服，主要依靠二房東們支撐

Airbnb在國(guó)外非常成功，但在中國(guó)顯然有些水土不服，主要是中國(guó)市場(chǎng)環(huán)境與外國(guó)截然不同。外國(guó)人房子大，房間多，信任關(guān)系強(qiáng)，可以將閑置的房?jī)r(jià)共享出來(lái)，而對(duì)租客而言，Airbnb上可選的房間多，費(fèi)用也要比酒店低，能滿(mǎn)足個(gè)性化需求。

中國(guó)市場(chǎng)則與之相反，在房源問(wèn)題是上，中國(guó)普通家庭居住的房子鮮有可以用來(lái)共享的房間，別墅家庭不喜歡陌生人也不差錢(qián)，不愿共享房間。從住客的角度看，中國(guó)的低星酒店足夠多，價(jià)格也足夠低，可以滿(mǎn)足絕大多數(shù)用戶(hù)的住宿需求，另外中國(guó)人內(nèi)斂的性格也不喜歡住在陌生人家里。

中國(guó)短租市場(chǎng)演變成了以二房東為主要房源貢獻(xiàn)群體的民宿類(lèi)產(chǎn)品，外加整套別墅或紅網(wǎng)民宿的特色房源產(chǎn)品。對(duì)于中國(guó)喜歡民宿的用戶(hù)而言，民宿要么有特色，要么價(jià)格低，不然干脆住酒店。

中國(guó)住宿市場(chǎng)需求足夠強(qiáng)，美團(tuán)只占比在線酒店預(yù)訂50%左右的市場(chǎng)份額，其2019年的酒店間夜量就達(dá)到3.92億間。粗略算一下，全國(guó)每年的酒店住宿需求完全可以達(dá)到8億間夜量，但途家、小豬等短租平臺(tái)經(jīng)過(guò)近10年的發(fā)展仍處于邊緣化的存在，主要是因?yàn)槎套猱a(chǎn)品和服務(wù)還未能被大眾所接受。

Uber的模仿者滴滴能在中國(guó)取得成功是其可以解決打車(chē)出行難的剛需問(wèn)題，而中國(guó)住宿市場(chǎng)并不存在這樣剛需難題，Airbnb理念創(chuàng)新只能作為對(duì)中國(guó)住宿市場(chǎng)補(bǔ)充，無(wú)法成為用戶(hù)的主流選擇?？梢灶A(yù)見(jiàn)，中國(guó)短租市場(chǎng)的未來(lái)也是攜程、美團(tuán)與飛豬之間競(jìng)爭(zhēng)博弈，Airbnb雖然估值高達(dá)300億美元，但愛(ài)彼迎在中國(guó)難以擠進(jìn)主流住宿市場(chǎng)。

文/科技不吐不快 （ID：tucaokeji）

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